瑞達(dá)期貨：供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲

滬鉛夜盤(pán)下跌0.44%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開(kāi)工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存下行；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來(lái)自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤(rùn)空間下行。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤(pán)上漲0.53%

滬鉛夜盤(pán)上漲0.53%宏觀面：鮑威爾：關(guān)稅為一次性影響可能成為基本預(yù)期，但需要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)；在貨幣政策決策中不考慮聯(lián)邦債務(wù)問(wèn)題；穩(wěn)定幣行業(yè)已逐步成熟供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格震旦影響，開(kāi)工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，廢電瓶?jī)r(jià)格本周持平隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫繼續(xù)下調(diào)開(kāi)工率。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤(pán)上漲0.15%

滬鉛夜盤(pán)上漲0.15%宏觀面：美國(guó)5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)略好于預(yù)期，前兩月數(shù)據(jù)大幅下修；失業(yè)率穩(wěn)定，平均時(shí)薪好于預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)降息押注減少后續(xù)降息減少，美國(guó)內(nèi)亂將會(huì)不斷爆發(fā)，對(duì)于鉛需求將會(huì)有較大影響，供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格不明朗影響，開(kāi)工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴(kuò)大，部分企業(yè)下調(diào)廢電瓶報(bào)價(jià)，廢電瓶?jī)r(jià)格本周持平隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤(pán)上漲0.21%

滬鉛夜盤(pán)上漲0.21%宏觀面：歐盟發(fā)言人：在與美國(guó)的談判中，歐盟提出的“零關(guān)稅對(duì)零關(guān)稅”提案仍在談判桌上；據(jù)悉歐盟已計(jì)劃加快與美國(guó)的談判供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格不明朗影響，開(kāi)工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴(kuò)大，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開(kāi)工率昨日1#鉛價(jià)格跌50元/噸，報(bào)16575元/噸，廢電瓶?jī)r(jià)格整體企穩(wěn)，個(gè)別煉企調(diào)整50-110元/噸需求端看，下游電池廠近期采購(gòu)原料節(jié)奏變幅不大，維持剛需接貨為主。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤(pán)上漲0.45%

滬鉛夜盤(pán)上漲0.45%宏觀面：特朗普恢復(fù)與歐盟為期90天的貿(mào)易談判窗口，此前馮德萊恩主動(dòng)與之聯(lián)系此前特朗普稱與歐盟的討論毫無(wú)進(jìn)展，建議從6月1日起對(duì)歐盟直接征收50%的關(guān)稅；歐盟委員會(huì)拒絕就美國(guó)貿(mào)易關(guān)稅發(fā)表評(píng)論，直到歐盟貿(mào)易專(zhuān)員與美國(guó)貿(mào)易代表通電話供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格不明朗影響，開(kāi)工率下滑，產(chǎn)量下滑鉛價(jià)接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴(kuò)大，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開(kāi)工率上周1#鉛價(jià)格跌100元/噸，報(bào)16625元/噸，多數(shù)煉企廢電瓶?jī)r(jià)格降幅50-500元/噸。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤(pán)上漲0.62%

滬鉛夜盤(pán)上漲0.62%宏觀面：中美雙方出了具體的進(jìn)展，雙方均展開(kāi)了較大讓步，但是此次協(xié)定只是初步的，后續(xù)還有更多談判，市場(chǎng)緩和基本面：供應(yīng)端原生鉛煉廠此前基本恢復(fù)生產(chǎn)，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開(kāi)工率需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限，昨日1#鉛價(jià)格持平，報(bào)16750元/噸，廢電瓶?jī)r(jià)格企穩(wěn)。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤(pán)上漲0.18%

滬鉛夜盤(pán)上漲0.18%宏觀面：中美雙方出了具體的進(jìn)展，雙方均展開(kāi)了較大讓步，但是此次協(xié)定只是初步的，后續(xù)還有更多談判，市場(chǎng)緩和基本面：供應(yīng)端原生鉛煉廠此前基本恢復(fù)生產(chǎn)，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開(kāi)工率需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限，昨日鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較前日持平報(bào)16750元/噸，下游維持剛需接貨為主。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤(pán)上漲0.54%

滬鉛夜盤(pán)上漲0.54%宏觀面：中美雙方會(huì)談取得階段性進(jìn)展，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)基本面：供應(yīng)端原生鉛煉廠此前基本恢復(fù)生產(chǎn)，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲隨著二季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續(xù)提產(chǎn)難度加大，整體再生鉛供應(yīng)增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調(diào)開(kāi)工率需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限庫(kù)存方面，海外庫(kù)存去庫(kù)，但幅度較小，需求受到關(guān)稅影響明顯；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅增加，但是海外價(jià)格壓制國(guó)內(nèi)價(jià)格上行空間。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛主力合約夜盤(pán)上漲0.32%

