統(tǒng)計局：6月石油、煤炭等大宗商品價格繼續(xù)回落，PPI下降

二、PPI下降 6月份，受石油、煤炭等大宗商品價格繼續(xù)回落及上年同期對比基數(shù)較高等因素影響，PPI環(huán)比、同比均下降 從環(huán)比看，PPI下降0.8%，降幅比上月收窄0.1個百分點其中，生產(chǎn)資料價格下降1.1%，降幅收窄0.1個百分點；生活資料價格下降0.2%，降幅與上月相同。

國內

統(tǒng)計局：11月受煤炭、石油等行業(yè)價格上漲影響，PPI環(huán)比微漲

據(jù)測算，在11月份1.6%的CPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為-0.3個百分點，新漲價影響約為1.9個百分點扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅與上月相同 二、PPI環(huán)比漲幅回落，同比繼續(xù)下降 11月份，受煤炭、石油、有色金屬等行業(yè)價格上漲影響，PPI環(huán)比微漲；受去年同期對比基數(shù)較高影響，同比繼續(xù)下降。

國內

統(tǒng)計局：11月煤炭等原材料價格上漲勢頭得到初步遏制，PPI漲幅回落

二、PPI環(huán)比持平，同比漲幅回落 11月份，隨著保供穩(wěn)價政策落實力度不斷加大，煤炭、金屬等能源和原材料價格快速上漲勢頭初步得到遏制，PPI漲幅有所回落 從環(huán)比看，PPI由上月上漲2.5%轉為持平其中，生產(chǎn)資料價格由上漲3.3%轉為下降0.1%；生活資料價格上漲0.4%，漲幅擴大0.3個百分點多部門聯(lián)動遏制煤炭價格非理性上漲，煤炭產(chǎn)量和市場供應量持續(xù)增加，煤炭開采和洗選業(yè)價格由上漲20.1%轉為下降4.9%，煤炭加工價格由上漲12.8%轉為下降8.4%。

國內

9月煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價格上漲，PPI漲幅繼續(xù)擴大

從環(huán)比看，PPI上漲1.2%，漲幅比上月擴大0.5個百分點其中，生產(chǎn)資料價格上漲1.5%，漲幅擴大0.6個百分點；生活資料價格持平受需求旺盛疊加供應持續(xù)偏緊影響，煤炭加工業(yè)價格上漲18.9%，煤炭開采和洗選業(yè)價格上漲12.1%，合計影響PPI上漲約0.50個百分點部分高耗能行業(yè)生產(chǎn)受限，價格上漲較多，其中有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲2.9%，水泥等非金屬礦物制品業(yè)價格上漲2.9%，化學原料和化學制品制造業(yè)價格上漲2.0%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲1.8%，合計影響PPI上漲約0.57個百分點。

國內

統(tǒng)計局：8月鋼材煤炭等價格上漲，PPI同環(huán)比漲幅均擴大

從同比看，PPI上漲9.5%，漲幅比上月擴大0.5個百分點其中，生產(chǎn)資料價格上漲12.7%，漲幅擴大0.7個百分點；生活資料價格上漲0.3%，漲幅與上月相同主要行業(yè)中，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、化學纖維制造業(yè)價格漲幅在21.8%—57.1%之間，合計影響PPI上漲約7.9個百分點，超過總漲幅的八成。

國內

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （9月8日-9月12日）

本周有色金屬價格環(huán)比上漲截至9月12日Mysteel全國有色價格指數(shù)為42450元/噸，與9月5日相比上漲501元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為1.11%、1.17%、0.24%和0.89% 中國8月CPI同比下降0.4%，環(huán)比持平中國8月PPI同比降幅收窄至2.9%受“反內卷”政策的影響，黑色金屬、煤炭等大宗商品價格和汽車等工業(yè)品價格有所改善，帶動了8月PPI降幅的收窄，但是PPI仍受到需求不足的拖累。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產(chǎn)品價格周報 （9月8日-9月12日）

國內空頭情緒依舊濃厚，抑制了價格跟隨倫鋅上漲的幅度；但是隨著海外庫存的去化，倫鋅繼續(xù)沖高并突破了2900美元/噸國內市場變化不大，沒有體現(xiàn)出旺季特征盡管低價支撐下游剛需，但同時貿易商也對升貼水有挺價情緒，限制了消費的高度當前內外價差進一步拉大，需要注意國內企業(yè)出口鋅錠的意愿預計下周國內鋅價繼續(xù)震蕩走強 中國8月CPI同比下降0.4%，環(huán)比持平中國8月PPI同比降幅收窄至2.9%受“反內卷”政策的影響，黑色金屬、煤炭等大宗商品價格和汽車等工業(yè)品價格有所改善，帶動了8月PPI降幅的收窄，但是PPI仍受到需求不足的拖累。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2025年9月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

