Mysteel：供應(yīng)庫存皆存壓，不銹鋼后市發(fā)展如何

雖鋼廠多數(shù)恢復(fù)生產(chǎn)，不銹鋼供應(yīng)大幅抬升，但個別鋼廠存在減產(chǎn)計劃：廣西一大型計劃于3-6月份進行高爐低碳改造，對廠內(nèi)設(shè)備進行檢修升級，預(yù)計將影響200系產(chǎn)量約30萬噸；而據(jù)市場消息，華東某鋼廠由于原料供應(yīng)問題產(chǎn)量縮減且目前部分鋼廠也控制發(fā)貨節(jié)奏，供應(yīng)壓力或稍有緩解 總結(jié)：目前鋼廠供應(yīng)上升，而下游需求恢復(fù)速度較慢，疊加前期庫存積壓，使得現(xiàn)貨市場存在一定壓力但目前原料端擾動為不銹鋼提供成本支撐，三月份會議召開或帶來利好宏觀信息，不銹鋼困境或有所緩解。

不銹鋼頭條

供應(yīng)增加庫存高位 3月份不銹鋼市場或偏弱運行

雖然近期不銹鋼庫存已經(jīng)連續(xù)兩周出現(xiàn)降庫，但庫存總量仍維持在相對高位需求方面：房地產(chǎn)及汽車行業(yè)消費不及預(yù)期，導(dǎo)致近期國內(nèi)不銹鋼需求減弱，下游制造業(yè)企業(yè)對不銹鋼原料采購量減少，導(dǎo)致不銹鋼庫存下降緩慢，使不銹鋼需求向下游傳導(dǎo)不暢總結(jié)：目前不銹鋼市場供需雙弱，疊加庫存維持高位，雖然鎳原料價格重心下移，或使得不銹鋼成本下降，但由于鋼廠虧損面較大，使得鋼廠檢修意愿較強，或?qū)ο路絻r格形成一定支撐；但3月份在鎳供應(yīng)增加、不銹鋼庫存維持高位的情況下，預(yù)計3月份不銹鋼市場或震蕩偏弱運行為主。

裝置動態(tài)

Mysteel：【眨眼看各地】地區(qū)性市場不銹鋼庫存三連降，消費供應(yīng)需關(guān)注

本周地區(qū)性市場不銹鋼現(xiàn)貨價格先抑后揚，不銹鋼庫存周內(nèi)繼續(xù)呈去庫態(tài)勢，市場整體現(xiàn)貨成交一般 周內(nèi)地區(qū)性市場現(xiàn)貨價格先抑后揚。

不銹鋼頭條

Mysteel：宏觀因素擾動不大，不銹鋼價格整體有待重整

8月全國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量延續(xù)回升態(tài)勢，9月主流鋼廠排產(chǎn)計劃繼續(xù)上調(diào)，300系、200系和400系不銹鋼各系別產(chǎn)量均有所上升雖有個別企業(yè)因檢修等因素短期調(diào)整生產(chǎn)，但行業(yè)整體供給仍保持穩(wěn)步增長，市場供應(yīng)壓力有所積累 當前社會庫存延續(xù)緩慢去化，其中冷軋資源較為充足，而熱軋資源則顯偏緊，尤其3-6mm薄規(guī)格資源供應(yīng)仍較為緊張，反映出當前不銹鋼市場存在結(jié)構(gòu)性供需不匹配的情況 。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主流市場不銹鋼庫存調(diào)查統(tǒng)計（20250918）

300系方面，不銹鋼庫存總量617879噸，周環(huán)比減0.93%其中冷軋不銹鋼庫存總量407926噸，周環(huán)比增0.13% 熱軋不銹鋼庫存總量209953噸，周環(huán)比減2.94%本周300系呈現(xiàn)降量，以熱軋資源消化為主佛山市場市場到貨入庫低、供應(yīng)壓力小，傳統(tǒng)旺季下冷軋受下游五金等需求支撐，貿(mào)易商穩(wěn)價出貨致庫存微降；熱軋因建筑等行業(yè)訂單釋放、貿(mào)易商積極出貨及低到貨，庫存大幅下降 無錫市場周內(nèi)本周冷熱軋均有降量，周內(nèi)華南鋼廠以及華北大廠正常到貨，冷軋方面，華南鋼廠印尼資源陸續(xù)到貨，部分資源尚未入庫，市場呈現(xiàn)窄幅去庫，熱軋周內(nèi)市場開始有資源陸續(xù)補充，缺貨情況開始緩解，但周內(nèi)市場仍以資源消化為主，降庫較冷軋明顯 400系方面，不銹鋼庫存總量201129噸，周環(huán)比減3.96%。

