Mysteel：不銹鋼成本支撐顯著，庫存去化提振市場

但考慮到當(dāng)前需求疲軟，若后續(xù)產(chǎn)量恢復(fù)，庫存壓力仍可能再度增加，整體庫存結(jié)構(gòu)也仍有待進(jìn)一步優(yōu)化 近期不銹鋼生產(chǎn)成本因鎳鐵與鉻鐵價(jià)格走強(qiáng)而持續(xù)上移，為價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)支撐同時，宏觀預(yù)期改善與季節(jié)性需求旺季來臨提振市場情緒，社會庫存亦小幅下降盡管當(dāng)前終端實(shí)際需求復(fù)蘇力度有限，制約價(jià)格上行空間，但強(qiáng)勁的成本與偏樂觀的預(yù)期共同作用下，市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)的格局

不銹鋼頭條

鉻市場預(yù)測分析-周度

不銹鋼利好情緒對原料也形成一定提振作用，預(yù)計(jì)短期鉻市維持穩(wěn)中偏強(qiáng)預(yù)期 本周預(yù)測：偏強(qiáng)運(yùn)行雖然8月鋼招呈小幅跌勢，但零售價(jià)格受小于不銹鋼上漲動力驅(qū)動小幅上漲，疊加粗鋼產(chǎn)量預(yù)估增長，需求帶動下預(yù)計(jì)鉻鐵價(jià)格小幅走強(qiáng)

分析報(bào)告

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月4日-8月8日）

不銹鋼利好情緒對原料也形成一定提振作用，預(yù)計(jì)短期鉻市維持穩(wěn)中偏強(qiáng)預(yù)期 三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 本周有色金屬價(jià)格環(huán)比上漲截至8月8日Mysteel全國有色價(jià)格指數(shù)為41622元/噸，與8月1日相比增加196元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為0.22%、0.60%、1.17%和0.73% 本周銅價(jià)震蕩走強(qiáng)宏觀方面，隨著市場對美國關(guān)稅調(diào)整的逐漸消化，以及美元的逐步走弱，本周銅價(jià)止跌回升。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價(jià)偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)偏弱調(diào)整（7.28-8.1）

基本面供需端變動有限，但過剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-125000元/噸 鉻：本周鉻市偏強(qiáng)運(yùn)行，上月末鋼招跌幅出臺符合預(yù)期后，市場信心企穩(wěn)，本周多重宏觀利多作用于不銹鋼，情緒顯著回暖，“反內(nèi)卷”政策堅(jiān)定實(shí)施和重大基建項(xiàng)目支撐未來長期需求，另外中美經(jīng)貿(mào)會談雙方達(dá)成保留10%的基礎(chǔ)關(guān)稅，暫停追加的24%關(guān)稅再展期至11月11日，8月關(guān)稅問題擾動效應(yīng)減弱，出口壓力有所緩解。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月28日-8月1日）

基本面供需端變動有限，但過剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-125000元/噸 鉻：本周鉻市偏強(qiáng)運(yùn)行，上月末鋼招跌幅出臺符合預(yù)期后，市場信心企穩(wěn)，本周多重宏觀利多作用于不銹鋼，情緒顯著回暖，“反內(nèi)卷”政策堅(jiān)定實(shí)施和重大基建項(xiàng)目支撐未來長期需求，另外中美經(jīng)貿(mào)會談雙方達(dá)成保留10%的基礎(chǔ)關(guān)稅，暫停追加的24%關(guān)稅再展期至11月11日，8月關(guān)稅問題擾動效應(yīng)減弱，出口壓力有所緩解。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)震蕩偏弱，鉻市底部走強(qiáng)