滬鉛主力合約夜盤(pán)上漲0.32%宏觀面：美國(guó)4月一年期通脹率預(yù)期創(chuàng)1980年1月以來(lái)新高，4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值創(chuàng)2022年7月以來(lái)新低消息人士：歐洲央行普遍傾向支持6月再降息高盛下調(diào)美國(guó)一季度GDP增速預(yù)期至0.1%伴隨著“對(duì)等關(guān)稅”的影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)一步放緩，對(duì)于有色金屬需求減少基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量小幅下滑，電解鉛產(chǎn)量小幅下滑，供應(yīng)端均出現(xiàn)下跌表現(xiàn)昨日1#鉛價(jià)格跌100元/噸，報(bào)16775元/噸，部分企業(yè)廢電瓶?jī)r(jià)格調(diào)整50-150元/噸。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛主力合約夜盤(pán)上漲0.77%

滬鉛主力合約夜盤(pán)上漲0.77%宏觀面：美國(guó)4月標(biāo)普全球綜合PMI為16個(gè)月新低高盛下調(diào)美國(guó)一季度GDP增速預(yù)期至0.1%伴隨著“對(duì)等關(guān)稅”的影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)一步放緩，對(duì)于有色金屬需求有望減少基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量小幅下滑，電解鉛產(chǎn)量小幅下滑，供應(yīng)端均出現(xiàn)下跌表現(xiàn)昨日1#鉛價(jià)格漲25元/噸，報(bào)16800元/噸，廢電瓶?jī)r(jià)格整體企穩(wěn)為主，個(gè)別煉企調(diào)整20-100元/噸需求端:下游蓄企散單接貨積極性一般，整體成交走弱，隨著4月傳統(tǒng)淡季，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷(xiāo)定產(chǎn)策略。

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瑞達(dá)期貨：鉛的需求呈現(xiàn)疲態(tài)，鉛價(jià)格小幅上漲

滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.57%宏觀面： 美國(guó)2月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率、月率均超市場(chǎng)預(yù)期，交易員繼續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)今年降息兩次，首次降息將在7月份基本面：供應(yīng)端看全球精煉鉛領(lǐng)域，礦山產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下滑，關(guān)稅問(wèn)題不斷擾動(dòng)著滬鉛進(jìn)口上周，鉛精礦價(jià)格小幅上漲需求端：上周1#鉛價(jià) 再漲25元/噸報(bào)17325元/噸，江西、湖北等部分企業(yè)廢電瓶?jī)r(jià)格上調(diào)20-50元/噸，下游接貨積極性不高，有部分廠家有減產(chǎn)意圖。

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瑞達(dá)期貨：鉛的需求呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，鉛價(jià)格上漲

滬鉛主力合約期價(jià)收平宏觀面： 美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議暫停降息但暗示降息步伐放緩偏鷹派，盡管給出Taper指引，但1月會(huì)議紀(jì)要中已經(jīng)提出暫?；蚍啪徔s表的可能性基本面：供應(yīng)端看全球精煉鉛領(lǐng)域，礦山產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下滑昨日，鉛精礦價(jià)格上漲，再生鉛價(jià)格上漲需求端：昨日1#鉛價(jià)上漲50元/噸，廢電瓶?jī)r(jià)格上調(diào)10-100元/噸綜合來(lái)說(shuō)，供應(yīng)端來(lái)看產(chǎn)量有所下滑，需求端來(lái)看廢電瓶?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲，鉛的需求呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，鉛價(jià)格上漲，但是短期來(lái)說(shuō)下游目前接貨態(tài)度依舊保持觀望，操作上建議，滬鉛主力合約2504短期可嘗試在17550元/噸附近輕倉(cāng)多頭參與，止損參考17500元/噸，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

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廣州期貨：供應(yīng)低位，對(duì)短期鉛價(jià)有所支撐

鉛：供應(yīng)低位，對(duì)短期鉛價(jià)有所支撐 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費(fèi)低位下調(diào);近日廢電瓶?jī)r(jià)格逐漸企穩(wěn)供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企逐步啟動(dòng)秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產(chǎn)區(qū)開(kāi)工率處于歷史低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關(guān)注再生鉛復(fù)產(chǎn)情況需求方面，近日鉛市成交氛圍略有好轉(zhuǎn)，關(guān)注下游節(jié)前備貨情況綜合而言，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息幅度符合市場(chǎng)預(yù)期，再生鉛供應(yīng)處于歷史低位水平，社會(huì)庫(kù)存消化緩慢，短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩，警惕需求走弱帶來(lái)利空風(fēng)險(xiǎn)，主力合約主要運(yùn)行區(qū)間參考16700-17300元/噸。

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瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)建議逢低布局多單

