瑞達(dá)期貨：建議滬鉛主力合約2506在17150元/噸附近輕倉做空

滬鉛主力合約夜盤下跌0.74%宏觀面：美聯(lián)儲(chǔ)-卡什卡利：①關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致通脹預(yù)期失控，不再有貿(mào)易逆差意味著美國(guó)不再是最佳投資地②美國(guó)聯(lián)邦基金期貨回落，12月合約下跌9個(gè)點(diǎn)，暗示美聯(lián)儲(chǔ)年底前將降息80個(gè)基點(diǎn)后續(xù)主要關(guān)鍵看川總能否降低關(guān)稅，壓制通脹基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量小幅下滑，電解鉛產(chǎn)量小幅下滑，供應(yīng)端均出現(xiàn)下跌表現(xiàn)昨日1#鉛價(jià)格較昨日持平，報(bào)16850元/噸，廢電瓶?jī)r(jià)格調(diào)整20-100元/噸。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛主力合約2505在16700元/噸附近輕倉做空

滬鉛夜盤下跌0.33%宏觀面：美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局重申各國(guó)具體稅率將于4月9日凌晨12:01（北京時(shí)間4月9日中午12:01）生效，加拿大對(duì)美征收的25%汽車關(guān)稅亦生效基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上升，電解鉛產(chǎn)量大幅上升供給端均出現(xiàn)上行表現(xiàn)需求端：今日1#鉛價(jià)跌225元/噸，今日廢電瓶?jī)r(jià)格整體保持昨日低價(jià)且隨著 4 月傳統(tǒng)淡季臨近，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)策略綜合來說，供應(yīng)端來看產(chǎn)量提升，需求端呈現(xiàn)疲態(tài)，下游廠家目前接貨態(tài)度依舊保持觀望，同時(shí)國(guó)外庫存高位，壓制鉛價(jià)上行，操作上建議，滬鉛主力合約2505在16700元/噸附近輕倉做空，止損16900元/噸，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

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廣州期貨：下游啟動(dòng)節(jié)前備貨，支撐短期鉛價(jià)

鉛：下游啟動(dòng)節(jié)前備貨，支撐短期鉛價(jià) 原料方面，鉛精礦供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)，加工費(fèi)地位持穩(wěn)；廢電瓶?jī)r(jià)格止跌，鑒于再生鉛煉企利潤(rùn)修復(fù)，廢電瓶?jī)r(jià)格或震蕩持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，原生鉛煉企秋季常規(guī)檢修尚存，預(yù)計(jì)供應(yīng)變動(dòng)不大；再生鉛煉企虧損得到明顯修復(fù)，供應(yīng)預(yù)計(jì)逐步復(fù)產(chǎn)需求方面，據(jù)悉下游電池廠開啟節(jié)前備庫，成交氛圍邊際好轉(zhuǎn)綜合而言，短期內(nèi)再生鉛供應(yīng)仍處低位，下游啟動(dòng)節(jié)前備庫需求，社會(huì)庫存下降，支撐短期鉛價(jià)，不過需警惕10月再生鉛供應(yīng)明顯增加帶來利空風(fēng)險(xiǎn)，主力合約主要運(yùn)行區(qū)間參考16800-17400元/噸。

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廣州期貨：供應(yīng)低位，對(duì)短期鉛價(jià)有所支撐

鉛：供應(yīng)低位，對(duì)短期鉛價(jià)有所支撐 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費(fèi)低位下調(diào);近日廢電瓶?jī)r(jià)格逐漸企穩(wěn)供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企逐步啟動(dòng)秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產(chǎn)區(qū)開工率處于歷史低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關(guān)注再生鉛復(fù)產(chǎn)情況需求方面，近日鉛市成交氛圍略有好轉(zhuǎn)，關(guān)注下游節(jié)前備貨情況綜合而言，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息幅度符合市場(chǎng)預(yù)期，再生鉛供應(yīng)處于歷史低位水平，社會(huì)庫存消化緩慢，短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩，警惕需求走弱帶來利空風(fēng)險(xiǎn)，主力合約主要運(yùn)行區(qū)間參考16700-17300元/噸。

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瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)建議逢低布局多單