基本面供需端變動有限，但過剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-125000元/噸 鉻：宏觀持續(xù)利好提振產(chǎn)業(yè)，鉻市底部走強(qiáng) 本周鉻市偏強(qiáng)運(yùn)行，上月末鋼招跌幅出臺符合預(yù)期后，市場信心企穩(wěn)，本周多重宏觀利多作用于不銹鋼，情緒顯著回暖，“反內(nèi)卷”政策堅(jiān)定實(shí)施和重大基建項(xiàng)目支撐未來長期需求，另外中美經(jīng)貿(mào)會談雙方達(dá)成保留10%的基礎(chǔ)關(guān)稅，暫停追加的24%“對等關(guān)稅”再展期至11月11日，8月關(guān)稅問題擾動效應(yīng)減弱，出口壓力有所緩解。

周報(bào)

Mysteel解讀：鋼招預(yù)期走跌，鉻鐵成本“兜底”信心仍存

四、總結(jié) 隨著8月鋼招跌勢基本確立，鉻鐵現(xiàn)貨平穩(wěn)之勢或被打破，但前期礦價(jià)已先行下跌，而成本仍有一定支撐，且不銹鋼行情小幅回暖延緩產(chǎn)業(yè)跌勢，疊加“金九銀十”臨近前市場宏觀情緒層面帶動作用增強(qiáng)，預(yù)計(jì)零售鉻鐵即使回調(diào)幅度也受限，底部信心支撐持穩(wěn)。

鉻頭條

鉻市場預(yù)測分析-周度

上周價(jià)格情況：上周鉻鐵市場平穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前在鉻鐵成本支撐及鋼廠招標(biāo)平盤的背景下，鉻鐵市場穩(wěn)價(jià)有一定作用，目前市場成交價(jià)格持穩(wěn)，且北方工廠報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺在7800元/50基噸附近7月鉻企業(yè)產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持增長，而不銹鋼粗鋼排產(chǎn)環(huán)比下降，當(dāng)前供需平衡或被打破，后市將有小幅過剩，對價(jià)格有一定壓制，且到夏季傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，不銹鋼價(jià)格持續(xù)不佳，下游壓價(jià)心態(tài)繼續(xù)但短期在鋼招持平疊加成本趨穩(wěn)的情況下，預(yù)計(jì)短期鉻鐵市場保持平穩(wěn)運(yùn)行。

分析報(bào)告

Mysteel日報(bào)：原礦津巴礦成交熱度較好,鉻鐵市場維穩(wěn)運(yùn)行

當(dāng)前在鉻鐵成本支撐及鋼廠招標(biāo)平盤的背景下，鉻鐵市場穩(wěn)價(jià)有一定作用，目前市場成交價(jià)格持穩(wěn)，且北方工廠報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺在7800元/50基噸附近7月鉻企業(yè)產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持增長，而不銹鋼粗鋼排產(chǎn)環(huán)比下降，當(dāng)前供需平衡或被打破，后市將有小幅過剩，對價(jià)格有一定壓制，且到夏季傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，不銹鋼價(jià)格持續(xù)不佳，下游壓價(jià)心態(tài)繼續(xù)但短期在鋼招持平疊加成本趨穩(wěn)的情況下，預(yù)計(jì)短期鉻鐵市場保持平穩(wěn)運(yùn)行

日評

Mysteel：本周鉻鐵市場維穩(wěn)運(yùn)行

本周鉻鐵市場平穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前在鉻鐵成本支撐及鋼廠招標(biāo)平盤的背景下，鉻鐵市場穩(wěn)價(jià)有一定作用，目前市場成交價(jià)格持穩(wěn)，且北方工廠報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺在7800元/50基噸附近7月鉻企業(yè)產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持增長，而不銹鋼粗鋼排產(chǎn)環(huán)比下降，當(dāng)前供需平衡或被打破，后市將有小幅過剩，對價(jià)格有一定壓制，且到夏季傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，不銹鋼價(jià)格持續(xù)不佳，下游壓價(jià)心態(tài)繼續(xù)但短期在鋼招持平疊加成本趨穩(wěn)的情況下，預(yù)計(jì)短期鉻鐵市場保持平穩(wěn)運(yùn)行 。

