何靜儀：任重道遠(yuǎn)——2025下半年不銹鋼市場(chǎng)展望

首先從盤面角度出發(fā)，分析師何靜儀回顧2025年上半年價(jià)格波動(dòng)不銹鋼市場(chǎng)在政策擾動(dòng)與基本面壓力下整體承壓運(yùn)行受春節(jié)淡季、印尼鎳政策、中美關(guān)稅等多重因素影響，價(jià)格經(jīng)歷多次波動(dòng)，最終在供需失衡的背景下震蕩下行 其次從原料角度展開，上半年鎳礦價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，因印尼政策不確定性和菲律賓雨季推遲，主流礦價(jià)漲幅超20%鎳鐵價(jià)格則沖高回落，1季度招標(biāo)價(jià)持續(xù)上漲，但6月份跌至近四年新低。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：成交恢復(fù)有限 廢不銹鋼注意下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

這一政策如同強(qiáng)心針注入市場(chǎng)——當(dāng)日不銹鋼期貨主力合約價(jià)格強(qiáng)勢(shì)攀升，收?qǐng)?bào)13220元/噸，佛山304冷軋現(xiàn)貨價(jià)格同步漲至12800-12950元/噸區(qū)間在關(guān)稅減免繼續(xù)延期的影響下，市場(chǎng)氛圍好轉(zhuǎn)，廢不銹鋼價(jià)格市場(chǎng)也跟風(fēng)上探，但關(guān)稅政策的持續(xù)性有待觀望，期貨市場(chǎng)過快的上漲，未能讓現(xiàn)貨調(diào)漲后滿足成交需求，而需求的恢復(fù)才是關(guān)鍵變量，目前隨著盤面回調(diào)，廢料亦有一定回調(diào)空間 總結(jié)：當(dāng)前廢不銹鋼市場(chǎng)處于政策、供需與成本的多重博弈中，短期市場(chǎng)情緒受關(guān)稅與政策擾動(dòng)，廢不銹鋼價(jià)格短期震蕩調(diào)整。

頭條

【秋實(shí)】2025年（第八屆）鉻鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)圓滿落幕

會(huì)上，劉軍民先生首先指出中國(guó)鉬供需狀況：中國(guó)鉬資源不僅豐富，而且是全球最大鉬資源國(guó) 其次，劉軍民先生對(duì)鉬行業(yè)面臨的形勢(shì)做出分析當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨多重挑戰(zhàn)，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為2025年出現(xiàn)“大蕭條”的概率較低，更可能呈現(xiàn)低增長(zhǎng)、高不確定性的特征 最后，劉軍民先生表示金鉬股份作為全球大型鉬生產(chǎn)企業(yè)之一，將通過產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)進(jìn)一步做強(qiáng)、做精鉬產(chǎn)業(yè)，并以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、精湛的技術(shù)，致力于全球鉬工業(yè)的發(fā)展 華鉬有限公司 副總經(jīng)理 劉軍民 在劉軍民的議題演講結(jié)束后，江蘇大明工業(yè)科技集團(tuán)有限公司行業(yè)發(fā)展研究室研究員房子豪做了題為《冷熱分化:2025 不銹鋼終端消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性突圍》的精彩演講。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：揭陽 400 系不銹鋼庫存近五年變遷簡(jiǎn)析

全球家電出口訂單顯著增加，這使得對(duì)不銹鋼 400 系熱軋的需求相應(yīng)上升揭陽市場(chǎng)憑借其在不銹鋼產(chǎn)業(yè)中的重要地位，受益于這波需求增長(zhǎng)企業(yè)積極恢復(fù)生產(chǎn)，庫存開始逐步去化 庫存表現(xiàn)：揭陽市場(chǎng)400系熱軋庫存峰值17萬噸，谷值2.6萬噸 2.2022 年：外部沖擊與政策調(diào)控下的庫存波動(dòng) 地緣沖突、能源危機(jī)、貿(mào)易環(huán)境變化以及國(guó)內(nèi)政策調(diào)整等多重因素交織，對(duì)不銹鋼行業(yè)產(chǎn)生重要影響。