市場庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山市場不銹鋼庫存調(diào)查統(tǒng)計（20250918）

其中冷軋不銹鋼庫存總量210664噸，周環(huán)比增0.65%，熱軋不銹鋼庫存總量77347噸，周環(huán)比減11.93% 佛山市場200系庫存總量80923噸，周環(huán)比減12.82%其中200系冷軋周環(huán)比減0.23%，200系熱軋周環(huán)比減21.89%市場延續(xù)較低水平到貨入庫，供應(yīng)端壓力??；傳統(tǒng)旺季背景下，下游五金制品、簡易裝飾等終端工程與制品訂單稍有增加，備貨情緒小幅上升，對 200 系冷軋需求形成支撐。

市場庫存

Mysteel：200系不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤：現(xiàn)貨低位震蕩，原料、庫存如何傳遞信號

貿(mào)易商順勢積極出貨，推動庫存快速下降目前，200 系冷軋主規(guī)格資源供應(yīng)個別規(guī)格偏緊狀況仍未緩解，貿(mào)易商庫存結(jié)構(gòu)因出貨得到優(yōu)化一方面，下游行業(yè)需求回暖；另一方面，201 熱軋窄帶供應(yīng)有所縮減的消息，讓市場對 200 系熱軋預(yù)期向好，庫存實現(xiàn)顯著下降 綜合來看，200 系不銹鋼在原料端，硅錳、錳礦價格形成一定支撐，成品庫存下降也對價格構(gòu)成利好但硅錳供應(yīng)端未來的不確定性以及需求恢復(fù)的持續(xù)性仍有待觀察。

不銹鋼頭條

Mysteel：美聯(lián)儲降息下，不銹鋼“供給收縮、庫存下降”格局難破

前言：不銹鋼市場在九月上旬呈現(xiàn)出“供給收縮、庫存下降、價格堅挺”的復(fù)雜格局，宏觀需求未能完全跟上供應(yīng)調(diào)整的步伐，市場正在尋找新的平衡點，整體采購需求仍然較為謹慎。

不銹鋼頭條

Mysteel：美聯(lián)儲如期降息25個基點，不銹鋼下游疲軟價格多在博弈當中

傳統(tǒng)“金九銀十”旺季到來，下游存在一定的補庫需求預(yù)期，鋼廠排產(chǎn)維持相對高位以應(yīng)對可能的訂單增長 社會庫存水平雖較前期高點有所下降，但絕對量仍處高位，供應(yīng)寬松的格局未發(fā)生根本性扭轉(zhuǎn) 【總結(jié)】 9月雖處于不銹鋼傳統(tǒng)旺季但近期需求特征偏弱。

不銹鋼頭條

Mysteel：美聯(lián)儲如期降息25BP，不銹鋼降庫依舊難挽跌勢

總結(jié)：降息未超市場預(yù)期，周初對于美聯(lián)儲降息定價權(quán)重已經(jīng)交易完畢，利多與利空實時轉(zhuǎn)換，不銹鋼回歸基本面供應(yīng)端當前仍舊缺貨，現(xiàn)貨價格堅挺需求端旺季不顯，下游多維持剛需采買，投機需求因價格下跌而增加，部分時段成交尚可，庫存維持去化態(tài)勢

