唐敏俊：消費(fèi)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)雙輪驅(qū)動(dòng)下的不銹鋼下游增量趨勢(shì)

太鋼南方(廣東)銷售有限公司 揭陽(yáng)辦事處負(fù)責(zé)人 唐敏俊 9月12日下午會(huì)上，唐敏俊先生作了題為《消費(fèi)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)雙輪驅(qū)動(dòng)下的不銹鋼下游增量趨勢(shì)》的精彩演講，演講從太鋼簡(jiǎn)介、趨勢(shì)分析和太鋼產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展三個(gè)方面出發(fā)。

會(huì)議

Mysteel解讀：新能源核心之全球鎳資源定價(jià)的基本格局

其中300系社會(huì)庫(kù)存同比減少3.3%至65萬(wàn)噸，200系社會(huì)庫(kù)存同比減少3.9%至20萬(wàn)噸結(jié)合上半年庫(kù)存情況來(lái)看，2025年上半年不銹鋼的消費(fèi)確實(shí)有明顯增長(zhǎng)的，主要是受到國(guó)家“以舊換新”政策的刺激和出口增長(zhǎng)所支撐據(jù)Mysteel觀察，在成材價(jià)格跌幅大于主要原料價(jià)格的情況下，2025年上半年不銹鋼行業(yè)利潤(rùn)整體呈倒掛趨勢(shì)以最常見(jiàn)的304不銹鋼為例，今年平均利潤(rùn)率為-1.19%，行業(yè)整體呈現(xiàn)以價(jià)換量的經(jīng)營(yíng)模式，行業(yè)價(jià)格內(nèi)卷現(xiàn)象加劇。

解讀

原料市場(chǎng)價(jià)格觀點(diǎn)

需求端，不銹鋼盤(pán)面震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨成交一般，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購(gòu)上多持謹(jǐn)慎態(tài)度，心理采購(gòu)價(jià)格下移目前市場(chǎng)陷入僵局，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦的供應(yīng)情況、相關(guān)政策的變動(dòng)以及鎳鐵成交動(dòng)態(tài) 偏強(qiáng) 高碳鉻鐵 本周鉻鐵市場(chǎng)強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行鉻礦期貨南粉價(jià)格保持緩步上漲趨勢(shì)，對(duì)鉻鐵價(jià)格有一定支撐，近期成交較頻繁，工廠采購(gòu)原料意愿提高本周北方地區(qū)鉻鐵零售出廠價(jià)格環(huán)比持平，主流報(bào)價(jià)集中在8500-8600元/50基噸左右，南方報(bào)價(jià)環(huán)比上漲100元至8600-8700元/50基噸，工廠挺價(jià)意愿不減。

分析報(bào)告

2025第二屆粵港澳大灣區(qū)黑色金屬產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨華南不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)圓滿落幕

之后，由太鋼南方（廣東）銷售有限公司揭陽(yáng)辦事處負(fù)責(zé)人唐敏俊先生作了題為《消費(fèi)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)雙輪驅(qū)動(dòng)下的不銹鋼下游增量趨勢(shì)》的精彩演講，演講從太鋼簡(jiǎn)介、趨勢(shì)分析和太鋼產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展三個(gè)方面出發(fā)。

會(huì)議

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲 鉻鐵現(xiàn)貨詢盤(pán)轉(zhuǎn)淡鉻礦漲勢(shì)放緩

鉻礦本周現(xiàn)貨詢盤(pán)及采購(gòu)情緒有所降溫，現(xiàn)貨價(jià)格上漲乏力后趨穩(wěn)運(yùn)行，南非265美元/噸成交的低價(jià)精粉資源近日陸續(xù)到港，鐵廠實(shí)際成本降低，且工廠完成此輪補(bǔ)庫(kù)后并不急于再采購(gòu)，因此形成現(xiàn)貨交投冷淡期貨維持成交趨勢(shì)南非40-42%精粉新一輪報(bào)盤(pán)上漲4美金，當(dāng)前鉻礦期現(xiàn)價(jià)差進(jìn)一步收縮，而國(guó)產(chǎn)鉻鐵排產(chǎn)高位預(yù)期下鉻礦依舊保持較強(qiáng)挺價(jià)心態(tài)北方運(yùn)輸限制放開(kāi)后運(yùn)費(fèi)恢復(fù)至正常，成本支撐雖有一定減弱但下游需求依然向好，社會(huì)庫(kù)存降至100萬(wàn)噸以下，疊加不銹鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)，近期各工廠訂單銷量情況同樣較好，鉻鐵市場(chǎng)仍持樂(lè)觀預(yù)期，但需關(guān)注不銹鋼消費(fèi)恢復(fù)的持續(xù)性，預(yù)計(jì)短期鉻市維持強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：8月Mysteel有色金屬價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0.36%

