Mysteel：2025鋼鐵中國?第四屆中部熱軋板材產(chǎn)業(yè)鏈會議圓滿落幕

國內(nèi)市場方面，黑色金屬商品結(jié)構(gòu)將繼續(xù)呈現(xiàn)“板強(qiáng)長弱”格局，通縮環(huán)境改善對商品價格形成底部支撐預(yù)計下半年房建領(lǐng)域在政策支持下逐步趨穩(wěn)，基建繼續(xù)發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，制造業(yè)內(nèi)外需仍具韌性但直接出口或因價格上漲過快、海外接受度不足及政策監(jiān)管等因素面臨短期壓力，整體消費強(qiáng)度較上半年或?qū)⒂兴鶞p弱利潤方面，下半年鋼材品種利潤可能先收縮后調(diào)整，成本端呈現(xiàn)“煤強(qiáng)礦弱”格局，對鋼價形成底部支撐，鋼價預(yù)計緩慢上行價格方面，預(yù)計2025年下半年鋼價均值較上半年有所修復(fù)，上海螺紋鋼價格區(qū)間或在3250-3600元/噸，熱卷價格或在3300-3700元/噸。

會議報道

Mysteel：2025年9月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

綜合信息：中國8月PPI同比雖然下降，但是降幅收窄至2.9%受“反內(nèi)卷”政策的影響，黑色金屬、煤炭等大宗商品價格和汽車等工業(yè)品價格有所改善，帶動了8月PPI降幅的收窄，但是PPI仍受到需求不足的拖累后續(xù)來看，9月PPI也可能繼續(xù)好轉(zhuǎn)，而且中國央行也聚焦于促進(jìn)物價的合理回升考慮到中國銅價的變化與PPI呈現(xiàn)較強(qiáng)的正向關(guān)系，同時銅也與多種大宗商品或者工業(yè)品存在產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)聯(lián)，因此整體價格水平的回暖對于銅價存在一定的支撐作用。

行情簡評

Mysteel：2025年上半年商品市場回顧——AI與關(guān)稅不確定性強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性分化

2. AI驅(qū)動能源結(jié)構(gòu)重估，強(qiáng)化有色結(jié)構(gòu)性溢價： 盡管AI相關(guān)項目在商品總需求中的占比尚小，但數(shù)據(jù)中心與算力基礎(chǔ)設(shè)施對能源、電網(wǎng)、銅材等的邊際拉動改變了全球市場對電力與材料需求將見頂?shù)呐袛?，從而引發(fā)長期預(yù)期重定價銅等有色金屬在“高能耗-高密度-清潔化”結(jié)構(gòu)下獲得溢價支撐 3. 國內(nèi)地產(chǎn)鏈條疲軟與出口制裁疊加，黑色系承壓： 房地產(chǎn)投資持續(xù)低位、基建托底作用有限，令傳統(tǒng)鋼鐵消費受限。

觀點

Mysteel調(diào)研：硅錳成本上移 廠家利潤好轉(zhuǎn)（7月28日）

后市觀點： 短期硅錳市場寬幅震蕩運(yùn)行，錳礦價格跟隨硅錳走勢波動，底部依然具有支撐，化工焦短期內(nèi)上調(diào)4輪價格，對硅錳成本起到支撐作用，廠家套期保值修復(fù)利潤，開工積極性較好短期硅錳表現(xiàn)較好，關(guān)注黑色金屬整體盤面波動情況 你是否每天花費大量人力、物力，卻依然無法獲得精準(zhǔn)的錳礦發(fā)運(yùn)資訊？我的鋼鐵網(wǎng)追蹤全球主流錳礦的發(fā)運(yùn)量、海漂量、壓港量，點擊下方鏈接，即可快速了解最新發(fā)運(yùn)情況！https://thj.mysteel.com/a/25060711/7BBFB7C72B836214.html 。

日評

2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會圓滿成功！

業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)遍及五省兩市，包括上海市、浙江省、江蘇省、安徽省、江西省、湖北省、重慶市，積極打造長江經(jīng)濟(jì)帶一體化綜合物流平臺企業(yè)從事期貨交割庫業(yè)務(wù)十余年，為中國四大交易所提供物流服務(wù)，所設(shè)品種包括貴金屬、塑料、橡膠、有色金屬等 中國外運(yùn)華東有限公司合同物流事業(yè)部期貨供應(yīng)鏈部門副總經(jīng)理柴立琴 由寧波凱創(chuàng)物產(chǎn)有限公司期現(xiàn)部副經(jīng)理吳立杭以《黑色商品的市場矛盾與交易邏輯演變》為主題發(fā)表精彩演講，吳立杭提到在成本下行壓力的持續(xù)作用下，黑色商品生產(chǎn)成本不斷降低，尤其是原料成本的下跌趨勢尤為顯著，原料成本的降低。