不銹鋼頭條

Mysteel：宏觀利好提振市場(chǎng)信心，佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格全線拉漲

周內(nèi)多重宏觀利好消息刺激下黑色系價(jià)格飆升，不銹鋼期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，各系別現(xiàn)貨價(jià)格有不同程度探漲，期貨成交優(yōu)于現(xiàn)貨，在消化一定量剛需訂單后，商家多持穩(wěn)中跟漲心態(tài)，成交整體優(yōu)于上周 熱軋市場(chǎng)：佛山304熱軋較上周漲100-150元/噸至12400元/噸；佛山201熱軋較上周漲150元/噸至7250元/噸。

不銹鋼頭條

太鋼不銹鋼軋制復(fù)合板通用敞車C70E下線

傳統(tǒng)的各類型耐蝕鋼板，僅能滿足部分指標(biāo)要求，且在不同程度上受到制造工藝和成本的多重困擾如一些新興的S32001高錳不銹鋼材料通過添加高合金達(dá)到高強(qiáng)度，既浪費(fèi)了稀缺的貴金屬資源，也導(dǎo)致了制造成本升高另外，該材料在焊接熱循環(huán)下，易造成接頭韌性降低，從而在滿足焊接工藝參數(shù)控制及操作要求上存在明顯不足 為促進(jìn)鐵路貨運(yùn)裝備制造全產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展，太鋼集團(tuán)聯(lián)合中國(guó)鐵道科學(xué)研究院，聚焦這一領(lǐng)域用材高強(qiáng)度、高耐蝕、多載荷、長(zhǎng)壽命、低成本的目標(biāo)，在國(guó)鐵集團(tuán)立項(xiàng)并實(shí)施了高水平專題研發(fā)，成功開發(fā)出高強(qiáng)度、高耐蝕、低成本軋制復(fù)合材料TE4003C5?，并與中車集團(tuán)相關(guān)車輛廠緊密合作，研討并確定了C70E新型敞車裝車方案，深入開展了材料綜合性能應(yīng)用評(píng)價(jià)及車輛制造，最終實(shí)現(xiàn)了軋制復(fù)合板在國(guó)鐵車輛的首次成功應(yīng)用。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

太鋼不銹鋼軋制復(fù)合材料助力鐵路貨運(yùn)裝備再升級(jí)

傳統(tǒng)的各類型耐蝕鋼板，僅能滿足部分指標(biāo)要求，且在不同程度上受到制造工藝和成本的多重困擾如一些新興的S32001高錳不銹鋼材料通過添加高合金達(dá)到高強(qiáng)度，既浪費(fèi)了稀缺的貴金屬資源，也導(dǎo)致了制造成本升高另外，該材料在焊接熱循環(huán)下，易造成接頭韌性降低，從而在滿足焊接工藝參數(shù)控制及操作要求上存在明顯不足 為促進(jìn)鐵路貨運(yùn)裝備制造全產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展，太鋼集團(tuán)聯(lián)合中國(guó)鐵道科學(xué)研究院，聚焦這一領(lǐng)域用材高強(qiáng)度、高耐蝕、多載荷、長(zhǎng)壽命、低成本的目標(biāo)，在國(guó)鐵集團(tuán)立項(xiàng)并實(shí)施了高水平專題研發(fā)，成功開發(fā)出高強(qiáng)度、高耐蝕、低成本軋制復(fù)合材料TE4003C5?，并與中車集團(tuán)相關(guān)車輛廠緊密合作，研討并確定了C70E新型敞車裝車方案，深入開展了材料綜合性能應(yīng)用評(píng)價(jià)及車輛制造，最終實(shí)現(xiàn)了軋制復(fù)合板在國(guó)鐵車輛的首次成功應(yīng)用。