綜合信息：中國8月PPI同比雖然下降，但是降幅收窄至2.9%受“反內卷”政策的影響，黑色金屬、煤炭等大宗商品價格和汽車等工業(yè)品價格有所改善，帶動了8月PPI降幅的收窄，但是PPI仍受到需求不足的拖累后續(xù)來看，9月PPI也可能繼續(xù)好轉，而且中國央行也聚焦于促進物價的合理回升考慮到中國銅價的變化與PPI呈現(xiàn)較強的正向關系，同時銅也與多種大宗商品或者工業(yè)品存在產(chǎn)業(yè)鏈上的關聯(lián)，因此整體價格水平的回暖對于銅價存在一定的支撐作用。

行情簡評

國家統(tǒng)計局：8月光伏設備及元器件制造價格同比降幅比上月收窄2.8個百分點

國家統(tǒng)計局9月10日公布，8月份，中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個百分點，為今年3月份以來首次收窄 8月份，煤炭加工、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、光伏設備及元器件制造、新能源車整車制造價格同比降幅比上月分別收窄10.3個、6.0個、3.2個、2.8個和0.6個百分點，對PPI同比的下拉影響比上月減少約0.50個百分點，是PPI同比降幅收窄的主要原因。

產(chǎn)業(yè)資訊

國家統(tǒng)計局：擴內需促消費政策持續(xù)顯效，核心CPI同比漲幅連續(xù)第4個月擴大

一是國內市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化帶動相關行業(yè)價格同比降幅收窄全國統(tǒng)一大市場建設縱深推進，企業(yè)無序競爭得到治理、重點行業(yè)產(chǎn)能治理有序開展，相關行業(yè)價格同比降幅收窄煤炭加工、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、光伏設備及元器件制造、新能源車整車制造價格同比降幅比上月分別收窄10.3個、6.0個、3.2個、2.8個和0.6個百分點，對PPI同比的下拉影響比上月減少約0.50個百分點，是PPI同比降幅收窄的主要原因。

國內

Mysteel：國內經(jīng)濟仍面臨不確定性，商品價格表現(xiàn)依然堅挺

7月份以來，相關部門積極推動行業(yè)自律，推動重點行業(yè)產(chǎn)能治理，效果逐步顯現(xiàn)7-8月，前期低價商品價格普遍反彈，多晶硅、焦煤、碳酸鋰等商品期貨漲幅甚至達到50%以上8月份，煤炭、鋼鐵、新能源汽車、光伏等行業(yè)出廠價格同比降幅收窄，助推工業(yè)品價格回升，8月份，PPI環(huán)比結束連續(xù)8個月下行態(tài)勢，同比降幅收窄 二、鋼材價格與實際需求 7月份，鋼材價格扭轉上半年下跌頹勢，出現(xiàn)大幅上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

國家統(tǒng)計局：依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭，生產(chǎn)價格出現(xiàn)積極變化

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉9月15日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，在市場需求擴大、生產(chǎn)增長帶動下，生產(chǎn)要素流通改善8月份，物流業(yè)景氣指數(shù)保持擴張，鐵路貨運量增速加快，快遞業(yè)務量較快增長依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭，推動重點行業(yè)產(chǎn)能治理，帶動部分行業(yè)供求關系改善，生產(chǎn)價格出現(xiàn)積極變化8月份，PPI環(huán)比由上個月下降0.2%轉為持平，其中煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比分別上漲2.8%和1.9%。

國內

國家統(tǒng)計局：要加強重點行業(yè)產(chǎn)能治理，促進價格合理回升

8月份，物流業(yè)景氣指數(shù)保持擴張，鐵路貨運量增速加快，快遞業(yè)務量較快增長依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭，推動重點行業(yè)產(chǎn)能治理，帶動部分行業(yè)供求關系改善，生產(chǎn)價格出現(xiàn)積極變化8月份，PPI環(huán)比由上個月下降0.2%轉為持平，其中煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比分別上漲2.8%和1.9% 國家統(tǒng)計局：下階段要加強重點行業(yè)產(chǎn)能治理 促進價格合理回升 今年以來，消費品以舊換新政策加力擴圍，依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭穩(wěn)步推進，工業(yè)消費品領域供求改善，帶動價格上漲。

國內

Mysteel早讀：美俄據(jù)稱擬達成俄烏?；饏f(xié)議 有色金屬漲跌不一

中國外交部回應特朗普可能征次級關稅講話：中方同包括俄羅斯在內的世界各國開展正常經(jīng)貿能源合作，正當合法 ◎中國7月CPI同比持平，PPI環(huán)比降幅收窄，煤炭、光伏等行業(yè)競爭秩序優(yōu)化減少價格拖累 ◎證監(jiān)會：將繼續(xù)嚴把發(fā)行上市入口關，不會出現(xiàn)大規(guī)模擴容的情況。

