Mysteel：受益于中國料增多，俄羅斯不銹鋼需求同比增速超20%

2023年其不銹鋼需求同比增速超20%，中國成為其最大的進口供應(yīng)地 一、2023年俄羅斯不銹鋼產(chǎn)量有望創(chuàng)新高 因俄羅斯對特殊鋼和不銹鋼的需求不穩(wěn)定，加上當(dāng)?shù)劁搹S專注于大規(guī)模的鋼材生產(chǎn)，不銹鋼產(chǎn)品偏低從數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，俄羅斯不銹鋼年度產(chǎn)量多在12萬噸左右 據(jù)俄羅斯SpetsStal協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年1-9月不銹鋼產(chǎn)量增加11.7%至12.9萬噸。

不銹鋼頭條

Mysteel：廣東熱軋板卷三季度回顧與四季度展望

從數(shù)據(jù)來看，供應(yīng)處于近5年中等水平具體來看，市場出現(xiàn)新資源供應(yīng)導(dǎo)致逐步累庫，新增部分主要為廣東本土熱卷鋼廠投產(chǎn)，以及廣西不銹鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)熱卷本土鋼廠憑借地理位置優(yōu)勢，能夠較為迅速地響應(yīng)本地市場需求，其產(chǎn)品也因運輸成本相對較低而在價格上具備一定競爭力隨著不銹鋼市場需求增速放緩以及熱卷市場需求的相對旺盛，不銹鋼廠為優(yōu)化生產(chǎn)效益，降低經(jīng)營風(fēng)險，將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)向熱卷生產(chǎn) 2、需求情況 Msteel調(diào)研，截至目前三季度熱軋板卷周表觀消費量為319萬噸，環(huán)比降1.08%，同比增1.61%。

市場分析

Mysteel：美聯(lián)儲如期降息25個基點，不銹鋼下游疲軟價格多在博弈當(dāng)中

9月15日后，市場成交略有回暖，隨期貨飄紅和商家上調(diào)報價，下游詢單增加，市場投機性采買活動稀少，商家反饋訂單規(guī)模偏小，反映下游看空情緒濃厚和旺季需求釋放不足 【不銹鋼-9月粗鋼排產(chǎn)】 9月國內(nèi)不銹鋼粗鋼排產(chǎn)總量環(huán)比繼續(xù)增長，但增速放緩，整體供應(yīng)壓力依然存在。

不銹鋼頭條

Mysteel：美聯(lián)儲降息下，不銹鋼“供給收縮、庫存下降”格局難破

盡管降息釋放約 3000 億美元流動性，但全球制造業(yè) PMI 僅 49.9%（接近榮枯線），美國制造業(yè) PMI 連續(xù) 6 個月低于 50%，顯示工業(yè)需求尚未實質(zhì)性改善不銹鋼作為強周期品種，其價格對經(jīng)濟復(fù)蘇的敏感度高于貨幣寬松本身 美元貶值理論上利好以美元計價的不銹鋼出口，但歐洲央行同期維持利率不變，導(dǎo)致歐元區(qū)需求復(fù)蘇滯后于美國中國作為全球較大的不銹鋼消費國，其8月制造業(yè)PMI僅49.4%，國內(nèi)基建投資增速放緩至4.2%，抑制了內(nèi)需擴張空間。

不銹鋼頭條

Mysteel月報：8月不銹鋼穩(wěn)中有升信心支撐鉻市，鉻系偏強運行

“金九銀十”不銹鋼旺季產(chǎn)量維持增長，鉻鐵需求增速小幅超供應(yīng)端，7月南非出口至中國高碳鉻鐵首次為0萬噸，海外鉻鐵進口繼續(xù)大減而國產(chǎn)鉻鐵緩慢增產(chǎn)，根據(jù)9月排產(chǎn)，月環(huán)比增幅約2%低于下游復(fù)產(chǎn)增速鉻鐵基本面此前小幅過剩修復(fù)，8-9月鉻鐵供需緊平衡，疊加鉻礦上漲的總成本驅(qū)動，鉻鐵需求成本雙利多效應(yīng)支撐下，預(yù)計鉻鐵現(xiàn)貨價格小幅上漲 風(fēng)險因素：下游控產(chǎn)力度加強或影響總產(chǎn)，旺季需警惕實際消費回暖不及預(yù)期 月初華南產(chǎn)區(qū)為響應(yīng) “碳達峰、碳中和”戰(zhàn)略政策，個別鋼廠實行為期接近一個月的停產(chǎn)，控產(chǎn)政策或影響不銹鋼產(chǎn)能的釋放，使實際產(chǎn)量低于原料市場預(yù)期。