滬鉛夜盤下跌0.06%宏觀層面，美國(guó)8月零售銷售月率錄得0.6%，高于預(yù)測(cè)中值0.2%，前值0.50%從供應(yīng)端來看，伴隨著檢修結(jié)束，部分企業(yè)開始小幅恢復(fù)聲場(chǎng)，本周原生鉛產(chǎn)量階段性恢復(fù)再生鉛方面，受環(huán)保督查和廢電瓶回收效率下降影響，產(chǎn)能釋放放緩再生鉛企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)仍然承壓，短時(shí)內(nèi)開工維持低位運(yùn)行，多以保障長(zhǎng)單為主從當(dāng)前廢電瓶市場(chǎng)來看，由于處于報(bào)廢淡季，市場(chǎng)存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，這將持續(xù)對(duì)再生鉛產(chǎn)量形成制約。

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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1-8月中國(guó)鉛產(chǎn)量511.6萬噸；鋅產(chǎn)量483.6萬噸

9月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，8月中國(guó)鉛產(chǎn)量66.7萬噸，同比增長(zhǎng)3.7%，中國(guó)鋅產(chǎn)量65.1萬噸，同比增長(zhǎng)22.8%；1-8月中國(guó)鉛產(chǎn)量為511.6萬噸，同比增長(zhǎng)0.9%，中國(guó)鋅產(chǎn)量為483.6萬噸，同比增長(zhǎng)5.4%

資訊

廣州期貨：短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩，警惕需求走弱帶來利空風(fēng)險(xiǎn)

鉛：供應(yīng)低位，關(guān)注需求改善情況 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費(fèi)低位下調(diào)；近日廢電瓶?jī)r(jià)格承壓運(yùn)行，回收商快進(jìn)快出獲取薄利，再生鉛煉企原料到貨有所增加供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企逐步啟動(dòng)秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產(chǎn)區(qū)開工率處于低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關(guān)注再生鉛復(fù)產(chǎn)情況需求方面，據(jù)悉近日原生鉛成交氛圍略有好轉(zhuǎn)庫存方面，截止9月15日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫存為6.41萬噸，較9月8日減少0.02萬噸，較9月11日增加0.13萬噸 。

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廣州期貨：再生鉛虧損程度收窄

鉛：庫存有所消化，關(guān)注需求改善情況 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費(fèi)低位下調(diào)；近日廢電瓶?jī)r(jià)格承壓運(yùn)行，回收商快進(jìn)快出獲取薄利，再生鉛煉企原料到貨有所增加供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企逐步啟動(dòng)秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產(chǎn)區(qū)開工率處于低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關(guān)注再生鉛復(fù)產(chǎn)情況需求方面，據(jù)悉近日原生鉛成交氛圍略有好轉(zhuǎn)綜合而言，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫或帶來宏觀偏多氛圍，再生鉛供應(yīng)處于歷史低位水平，社會(huì)庫存有所消化，短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩偏多，警惕需求走弱帶來利空風(fēng)險(xiǎn)，主力合約主要運(yùn)行區(qū)間參考16700-17300元/噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)高位運(yùn)行 部分煉企廢電瓶跟漲50-100元/噸

一、價(jià)格：今日1#鉛價(jià)報(bào)16975元/噸，上漲175元/噸，江西、河北、貴州等地?zé)捚蟾鷿q50-100元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、市場(chǎng)成交： 1、【市場(chǎng)】福建A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9500元/噸，貨量不大，本地有9530-9550元/噸拿貨的； 2、【市場(chǎng)】江西A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9550元/噸，一天收10-20噸貨； 3、【市場(chǎng)】廣東A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9500-9550元/噸，前幾天9470元/噸收不到貨，就漲了點(diǎn)； 4、【市場(chǎng)】河北A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9570元/噸，貨量一般，夠車就發(fā)了。

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩偏多

鉛：庫存有所消化，關(guān)注需求改善情況 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費(fèi)低位下調(diào)；近日廢電瓶?jī)r(jià)格承壓運(yùn)行，回收商快進(jìn)快出獲取薄利，再生鉛煉企原料到貨有所增加供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企逐步啟動(dòng)秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產(chǎn)區(qū)開工率處于低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關(guān)注再生鉛復(fù)產(chǎn)情況需求方面，據(jù)悉近日原生鉛成交氛圍略有好轉(zhuǎn)綜合而言，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫或帶來宏觀偏多氛圍，再生鉛供應(yīng)處于歷史低位水平，社會(huì)庫存有所消化，短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩偏多，警惕需求走弱帶來利空風(fēng)險(xiǎn)，主力合約主要運(yùn)行區(qū)間參考16700-17300元/噸。

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2025年9月12日期貨所鉛期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：鉛精礦供應(yīng)偏緊的局面尚未得到明顯改善