快訊

Mysteel晚報(bào)：周內(nèi)鎳礦市場多單成交落地，鉻礦價(jià)格整體持穩(wěn)

本周鉻鐵市場平穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前在鉻鐵成本支撐及鋼廠招標(biāo)平盤的背景下，鉻鐵市場穩(wěn)價(jià)有一定作用，目前市場成交價(jià)格持穩(wěn)，且北方工廠報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺在7800元/50基噸附近7月鉻企業(yè)產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持增長，而不銹鋼粗鋼排產(chǎn)環(huán)比下降，當(dāng)前供需平衡或被打破，后市將有小幅過剩，對價(jià)格有一定壓制，且到夏季傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，不銹鋼價(jià)格持續(xù)不佳，下游壓價(jià)心態(tài)繼續(xù)但短期在鋼招持平疊加成本趨穩(wěn)的情況下，預(yù)計(jì)短期鉻鐵市場保持平穩(wěn)運(yùn)。

晚報(bào)

Mysteel月報(bào)：6月供需弱平衡疊加鋼招平盤支撐，鉻系跌勢偏緩

7-8月下游不銹鋼淡季消費(fèi)繼續(xù)疲軟，鋼廠減少虧損情況下或更多尋求向原料端壓價(jià)，鉻鐵在基本面轉(zhuǎn)弱后至7月下旬預(yù)計(jì)存小幅下跌空間 風(fēng)險(xiǎn)因素：鉻鐵產(chǎn)能過快釋放加大基本面矛盾，價(jià)格相對堅(jiān)挺局面恐難維系 7月青山超預(yù)期平盤自下而上提振鉻市，但同時也促使鐵廠生產(chǎn)心態(tài)恢復(fù)導(dǎo)致產(chǎn)能過于集中釋放，單月產(chǎn)量超80萬噸預(yù)期但下游處持續(xù)減產(chǎn)期，供增需減使基本面從對價(jià)格支撐作用轉(zhuǎn)為利空，鉻鐵有重蹈24年下半年持續(xù)走跌風(fēng)險(xiǎn)。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：5月不銹鋼減產(chǎn)鉻鐵需求下滑，鉻系偏弱運(yùn)行

五一過后中美就關(guān)稅問題達(dá)成聯(lián)合聲明，產(chǎn)業(yè)宏觀情緒轉(zhuǎn)好，不銹鋼期貨隨之反彈至月下旬宏觀刺激作用減弱，且淡季預(yù)期到來，現(xiàn)貨成交情況不佳，同時社會高位庫存始終無法有效形成去庫趨勢，不銹鋼價(jià)格由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱月內(nèi)鋼廠利潤修復(fù)不佳，虧損面臨加劇風(fēng)險(xiǎn)，陸續(xù)出現(xiàn)減產(chǎn)情況，據(jù)Mysteel粗鋼排產(chǎn)，5月最終總產(chǎn)量環(huán)比下降1.13%達(dá)346.29萬噸，6月消費(fèi)淡季疊加利潤率改善困難，產(chǎn)量繼續(xù)下滑 5月國內(nèi)高碳鉻鐵產(chǎn)量增幅4.23%，總量72.77萬噸，增量主要體現(xiàn)在南方豐水期工廠復(fù)工提供的產(chǎn)能釋放，下游粗鋼減產(chǎn)背景下國內(nèi)鉻鐵供應(yīng)繼續(xù)維持增長，但南非6月鉻鐵出口環(huán)比大降12.3%，其中出口至中國鉻鐵總量僅1.79萬噸，外鐵進(jìn)口持續(xù)收縮下中國市場鉻鐵基本面仍維持緊平衡。

月報(bào)

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價(jià)小幅下跌，預(yù)計(jì)近期內(nèi)鋼價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行（5.26-5.30）