不銹鋼頭條

何靜儀：任重道遠——2025下半年不銹鋼市場展望

316L因鉬鐵供應(yīng)收緊，疊加雙相不銹鋼增量明顯，價格或?qū)⒕S持高位震蕩上行趨勢 旺季鋼廠增產(chǎn)預(yù)期仍存，9月排產(chǎn)量環(huán)比8月小幅增加，供應(yīng)過剩格局短期難改社會庫存雖溫和下降，但多為鋼廠控貨所致，市場實際需求并未顯著改善出口雖在7月小幅反彈，但中長期仍面臨全球需求疲軟和貿(mào)易壁壘挑戰(zhàn) 最后分析師何靜儀做了總結(jié)和展望綜合來看，下半年不銹鋼市場仍將處于“高供應(yīng)、弱需求、高庫存”的格局中。

會議報道

Mysteel：鎳價沖高回落陷震蕩，不銹鋼成本承壓需求待驗證

鎳鐵整體格局維持小幅過剩，但目前貿(mào)易端采買情緒高漲，過剩未能體現(xiàn)在現(xiàn)實端，關(guān)注點在于貿(mào)易端出貨情況，若貿(mào)易端集中拋售，鎳鐵或面臨價格回落風(fēng)險基本面上供應(yīng)端保持相對平穩(wěn)，部分鋼廠受政策影響有所減產(chǎn)但量級相對有限，且部分鋼廠增量覆蓋減量，整體產(chǎn)量維持平穩(wěn)需求端旺季預(yù)期尚未證偽，關(guān)注實際需求情況整體供需維持小幅平衡，庫存難有較大波動預(yù)計不銹鋼維持區(qū)間震蕩，關(guān)注需求不及預(yù)期后的產(chǎn)業(yè)負反饋帶動原料共振回落風(fēng)險。

鎳頭條

Mysteel月報：2025年8月鉬市場回顧及9月展望

原料鉬精礦方面：本月內(nèi)蒙古礦山逐步恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計產(chǎn)量將小幅增多，目前原料市場低價庫存基本消耗，低價資源偏少，供應(yīng)量雖有所寬松但價格修復(fù)空間依舊有限 不銹鋼市場方面： 9月不銹鋼排產(chǎn)有所增加，不過在“反內(nèi)卷”式競爭的大背景下，供應(yīng)增幅或收窄鋼廠控制發(fā)貨量加之部分鋼廠減產(chǎn)，市場商戶庫存壓力并不大考慮到商戶拿貨成本較高，加之市場對旺季需求釋放仍有期待，預(yù)計9月不銹鋼價格維持震蕩偏強態(tài)勢。

研究報告

Mysteel調(diào)研：對下周不銹鋼市場趨勢調(diào)查（20250911）

18%的鋼貿(mào)商認為下周價格會下跌，主要原因為前期那一波漲價時間有點長，基本上該買的都買了，需求被透支了，接下來就等價格下調(diào)了；當前不銹鋼市場核心矛盾在于“鋼廠供應(yīng)有增加之勢，而需求恢復(fù)有限”，疊加社會庫存累積和出口阻力，價格承壓態(tài)勢難改 不銹鋼型材：本周不銹鋼型材價格主穩(wěn)個調(diào)。

情緒調(diào)查

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山市場不銹鋼庫存調(diào)查統(tǒng)計（20250911）

其中冷軋不銹鋼庫存總量209302噸，周環(huán)比減3.29%，熱軋不銹鋼庫存總量87821噸，周環(huán)比減9.25% 佛山市場200系庫存總量92822噸，周環(huán)比減8.89%其中200系冷軋周環(huán)比減16.09%，200系熱軋周環(huán)比減2.89%近期鋼廠穩(wěn)價意愿較強，下游需求下，提貨積極性提升，制品行業(yè)采購量顯著增加貿(mào)易商順勢積極出貨，推動庫存快速下降目前200系冷軋主流規(guī)格資源供應(yīng)個別規(guī)格偏緊狀況未緩解，貿(mào)易商庫存結(jié)構(gòu)因出貨優(yōu)化。