滬鉛夜盤上漲0.24%宏觀面：美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修，將截至3月前12個(gè)月期間的崗位下修91.1萬從供應(yīng)端來看，從已有的企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃來看，原生鉛冶煉廠暫無大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)或減產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)不過，需要關(guān)注鉛精礦供應(yīng)情況，當(dāng)前鉛精礦供應(yīng)偏緊的局面尚未得到明顯改善，這可能在一定程度上限制原生鉛產(chǎn)量的提升再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異顯著廢電瓶原料端供應(yīng)緊張，冶煉廠因成本壓力以及對(duì)后市價(jià)格的不確定性，信心不足。

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廣州期貨：原生鉛逐步啟動(dòng)秋季檢修

鉛：維持區(qū)間震蕩，關(guān)注需求成色 原料方面，鉛精礦現(xiàn)貨仍偏緊，加工費(fèi)繼續(xù)下調(diào)；再生鉛煉企在減產(chǎn)及虧損情況下對(duì)廢電瓶采取壓價(jià)采購，廢電瓶門店出貨意愿減弱供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企9月常規(guī)檢修計(jì)劃逐步啟動(dòng)，再生鉛煉企因持續(xù)虧損和訂單不佳問題而擴(kuò)大減停產(chǎn)規(guī)模，鉛市供應(yīng)端呈現(xiàn)減少趨勢(shì)需求方面，開學(xué)季小旺季預(yù)期落空使市場(chǎng)對(duì)后市需求持謹(jǐn)慎態(tài)度，電池廠剛需備庫為主，現(xiàn)貨成交氛圍一般綜合而言，原生鉛逐步啟動(dòng)秋季檢修，再生鉛受虧損與訂單不佳影響而繼續(xù)擴(kuò)大減停產(chǎn)，需求表現(xiàn)偏弱，鉛錠庫存處于高位水平，供需雙弱格局下預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)延續(xù)區(qū)間震蕩，主力合約主要運(yùn)行區(qū)間參考16600-17100元/噸。

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瑞達(dá)期貨：市場(chǎng)對(duì)鉛在主要消費(fèi)領(lǐng)域的需求增長(zhǎng)有所期待

滬鉛夜盤下跌0.56%宏觀面：美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修，將截至3月前12個(gè)月期間的崗位下修91.1萬從供應(yīng)端來看，從已有的企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃來看，原生鉛冶煉廠暫無大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)或減產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)不過，需要關(guān)注鉛精礦供應(yīng)情況，當(dāng)前鉛精礦供應(yīng)偏緊的局面尚未得到明顯改善，這可能在一定程度上限制原生鉛產(chǎn)量的提升再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異顯著廢電瓶原料端供應(yīng)緊張，冶煉廠因成本壓力以及對(duì)后市價(jià)格的不確定性，信心不足。

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廣州期貨：鉛錠庫存處于高位水平

鉛：維持區(qū)間震蕩，關(guān)注需求成色 原料方面，鉛精礦現(xiàn)貨仍偏緊；再生鉛煉企在減產(chǎn)及虧損情況下對(duì)廢電瓶采取壓價(jià)采購，廢電瓶門店出貨意愿減弱供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企9月常規(guī)檢修計(jì)劃逐步啟動(dòng)，再生鉛煉企因持續(xù)虧損和訂單不佳問題而擴(kuò)大減停產(chǎn)規(guī)模，鉛市供應(yīng)端呈現(xiàn)減少趨勢(shì)需求方面，開學(xué)季小旺季預(yù)期落空使市場(chǎng)對(duì)后市需求持謹(jǐn)慎態(tài)度，電池廠剛需備庫為主，現(xiàn)貨成交氛圍一般綜合而言，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，提振美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，但也帶來經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，原生鉛逐步啟動(dòng)秋季檢修，再生鉛受虧損與訂單不佳影響而繼續(xù)擴(kuò)大減停產(chǎn)，需求表現(xiàn)偏弱，鉛錠庫存處于高位水平，供需雙弱格局下預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)延續(xù)區(qū)間震蕩，主力合約主要運(yùn)行區(qū)間參考16600-17100元/噸。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下跌0.24%

滬鉛夜盤下跌0.24%宏觀面：非農(nóng)就業(yè)增幅大大低于預(yù)期，6月數(shù)據(jù)下修至負(fù)值，為2020年以來首次出現(xiàn)萎縮；失業(yè)率創(chuàng)近4年來新高從供應(yīng)端來看，從已有的企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃來看，原生鉛冶煉廠暫無大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)或減產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)不過，需要關(guān)注鉛精礦供應(yīng)情況，當(dāng)前鉛精礦供應(yīng)偏緊的局面尚未得到明顯改善，這可能在一定程度上限制原生鉛產(chǎn)量的提升再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異顯著廢電瓶原料端供應(yīng)緊張，冶煉廠因成本壓力以及對(duì)后市價(jià)格的不確定性，信心不足。

