Mysteel：庫(kù)存重回下降通道，不銹鋼價(jià)格漲跌兩難

最近原料價(jià)格走強(qiáng)，庫(kù)存也重回去化階段，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格卻反復(fù)震蕩，市場(chǎng)方向到底在哪里？ 一、原料價(jià)格堅(jiān)挺，不銹鋼支撐仍存 鎳鐵方面，五一節(jié)后不銹鋼市場(chǎng)迎來(lái)補(bǔ)庫(kù)潮，而鋼廠尚未完成鎳鐵原料采購(gòu)，對(duì)鎳鐵的壓價(jià)心態(tài)有所松動(dòng)，加之鎳鐵商家持貨成本高，挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，助力鎳鐵價(jià)格止跌反彈。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：價(jià)格仍處下行通道，地區(qū)性不銹鋼市場(chǎng)觀望為主

【今日回顧】 28日地區(qū)性不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，304冷熱軋部分下調(diào)了50-400元/噸，430冷熱軋價(jià)格部分下調(diào)了50-100元/噸，201冷熱軋價(jià)格暫穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入下行通道，成交低迷

【期貨觀點(diǎn)】 不銹鋼方面，早間大幅跳水，跌855元/噸，收18160，較前一交易日收盤(pán)價(jià)跌4.5%，近期高價(jià)下現(xiàn)貨市場(chǎng)成交冷清，而原料高成本及限產(chǎn)支撐仍存； 鎳方面，滬鎳及倫鎳日間均大幅下跌，滬鎳收140220，較前一交易日收盤(pán)價(jià)跌3.43%；而倫鎳下午3點(diǎn)報(bào)18860，跌約300美元/噸，鎳短期受宏觀拖累持續(xù)調(diào)整，當(dāng)前新能源需求良好，鎳庫(kù)存持續(xù)處于低位，鎳供需整體偏緊，向下調(diào)整空間有限。

不銹鋼頭條

Mysteel：鎳價(jià)沖高回落陷震蕩，不銹鋼成本承壓需求待驗(yàn)證

中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道，關(guān)注點(diǎn)在于成本端擾動(dòng)短期宏觀端影響有所增強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)計(jì)將對(duì)市場(chǎng)形成一定沖擊，鎳價(jià)不確定性有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)運(yùn)行價(jià)格暫看118000-125000元/噸 不銹鋼方面，304價(jià)格沖高回落前期主要是受印尼鎳礦的影響，但隨著事件情緒回落，不銹鋼逐步回吐前期漲幅目前不銹鋼整體缺乏明顯驅(qū)動(dòng)，主要關(guān)注點(diǎn)仍在成本端成本方面鎳鐵鉻鐵維持強(qiáng)勢(shì)，但不銹鋼利潤(rùn)微薄預(yù)計(jì)將對(duì)原料價(jià)格形成壓制，上漲空間有限。

鎳頭條

Mysteel：利好喊到沙啞，供應(yīng)回升原料堅(jiān)挺，不銹鋼市場(chǎng)急待“金九”需求驗(yàn)證

據(jù) Mysteel 統(tǒng)計(jì)，9月全國(guó)不銹鋼粗鋼預(yù)計(jì)排產(chǎn)344.1萬(wàn)噸，月環(huán)比增加3.78%，同比增加4.76% 與8月實(shí)際產(chǎn)量相比，9月供應(yīng)規(guī)模明顯擴(kuò)容，且整體水平高于往年同期，高排產(chǎn)預(yù)期已對(duì)市場(chǎng)信心形成一定壓制 從后續(xù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)看，隨著鋼廠資源陸續(xù)到貨，社會(huì)庫(kù)存大概率進(jìn)入累積通道部分貿(mào)易商為加速周轉(zhuǎn)、促進(jìn)成交，或存在低價(jià)拋貨意愿，但因拿貨成本處于高位，貿(mào)易商主動(dòng)跌價(jià)出貨的動(dòng)力不足，價(jià)格下行空間相對(duì)有限。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)震蕩偏弱，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱（9.1-9.5）