月報

吳江：全球貿(mào)易博弈與中國反內(nèi)卷視角下的產(chǎn)業(yè)鏈分析

中國憑借成本優(yōu)勢和技術(shù)積累，在全球市場中占據(jù)主導(dǎo)地位，但也面臨頻繁的反傾銷和貿(mào)易政策沖擊2024年中國不銹鋼表觀消費量達3388.5萬噸，增速約7%，但地產(chǎn)竣工端持續(xù)低迷，成為需求的主要拖累項 在成本方面，中國不銹鋼企業(yè)憑借低人力成本、能源價格和匯率優(yōu)勢，在國際市場上保持較強競爭力以304不銹鋼為例，歐洲市場價格折合約為16100-18200元/噸，而美國市場則高達23200-25400元/噸，凸顯中國企業(yè)的成本優(yōu)勢。

會議報道

Mysteel：供給壓、需求緩、成本撐，不銹鋼 “金九” 陷區(qū)間震蕩困局

（詳情可參考：美國40%轉(zhuǎn)口關(guān)稅+鋼鋁關(guān)稅清單擴大，對國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)業(yè)的影響分析） 此外，全球貨幣政策環(huán)境的變化也對不銹鋼市場產(chǎn)生間接影響近期，美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)升溫，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在年內(nèi)啟動降息，若降息落地，全球流動性環(huán)境有望得到改善，將對包括不銹鋼在內(nèi)的大宗商品市場構(gòu)成整體利好，提振市場信心但需要警惕的是，美聯(lián)儲降息的背后，反映出全球經(jīng)濟增長面臨的壓力，降息意味著可能進入經(jīng)濟 “負反饋” 周期，即經(jīng)濟增速放緩導(dǎo)致需求萎縮，進而對大宗商品的實際需求產(chǎn)生壓制，這種 “利好預(yù)期” 與 “需求擔(dān)憂” 的博弈，也使得宏觀環(huán)境對不銹鋼市場的影響更為復(fù)雜。

不銹鋼頭條

特鋼生產(chǎn)如何助力印度鐵合金市場2030年前景

印度鉻鐵生產(chǎn)商正面臨多重挑戰(zhàn)：鉻塊礦供應(yīng)有限、鉻礦與鉻鐵價差擴大導(dǎo)致利潤率收窄；鉻礦價格波動，且不銹鋼合金中鎳及其他替代品的使用加劇了市場競爭；此外，在綠色技術(shù)應(yīng)用進展緩慢的背景下，碳稅及排放法規(guī)的實施引發(fā)了生產(chǎn)成本上升的擔(dān)憂 特種合金 未來幾年，印度對特種合金的需求預(yù)計將以4%-5%的增速增長。

海外鐵合金動態(tài)

隆眾資訊2025-2026年中國氬氣市場年度報告

近五年，國內(nèi)空分裝置產(chǎn)能持續(xù)增長，加劇液氬供需發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀反觀需求端，下游不銹鋼及光伏的需求變化，進一步影響液氬價格的變化走勢，行業(yè)供需差放大的特征延續(xù)全年，上半年在光伏市場短暫好轉(zhuǎn)的趨勢影響下，液氬價格低位反彈 展望2025-2029年，國內(nèi)液氬供應(yīng)增速或?qū)⒎啪?，預(yù)計市場將進入一個供需再平衡的階段下游企業(yè)自給率提高，氣體產(chǎn)品供應(yīng)增多，需求端等待新方向突破對于液氬未來中長期行業(yè)發(fā)展趨勢，隆眾資訊將通過梳理過去1-5年價格波動邏輯，深入剖析行業(yè)供需關(guān)系，系統(tǒng)解讀市場發(fā)展變化，全面調(diào)研未來中長期價格驅(qū)動因素，研判2026-2030年行業(yè)發(fā)展趨勢，輔助用戶制訂年度經(jīng)營計劃。

分析報告

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩運行，預(yù)計下周鋼價震蕩偏弱（8.25-8.29）

本周高鎳鐵和高碳鉻鐵采購價格上漲，不銹鋼成本支撐偏強9月不銹鋼排產(chǎn)增加，鋼廠接單尚可近期鋼廠發(fā)貨量偏少，市場庫存小幅下降，商戶庫存壓力不大，部分資源存在缺貨現(xiàn)象臨近9月，下游需求依舊平淡未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，若需求增速不及供應(yīng)增速，鋼廠發(fā)貨恢復(fù)正常后，可能會導(dǎo)致市場庫存的累積供應(yīng)增加需求表現(xiàn)不足抑制不銹鋼價格上漲空間，成本端支撐強且?guī)齑娌桓撸欢ǔ潭认乱种苾r格下跌的空間，預(yù)計下周不銹鋼價格維持區(qū)間震蕩態(tài)勢。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月25日-8月29日）

