[電石日評]：電石價格持續(xù)上行 供應緊張(20250916）

煤炭價格持續(xù)高位運行，且漲勢不斷加深，蘭炭企業(yè)成本壓力增加下游電石價格不斷向好，疊加中、小料價差拉開，中料銷售較好背景下，蘭炭企業(yè)多無庫存，市場調漲預期明顯，關注點仍在陜煤大礦競拍方面。

每日點評

Mysteel：9月19日(10:00)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行近期煤炭價格持續(xù)高位運行，且漲勢不斷，蘭炭企業(yè)成本壓力增加，市場挺價情緒增強，企業(yè)中小料報價走高，市場低價貨源減少昨日電石市場烏海地區(qū)主流貿易價格穩(wěn)定在2550元/噸，隨著電力成本壓力的增加，內蒙古地區(qū)限產力度增大，市場供應緊張進一步加劇臨近假期下游備貨積極，供不應求明顯，今日烏海地區(qū)主流貿易價格上調50元/噸至2600元/噸綜合來看，煤價給予蘭炭價格支撐，疊加蘭炭企業(yè)多無庫存背景下，短期內來看，蘭炭市場仍有向好預期。

日評

Mysteel：9月19日(17:30)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場偏強運行近期煤炭價格持續(xù)高位運行，且漲勢不斷，蘭炭企業(yè)成本壓力增加，市場挺價情緒增強，企業(yè)中小料報價走高，市場低價貨源減少，今日下游主流電石企業(yè)上調蘭炭中小料采購價格30元/噸，蘭炭企業(yè)以跟調為主今日電石市場烏海地區(qū)主流貿易價格穩(wěn)定在2600元/噸，隨著電力成本壓力的增加，內蒙古地區(qū)限產力度增大，市場供應緊張進一步加劇臨近假期下游備貨積極，供不應求明顯綜合來看，煤價給予蘭炭價格支撐，疊加蘭炭企業(yè)多無庫存背景下，短期內來看，蘭炭市場或以穩(wěn)為主。

日評

Mysteel：9月17日(17:30)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行近期煤炭價格持續(xù)高位運行，且漲勢不斷，今日陜煤主流大礦競拍成交均價較上期均有上調，對蘭炭成本支撐持續(xù)走強昨日烏海地區(qū)主流貿易價格漲至2500元/噸，生產企業(yè)出貨順暢，下游采購積極，市場整體需求量有所提升，目前下游待卸車整體低位，市場整體采購積極性不減，今日烏海地區(qū)主流貿易價格上調50元/噸至2550元/噸綜合來看，煤價給予蘭炭價格支撐，疊加蘭炭企業(yè)多無庫存背景下，短期內來看，蘭炭市場仍有向好預期。

日評

Mysteel：9月17日(10:00)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行近期煤炭價格持續(xù)高位運行，且漲勢不斷，今日陜煤主流大礦競拍，起拍價較上期均有小幅上調，煤價上行態(tài)勢不減昨日烏海地區(qū)主流貿易價格漲至2500元/噸，生產企業(yè)出貨順暢，下游采購積極，市場整體需求量有所提升，目前下游待卸車整體低位，市場整體采購積極性不減，今日烏海地區(qū)主流貿易價格上調50元/噸至2550元/噸綜合來看，煤價給予蘭炭價格支撐，疊加蘭炭企業(yè)多無庫存背景下，短期內來看，市場關注點仍在今日陜煤紅柳林競拍方面，蘭炭市場仍有向好預期。