市場庫存

吳江：全球貿(mào)易博弈與中國反內(nèi)卷視角下的產(chǎn)業(yè)鏈分析

展望2025年下半年，吳江先生預(yù)測鎳價核心區(qū)間為9-13萬元/噸，不銹鋼價格或下探至1.2萬元/噸附近他建議市場參與者關(guān)注庫存堆積帶來的反套機會，并警惕印尼政策變動對供應(yīng)鏈的潛在影響 感謝以下贊助單位對本次會議提供的支持：廣東三藤科技有限公司、萬里匯（廣東）數(shù)字科技有限公司、廣州市卓石網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、廣東輝得利不銹鋼有限公司、海鹽鴻鑫保護膜科技有限公司、佛山青億鋼業(yè)有限公司、廣東省鑫全利激光智能裝備有限公司、煙臺華新不銹鋼有限公司。

會議報道

Mysteel月報：9月不銹鋼排產(chǎn)增加需求待釋放，成本支撐偏強下價格偏強震蕩

2、預(yù)計9月不銹鋼價格維持偏強震蕩態(tài)勢 高鎳鐵和高碳鉻鐵成交價上漲，不銹鋼成本支撐較強9月不銹鋼排產(chǎn)有所增加，不過在“反內(nèi)卷”式競爭的大背景下，供應(yīng)增幅或收窄鋼廠控制發(fā)貨量加之部分鋼廠減產(chǎn)，市場商戶庫存壓力并不大考慮到商戶拿貨成本較高，加之市場對旺季需求釋放仍有期待，以及美聯(lián)儲降息預(yù)期影響下，預(yù)計9月不銹鋼價格維持偏強震蕩態(tài)勢。

月報

Mysteel月報：市場情緒反復(fù) 鎳價維持震蕩

供應(yīng)端印尼維持相對高產(chǎn)，下游不銹鋼利潤修復(fù)后鋼廠對鎳鐵廠壓價心態(tài)有所放緩，疊加市場貿(mào)易端采買情緒升溫，鎳鐵價格持續(xù)上漲9月供需狀態(tài)未有明顯變化，下游不銹鋼整體表現(xiàn)偏強但現(xiàn)貨實際消化情況相對一般，鋼廠產(chǎn)量未有明顯增加背景下鎳鐵需求維持平穩(wěn)鎳鐵整體供需格局維持小幅過剩但貿(mào)易端容納過剩量級導(dǎo)致價格壓力明顯下降，短期仍有一定下跌空間，中期關(guān)注貿(mào)易端庫存釋放以及不銹鋼價格變化，預(yù)計8月鎳鐵價格維持上漲但空間有限。

月報

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏弱，預(yù)計下周鋼價震蕩偏弱（9.1-9.5）

本周社會庫存迎來二連降，降幅以300系冷熱軋和揭陽400系熱軋為主市場到貨偏少，部分下游商戶需求釋放加之月底結(jié)算，庫存有所消化 本周高鎳鐵成交價960元/鎳（艙底含稅），高碳鉻鐵零售價格小幅拉漲，不銹鋼成本支撐較強9月不銹鋼排產(chǎn)有所增加，不過在“反內(nèi)卷”式競爭的大背景下，供應(yīng)增幅或收窄鋼廠控制發(fā)貨量加之部分鋼廠減產(chǎn)，社會庫存現(xiàn)二連降，商戶庫存壓力并不大考慮到商戶拿貨成本較高，加之市場對旺季需求釋放仍有期待，預(yù)計下周不銹鋼價格維持震蕩趨強態(tài)勢。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月1日-9月5日）

本周社會庫存迎來二連降，降幅以300系冷熱軋和揭陽400系熱軋為主市場到貨偏少，部分下游商戶需求釋放加之月底結(jié)算，庫存有所消化 本周高鎳鐵成交價960元/鎳（艙底含稅），高碳鉻鐵零售價格小幅拉漲，不銹鋼成本支撐較強9月不銹鋼排產(chǎn)有所增加，不過在“反內(nèi)卷”式競爭的大背景下，供應(yīng)增幅或收窄鋼廠控制發(fā)貨量加之部分鋼廠減產(chǎn)，社會庫存現(xiàn)二連降，商戶庫存壓力并不大考慮到商戶拿貨成本較高，加之市場對旺季需求釋放仍有期待，預(yù)計下周不銹鋼價格維持震蕩趨強態(tài)勢。

產(chǎn)業(yè)分析