Mysteel：美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫提振不銹鋼期貨，“金九” 需求疲軟下后市博弈加劇

根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率僅為10.4%，而降息25個基點的概率高達89.6%這一強烈預(yù)期源于8月美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會上的鴿派表態(tài)，他強調(diào)勞動力市場下行風(fēng)險上升，并暗示貨幣政策立場可能需要調(diào)整在此背景下，有色金屬板塊普遍走強，不銹鋼期貨作為有色鎳的衍生品，亦間接受到宏觀流動性預(yù)期改善的直接提振 不銹鋼期貨價格表現(xiàn) 9月1日至3日，不銹鋼期貨主力合約呈現(xiàn)強勢震蕩上行走勢。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：進口關(guān)稅提升后，美國不銹鋼材進口情況分析

前言：2025年以來美國對進口商品屢加關(guān)稅，以保護國內(nèi)制造業(yè)并遏制進口依賴，此舉一定程度上提升了國內(nèi)進口商品的價格，導(dǎo)致進口資源競爭優(yōu)勢消減以及國內(nèi)采購商成本的提升。

不銹鋼頭條

美國將不銹鋼下游進口產(chǎn)品關(guān)稅從25%提升至50%

綜合消息，近期，美國將不銹鋼下游進口產(chǎn)品關(guān)稅從25%大幅提升至50%，試圖以此刺激本土資本投資不銹鋼產(chǎn)業(yè)但行業(yè)分析指出，美國這一舉措難以扭轉(zhuǎn)全球不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈格局長期以來，美國不銹鋼市場對進口依賴度高，部分年份進口滲透率超30%而且當(dāng)下美國不銹鋼市場供需雙弱，本土鋼廠為保障利潤，優(yōu)先生產(chǎn)304等主流牌號產(chǎn)品，致使鐵素體不銹鋼等小眾品種供應(yīng)緊張局面加劇 在此背景下，以海爾集團為代表的中國企業(yè)積極應(yīng)對。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

土耳其YC Inox TR在科賈埃利投資額增加至3.83億美元 提升不銹鋼管材產(chǎn)能

土耳其YC Inox TR公司宣布，其在科賈埃利省Dilovas?地區(qū)的投資總額增至3.83億美元，資金全部來源于企業(yè)自有資本，未使用銀行貸款該公司為中國臺灣不銹鋼制造商YC Inox的土耳其子公司，本次投資被視為其在不銹鋼加工領(lǐng)域的重要升級 目前，YC Inox TR在土耳其運營面積達10萬平方米的工廠，包含管材廠、鋼材加工服務(wù)中心以及工業(yè)管材生產(chǎn)線，預(yù)計管廠建成后每月可實現(xiàn)8000噸不銹鋼扁材與長材的產(chǎn)能。

產(chǎn)業(yè)資訊

西班牙不銹鋼廠Acetriox將提升20%美國的扁鋼產(chǎn)能

投資項目包括新建一座冷軋機，升級退火酸洗線，并擴大冶煉車間等 目前，北美不銹鋼公司是美國最大的不銹鋼廠，占到美國不銹鋼產(chǎn)量的約50%

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel解讀：不銹鋼焊管市場需求未達預(yù)期，低價競爭頻繁

來到9月下旬美聯(lián)儲的貨幣政策走向?qū)⒊蔀橛绊?月下旬不銹鋼焊管價格走勢的關(guān)鍵因素，若美聯(lián)儲如預(yù)期降息，在成本上升、需求有望改善以及市場信心提振的多重作用下，不銹鋼焊管價格存在上漲動力，但由于需求復(fù)蘇的不確定性，下旬仍有可能面臨震蕩趨勢 。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：滬鎳震蕩偏強運行，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)為主

晚報

何靜儀：任重道遠——2025下半年不銹鋼市場展望

鉻鐵價格年初因供應(yīng)缺口大漲，但隨著產(chǎn)量恢復(fù)逐漸回調(diào)整體而言，原料價格下跌帶動不銹鋼生產(chǎn)成本同比下降，但成品價格跌幅更大，導(dǎo)致全系別陷入利潤倒掛格局 然后分析師何靜儀從不銹鋼供需層面展開分析上半年國內(nèi)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量同比增加，其中300系和400系產(chǎn)量增幅顯著表觀消費量雖同比小幅增長，但增速遠低于供應(yīng)增速，社會庫存同比上升，尤其是400系庫存同比增加62.86%出口高位震蕩，凈出口量同比大幅上升，但受美國關(guān)稅政策影響，二季度出口訂單有所收縮。