滬鉛夜盤(pán)下跌0.06%宏觀層面，美國(guó)8月零售銷(xiāo)售月率錄得0.6%，高于預(yù)測(cè)中值0.2%，前值0.50%從供應(yīng)端來(lái)看，伴隨著檢修結(jié)束，部分企業(yè)開(kāi)始小幅恢復(fù)聲場(chǎng)，本周原生鉛產(chǎn)量階段性恢復(fù)再生鉛方面，受環(huán)保督查和廢電瓶回收效率下降影響，產(chǎn)能釋放放緩再生鉛企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)仍然承壓，短時(shí)內(nèi)開(kāi)工維持低位運(yùn)行，多以保障長(zhǎng)單為主從當(dāng)前廢電瓶市場(chǎng)來(lái)看，由于處于報(bào)廢淡季，市場(chǎng)存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，這將持續(xù)對(duì)再生鉛產(chǎn)量形成制約。

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廣州期貨：短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩，警惕需求走弱帶來(lái)利空風(fēng)險(xiǎn)

鉛：供應(yīng)低位，關(guān)注需求改善情況 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費(fèi)低位下調(diào)；近日廢電瓶?jī)r(jià)格承壓運(yùn)行，回收商快進(jìn)快出獲取薄利，再生鉛煉企原料到貨有所增加供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企逐步啟動(dòng)秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產(chǎn)區(qū)開(kāi)工率處于低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關(guān)注再生鉛復(fù)產(chǎn)情況需求方面，據(jù)悉近日原生鉛成交氛圍略有好轉(zhuǎn)庫(kù)存方面，截止9月15日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為6.41萬(wàn)噸，較9月8日減少0.02萬(wàn)噸，較9月11日增加0.13萬(wàn)噸 。

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廣州期貨：再生鉛虧損程度收窄

鉛：庫(kù)存有所消化，關(guān)注需求改善情況 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費(fèi)低位下調(diào)；近日廢電瓶?jī)r(jià)格承壓運(yùn)行，回收商快進(jìn)快出獲取薄利，再生鉛煉企原料到貨有所增加供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企逐步啟動(dòng)秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產(chǎn)區(qū)開(kāi)工率處于低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關(guān)注再生鉛復(fù)產(chǎn)情況需求方面，據(jù)悉近日原生鉛成交氛圍略有好轉(zhuǎn)綜合而言，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫或帶來(lái)宏觀偏多氛圍，再生鉛供應(yīng)處于歷史低位水平，社會(huì)庫(kù)存有所消化，短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩偏多，警惕需求走弱帶來(lái)利空風(fēng)險(xiǎn)，主力合約主要運(yùn)行區(qū)間參考16700-17300元/噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)大幅上漲 原生下游企業(yè)觀望情緒較濃

一、今日價(jià)格 9月15日，Mysteel1#鉛錠均價(jià)16975元/噸，較上一交易日漲175元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)方面，湖南地區(qū)煉企報(bào)價(jià)含稅16900-16930元/噸出廠；河南地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)對(duì)2510合約貼水100-120元/噸；安徽地區(qū)銅冠牌鉛錠煉企報(bào)價(jià)含稅17070元/噸出廠；江西地區(qū)江銅牌鉛錠煉企報(bào)價(jià)含稅17050元/噸出廠；天津地區(qū)沐倫牌鉛錠貿(mào)易商報(bào)價(jià)17075元/噸；上海地區(qū)馳宏牌鉛錠貿(mào)易商報(bào)價(jià)對(duì)2510合約報(bào)平水至升水30元/噸。

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廣州期貨：短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩偏多

鉛：庫(kù)存有所消化，關(guān)注需求改善情況 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費(fèi)低位下調(diào)；近日廢電瓶?jī)r(jià)格承壓運(yùn)行，回收商快進(jìn)快出獲取薄利，再生鉛煉企原料到貨有所增加供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企逐步啟動(dòng)秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產(chǎn)區(qū)開(kāi)工率處于低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關(guān)注再生鉛復(fù)產(chǎn)情況需求方面，據(jù)悉近日原生鉛成交氛圍略有好轉(zhuǎn)綜合而言，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫或帶來(lái)宏觀偏多氛圍，再生鉛供應(yīng)處于歷史低位水平，社會(huì)庫(kù)存有所消化，短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩偏多，警惕需求走弱帶來(lái)利空風(fēng)險(xiǎn)，主力合約主要運(yùn)行區(qū)間參考16700-17300元/噸。

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2025年9月12日期貨所鉛期貨行情

SHFE

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)上漲 原生市場(chǎng)散單成交平淡

一、今日價(jià)格 9月12日，Mysteel1#鉛錠均價(jià)16800元/噸，較上一交易日持平現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)方面，湖南地區(qū)煉企報(bào)價(jià)含稅16725-16745元/噸出廠；河南地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)對(duì)2510合約貼水100-110元/噸；安徽地區(qū)銅冠牌鉛錠煉企報(bào)價(jià)含稅16855元/噸出廠；江西地區(qū)江銅牌鉛錠煉企報(bào)價(jià)含稅16855元/噸出廠；天津地區(qū)沐倫牌鉛錠貿(mào)易商報(bào)價(jià)16850元/噸；上海地區(qū)馳宏牌鉛錠貿(mào)易商報(bào)價(jià)對(duì)2510合約報(bào)平水至升水30元/噸。

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