會議報道

新形勢下我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展格局分析與研究

隨著房地產(chǎn)行業(yè)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用逐漸被新興產(chǎn)業(yè)所替代，我國鋼鐵行業(yè)整體利潤下滑嚴(yán)重自2023年1月起，我國黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)整體利潤率始終圍繞著零基準(zhǔn)線上下浮動，累計利潤率由2018年的6.0%下降至2024年的0.4% 我國黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)運(yùn)行狀況 鋼材價格震蕩下跌，粗鋼利潤持續(xù)走低截至2025年5月底，五大類鋼材價格皆呈震蕩下滑態(tài)勢。

鋼材

Mysteel：三重壓力下的破局——2025Q3內(nèi)外政策博弈與黑色商品核心邏輯

傳統(tǒng)重工業(yè)的放緩直接減少了對黑色金屬的需求，而新興產(chǎn)業(yè)雖然增長迅速，但其對黑色商品的拉動作用相對有限 2. 內(nèi)需疲弱，出現(xiàn)三重塌陷 內(nèi)需市場的疲弱在多個層面顯現(xiàn)，具體數(shù)據(jù)如下（1）社會消費品零售總額，同比增長6.4%，但剔除“以舊換新”政策補(bǔ)貼后實際增速轉(zhuǎn)負(fù)特別是建筑裝潢材料消費同比下滑11.6%，顯示地產(chǎn)后周期需求坍塌（2）固定資產(chǎn)投資，增速放緩至3.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資單月降幅擴(kuò)大至11.9%，土地流拍率攀升至38%。

觀點

Mysteel半年報：2025下半年廣東建筑鋼材價格或低位回升

相反機(jī)械、汽車、造船等制造業(yè)用鋼量占比不斷提升 二、2025下半年市場展望 宏觀方面 今年整體受關(guān)稅信息、地緣政治復(fù)雜等因素反復(fù)擾動，宏觀環(huán)境對黑色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面整體都有一定的抑制作用當(dāng)下宏觀政策對市場價格影響力加強(qiáng)，從而帶動市場情緒面波動進(jìn)入下半年，雨水高溫天氣影響，短期廣東地區(qū)鋼材價格或?qū)⒊掷m(xù)承壓運(yùn)行 供應(yīng)展望 由于六月需求持續(xù)不佳，疊加成本壓力高企，目前區(qū)域內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)都有不同程度的減產(chǎn)。

市場月報

Mysteel：2025鋼鐵中國·第九屆中國管帶產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿落幕

政策博弈深化，美聯(lián)儲與主要央行分化，加劇市場波動大宗商品市場呈現(xiàn)“弱需求+高供給”主線過剩品種承壓，黑色金屬商品受制于供過于求的格局，將延續(xù)下跌趨勢，只不過隨著中國國內(nèi)風(fēng)險偏好和流動性的變化，下跌趨勢偶有放緩或反彈的結(jié)構(gòu)性機(jī)會粗鋼供需同比或雙降，下半年房建在政策的引導(dǎo)下或?qū)⒅沟蠓€(wěn)，基建端持續(xù)呈現(xiàn)逆周期調(diào)節(jié)作用，制造業(yè)內(nèi)需支撐仍有韌性，出口可能承壓鋼材主要品種利潤在下半年前期或?qū)⒅鸩胶罂s，上半年出現(xiàn)的原料讓利行為或?qū)⒃谙掳肽昀^續(xù)出現(xiàn)，直至宏觀環(huán)境變化或供需再平衡后，價格會呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈。

北京鋼聯(lián)聚焦

焦炭反彈持續(xù)性有限

相反，在中美關(guān)稅90天豁免期內(nèi)，出口對黑色金屬終端需求起到一定的支撐作用隨著前期利空因素在盤面逐步兌現(xiàn)，同時產(chǎn)業(yè)和宏觀層面的利多因素開始顯現(xiàn)，焦炭期貨自6月3日觸及低點1280.5元/噸后，開啟震蕩反彈行情截至6月18日夜盤，焦炭主力合約收于1364.0元/噸，較前期低點小幅上漲6.52% 值得關(guān)注的是，盡管近期市場看空情緒有所緩解，但本輪焦炭價格反彈的高度仍取決于焦煤供應(yīng)的走向建議密切關(guān)注7月焦煤產(chǎn)量情況，警惕因原料供應(yīng)收縮預(yù)期未能兌現(xiàn)而引發(fā)焦炭價格二次探底。