本周高鎳鐵和高碳鉻鐵采購價格上漲，不銹鋼成本支撐偏強9月不銹鋼排產(chǎn)增加，鋼廠接單尚可近期鋼廠發(fā)貨量偏少，市場庫存小幅下降，商戶庫存壓力不大，部分資源存在缺貨現(xiàn)象臨近9月，下游需求依舊平淡未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，若需求增速不及供應(yīng)增速，鋼廠發(fā)貨恢復(fù)正常后，可能會導(dǎo)致市場庫存的累積供應(yīng)增加需求表現(xiàn)不足抑制不銹鋼價格上漲空間，成本端支撐強且?guī)齑娌桓撸欢ǔ潭认乱种苾r格下跌的空間，預(yù)計下周不銹鋼價格維持區(qū)間震蕩態(tài)勢。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：不銹鋼價格先漲后穩(wěn)，到貨偏少庫存降（8.25-8.29）

9月不銹鋼排產(chǎn)增加，鋼廠接單尚可近期鋼廠發(fā)貨量偏少，市場庫存小幅下降，商戶庫存壓力不大，部分資源存在缺貨現(xiàn)象臨近9月，下游需求依舊平淡未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，若需求增速不及供應(yīng)增速，鋼廠發(fā)貨恢復(fù)正常后，可能會導(dǎo)致市場庫存的壘積供應(yīng)增加需求表現(xiàn)不足抑制不銹鋼價格上漲空間，成本端支撐強且?guī)齑娌桓?，一定程度下抑制價格下跌的空間，預(yù)計下周不銹鋼價格維持區(qū)間震蕩態(tài)勢關(guān)注鋼廠排產(chǎn)、原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況。

周報

Mysteel解讀：鉻鐵產(chǎn)量同比下滑，不銹鋼產(chǎn)量同比增加，鉻礦9月或?qū)⒀永m(xù)漲勢

一方面，下游不銹鋼行業(yè)進入“金九”，9月粗鋼排產(chǎn)增加，對鉻鐵需求構(gòu)成良好支撐2025年1月至9月，國內(nèi)高碳鉻鐵累計產(chǎn)量約646.19萬噸，同比2024年1月到9月中國高碳鉻鐵產(chǎn)量672.13萬噸下降3.85% 相比之下2025年1月到9月不銹鋼累計產(chǎn)量約2966.83萬噸，同比2024年1月到9月不銹鋼累計產(chǎn)量2821.05萬噸增速預(yù)計在5.16%。

鉻頭條

Mysteel：原料強勢提振市場信心，價格緩漲等待需求兌現(xiàn)

這種漲勢屬實是成本壓力下的無奈之舉，既試探著下游需求的虛實，又穩(wěn)固著現(xiàn)有價格若短期內(nèi)原料價格保持穩(wěn)中走強，不銹鋼或?qū)⒀永m(xù)緩慢上升模式，逐步夯實價格底部 從長期需求層面看，不銹鋼市場具備向好的基礎(chǔ)“金九銀十”期間，個人消費貸款貼息政策將正式實施，第四批"以舊換新"補貼資金逐步下達，母嬰多項政策形成協(xié)同效應(yīng)，降低消費者購物成本，通過"國補"再次激發(fā)消費潛力 據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月國內(nèi)不銹鋼凈出口量環(huán)比增長22.4%至34.32萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新高；今年上半年中國家電(白電)產(chǎn)品出口額達687.8億美元，同比增長6.2%，雖然家電出口增速較同期放緩，但在美國貿(mào)易保護主義盛行、全面征收關(guān)稅下仍保持增長態(tài)勢，足以彰顯我國出口韌性，為400系不銹鋼中長期需求增長提供了堅實基礎(chǔ)。

不銹鋼頭條

陳安寧：鎳鉻及不銹鋼行情分享及后市展望

需求端，不銹鋼表觀消費量逐年提升，增幅逐步放緩 原料方面，不銹鋼鎳主料-鎳鐵供需平衡重新回到過剩局面印尼地區(qū)因成本優(yōu)勢成為鎳供應(yīng)大國，而中國則成為主要鎳需求市場國家印尼地區(qū)政策擾動，鎳礦政策或?qū)⒊霈F(xiàn)大的變動從供應(yīng)上來看，上半年鎳鐵生產(chǎn)虧損，產(chǎn)量增速下滑 ，鎳鐵與冰鎳此消彼長，新增優(yōu)勢產(chǎn)能繼續(xù)增產(chǎn)，冰鎳轉(zhuǎn)鎳鐵的優(yōu)勢產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)情況將持續(xù)鉻礦方面，鉻礦的進口同比下降，庫存同比上升，表需下降但供應(yīng)偏緊持續(xù)。