會議報道

Mysteel晚報：供需雙方博弈態(tài)勢加劇，鎳鐵價格維穩(wěn)運行

晚報

Mysteel晚報：鉻礦現(xiàn)貨價格偏穩(wěn) 精煉鎳升貼水多有上調(diào)

成本端，國內(nèi)鐵廠生產(chǎn)虧損，謹慎采購鎳礦，目前鎳礦Ni：1.3%的CIF價格維持在42美金；印尼地區(qū)，9月鎳礦升水維持在24美元，其中Ni：1.6%MC：35%的CIF維持在50.34美元/濕噸，鎳鐵底部價位支撐有力供應(yīng)端，近期印尼某礦山部分礦區(qū)因違反林業(yè)許可規(guī)定，被政府接管，擾動市場情緒，鎳鐵供方報價拉漲至960-970元/鎳（艙底含稅）需求端，不銹鋼盤面震蕩運行，鋼廠在原料采購上持謹慎態(tài)度目前供需雙方心理價差進一步拉大，后續(xù)還需關(guān)注不銹鋼市場的實際需求復(fù)蘇力度、印尼鎳礦的供應(yīng)情況以及鎳鐵成交動態(tài)。

晚報

Mysteel月報：8月不銹鋼穩(wěn)中有升信心支撐鉻市，鉻系偏強運行

鉻礦南非40-42%精粉期貨上漲至275美元/噸，現(xiàn)貨方面貿(mào)易商均跟調(diào)為主，此外，由于美元指數(shù)疲軟，人民幣兌美元匯率處于近年低位，現(xiàn)貨鉻礦進口成本壓力大幅減輕，且匯率下調(diào)后，鉻礦期貨折算價仍低于現(xiàn)貨報價，因而鉻礦現(xiàn)貨后市依然有增長預(yù)期8月中國高碳鉻鐵產(chǎn)量環(huán)比增幅1.55%，仍維持在80萬噸以上，鉻礦需求超供應(yīng)預(yù)期使市場繼續(xù)看漲 8月中美關(guān)稅達成90天再延期協(xié)議，宏觀再起利好背景下不銹鋼情緒回暖，雖然期貨中旬跌破13000元/噸關(guān)口，現(xiàn)貨維持堅挺，疊加社會庫存穩(wěn)中去庫，因此震蕩上升行情下，鋼廠重拾生產(chǎn)積極性，8月不銹鋼總產(chǎn)量回升帶動原料短期需求增長。

月報

Mysteel：供給壓、需求緩、成本撐，不銹鋼 “金九” 陷區(qū)間震蕩困局

（詳情可參考：美國40%轉(zhuǎn)口關(guān)稅+鋼鋁關(guān)稅清單擴大，對國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)業(yè)的影響分析） 此外，全球貨幣政策環(huán)境的變化也對不銹鋼市場產(chǎn)生間接影響近期，美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)升溫，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在年內(nèi)啟動降息，若降息落地，全球流動性環(huán)境有望得到改善，將對包括不銹鋼在內(nèi)的大宗商品市場構(gòu)成整體利好，提振市場信心但需要警惕的是，美聯(lián)儲降息的背后，反映出全球經(jīng)濟增長面臨的壓力，降息意味著可能進入經(jīng)濟 “負反饋” 周期，即經(jīng)濟增速放緩導(dǎo)致需求萎縮，進而對大宗商品的實際需求產(chǎn)生壓制，這種 “利好預(yù)期” 與 “需求擔(dān)憂” 的博弈，也使得宏觀環(huán)境對不銹鋼市場的影響更為復(fù)雜。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價漲跌互現(xiàn)，預(yù)計下周鋼價板強長弱（9.8-9.12）

關(guān)注市場到貨、原料成交價格和不銹鋼市場庫存情況 鎳：本周鎳價表現(xiàn)震蕩，上半周鎳價表現(xiàn)平淡，但LME倉單繼續(xù)增加疊加基本面過剩持續(xù)，鎳價逐步回落周底印尼鎳礦事件爆發(fā)，市場情緒變化導(dǎo)致盤面空頭離場，價格強勢上漲 基本面短期缺乏變動，但硫酸鎳偏緊形成一定支撐鎳礦方面，9月下半月鎳礦主流升貼水預(yù)計維持在23-25美元/濕噸，鎳礦價格維持堅挺消息面印尼鎳礦事件實際影響有限，但持續(xù)關(guān)注管控礦點以及未來監(jiān)管方面是否趨嚴，疊加10月印尼即將開始2026年鎳礦審批工作，鎳礦整體不確定性增強，預(yù)計整體價格偏堅挺。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏弱，預(yù)計下周鋼價震蕩偏弱（9.1-9.5）