其它動(dòng)態(tài)

Mysteel：六月商家搶跌出貨，鋼招平盤后情緒緩和

據(jù)星圖數(shù)據(jù)顯示，今年“618”購物狂歡節(jié)期間，全網(wǎng)家用電器銷售總額達(dá)1101億元，短期內(nèi)家電行業(yè)產(chǎn)能獲得階段性集中釋放 然而，消費(fèi)集中于促銷時(shí)段釋放將不可避免的導(dǎo)致消費(fèi)前置，消費(fèi)前置抑制著后續(xù)市場(chǎng)需求為應(yīng)對(duì)之后的需求降量，預(yù)計(jì)7月部分不銹鋼制品排產(chǎn)回落，據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月家用空調(diào)排產(chǎn)1431萬臺(tái)，同比減少3.8%，由此后續(xù)制品方對(duì)不銹鋼的需求或有所減弱 出口方面，近年來多重關(guān)稅政策限制著中國(guó)不銹鋼制品在國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展。

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Mysteel：不銹鋼困局如何突圍？復(fù)盤2020年歷史低位啟示

（詳情可查閱《2025年5月中國(guó)不銹鋼進(jìn)出口數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析》） 值得注意的是，自2025年6月23日起，美國(guó)對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的大多數(shù)國(guó)家八類鋼制家用電器統(tǒng)一加征50%關(guān)稅，而中國(guó)對(duì)美出口家電已面臨多重關(guān)稅疊加，這一政策落地將加劇外貿(mào)型家電企業(yè)成本壓力，出口訂單減少將直接降低家電企業(yè)對(duì)不銹鋼材料的采購需求。

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Mysteel：短期支撐難阻頹勢(shì)，佛山200系不銹鋼仍承壓尋底

從Mysteel佛山市場(chǎng)宏旺 201J2 冷軋價(jià)格走勢(shì)曲線看，價(jià)格已跌至近四年新低，目前處于6550-6600元/噸價(jià)格左右且在六月份依舊保持震蕩走弱態(tài)勢(shì)，未有止跌提振市場(chǎng)情緒跡象盡管本月偶有短暫低位企穩(wěn)表現(xiàn)，但供需與成本博弈下，回調(diào)趨勢(shì)未得到根本扭轉(zhuǎn)，反映出市場(chǎng)內(nèi)在的弱勢(shì)格局 二、低位維穩(wěn)與下行驅(qū)動(dòng)的多重博弈 （一）短暫低位維穩(wěn)的支撐邏輯 1. 鋼廠廠內(nèi)庫存階段性壓降 據(jù)Mysteel 數(shù)據(jù)，2025年5月國(guó)內(nèi)15家主流不銹鋼廠 200 系廠內(nèi)庫存為 27.75 萬噸，環(huán)比 4 月下降 4.18% 。

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Mysteel：佛山 200 系不銹鋼三重壓力交織，鋼廠恢復(fù)限價(jià)行情弱勢(shì)仍難改

國(guó)內(nèi)下游行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷等因素影響，對(duì) 200 系不銹鋼需求持續(xù)疲軟，訂單量稀少盡管出口提供一定需求支撐，但難以彌補(bǔ)內(nèi)需缺口，供需天平持續(xù)向供應(yīng)端傾斜，推動(dòng)價(jià)格不斷下探 六、總結(jié) 低需高產(chǎn)高庫存交織，后市難有提振 當(dāng)前，佛山 200 系不銹鋼市場(chǎng)陷入 “低需求、高產(chǎn)量、高庫存” 的三重困境需求端短期內(nèi)難有顯著改善，產(chǎn)能高位運(yùn)行加劇供應(yīng)壓力，庫存去化進(jìn)程緩慢，多重利空因素交織下，200 系不銹鋼價(jià)格缺乏反彈動(dòng)力。