雖然隨著消費(fèi)旺季到來(lái)及國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷政策，下游不銹鋼終端消費(fèi)有所提振，但過(guò)剩的供應(yīng)導(dǎo)致精煉鎳價(jià)格上漲動(dòng)力不足，整體呈現(xiàn)維穩(wěn)運(yùn)行 5、錫 受供需緊平衡狀態(tài)影響，精煉錫價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)8月Mysteel錫價(jià)格指數(shù)為268273.81元/噸，環(huán)比上升1556.42元/噸，漲幅0.58%；同比上升9739.72元/噸，漲幅3.77% 據(jù)Mysteel調(diào)研，8月中國(guó)錫錠現(xiàn)貨庫(kù)存為10002噸，環(huán)比下降6.18%,較前期大幅下降。

指數(shù)分析

Mysteel：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫提振不銹鋼期貨，“金九” 需求疲軟下后市博弈加劇

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2025年9月不銹鋼粗鋼排產(chǎn)量達(dá)340.21萬(wàn)噸，月環(huán)比增加3.74%這一增產(chǎn)趨勢(shì)得益于鋼廠利潤(rùn)空間的修復(fù)：鎳鐵主流報(bào)價(jià)升至950元/鎳附近，鉻鐵現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)8400元/噸，較月初上漲500元/噸原料成本上漲傳導(dǎo)至不銹鋼端，形成強(qiáng)支撐尤其鉻鐵市場(chǎng)因排產(chǎn)增加需求提升，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格環(huán)比上漲300元/噸，工廠開(kāi)工率保持高位 需求端：“金九”成色不足與現(xiàn)實(shí)約束 盡管已經(jīng)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，不銹鋼需求端并未出現(xiàn)顯著改善。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱（8.25-8.29）

基本面供需端變動(dòng)有限，但過(guò)剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市維持偏強(qiáng)運(yùn)行周初青山9月鋼招上漲300元/50基噸，趨勢(shì)和漲幅皆在市場(chǎng)預(yù)料之內(nèi)，此前原料鉻礦報(bào)價(jià)抬升帶動(dòng)成本上移，疊加零售資源持續(xù)緊張，不銹鋼“金九銀十”旺季臨近消費(fèi)向好預(yù)期，市場(chǎng)積極看漲后市鉻鐵長(zhǎng)協(xié)確立上漲后，本周現(xiàn)貨價(jià)格累積跟漲200元/50基噸，當(dāng)前月底處于訂單交付期，且現(xiàn)貨詢盤(pán)氛圍也顯著升溫，偏強(qiáng)需求預(yù)期下鉻鐵上漲空間仍存。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月25日-8月29日）

基本面供需端變動(dòng)有限，但過(guò)剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市維持偏強(qiáng)運(yùn)行周初青山9月鋼招上漲300元/50基噸，趨勢(shì)和漲幅皆在市場(chǎng)預(yù)料之內(nèi)，此前原料鉻礦報(bào)價(jià)抬升帶動(dòng)成本上移，疊加零售資源持續(xù)緊張，不銹鋼“金九銀十”旺季臨近消費(fèi)向好預(yù)期，市場(chǎng)積極看漲后市鉻鐵長(zhǎng)協(xié)確立上漲后，本周現(xiàn)貨價(jià)格累積跟漲200元/50基噸，當(dāng)前月底處于訂單交付期，且現(xiàn)貨詢盤(pán)氛圍也顯著升溫，偏強(qiáng)需求預(yù)期下鉻鐵上漲空間仍存。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)震蕩偏弱，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱（8.18-8.22）