精煉鎳方面，短期暫無明顯供需矛盾但去庫節(jié)奏有所放緩現(xiàn)貨方面，整體成交尚可但下游無明顯補庫動作，金川電解及華友、格林美升貼水小幅下調(diào)內(nèi)外方面整體波動有限，內(nèi)外過剩格局持續(xù)下短期缺乏明顯方向性，周內(nèi)外盤持續(xù)累庫，內(nèi)外價差空間持續(xù)收窄鎳鐵方面，市場價格繼續(xù)上漲下游不銹鋼短期價格偏弱，但傳統(tǒng)旺季預(yù)期尚難證偽，鎳鐵整體存在需求支撐考慮到短期鎳鐵過剩集中在貿(mào)易端，供需整體缺乏明顯壓制，價格仍有一定上漲空間，關(guān)注點在于下游不銹鋼利潤情況，目前不銹鋼利潤虧損持續(xù)，預(yù)計將對鎳鐵形成壓制。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月1日-9月5日）

精煉鎳方面，短期暫無明顯供需矛盾但去庫節(jié)奏有所放緩現(xiàn)貨方面，整體成交尚可但下游無明顯補庫動作，金川電解及華友、格林美升貼水小幅下調(diào)內(nèi)外方面整體波動有限，內(nèi)外過剩格局持續(xù)下短期缺乏明顯方向性，周內(nèi)外盤持續(xù)累庫，內(nèi)外價差空間持續(xù)收窄鎳鐵方面，市場價格繼續(xù)上漲下游不銹鋼短期價格偏弱，但傳統(tǒng)旺季預(yù)期尚難證偽，鎳鐵整體存在需求支撐考慮到短期鎳鐵過剩集中在貿(mào)易端，供需整體缺乏明顯壓制，價格仍有一定上漲空間，關(guān)注點在于下游不銹鋼利潤情況，目前不銹鋼利潤虧損持續(xù)，預(yù)計將對鎳鐵形成壓制。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel晚報：鉻礦期貨價格上漲 精煉鎳現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)為主

成本端，國內(nèi)鐵廠生產(chǎn)虧損，謹慎采購鎳礦，目前鎳礦Ni：1.3%的CIF價格維持在42美金；印尼地區(qū)，9月鎳礦升水維持在24美元，其中Ni：1.6%MC：35%的CIF維持在50.34美元/濕噸，鎳鐵底部價位支撐有力供應(yīng)端，8月國內(nèi)鐵廠在生產(chǎn)虧損下產(chǎn)量收縮，印尼鎳鐵產(chǎn)量維持高位，鎳鐵過剩壓力仍存，目前市場供方主流報價集中在960元/鎳（艙底含稅）需求端，不銹鋼期貨盤面震蕩運行，鋼廠在原料采購上持謹慎態(tài)度，短期內(nèi)市場散單成交有限。

晚報

Mysteel：業(yè)績表現(xiàn)分化，2025上半年不銹鋼上市企業(yè)情況解讀與后市展望

宏觀層面9月美聯(lián)儲降息預(yù)期飆升，不銹鋼從基本面看原料價格上漲擠壓鋼廠利潤，鋼廠傾向挺價銷售；傳統(tǒng)旺季鋼廠雖有增產(chǎn)預(yù)期，但目前分貨量維持偏少，社會庫存緩慢消化。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：佛錫兩地現(xiàn)貨價格主穩(wěn)個調(diào) 鉻礦價格穩(wěn)中向好

晚報

Mysteel晚報：鎳礦市場維持平靜 鎳鐵價格穩(wěn)中偏強運行

近期不銹鋼盤面震蕩運行，鋼廠謹慎采購鎳鐵，鎳鐵價格穩(wěn)中偏強運行成本端，國內(nèi)鐵廠長期虧損，謹慎采購鎳礦，目前鎳礦Ni：1.3%的CIF價格維持在42美金；印尼地區(qū)鎳礦整體供應(yīng)較為寬松，但鎳礦品位下滑，高品位鎳礦報價堅挺，9月鎳礦升水維持在24美元，其中Ni：1.6%MC：35%的CIF維持在50.34美元/濕噸，鎳鐵底部價位支撐有力。

晚報

Mysteel晚報：鉻鐵價格強穩(wěn)運行 鎳生鐵價格穩(wěn)中偏強運行

晚報