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Mysteel：關(guān)稅政策疊加原料弱穩(wěn)格局，不銹鋼上行動(dòng)力不足

此前中國(guó)不銹鋼出口美國(guó)此前已面臨多重關(guān)稅壁壘，本次關(guān)稅政策的再度升級(jí)導(dǎo)致出口路徑遭受進(jìn)一步的擠壓疊加6月份作為傳統(tǒng)淡季，不銹鋼二季度是否還有破局的可能？ 一、關(guān)稅疊加效應(yīng)，不銹鋼出口或再受沖擊 自2024年8月起，美國(guó)對(duì)中國(guó)不銹鋼材關(guān)稅已從7.5%升至25%；2025年2-4月再疊加三次關(guān)稅（10%×2 + 34%“對(duì)等關(guān)稅”），當(dāng)前綜合稅率達(dá)45%本次鋼鐵關(guān)稅統(tǒng)一提至50%，進(jìn)一步削弱中國(guó)不銹鋼價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì) 鋼招定價(jià)小幅上漲

200系不銹鋼方面，短期內(nèi) 200 系不銹鋼價(jià)格將在需求改善預(yù)期、供應(yīng)不確定性以及成本支撐的多重作用下，呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，但上漲幅度可能較為有限201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7600元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比5月13日價(jià)格持平，不商家需密切關(guān)注鋼廠排產(chǎn)動(dòng)態(tài)、下游需求復(fù)蘇情況以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化，合理控制庫存，靈活調(diào)整銷售策略，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性 綜合來看，電解錳市場(chǎng)仍需更加強(qiáng)有力的支撐指引市場(chǎng)走勢(shì)，觀望更多鋼招定價(jià)及需求指引變更。

日評(píng)

Mysteel：高位庫存遇政策利好改善需求預(yù)期 佛山200系不銹鋼不確定性尚存

總體而言，短期內(nèi) 200 系不銹鋼價(jià)格將在需求改善預(yù)期、供應(yīng)不確定性以及成本支撐的多重作用下，呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，但上漲幅度可能較為有限商家需密切關(guān)注鋼廠排產(chǎn)動(dòng)態(tài)、下游需求復(fù)蘇情況以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化，合理控制庫存，靈活調(diào)整銷售策略，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性

不銹鋼頭條

Mysteel：華東鋼廠布局200系不銹鋼生產(chǎn)的市場(chǎng)影響簡(jiǎn)析

這一決策正值不銹鋼行業(yè)面臨多重挑戰(zhàn)：美國(guó)關(guān)稅政策擾動(dòng)出口鏈、原料成本波動(dòng)加劇、社會(huì)庫存結(jié)構(gòu)性分化本文結(jié)合當(dāng)前關(guān)稅環(huán)境、成本利潤(rùn)及庫存數(shù)據(jù)，分析該鋼廠戰(zhàn)略調(diào)整的潛在動(dòng)因與市場(chǎng)影響 一、美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的間接沖擊 2025年4月美國(guó)關(guān)稅問題持續(xù)發(fā)酵，疊加?xùn)|南亞出口流向占比高企及中國(guó)海關(guān)報(bào)關(guān)新規(guī)的實(shí)施，對(duì)中國(guó)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的間接出口形成顯著壓制 根據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，2025年1-3月，中國(guó)不銹鋼出口總量達(dá)122.60萬噸，同比增加15.47%，其中東南亞市場(chǎng)貢獻(xiàn)了26.4%的出口增量，同比增幅達(dá)64.7%。