原料

Mysteel周報：工地廢鋼價格部分小幅上調(diào)（6.27-7.4）

概述：本周國內(nèi)工地廢鋼市場價格部分小幅上調(diào)，整體成交情況依舊欠佳截至07月04日，44個主導(dǎo)城市直鋼筋均價2149元/噸，較上周上漲15元/噸，鋼筋切粒均價2239元/噸，較上周上漲14元/噸。

工地廢鋼周報

柳鋼股份獲批成為上期所“強(qiáng)源助企”產(chǎn)融服務(wù)基地

在引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)運(yùn)用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險管理的實踐中，獲準(zhǔn)單位需充分發(fā)揮龍頭企業(yè)的示范引領(lǐng)作用 近年來，面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，柳鋼股份憑借自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，靈活運(yùn)用金融衍生工具的套期保值功能，有效對沖大宗商品價格波動風(fēng)險，為企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營筑牢堅實防線目前，柳鋼股份已基本完成套期保值業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)建設(shè)、制度完善、管理流程優(yōu)化及風(fēng)控體系搭建工作，且基本實現(xiàn)了在全業(yè)務(wù)單元開展期貨業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略目標(biāo)，套期保值品種覆蓋黑色金屬全產(chǎn)業(yè)鏈。

上市公司

國家統(tǒng)計局：5月PPI仍處低位，部分領(lǐng)域價格邊際向好

二是國內(nèi)部分能源和原材料價格階段性下行煤炭需求處于淡季，電廠、港口存煤充足，加之新能源發(fā)電成本低、替代作用強(qiáng)，煤炭開采和洗選業(yè)價格下降3.0%，煤炭加工價格下降1.1%南方地區(qū)高溫雨水天氣增多，影響部分房地產(chǎn)、基建項目施工，加之鋼材、水泥等建材生產(chǎn)供給充足，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)價格均下降1.0%，上述4個行業(yè)合計影響PPI環(huán)比下降約0.18個百分點 疊加上年同期對比基數(shù)走高等因素影響，PPI同比降幅比上月擴(kuò)大0.6個百分點。

國內(nèi)

Mysteel月報：6月鋼絞線價格窄幅震蕩運(yùn)行

依圖所示，五月過后，鋼絞線價格走勢整體成震蕩上漲趨勢，這主要受近期82B原料價格、鋼絞線廠家挺價出售影響5月施工條件適宜，部分下游項目積極趕工期 二、 鋼絞線原料B鋼價格、價差 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從價格走勢來看，5月南北方價差逐漸拉大，南方價格上行后小幅回落，北方價格則震蕩持穩(wěn)運(yùn)行，這主要原因是，5月黑色系金屬期貨震蕩下跌，一定程度限制了北方原料價格上行；南方地區(qū)成交短期內(nèi)有所回漲，刺激原料成品價格上行，由于廠家價格堅挺意愿較為強(qiáng)烈，對原料價格起到了短期的支撐作用。

金屬制品

錦州市：打造千億級鋼鐵制品產(chǎn)業(yè)集群

劉克武強(qiáng)調(diào)，要牢記習(xí)近平總書記“英雄城市”“咽喉之地”的定位，錨定區(qū)域中心城市建設(shè)目標(biāo)，充分借助東北陸海新通道、國家級物流樞紐、融入京津冀協(xié)同發(fā)展三大題材，依托錦州港的區(qū)位優(yōu)勢，構(gòu)建“港口+產(chǎn)業(yè)”聯(lián)動發(fā)展體系，高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)經(jīng)開區(qū)鋼鐵制品產(chǎn)業(yè)園區(qū)，充分發(fā)揮錦甯礦業(yè)和美富淦的鏈主帶動作用，重點招引專用鋼下游應(yīng)用產(chǎn)業(yè)項目，進(jìn)一步強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈，打造臨港黑色金屬產(chǎn)業(yè)的完整鏈條 劉克武要求，打造千億級鋼鐵制品產(chǎn)業(yè)集群是錦州實施“136921”發(fā)展戰(zhàn)略的重要抓手，要把企業(yè)家當(dāng)成“大熊貓”，像愛護(hù)眼睛一樣去服務(wù)項目，持續(xù)打造安商重商敬商愛商的服務(wù)環(huán)境。