日評

中泰證券：把握煤炭估值修復與業(yè)績彈性雙重催化下的投資機會，迎接煤炭上行新周期

中泰證券研報表示，在“寬貨幣、低利率、風險偏好改善”的背景下，市場風格高低切、板塊輪動將再現；疊加“反內卷”政策催化產能收縮預期強化，煤炭行業(yè)逐步走向高質量發(fā)展的背景下，煤炭板塊有望迎來新一輪上行周期政策落地從預期到現實仍有時間差，板塊輪動或一觸即發(fā)，因此建議“丟掉放大鏡”以弱化對短期報表盈利端的過分關注，重點關注流動性及風險偏好持續(xù)改善帶動下的估值提升確定性，把握煤炭估值修復與業(yè)績彈性雙重催化下的投資機會，迎接煤炭上行新周期。

原料

Mysteel：2025年8月中國氧化鋁成本分析及預測

國內煤炭產能在政策調控下穩(wěn)步釋放，前期因安全檢查、環(huán)保督查等因素受限的產能逐步恢復生產進口煤方面，雖然國際煤炭市場存在一定不確定性，但預計進口量仍將維持在較高水平在此背景下，動力煤價格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢，難以出現大幅上漲或下跌的情況

成本分析

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20250912-0918）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250912-0918) 國內甲醇樣本周均利潤差異表現，煤制利潤收縮，焦爐氣制、氣制則有所改善，數據方面，周期內西北內蒙古煤制甲醇周均利潤為112.24元/噸，環(huán)比-11.44%，同比+153.65%；山東煤制利潤均值153.24元/噸，環(huán)比-8.10%，同比+171.61%；山西煤制利潤均值111.12元/噸，環(huán)比-18.66%，同比+240.67%；河北焦爐氣制甲醇周均盈利為348.00元/噸，環(huán)比+14.85%，同比-0.57%；西南天然氣制甲醇周均平均利潤為-230元/噸，環(huán)比+9.45%，同比-64.29%。

利潤

Mysteel月報：9月鎂市需求延續(xù)弱勢 觀望出口政策的實際影響

作為傳統(tǒng)的需求旺季，9月鋼材市場帶來的需求增加有限，更多的價格反彈仍來自于宏觀情緒及階段性需求，硅鐵市場在價格上或經歷先弱后漲的情況 煤炭：展望9月，動力煤市場基本面將繼續(xù)維持相對寬松格局國內煤炭產能在政策調控下穩(wěn)步釋放，前期因安全檢查、環(huán)保督查等因素受限的產能逐步恢復生產進口煤方面，雖然國際煤炭市場存在一定不確定性，但預計進口量仍將維持在較高水平在此背景下，動力煤價格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢，難以出現大幅上漲或下跌的情況。

研究報告

Mysteel：印尼降雨影響供應受限 進口動力煤市場弱勢反彈

背景：進入9月后，北半球高溫天氣消退用電高峰結束，而傳統(tǒng)能源旺季即將來臨，當前動力煤市場正處于“迎峰度夏”到“迎峰度冬”過渡的關鍵時期目前全球能源轉型與傳統(tǒng)能源韌性需求的博弈仍在持續(xù)，本篇將以9月為時間節(jié)點簡要分析國內外動力煤市場動態(tài) 一、國際煤炭供應收緊，亞洲需求分化 從供應端來看，印尼作為全球最大的出口國，供應乃是全球焦點，往年9月為印尼的旱季生產黃金期，但今年南加礦區(qū)正在經歷強降雨擾動，導致部分煤礦生產受限，有貿易商表示裝期需推遲一周左右，疊加市場上9月即期貨盤流通不多，礦方挺價情緒明顯，目前印尼Q3800巴拿馬船FOB主流報價在45-46美金/噸。

煤焦熱點

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

展望 9 月，動力煤市場基本面預計將維持相對寬松國內煤炭產能在政策調控下逐步釋放，前期因安全檢查和環(huán)保督查受限的部分產能也將逐步恢復進口煤方面，盡管國際市場存在一定不確定性，但進口量預計仍將保持在高位在此背景下，動力煤價格大概率維持偏穩(wěn)、小幅震蕩格局同時，西南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行豐水期電價，以穩(wěn)定為主綜合來看，預計 9 月國內電解鋁企業(yè)綜合電價將保持平穩(wěn)運行 電解鋁行業(yè)加權平均電價走勢圖 氧化鋁價格中樞上移 但整體呈現下行趨勢 2025年8月國內氧化鋁現貨價格整體維持高穩(wěn)，臨近月末呈走弱趨勢，本月氧化鋁加權月均價為3244元/噸，較上月上漲69元/噸，環(huán)比上漲2.17%。