短期內(nèi)外價(jià)差缺乏明顯趨勢(shì)性，但隨著出口回落，預(yù)計(jì)中期內(nèi)外價(jià)差有走闊跡象鎳鐵方面，不銹鋼回落壓制鎳鐵價(jià)格上漲下游不銹鋼短期價(jià)格偏弱，但旺季臨近背景下預(yù)計(jì)回落空間有限，鎳鐵整體存在需求支撐考慮到目前產(chǎn)業(yè)鏈下游成材端投機(jī)需求及剛性消費(fèi)都未見(jiàn)明顯改善，不銹鋼正反饋周期尚未開(kāi)啟，鎳鐵上方空間短期受限，關(guān)注后期需求情況硫酸鎳方面，現(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn)，詢價(jià)活躍度上升原料端中間品維持偏緊格局，隨著純鎳價(jià)格下跌，折扣系數(shù)維持高位，整體表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，成本端對(duì)硫酸鎳有一定的弱支撐。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月18日-8月22日）

短期內(nèi)外價(jià)差缺乏明顯趨勢(shì)性，但隨著出口回落，預(yù)計(jì)中期內(nèi)外價(jià)差有走闊跡象鎳鐵方面，不銹鋼回落壓制鎳鐵價(jià)格上漲下游不銹鋼短期價(jià)格偏弱，但旺季臨近背景下預(yù)計(jì)回落空間有限，鎳鐵整體存在需求支撐考慮到目前產(chǎn)業(yè)鏈下游成材端投機(jī)需求及剛性消費(fèi)都未見(jiàn)明顯改善，不銹鋼正反饋周期尚未開(kāi)啟，鎳鐵上方空間短期受限，關(guān)注后期需求情況硫酸鎳方面，現(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn)，詢價(jià)活躍度上升原料端中間品維持偏緊格局，隨著純鎳價(jià)格下跌，折扣系數(shù)維持高位，整體表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，成本端對(duì)硫酸鎳有一定的弱支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，不銹鋼旺季臨近鉻市后市看漲

周初青山9月鋼招上漲300元/50基噸，趨勢(shì)和漲幅皆在市場(chǎng)預(yù)料之內(nèi)，此前原料鉻礦報(bào)價(jià)抬升帶動(dòng)成本上移，疊加零售資源持續(xù)緊張，不銹鋼“金九銀十”旺季臨近消費(fèi)向好預(yù)期，市場(chǎng)積極看漲后市鉻鐵長(zhǎng)協(xié)確立上漲后，本周現(xiàn)貨價(jià)格累積跟漲200元/50基噸，當(dāng)前月底處于訂單交付期，且現(xiàn)貨詢盤(pán)氛圍也顯著升溫，偏強(qiáng)需求預(yù)期下鉻鐵上漲空間仍存鉻礦受下游積極行情刺激，期貨成交較為活躍，周內(nèi)南非40-42%精粉報(bào)價(jià)環(huán)比上漲4美金，現(xiàn)貨近期受北方港口至主產(chǎn)區(qū)陸路運(yùn)輸車輛限制，港口提貨速率偏緩，成交表現(xiàn)弱于期貨，但整體看漲氛圍濃厚，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上漲1元/噸度，8月末9月初需求走強(qiáng)，下游旺季將至，以及鉻鐵供需緊平衡利好行情，預(yù)計(jì)短期鉻市繼續(xù)呈偏強(qiáng)運(yùn)行。

周評(píng)

陳安寧：鎳鉻及不銹鋼行情分享及后市展望

不銹鋼方面：行情上，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)趨勢(shì) ，但漲跌幅度較期貨?。恍枨笊?，不銹鋼二季度需求增長(zhǎng)不及預(yù)期 審批放寬過(guò)剩擴(kuò)大，三季度政策擾動(dòng)增強(qiáng)，影響因子增加原料方面：終端需求走弱預(yù)期加速鎳供應(yīng)內(nèi)卷，鎳鐵純鎳價(jià)差區(qū)間收窄；鉻礦鉻鐵均呈現(xiàn)供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì) ，價(jià)格下方空間有限 隨后陳安寧從不銹鋼的供需層面解析不銹鋼行情供應(yīng)端方面，中國(guó)大陸不銹鋼占比逐步提升，不銹鋼下游行業(yè)及不銹鋼凈出口處于往年高水平，其中傳統(tǒng)消費(fèi)下滑、新興消費(fèi)增加；從粗鋼供應(yīng)來(lái)看，2025年H1不銹鋼粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史同期新高 ，6月產(chǎn)量維持高位，不銹鋼社庫(kù)環(huán)比增量顯著，同比維持往年高水平，廠庫(kù)同環(huán)比有所減少。