基本面供需端變動(dòng)有限，但過(guò)剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行為主不銹鋼正式進(jìn)入“金九”，市場(chǎng)預(yù)期終端消費(fèi)將有所回暖疊加9月不銹鋼排產(chǎn)達(dá)340.21萬(wàn)噸，增幅3.74%鉻鐵需求預(yù)期增長(zhǎng)，主流報(bào)價(jià)延續(xù)上漲近期低微碳鉻鐵行情較佳，工廠訂單已排至10月，高碳鉻鐵產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，鉻礦剛需依然較強(qiáng)，南非7月鉻礦單月出口數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，總量高達(dá)221.60萬(wàn)噸，期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)維持看漲心態(tài)，南非40-42%鉻精粉期貨報(bào)價(jià)再上漲2美金至275美元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)同樣小幅上移，但下游工廠對(duì)高價(jià)資源采買(mǎi)較為謹(jǐn)慎，本周津巴布韋精粉現(xiàn)貨需求詢盤(pán)有所回落，但鉻礦整體行情向好，疊加月初北方運(yùn)輸限制放開(kāi)后工廠恢復(fù)備貨采購(gòu)，未來(lái)依然偏樂(lè)觀預(yù)期。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （9月1日-9月5日）

基本面供需端變動(dòng)有限，但過(guò)剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行為主不銹鋼正式進(jìn)入“金九”，市場(chǎng)預(yù)期終端消費(fèi)將有所回暖疊加9月不銹鋼排產(chǎn)達(dá)340.21萬(wàn)噸，增幅3.74%鉻鐵需求預(yù)期增長(zhǎng)，主流報(bào)價(jià)延續(xù)上漲近期低微碳鉻鐵行情較佳，工廠訂單已排至10月，高碳鉻鐵產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，鉻礦剛需依然較強(qiáng)，南非7月鉻礦單月出口數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，總量高達(dá)221.60萬(wàn)噸，期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)維持看漲心態(tài)，南非40-42%鉻精粉期貨報(bào)價(jià)再上漲2美金至275美元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)同樣小幅上移，但下游工廠對(duì)高價(jià)資源采買(mǎi)較為謹(jǐn)慎，本周津巴布韋精粉現(xiàn)貨需求詢盤(pán)有所回落，但鉻礦整體行情向好，疊加月初北方運(yùn)輸限制放開(kāi)后工廠恢復(fù)備貨采購(gòu)，未來(lái)依然偏樂(lè)觀預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，不銹鋼旺季臨近鉻市后市看漲

但中長(zhǎng)期過(guò)剩問(wèn)題依舊存在，新增產(chǎn)能釋放后過(guò)剩壓力凸顯，價(jià)格疲弱基本面供需端變動(dòng)有限，但過(guò)剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-124000元/噸 鉻：青山鋼招上漲300提振情緒，不銹鋼旺季臨近鉻市后市看漲 本周鉻市維持偏強(qiáng)運(yùn)行。

周評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱（8.25-8.29）

基本面供需端變動(dòng)有限，但過(guò)剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市維持偏強(qiáng)運(yùn)行周初青山9月鋼招上漲300元/50基噸，趨勢(shì)和漲幅皆在市場(chǎng)預(yù)料之內(nèi)，此前原料鉻礦報(bào)價(jià)抬升帶動(dòng)成本上移，疊加零售資源持續(xù)緊張，不銹鋼“金九銀十”旺季臨近消費(fèi)向好預(yù)期，市場(chǎng)積極看漲后市鉻鐵長(zhǎng)協(xié)確立上漲后，本周現(xiàn)貨價(jià)格累積跟漲200元/50基噸，當(dāng)前月底處于訂單交付期，且現(xiàn)貨詢盤(pán)氛圍也顯著升溫，偏強(qiáng)需求預(yù)期下鉻鐵上漲空間仍存。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月25日-8月29日）