熱點分析

兩部門發(fā)布關于推進“人工智能+”能源高質量發(fā)展的實施意見

問：《實施意見》出臺的背景是什么？ 答：黨中央、國務院高度重視人工智能發(fā)展，近日，國務院印發(fā)《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》，推動人工智能與經濟社會各行業(yè)各領域廣泛深度融合能源是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高度活躍的領域，具有數字化基礎好、數據質量高、應用場景豐富等比較優(yōu)勢，應走在人工智能應用前列特別是能源央企積極布局，圍繞資源勘探、生產運維、安全監(jiān)測等環(huán)節(jié)，已經成功研發(fā)應用了電力、油氣、煤炭等多個具有行業(yè)代表性的專業(yè)大模型。

國內

?[隆眾聚焦]：驅動邊際改善 甲醇止跌反彈

【導語】：近日雖歐佩克增產預期打壓原油價格向下，但反內卷相關消息再次浮出水面，支撐大盤宏觀情緒回升周四夜盤到周五，新能源、煤炭板塊表現搶眼，同步提振化工板塊回暖在此背景下，甲醇期貨同步反彈，因前期基本面表現利空出盡，市場在內地偏強以及烯烴重啟、進口減量、傳統(tǒng)旺季等多重預期因素下，驅動邊際改善支撐了產業(yè)內逢低做多意愿 內地偏強以及部分傳統(tǒng)下游利潤好轉支撐進口表需本周大幅提升 本周港口庫存發(fā)布后，沿海甲醇的進口表需可見明顯提升，江蘇、廣東倒流內地增量不小。

熱點聚焦

7年深耕、800+行業(yè)精英共同選擇：第七屆洗煤及煉焦盛會再啟航！

介休市地處山西省中南部地區(qū)，煉焦煤資源豐富，洗選工藝發(fā)達同時周邊呂梁、長治、臨汾三大煤炭主產區(qū)環(huán)繞，物流發(fā)達，作為煤炭產業(yè)鏈的重要環(huán)節(jié)，其發(fā)展水平直接關系到煤炭資源的利用效率和環(huán)境保護水平洗煤行業(yè)作為黑色產業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)，套利空間有限，如何在行情下行態(tài)勢中做好配煤管理，為企業(yè)合理降本更是重中之重2025年1-6月份價格單邊下行，7月份得到強勢反彈，目前在8月份煤價已沖高回落，在煤礦復產不及預期而下游鐵水維持高位運行背景下，煉焦煤價格在下半年能否延續(xù)上漲，煉焦煤價格行情走勢備受界內關注。

會議報道

Mysteel：9月8日國內市場化工煤價格行情

8日國內市場化工煤價格震蕩偏強運行主產區(qū)多數煤礦維持正常生產銷售，整體煤炭供應量較為充足；本周產地市場觀望情緒進一步加重，中低卡面煤站臺拉運節(jié)奏放緩，部分礦點報價出現下跌，幅度集中在5-10元/噸，但個別前期降幅較大礦點拉運有所好轉，小幅上調煤價，坑口整體漲跌互現下游方面，本周內地甲醇市場偏強表現，期貨延續(xù)趨強震蕩對現貨市場間接提振外，當前內地產區(qū)上游整體庫存壓力不大，且金九預期背景下，中下游剛需逢低買盤跟進氛圍偏好，主流企業(yè)競拍多溢價成交，局部企業(yè)有停售舉措；今日尿素價格呈現漲跌互現走勢，低價區(qū)域小幅反彈，高價區(qū)域仍繼續(xù)下調，當前尿素市場需求疲軟，下游維持逢低補貨節(jié)奏，整體來看，供需面依舊寬松，市場缺乏新驅動因素，預計短期尿素行情延續(xù)震蕩格局。