不銹鋼即將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，上輪宏觀刺激作用基本退去后，當(dāng)前社會庫存資源消化程度依然不及預(yù)期，期貨端午節(jié)前一周弱勢下行，同時現(xiàn)貨價(jià)低位區(qū)間震蕩近期原料利空消息頻出，國內(nèi)多家鋼廠宣布減產(chǎn)，6月粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)將有大幅回落，鉻鐵需求或顯著下滑；供應(yīng)方面5月中國高碳鉻鐵產(chǎn)量環(huán)比增幅4.23%達(dá)到72.77萬噸，北方主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古電力問題使最終產(chǎn)量增幅相對有限，6月南方仍有部分鐵廠復(fù)產(chǎn)帶動鉻鐵產(chǎn)量小幅增長預(yù)期，下游減產(chǎn)范圍或擴(kuò)大疊加淡季消費(fèi)期壓低市場情緒面，鉻鐵供增需減趨勢下基本面有轉(zhuǎn)為小幅過剩風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格承壓加劇，期望端午節(jié)后需求短暫復(fù)蘇，短期預(yù)計(jì)鉻市維持偏弱運(yùn)行。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （5月26日-5月30日）

鉻：本周鉻市偏弱運(yùn)行，鉻礦現(xiàn)貨需求進(jìn)一步走弱，南非精粉、津巴布韋精粉以及原礦塊礦等報(bào)價(jià)均有所下跌，市場成交僅集中于低價(jià)資源，以津巴布韋系占據(jù)主導(dǎo)不銹鋼即將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，上輪宏觀刺激作用基本退去后，當(dāng)前社會庫存資源消化程度依然不及預(yù)期，期貨端午節(jié)前一周弱勢下行，同時現(xiàn)貨價(jià)低位區(qū)間震蕩近期原料利空消息頻出，國內(nèi)多家鋼廠宣布減產(chǎn)，6月粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)將有大幅回落，鉻鐵需求或顯著下滑；供應(yīng)方面5月中國高碳鉻鐵產(chǎn)量環(huán)比增幅4.23%達(dá)到72.77萬噸，北方主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古電力問題使最終產(chǎn)量增幅相對有限，6月南方仍有部分鐵廠復(fù)產(chǎn)帶動鉻鐵產(chǎn)量小幅增長預(yù)期，下游減產(chǎn)范圍或擴(kuò)大疊加淡季消費(fèi)期壓低市場情緒面，鉻鐵供增需減趨勢下基本面有轉(zhuǎn)為小幅過剩風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格承壓加劇，期望端午節(jié)后需求短暫復(fù)蘇，短期預(yù)計(jì)鉻市維持偏弱運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)近期內(nèi)鋼價(jià)震蕩運(yùn)行（5.12-5.16）

中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運(yùn)行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：本周鉻市呈現(xiàn)鉻礦回調(diào)、鉻鐵企穩(wěn)走勢中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談達(dá)成聯(lián)合聲明雙方互相調(diào)整關(guān)稅，宏觀利好作用于不銹鋼，期貨有一定幅度反彈，終端積極情緒傳導(dǎo)至原料市場，周初現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下跌100元/50基噸后，鉻鐵逐漸短暫企穩(wěn)鉻礦方面，雖然礦山期貨報(bào)價(jià)平盤上周，但現(xiàn)貨成交氛圍持續(xù)低迷，工廠在鋼招出臺前謹(jǐn)慎采買，貿(mào)易商報(bào)價(jià)心態(tài)略受影響，五一節(jié)后鉻礦價(jià)格總體平穩(wěn)偏弱運(yùn)行，疊加上周港口庫存增長過大，根據(jù)Mysteel船運(yùn)監(jiān)測，5月鉻礦總到貨量顯著提升，短期供應(yīng)過快增長對當(dāng)前價(jià)格支撐較為不佳，因此鉻礦仍存一定回調(diào)空間。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （5月12日-5月16日）