會議報道

Mysteel：不銹鋼外部發(fā)力抑制供給過剩，內(nèi)需同步仍需時間

【需求端分析】 目前不銹鋼行業(yè)處于傳統(tǒng)消費淡季，終端需求整體低于往年同期，社會庫存去化主要由于市場到貨放緩和鋼廠盤價上調(diào)刺激部分觀望訂單采購，而非需求實質(zhì)性大幅改善 終端行業(yè)如家電、汽車和機械產(chǎn)量增長乏力，采購謹慎：家電產(chǎn)量同比增速放緩，汽車產(chǎn)量雖增但新能源車滲透率提升未顯著提振不銹鋼用量，反映經(jīng)濟大環(huán)境影響下的需求疲軟。

不銹鋼頭條

Mysteel：循序漸進——反內(nèi)卷政策下鎳與不銹鋼市場解析

首先本輪反內(nèi)卷的一個重要背景在于內(nèi)需疲弱且外需存在明顯的不確定性，因此實際的過剩的量級并不算十分突出從內(nèi)需來看，自房地產(chǎn)進入下行周期以來，黑色的整體需求基本都處于負增長的狀態(tài)而外需自各國放水之后整體消費維持強勁，外需明顯增長但仍無法抵消內(nèi)需的走弱然而從鎳以及不銹鋼來講，其實際情況和黑色有一定的分化從不銹鋼來講，雖然和地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)需求有所下降，但基建相關(guān)的行業(yè)為不銹鋼需求提供強支撐，而受益于高端化、耐腐蝕、輕量化等需求升級，不銹鋼在交通運輸（船舶、鐵路）、電力設(shè)施、機械制造、核電等工業(yè)領(lǐng)域仍具備較強增長潛力，以船舶為例，我們預(yù)計2025-2030年，全球船舶不銹鋼需求年增速預(yù)計5%-8%。

鎳頭條

Mysteel解讀：不銹鋼焊管市場需求受淡季壓制，價格漲跌空間有限

在建筑領(lǐng)域，房地產(chǎn)市場的低迷態(tài)勢仍在延續(xù)，新建樓盤數(shù)量減少，施工進度放緩，對不銹鋼焊管在建筑裝飾方面的需求形成了明顯的拖累 盡管基建投資保持一定增長，但增速較往年放緩，使得建筑用不銹鋼焊管的需求增量有限 供應(yīng)端同樣面臨著壓力前期，部分鋼廠基于對市場的樂觀預(yù)期，擴大了排產(chǎn)計劃，導(dǎo)致當(dāng)前不銹鋼焊管的社會庫存處于相對高位，庫存去化速度緩慢面對需求疲軟的現(xiàn)狀，鋼廠出貨壓力增大，盡管部分鋼廠采取了減產(chǎn)檢修等措施來緩解供應(yīng)壓力，但整體供應(yīng)壓力仍然存在，這也使得市場供需矛盾難以在短期內(nèi)得到有效解決。

不銹鋼頭條

Mysteel：政策 “甘霖” 難解淡季干涸，不銹鋼市場突破待尋

傳統(tǒng)下游領(lǐng)域需求：房地產(chǎn)新開工節(jié)奏緩慢，當(dāng)前需求淡季導(dǎo)致建筑五金、裝飾管材等領(lǐng)域?qū)?em class='keyword'>不銹鋼的需求維持低負荷，剛需采購為主，但政策預(yù)期（如工信部穩(wěn)增長方案）可能提振未來需求；從終端三大白電行業(yè)來看，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線報告顯示，2025年8月空冰洗排產(chǎn)合計總量共計2697萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降4.9% 新興下游領(lǐng)域需求：結(jié)合低碳環(huán)保設(shè)計理念，雅魯藏布江水電工程極端環(huán)境帶動高端不銹鋼需求使用，光伏支架及成渝基建支撐316L需求，但增量難抵整體疲軟；新能源汽車輕量化趨勢下，不銹鋼在電池支架用量增長被鋁合金部分替代，汽車企業(yè)在反內(nèi)卷氛圍下，增速也有下滑預(yù)期。

不銹鋼頭條

Mysteel：2025下半年無縫管行情三問：政策、出口與成本博弈

根據(jù)2022年，住建部發(fā)布的通知，要求2025年城市供水管網(wǎng)漏損率≤9%，推動老舊管網(wǎng)更換，無縫管鋼管因壽命長焊管2-3倍，成本低于不銹鋼無縫管40%，將成為管網(wǎng)替換的主力，預(yù)計每年將帶動需求增速3%左右 第二問：出口市場能否維持高增長？ 2.2 主要市場：主要出口地區(qū)與規(guī)模 中國無縫管出口高度集中于中東和東南亞地區(qū)，前十大出口國占比超56%，中東地區(qū)是油氣需求的核心市場，受益于四月初的石油增產(chǎn)計劃，能源管道建設(shè)需求旺盛，上半年我國無縫管出口增長以及強勢，中東占中國無縫管出口總量約30%，以（耐高壓，耐腐蝕）石油天然氣管道用管為主。

每日分析