日評

Mysteel：8月長治市場煉焦煤回顧及9月展望

隨著前期 “查超產”“安全檢查” 等限制性因素的影響邊際減弱，當地煉焦煤供應進入恢復期，但整體復產進程相對緩慢疊加八月底至九月初受重大活動期間安全檢查升級的影響，產量短暫出現小幅回落，全月煉焦精煤日產環(huán)比增加0.47萬噸，供應端恢復力度有限庫存方面，全月煤礦端基本呈現累庫趨勢，主要受雙重因素制約：一方面，下游需求端采購節(jié)奏明顯放緩，在市場預期偏謹慎及需求減弱的背景下，下游企業(yè)多維持低庫存策略，采購積極性不足；另一方面，區(qū)域內公路煤炭發(fā)運受限導致煤炭物流效率有所下降也進一步加劇了煤礦端的庫存壓力。

煤焦熱點

Mysteel月報：9月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

進口煤方面，雖然國際煤炭市場存在一定不確定性，但預計進口量仍將維持在較高水平在此背景下，動力煤價格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢，難以出現大幅上漲或下跌的情況 一、價格方面 產地方面，8月產地動力煤市場價格呈現先漲后跌走勢上旬，市場供給恢復明顯低于預期，而需求則表現較好，全社會庫存延續(xù)去化，繼續(xù)對市場情緒形成較強支撐；進入下旬，動力煤供給端擾動影響減弱，疊加19日出伏后已經進入電煤消費旺季尾聲，市場預期也開始轉弱，因此賣方出貨意愿持續(xù)提升，坑口競拍流標現象明顯增加、市場交投活躍度下降，煤礦銷售壓力加大，價格承壓轉跌。

月評

Mysteel早讀：離岸人民幣盤中漲超200點 有色金屬多數收漲

展望未來，隨著產量提升與全球布局不斷深化，洛陽鉬業(yè)正逐步形成以銅為核心、多金屬協(xié)同發(fā)展的格局在行業(yè)競爭加速、綠色低碳轉型的大背景下，洛陽鉬業(yè)在資源保障和戰(zhàn)略延伸方面的布局為未來發(fā)展提供有力支撐 ◎【印尼取消在礦產和煤炭銷售中使用基準價格的要求】8月25日消息，周一審議的印尼礦業(yè)部法令顯示，印尼已取消礦產和煤炭銷售必須使用政府基準價作為底價的要求該法令于本月初發(fā)布，允許礦產商以低于政府設定的基準價出售礦產和煤炭，但交易產生的生產稅和稅務義務將以基準價為基礎。

有色聚焦

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20250815-0821）

需求端看，出伏后，高溫天氣逐步減少，居民制冷需求減弱將會導致終端電廠煤炭日耗回落，且工業(yè)需求多偏剛需，供需較前期趨弱背景下，預計短期煤價將趨弱整理，警惕部分大企業(yè)煤價下調拖累影響 當前原料煤炭因供需趨弱壓制，煤價經前期近兩個月連續(xù)上漲后，目前總體繼續(xù)上行驅動有所減弱，短期主流市場弱穩(wěn)概率較大，給予甲醇成本端壓力或趨弱；需持續(xù)緊盯政策擾動影響。

利潤

[隆眾聚焦]：合成氨供應收縮為何難改寬松局面？多地需求疲軟仍是主因

【導語】：近期，國內主產區(qū)合成氨市場供需格局持續(xù)偏弱，整體走勢呈現先跌后穩(wěn)、區(qū)域分化的特點。

熱點聚焦