中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運(yùn)行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：本周鉻市呈現(xiàn)鉻礦回調(diào)、鉻鐵企穩(wěn)走勢中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談達(dá)成聯(lián)合聲明雙方互相調(diào)整關(guān)稅，宏觀利好作用于不銹鋼，期貨有一定幅度反彈，終端積極情緒傳導(dǎo)至原料市場，周初現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下跌100元/50基噸后，鉻鐵逐漸短暫企穩(wěn)鉻礦方面，雖然礦山期貨報(bào)價(jià)平盤上周，但現(xiàn)貨成交氛圍持續(xù)低迷，工廠在鋼招出臺前謹(jǐn)慎采買，貿(mào)易商報(bào)價(jià)心態(tài)略受影響，五一節(jié)后鉻礦價(jià)格總體平穩(wěn)偏弱運(yùn)行，疊加上周港口庫存增長過大，根據(jù)Mysteel船運(yùn)監(jiān)測，5月鉻礦總到貨量顯著提升，短期供應(yīng)過快增長對當(dāng)前價(jià)格支撐較為不佳，因此鉻礦仍存一定回調(diào)空間。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：中美關(guān)稅調(diào)整宏觀利好刺激下游，鉻鐵現(xiàn)貨或迎企穩(wěn)機(jī)遇

四、總結(jié) 中美關(guān)稅問題會談雙方順利達(dá)成調(diào)整協(xié)議給不銹鋼注入積極信號，二季度市場由下而上預(yù)計(jì)引來階段性反彈，鉻鐵4-5月鐵廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)使工廠擔(dān)憂下游需求能否匹配高供應(yīng)，現(xiàn)宏觀利好作用及時助推不銹鋼反彈，粗鋼減產(chǎn)可能性降低，因此供需平衡疊加情緒受整體產(chǎn)業(yè)帶動，鉻鐵現(xiàn)貨短期內(nèi)有望止跌企穩(wěn)。

鉻頭條

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)維持震蕩 宏觀情緒轉(zhuǎn)好鉻鐵現(xiàn)貨企穩(wěn)

鉻：詢盤冷清鉻礦繼續(xù)回調(diào)，宏觀情緒轉(zhuǎn)好鉻鐵現(xiàn)貨企穩(wěn) 本周鉻市呈現(xiàn)鉻礦回調(diào)鉻鐵企穩(wěn)走勢，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談達(dá)成聯(lián)合聲明雙方互相調(diào)整關(guān)稅，宏觀利好作用于不銹鋼，期貨有一定幅度反彈，終端積極情緒傳導(dǎo)至原料市場，周初現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下跌100元/50基噸后，鉻鐵逐漸短暫企穩(wěn)，鉻礦方面雖然礦山期貨報(bào)價(jià)平盤上周，但現(xiàn)貨成交氛圍持續(xù)低迷，工廠在鋼招出臺前謹(jǐn)慎采買，貿(mào)易商報(bào)價(jià)心態(tài)略受影響，五一節(jié)后鉻礦價(jià)格總體平穩(wěn)偏弱運(yùn)行，疊加上周港口庫存增長過大，根據(jù)Mysteel船運(yùn)監(jiān)測，5月鉻礦總到貨量顯著提升，短期供應(yīng)過快增長對當(dāng)前價(jià)格支撐較為不佳，因此鉻礦仍存一定回調(diào)空間。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：不銹鋼管材價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行，整體市場在窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行(4.1-4.30)

（2）5月央行降息降準(zhǔn)有望對情緒面有提振作用，疊加成本端依然有支撐，預(yù)計(jì)高碳鉻鐵現(xiàn)貨逐漸回調(diào)至長協(xié)價(jià)位后企穩(wěn) 11、不銹鋼管月度成交量跟蹤 主流管廠有100元/噸暗跌，主要集中304資源，為降低庫存，市場成交舉步維艱，經(jīng)營困難，讓利出貨較多。

月報(bào)