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瑞達(dá)期貨：原生鉛開工率相對(duì)再生鉛較為強(qiáng)勢(shì)

滬鉛夜盤上漲0.03%宏觀面：美國(guó)8月份“小非農(nóng)”錄得5.4萬人，低于預(yù)期的6.5萬人，前值從10.4萬人上修至10.6萬人上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期增加至23.7萬人，為6月以來最高水平從供應(yīng)端來看，鉛礦方面，受品位下降、成本攀升以及環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，產(chǎn)量呈現(xiàn)收縮趨勢(shì)冶煉廠方面，雖然開工率維持穩(wěn)定，但原料供應(yīng)不穩(wěn)定以及設(shè)備檢修等問題依然存在，并且新產(chǎn)能投放進(jìn)度緩慢，整體供應(yīng)偏緊，這對(duì)鉛價(jià)形成一定支撐。

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廣州期貨：供減需弱，鉛價(jià)或維持震蕩格局

鉛：供減需弱，鉛價(jià)或維持震蕩格局 原料方面，鉛精礦供應(yīng)維持偏緊狀況；廢電瓶產(chǎn)廢量有限，再生鉛減產(chǎn)情況下對(duì)廢電瓶壓價(jià)采購，回收商持快進(jìn)快進(jìn)節(jié)奏，利潤(rùn)空間微薄供應(yīng)方面，西部礦業(yè)等部分原生鉛企業(yè)計(jì)劃秋季常規(guī)檢修，預(yù)計(jì)產(chǎn)量邊際下滑；因明顯虧損、設(shè)備故障、環(huán)保因素等原因，再生鉛企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大需求方面，開學(xué)季終端消費(fèi)旺季預(yù)期并未兌現(xiàn)，鉛蓄電池廠剛需采購，電池經(jīng)銷商反饋難出貨綜合而言，鉛精礦及廢電瓶原料偏緊為鉛價(jià)帶來一定底部支撐，再生鉛減產(chǎn)量級(jí)擴(kuò)大，但開學(xué)季旺季預(yù)期落空、市場(chǎng)成交氛圍不佳對(duì)鉛價(jià)施壓，鉛價(jià)或維持震蕩格局，主要運(yùn)行區(qū)間參考16600-17100元/噸。

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上期所關(guān)于同意世標(biāo)檢測(cè)科技（天津）有限公司成為其鉛、鎳、錫期貨指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)的公告

　　近日,上期所收到世標(biāo)檢測(cè)科技（天津）有限公司相關(guān)申請(qǐng)材料根據(jù)上期所有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 　　一、同意世標(biāo)檢測(cè)科技（天津）有限公司成為我所鉛、鎳、錫期貨指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu) 　　二、自公告之日起，世標(biāo)檢測(cè)科技（天津）有限公司應(yīng)按我所有關(guān)規(guī)定開展工作、加強(qiáng)管理，確保檢驗(yàn)業(yè)務(wù)正常有序運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)資訊

廣州期貨：鉛價(jià)上下空間皆有限

鉛：供減需弱，鉛價(jià)上下空間皆有限 原料方面，鉛精礦供應(yīng)維持偏緊狀況；廢電瓶產(chǎn)廢量有限，再生鉛減產(chǎn)情況下對(duì)廢電瓶壓價(jià)采購，回收商持快進(jìn)快進(jìn)節(jié)奏，利潤(rùn)空間微薄供應(yīng)方面，西部礦業(yè)等部分原生鉛企業(yè)計(jì)劃秋季常規(guī)檢修，預(yù)計(jì)產(chǎn)量邊際下滑；因明顯虧損、設(shè)備故障、環(huán)保因素等原因，再生鉛企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大需求方面，開學(xué)季終端消費(fèi)旺季預(yù)期并未兌現(xiàn)，鉛蓄電池廠剛需采購，電池經(jīng)銷商反饋難出貨綜合而言，鉛精礦及廢電瓶原料偏緊為鉛價(jià)帶來一定底部支撐，再生鉛減產(chǎn)量級(jí)擴(kuò)大，但開學(xué)季旺季預(yù)期落空、市場(chǎng)成交氛圍不佳對(duì)鉛價(jià)施壓，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)上下空間皆有限，主要運(yùn)行區(qū)間參考16600-17100元/噸。

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