會(huì)議報(bào)道

國(guó)內(nèi)建筑用鋼材將進(jìn)入總量下降、結(jié)構(gòu)優(yōu)化新階段

一方面，為適應(yīng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和綠色建筑用鋼需求，增加高附加值板材的生產(chǎn)，如針對(duì)新能源汽車消費(fèi)的增長(zhǎng)，增加高強(qiáng)鋼、硅鋼、鍍鋅板等品種的生產(chǎn)；針對(duì)風(fēng)電、光伏裝機(jī)的增長(zhǎng)，增加風(fēng)電塔筒用中厚板、壓力容器鋼、耐腐蝕合金鋼等品種的生產(chǎn)；針對(duì)下游的輕量化和自動(dòng)化需求特點(diǎn)，開(kāi)發(fā)輕量化家電面板用不銹鋼、高精度公差船板等同時(shí)，在建筑鋼材方面，加強(qiáng)高強(qiáng)度抗震鋼材、耐腐蝕鋼材的研發(fā)等 另一方面，整個(gè)行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)也會(huì)進(jìn)一步加快。

鋼材

Mysteel：基本面預(yù)期較強(qiáng)，不銹鋼價(jià)格或企穩(wěn)回升

隨著國(guó)家一系列刺激消費(fèi)政策的逐步落地，消費(fèi)品以舊換新政策的持續(xù)推進(jìn)，家電等領(lǐng)域?qū)?em class='keyword'>不銹鋼的需求有所增長(zhǎng)特別是在新能源領(lǐng)域，隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)不銹鋼的需求呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，成為拉動(dòng)不銹鋼需求的新引擎 四、庫(kù)存 從庫(kù)存情況來(lái)看，自5月以來(lái)，不銹鋼社會(huì)庫(kù)存整體呈現(xiàn)累積態(tài)勢(shì)。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)偏弱調(diào)整（7.28-8.1）

精煉鎳方面，短期暫無(wú)明顯供需矛盾，整體庫(kù)存水平維持波動(dòng)，尚未出現(xiàn)趨勢(shì)性累庫(kù)拐點(diǎn)現(xiàn)貨方面，隨著盤(pán)面價(jià)格回落，市場(chǎng)整體交投熱情上升，現(xiàn)貨升貼水小幅回升內(nèi)外方面，由于缺乏明顯貿(mào)易流向，內(nèi)外鎳板供需相對(duì)均衡，資金擾動(dòng)下基本維持在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)鎳鐵方面，市場(chǎng)交投放緩，價(jià)格持穩(wěn)近期不銹鋼價(jià)格保持高位區(qū)間震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)修復(fù)，對(duì)于鎳鐵壓價(jià)心態(tài)有所緩解，疊加鎳鐵價(jià)格仍低于印尼完全成本，或仍有一定修復(fù)空間但考慮到目前產(chǎn)業(yè)鏈下游成材端投機(jī)需求及剛性消費(fèi)都未見(jiàn)明顯改善，正反饋周期尚未開(kāi)啟，上方空間短期受限，關(guān)注后期需求情況。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月28日-8月1日）

精煉鎳方面，短期暫無(wú)明顯供需矛盾，整體庫(kù)存水平維持波動(dòng)，尚未出現(xiàn)趨勢(shì)性累庫(kù)拐點(diǎn)現(xiàn)貨方面，隨著盤(pán)面價(jià)格回落，市場(chǎng)整體交投熱情上升，現(xiàn)貨升貼水小幅回升內(nèi)外方面，由于缺乏明顯貿(mào)易流向，內(nèi)外鎳板供需相對(duì)均衡，資金擾動(dòng)下基本維持在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)鎳鐵方面，市場(chǎng)交投放緩，價(jià)格持穩(wěn)近期不銹鋼價(jià)格保持高位區(qū)間震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)修復(fù)，對(duì)于鎳鐵壓價(jià)心態(tài)有所緩解，疊加鎳鐵價(jià)格仍低于印尼完全成本，或仍有一定修復(fù)空間但考慮到目前產(chǎn)業(yè)鏈下游成材端投機(jī)需求及剛性消費(fèi)都未見(jiàn)明顯改善，正反饋周期尚未開(kāi)啟，上方空間短期受限，關(guān)注后期需求情況。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：揭陽(yáng) 400 系不銹鋼庫(kù)存近五年變遷簡(jiǎn)析