鋼材

寶城期貨：螺紋鋼后市承壓

一方面，多數(shù)地區(qū)的短流程鋼廠即便在谷電成本的情況下仍處于虧損狀態(tài)，然而廢鋼價格卻表現(xiàn)得較為堅挺近期，華東主流鋼廠已兩次上調(diào)廢鋼采購價格，累計漲幅達(dá)到100元/噸，這使得電爐成本上升，從而為螺紋鋼價格提供支撐 另一方面，商品市場情緒逐漸回暖，在弱預(yù)期修復(fù)邏輯的支撐下，黑色金屬相關(guān)期貨價格在低位出現(xiàn)反彈其中，鐵礦石期貨的走勢最為強(qiáng)勁，累計漲幅超過6%，領(lǐng)漲產(chǎn)業(yè)鏈這主要是因為市場情緒回暖后，貼水修復(fù)邏輯起到推動作用。

鋼材

Mysteel：如何厘清政策對市場預(yù)期的影響？

） （2）直接原因是，邊際效用的規(guī)律在發(fā)生作用4月25日政治局會議內(nèi)容和本次金融三部委發(fā)布的信息，并無太多超出市場預(yù)期的內(nèi)容還是我們早前提出的，“增量政策還會有，但是很難超預(yù)期”受制于國內(nèi)外環(huán)境，能夠即刻強(qiáng)力改善預(yù)期的政策工具不可能現(xiàn)時出臺畢竟現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況已經(jīng)好于去年四季度之前，政策改善預(yù)期的邊際作用遞減 （3）從市場反應(yīng)來看，無論是A股還是國內(nèi)黑色金屬的表現(xiàn)，如果將4月25日和5月7日，分別與9月24日和9月26日對比，這兩類資產(chǎn)的表現(xiàn)都不如去年“同期”。

觀點

Mysteel：控產(chǎn)往事 ——復(fù)盤2021年和2022年鋼鐵行業(yè)政策控產(chǎn)的破局效果

相較之下，2022年國內(nèi)鋼材價格整體疲軟，全年均價有所回落，鋼企利潤率也從2021年的高位明顯下滑但在控產(chǎn)政策的持續(xù)作用下，市場供給未出現(xiàn)明顯失控，鋼材價格底部獲得支撐，行業(yè)未陷入全面過剩 全年鋼鐵行業(yè)仍維持有限但正向的盈利水平數(shù)據(jù)顯示，2022年黑色金屬冶煉及壓延行業(yè)利潤總額較上一年大幅縮水，重點鋼企銷售利潤率回落至約2%的低位盡管盈利能力顯著下降，但與在無干預(yù)情境下可能發(fā)生的“價格崩盤+全行業(yè)虧損”相比，控產(chǎn)政策在下行周期中有效減緩了利潤下滑的速度，起到了穩(wěn)定市場預(yù)期、托底行業(yè)運(yùn)營的關(guān)鍵作用。

觀點

國家統(tǒng)計局：3月CPI同比降幅收窄，核心CPI回升

二是煤炭等能源需求季節(jié)性下行北方冬季供暖陸續(xù)結(jié)束，采暖用煤需求下降，電煤庫存處于高位，加之新能源發(fā)電具有一定替代作用，煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比下降4.3%，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價格環(huán)比下降0.4%，合計影響PPI環(huán)比下降約0.10個百分點三是部分原材料行業(yè)價格下行節(jié)后房地產(chǎn)、基建項目開工較為平穩(wěn)，鋼材、水泥等生產(chǎn)恢復(fù)快于需求，疊加生產(chǎn)成本下降，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)價格環(huán)比均下降0.5%，合計影響PPI環(huán)比下降約0.05個百分點。

國內(nèi)

Mysteel解讀：日內(nèi)鎳價大幅回落，鉻市看漲預(yù)期或受阻

其次黑色產(chǎn)業(yè)以螺紋鋼為主的期貨近期持續(xù)下行，黑色金屬的看空或也作用不銹鋼期貨的日內(nèi)回調(diào) 二、社庫倉單資源顯著增長，不銹鋼利空風(fēng)險仍存 不銹鋼“金三銀四”迎來開門紅，但價格上漲同時庫存較大幅度增長，3月14日全國78樣本主流市場庫存環(huán)比增長0.4%達(dá)108.21萬噸，創(chuàng)半年內(nèi)新高；而倉單庫存首次超20萬噸，雖然鋼廠交倉需要導(dǎo)致期貨庫存增長，但雙庫大增對不銹鋼后市有承壓風(fēng)險，疊加3月不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)350萬噸，需求端在兩會刺激政策和近日發(fā)布的《提振消費專項行動方案》背景下，恢復(fù)趨勢是否具有延續(xù)性對不銹鋼行情走勢起主要引導(dǎo)，當(dāng)前隨庫存的持續(xù)增長而后市需求無法有效消化資源或使市場對擔(dān)憂情緒漸起。

鉻頭條