有色聚焦

7月份中國核心CPI同比持續(xù)回升，PPI環(huán)比降幅收窄

全國統(tǒng)一大市場建設縱深推進，煤炭、鋼材、光伏、水泥和鋰電等行業(yè)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、光伏設備及元器件制造、水泥制造、鋰離子電池制造價格環(huán)比降幅比上月分別收窄1.9個、1.5個、0.8個、0.3個和0.1個百分點，合計對PPI環(huán)比的下拉影響比上月減少0.14個百分點此外，國際輸入性因素拉動國內石油和有色金屬相關行業(yè)價格上行，石油和天然氣開采業(yè)價格上漲3.0%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.8%。

聚焦

Mysteel：2025年8月11日錫產(chǎn)業(yè)早讀

8月11日錫市場早評：隔夜滬錫2509合約報收于267450元/噸，跌0.26%，錫價夜盤維持高位震蕩，夜盤下游觀望情緒較重，掛單較少 宏觀方面：1）中俄兩國元首通電話中國外交部回應特朗普可能征次級關稅講話：中方同包括俄羅斯在內的世界各國開展正常經(jīng)貿能源合作，正當合法2）中國7月CPI同比持平，PPI環(huán)比降幅收窄，煤炭、光伏等行業(yè)競爭秩序優(yōu)化減少價格拖累3）北京：符合條件家庭五環(huán)外不再限制購房套數(shù)。

主編視角

瑞達期貨：焦炭震蕩偏強運行對待

夜盤，焦炭2601合約收盤1771.5，上漲2.16%，現(xiàn)貨端，第五輪提漲落地中國7月CPI同比持平，PPI環(huán)比降幅收窄，煤炭、光伏等行業(yè)競爭秩序優(yōu)化減少價格拖累基本面，原料端庫存回升，本期鐵水產(chǎn)量242.23萬噸，-0.39萬噸，鐵水高位，煤礦端庫存已經(jīng)不存在壓力，庫存向下游轉移，焦煤總庫存則連續(xù)4周增加利潤方面，本期全國30家獨立焦化廠平均噸焦虧損16元/噸技術方面，日K位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏強運行對待，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：LME鋅價強勢帶動國內鋅價

宏觀面，中國7月CPI同比持平，PPI環(huán)比降幅收窄，煤炭、光伏等行業(yè)競爭秩序優(yōu)化減少價格拖累美俄據(jù)稱擬達成俄烏?；饏f(xié)議，原油“閃跌”，特朗普稱15日周五在阿拉斯加與普京會晤基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復產(chǎn)，供應增長有所加快目前進口虧損繼續(xù)擴大，進口鋅流入量下降需求端，下游處于進入需求淡季，加工企業(yè)開工率同比有所下降。

期貨公司評論

Mysteel：宏觀預期尚存 煤焦礦強勢能否延續(xù)？

而作為基礎能源煤炭價格更是一路下行，動力煤（秦皇島港Q>5500）價格跌幅19.87%，煉焦煤（臨汾低硫主焦煤）價格下跌19.31%，顯然對PPI形成拖累在此背景之下，7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議召開，會議強調依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質，推動落后產(chǎn)能有序退出之后也有不少官方以及坊間流傳的利好消息不斷出現(xiàn)，多數(shù)工業(yè)品價格漸漸形成上漲走勢，低價工業(yè)品的估值在資金推動之下陸續(xù)回升。

熱點資訊

國家統(tǒng)計局：PPI環(huán)比降幅與上月相同，部分行業(yè)價格呈企穩(wěn)回升態(tài)勢

二是綠電增加帶動能源價格下降夏季到來，西北地區(qū)太陽能、風力發(fā)電及西南地區(qū)水力發(fā)電增多，使整體發(fā)電成本有所降低，電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)價格下降0.9%；同時綠電對火電的替代作用增強，電煤需求減少，加之煤炭生產(chǎn)保持穩(wěn)定，電廠、港口存煤充足，煤炭加工價格下降5.5%，煤炭開采和洗選業(yè)價格下降3.4%上述3個行業(yè)合計影響PPI環(huán)比下降約0.15個百分點三是一些出口占比較高的行業(yè)價格承壓全球貿易增長放緩，國際貿易環(huán)境的不確定性影響企業(yè)出口預期，我國一些出口占比較高的行業(yè)價格下行壓力加大，計算機通信和其他電子設備制造業(yè)價格下降0.4%，電氣機械和器材制造業(yè)價格下降0.2%，紡織業(yè)價格下降0.2%。

國內