地緣沖突導(dǎo)致歐洲能源成本飆升，導(dǎo)致歐洲市場(chǎng)對(duì)不銹鋼需求萎縮揭陽(yáng)市場(chǎng) 400 系不銹鋼熱軋出口量遭受沖擊，使得庫(kù)存積壓嚴(yán)重為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)困境，國(guó)內(nèi)在四季度啟動(dòng) “以舊換新” 政策，刺激家電等終端產(chǎn)品消費(fèi)受此政策帶動(dòng)，家電行業(yè)對(duì)不銹鋼需求有所回暖，揭陽(yáng)市場(chǎng) 400 系熱軋庫(kù)存呈現(xiàn)去化趨勢(shì)，到年底庫(kù)存相較于峰值有所回落，但仍高于 2021 年同期水平 庫(kù)存表現(xiàn)：揭陽(yáng)市場(chǎng)400系熱軋庫(kù)存峰值23萬(wàn)噸，谷值7.2萬(wàn)噸。

不銹鋼頭條

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)震蕩偏弱，鉻市底部走強(qiáng)

精煉鎳方面，短期暫無(wú)明顯供需矛盾，整體庫(kù)存水平維持波動(dòng)，尚未出現(xiàn)趨勢(shì)性累庫(kù)拐點(diǎn)現(xiàn)貨方面，隨著盤(pán)面價(jià)格回落，市場(chǎng)整體交投熱情上升，現(xiàn)貨升貼水小幅回升內(nèi)外方面，由于缺乏明顯貿(mào)易流向，內(nèi)外鎳板供需相對(duì)均衡，資金擾動(dòng)下基本維持在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)鎳鐵方面，市場(chǎng)交投放緩，價(jià)格持穩(wěn)近期不銹鋼價(jià)格保持高位區(qū)間震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)修復(fù)，對(duì)于鎳鐵壓價(jià)心態(tài)有所緩解，疊加鎳鐵價(jià)格仍低于印尼完全成本，或仍有一定修復(fù)空間但考慮到目前產(chǎn)業(yè)鏈下游成材端投機(jī)需求及剛性消費(fèi)都未見(jiàn)明顯改善，正反饋周期尚未開(kāi)啟，上方空間短期受限，關(guān)注后期需求情況。

周報(bào)

2025個(gè)護(hù)小電市場(chǎng)總結(jié)：分化中突圍，創(chuàng)新引航向

渠道深度融合化，品牌利用抖音直播、小紅書(shū)種草等新興渠道進(jìn)行用戶教育與心智沉淀，再反向?yàn)閭鹘y(tǒng)電商平臺(tái)導(dǎo)流，形成渠道協(xié)同發(fā)展的新格局，助力規(guī)模增長(zhǎng) 三、產(chǎn)品趨勢(shì) 電動(dòng)剃須刀向更便攜、更潮酷、更高效以及肌膚健康管理的方向持續(xù)邁進(jìn) 便攜化成為主流趨勢(shì)，市場(chǎng)份額從2024年上半年的23.9%攀升至2025年上半年的33.6%，同時(shí)產(chǎn)品高端化升級(jí)顯著，均價(jià)同比增加23.7%，且伴隨著入局品牌不斷增加，產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮；外觀設(shè)計(jì)愈發(fā)精致小巧，不銹鋼和合金材質(zhì)提升質(zhì)感，定制化元素與磁吸刀頭，滑動(dòng)開(kāi)關(guān)等細(xì)節(jié)優(yōu)化增強(qiáng)用戶體驗(yàn)；高效剃須技術(shù)迭代加速，多刀頭設(shè)計(jì)、刀網(wǎng)優(yōu)化與馬達(dá)轉(zhuǎn)速提升顯著提高剃須效率；針對(duì)男性肌膚護(hù)理需求的敏感肌適用產(chǎn)品，以及集成多種功能（剃須+鼻毛修剪+潔面+修鬢角）的多合一產(chǎn)品，進(jìn)一步滿足了消費(fèi)者對(duì)舒適剃須的更高要求。

家電