基本面供需端變動(dòng)有限，但過(guò)剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市維持偏強(qiáng)運(yùn)行周初青山9月鋼招上漲300元/50基噸，趨勢(shì)和漲幅皆在市場(chǎng)預(yù)料之內(nèi)，此前原料鉻礦報(bào)價(jià)抬升帶動(dòng)成本上移，疊加零售資源持續(xù)緊張，不銹鋼“金九銀十”旺季臨近消費(fèi)向好預(yù)期，市場(chǎng)積極看漲后市鉻鐵長(zhǎng)協(xié)確立上漲后，本周現(xiàn)貨價(jià)格累積跟漲200元/50基噸，當(dāng)前月底處于訂單交付期，且現(xiàn)貨詢盤(pán)氛圍也顯著升溫，偏強(qiáng)需求預(yù)期下鉻鐵上漲空間仍存。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：鉬鐵價(jià)格支撐明顯，不銹鋼圓鋼316L及2205強(qiáng)勢(shì)跟漲

目前不銹鋼圓鋼價(jià)格處于上行通道，同時(shí)考慮到近期原料端成本支撐明顯，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不銹鋼圓鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行為主

不銹鋼頭條

Mysteel：佛山市場(chǎng)200系不銹鋼成本利潤(rùn)修復(fù)，旺季前夕行情蓄力上行

對(duì)比2022-2024年同期價(jià)格曲線，2025年價(jià)格在經(jīng)歷前期低位盤(pán)整后，逐步擺脫頹勢(shì)，進(jìn)入震蕩走強(qiáng)通道這一價(jià)格表現(xiàn)，與200系不銹鋼整體市場(chǎng)供需格局改善、成本支撐增強(qiáng)等因素緊密相關(guān)，也反映出市場(chǎng)對(duì) 200系不銹鋼后續(xù)走勢(shì)的信心在逐步恢復(fù) 二、成本利潤(rùn)：修復(fù)態(tài)勢(shì)明確，為價(jià)格上行持續(xù)賦能 上周，冶煉201不銹鋼的主要原料中，外購(gòu)低鎳鐵、電解錳價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，但電解銅、硅錳以及高碳鉻鐵價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，使得一體化及非一體化工藝成本小幅微漲，較前一周相比上漲30-40元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月11日-8月15日）

基本面供需端變動(dòng)有限，但過(guò)剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市偏強(qiáng)運(yùn)行為主鉻礦南非40-42%精粉期貨雖礦山維持267美元/噸報(bào)盤(pán)，但市場(chǎng)看漲情緒濃厚，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)抬升近期低微碳鉻鐵行情強(qiáng)勢(shì)，土耳其及阿爾巴尼亞等高品精粉采購(gòu)需求增長(zhǎng)，價(jià)格上漲幅度大于南非主流精粉下游不銹鋼旺季臨近，鉻鐵生產(chǎn)積極，工廠多有原料備貨需求，鉻礦市場(chǎng)詢盤(pán)氛圍較前期顯著提升。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報(bào)：宏觀因素驅(qū)動(dòng) 鎳價(jià)震蕩偏強(qiáng)

7月中下旬，雙焦領(lǐng)漲市場(chǎng)，市場(chǎng)對(duì)反內(nèi)卷政策實(shí)際效果期待明顯上漲，鎳及不銹鋼受此影響價(jià)格沖高但政策端推進(jìn)相對(duì)較慢，月末市場(chǎng)情緒逐步降溫，鎳價(jià)受此影響有所回調(diào) 基本面整體波動(dòng)有限，供應(yīng)端7月產(chǎn)量有所回升，預(yù)計(jì)8月產(chǎn)量仍將小幅上漲需求端表現(xiàn)相對(duì)冷淡，鎳價(jià)沖高后市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)冷，市場(chǎng)升貼水維持相對(duì)低位整體供需維持過(guò)剩，但由于隱性庫(kù)存問(wèn)題實(shí)際過(guò)剩量級(jí)較少，庫(kù)存維持小幅去化，但去化節(jié)奏有所放緩目前宏觀情緒對(duì)鎳價(jià)有一定支撐，但對(duì)產(chǎn)業(yè)影響較為有限，鎳價(jià)上方壓力依舊，關(guān)注庫(kù)存能否轉(zhuǎn)向壘庫(kù)，一旦壘庫(kù)開(kāi)始鎳價(jià)或開(kāi)啟下行通道。