不銹鋼頭條

Mysteel周報(bào)：電解錳持穩(wěn)為主 市場(chǎng)心態(tài)各異（4.3-4.11）

市場(chǎng)需求以剛需為主，價(jià)格波動(dòng)幅度較小，短期內(nèi)市場(chǎng)仍以震蕩調(diào)整為主受原材料成本、庫存壓力和下游需求的多重影響，各系別價(jià)格走勢(shì)或呈現(xiàn)差異化發(fā)展后續(xù)市場(chǎng)行情仍需關(guān)注終端需求釋放情況以及宏觀政策對(duì)行業(yè)的支持2025年4月10日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉庫口徑社會(huì)總庫存1084431噸，周環(huán)比減0.29%其中冷軋不銹鋼庫存總量702352噸，周環(huán)比增0.59% 熱軋不銹鋼庫存總量382079噸，周環(huán)比減1.86%。

周評(píng)

Mysteel：節(jié)前最后一張時(shí)間表！2025無錫不銹鋼企業(yè)放假安排與年后行情推演

受春節(jié)假期、下游復(fù)工、市場(chǎng)需求波動(dòng)等多重因素影響，庫存水平在二季度末至三季度初達(dá)到近五年高位無錫和佛山市場(chǎng)的庫存走勢(shì)與全國(guó)趨勢(shì)基本一致，但無錫市場(chǎng)的庫存高位持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，而佛山市場(chǎng)的庫存波動(dòng)幅度較大 總體來看，2024年不銹鋼庫存壓力較大，主要受需求疲軟和供應(yīng)過剩的影響進(jìn)入2025年，庫存仍有上升趨勢(shì)，但最新一期出現(xiàn)降量波動(dòng)這一變化主要受近期盤面偏強(qiáng)、價(jià)格上漲以及部分訂單繼續(xù)采購的影響，疊加到貨偏少所致。

不銹鋼頭條

Mysteel：2024年全國(guó)及錫佛不銹鋼庫存波動(dòng)深度解析與2025年趨勢(shì)前瞻

與近五年佛山社會(huì)庫存水平相比，2024年佛山庫存處于相對(duì)高位，庫存整體波動(dòng)幅度較大，但庫存高低點(diǎn)差距相對(duì)較小，高于歷年庫存水平亦是自二季度中期開始，主要仍受需求轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)整體情緒不振，終端訂單減少，庫存消化有限所致 四、總結(jié)與展望 2024年，全國(guó)不銹鋼社會(huì)庫存整體呈現(xiàn)先升后降的趨勢(shì)，受春節(jié)假期、下游復(fù)工、市場(chǎng)需求波動(dòng)等多重因素影響，庫存水平在二季度末至三季度初達(dá)到近五年高位。

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Mysteel：佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，現(xiàn)貨成交稍有回暖

本周佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌上半周不銹鋼期貨盤面小幅震蕩，代理及貿(mào)易商在出貨不暢的情況下，主動(dòng)擴(kuò)大讓利空間以促成交，但下游商家多等待周內(nèi)宏觀事件情況落地，成交表現(xiàn)不佳；下半周多重宏觀因素影響下，鎳及不銹鋼期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)成交稍有回暖，下游商家以采購低價(jià)資源為主 熱軋市場(chǎng)：佛山304熱軋較上周跌50元/噸至13300元/噸；201熱軋現(xiàn)貨較上周跌100元/噸至7700元/噸。

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陳慶科：不銹鋼行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁出新步伐

“面對(duì)極為嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，不銹鋼企業(yè)積極應(yīng)對(duì)，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，搶抓新一輪科技變革和產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，在科技創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)拓展、低碳發(fā)展、數(shù)字化建設(shè)等方面實(shí)現(xiàn)新進(jìn)步，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁出新步伐”10月25日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)不銹鋼分會(huì)2024年輪值會(huì)長(zhǎng)代表、青拓集團(tuán)總裁陳慶科表示 他分析道，今年初以來，國(guó)內(nèi)外環(huán)境更加錯(cuò)綜復(fù)雜，不銹鋼行業(yè)面臨著原燃料價(jià)格大幅上漲、需求下行趨勢(shì)明顯、行業(yè)供大于求、國(guó)際貿(mào)易壁壘增加、環(huán)保壓力增大、企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難等多重考驗(yàn)。

聚焦