月報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)偏弱調(diào)整（7.28-8.1）

基本面供需端變動(dòng)有限，但過(guò)剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-125000元/噸 鉻：本周鉻市偏強(qiáng)運(yùn)行，上月末鋼招跌幅出臺(tái)符合預(yù)期后，市場(chǎng)信心企穩(wěn)，本周多重宏觀利多作用于不銹鋼，情緒顯著回暖，“反內(nèi)卷”政策堅(jiān)定實(shí)施和重大基建項(xiàng)目支撐未來(lái)長(zhǎng)期需求，另外中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談雙方達(dá)成保留10%的基礎(chǔ)關(guān)稅，暫停追加的24%關(guān)稅再展期至11月11日，8月關(guān)稅問(wèn)題擾動(dòng)效應(yīng)減弱，出口壓力有所緩解。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月28日-8月1日）

基本面供需端變動(dòng)有限，但過(guò)剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-125000元/噸 鉻：本周鉻市偏強(qiáng)運(yùn)行，上月末鋼招跌幅出臺(tái)符合預(yù)期后，市場(chǎng)信心企穩(wěn)，本周多重宏觀利多作用于不銹鋼，情緒顯著回暖，“反內(nèi)卷”政策堅(jiān)定實(shí)施和重大基建項(xiàng)目支撐未來(lái)長(zhǎng)期需求，另外中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談雙方達(dá)成保留10%的基礎(chǔ)關(guān)稅，暫停追加的24%關(guān)稅再展期至11月11日，8月關(guān)稅問(wèn)題擾動(dòng)效應(yīng)減弱，出口壓力有所緩解。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)震蕩偏弱，鉻市底部走強(qiáng)

基本面供需端變動(dòng)有限，但過(guò)剩惡化預(yù)期下價(jià)格上方空間持續(xù)受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價(jià)格運(yùn)行中樞保持在下行通道短期運(yùn)行價(jià)格暫看117000-125000元/噸 鉻：宏觀持續(xù)利好提振產(chǎn)業(yè)，鉻市底部走強(qiáng) 本周鉻市偏強(qiáng)運(yùn)行，上月末鋼招跌幅出臺(tái)符合預(yù)期后，市場(chǎng)信心企穩(wěn)，本周多重宏觀利多作用于不銹鋼，情緒顯著回暖，“反內(nèi)卷”政策堅(jiān)定實(shí)施和重大基建項(xiàng)目支撐未來(lái)長(zhǎng)期需求，另外中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談雙方達(dá)成保留10%的基礎(chǔ)關(guān)稅，暫停追加的24%“對(duì)等關(guān)稅”再展期至11月11日，8月關(guān)稅問(wèn)題擾動(dòng)效應(yīng)減弱，出口壓力有所緩解。

周報(bào)

Mysteel解讀：月內(nèi)青山多次下調(diào)300系盤(pán)價(jià)，代理商銷(xiāo)售壓力較大

目前不銹鋼圓鋼價(jià)格處于下行通道，同時(shí)考慮到近期原料端成本支撐減弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)圓鋼價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行為主

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：供需矛盾下，不銹鋼圓鋼價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)探底

二、市場(chǎng)情況 當(dāng)前圓鋼價(jià)格位于下行通道，青山挺價(jià)心態(tài)松動(dòng)疊加近期不銹鋼期貨價(jià)格下跌，鎳鐵價(jià)格下跌，鉬鐵價(jià)格下跌，廢不銹鋼價(jià)格下跌，不銹鋼圓鋼300系價(jià)格有所回調(diào) 目前304盤(pán)價(jià)在12300元/噸，月內(nèi)共計(jì)下跌300元/噸，316L盤(pán)價(jià)在23000元/噸，而代理商下調(diào)200元/噸至22800元/噸進(jìn)行交易。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：淡季效應(yīng)漸顯，6月份不銹鋼圓鋼價(jià)格或小幅回調(diào)

目前不銹鋼圓鋼價(jià)格處于上行通道，同時(shí)考慮到步入傳統(tǒng)淡季，下游需求持續(xù)疲軟，預(yù)計(jì)短期價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行為主，有一定回調(diào)空間關(guān)注點(diǎn)：原料產(chǎn)量及鋼招情況，粗鋼產(chǎn)量，下游需求可能是影響后面圓鋼行情的主要因素

不銹鋼頭條