陳安寧：鎳鉻及不銹鋼行情分享及后市展望

不銹鋼方面：行情上，不銹鋼現(xiàn)貨價格跟隨期貨波動趨勢 ，但漲跌幅度較期貨??；需求上，不銹鋼二季度需求增長不及預期 審批放寬過剩擴大，三季度政策擾動增強，影響因子增加原料方面：終端需求走弱預期加速鎳供應內(nèi)卷，鎳鐵純鎳價差區(qū)間收窄；鉻礦鉻鐵均呈現(xiàn)供應緊張態(tài)勢 ，價格下方空間有限 隨后陳安寧從不銹鋼的供需層面解析不銹鋼行情供應端方面，中國大陸不銹鋼占比逐步提升，不銹鋼下游行業(yè)及不銹鋼凈出口處于往年高水平，其中傳統(tǒng)消費下滑、新興消費增加；從粗鋼供應來看，2025年H1不銹鋼粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史同期新高 ，6月產(chǎn)量維持高位，不銹鋼社庫環(huán)比增量顯著，同比維持往年高水平，廠庫同環(huán)比有所減少。

會議報道

Mysteel：不銹鋼價格震蕩，供需博弈主導行情

7 月 14 日，青山開出新一輪期貨指導價，304 冷熱軋價格上調(diào) 100 元/噸,盤價的上調(diào)在一定程度上提振了市場信心，促使現(xiàn)貨估值有所恢復 而下游需求在進入傳統(tǒng)淡季后不斷縮減6 月步入淡季后，終端訂單減少，高溫天氣影響下，終端采買延后，與往年同期相比，訂單量級有所縮減從行業(yè)來看，建筑領域，房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)低迷對不銹鋼需求形成明顯拖累國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示相關房地產(chǎn)開發(fā)投資、新開工和竣工面積等指標下降，全市場存量供給偏大，現(xiàn)房占比高，庫存去化困難，導致建筑用不銹鋼需求不振。

不銹鋼頭條

Mysteel日報：不銹鋼期貨強勢震蕩上行，淄博市場節(jié)前備貨量一般

【現(xiàn)貨成交】 4月28日不銹鋼期貨盤面強勢震蕩上行，下游訂單仍集中在節(jié)前備貨，但體量一般，需求疲軟下貿(mào)易商對后市看空情緒較濃，預計現(xiàn)貨價格還要下行 【今日價格】 【總結】 4月28日不銹鋼期貨盤面強勢震蕩上行，節(jié)前備貨量較往年有所不足。

日報

Mysteel解讀：當廢不銹鋼遇上五一 后續(xù)走勢將如何

上圖可以看出現(xiàn)階段價格與往年同期走勢差異較大，主要因國際局勢復雜多變，期貨盤面震蕩整理，市場觀望情緒濃，導致市場流通資源相對偏緊，同時受關稅加征影響，進口量維持在較低水平，國內(nèi)回收市場將保持相對穩(wěn)定，但終端市場產(chǎn)廢量有限，后續(xù)供應情況仍需持續(xù)關注 二、高鎳生鐵與廢不銹鋼經(jīng)濟性對比 4月廢不銹鋼價格震蕩調(diào)整，按溫州304工業(yè)料價格9200元/噸，截止4月28日廢不銹鋼折合單鎳點價格約950元/鎳，較鎳鐵主流采購價985元/鎳，低35元/鎳，廢不銹鋼較鎳鐵經(jīng)濟性優(yōu)勢明顯；近期印尼鎳礦供應仍然緊張，礦價堅挺，難以下行，部分鐵廠成本倒掛。

頭條

Mysteel：三天大跌450！價格“倒帶”3月初，不銹鋼市場經(jīng)歷了什么？

與3月相比，產(chǎn)量略有增加，整體供應水平顯著高于往年同期然而，近期市場反饋需求平淡，在高排產(chǎn)的背景下，市場信心受到一定影響 而且考慮到，隨著到貨量或逐步增加，庫存累積壓力可能進一步顯現(xiàn)，倉單數(shù)量維持高位，市場對后續(xù)去庫持謹慎態(tài)度 四、總結 總的看，不銹鋼盤面受宏觀情緒沖擊，期貨價格大幅跳水，近期情緒定價邏輯暫為主導。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏穩(wěn)運行，預計節(jié)后短期內(nèi)鋼價震蕩偏強運行（1.27-2.8）

不銹鋼春節(jié)過后在之前已完成企穩(wěn)的基礎上同樣小幅探漲，且社會庫存增幅同比往年偏低，受期貨價格上漲的情緒帶動信心較佳，因而上下游市場偏強運行刺激下，鉻鐵低位上漲，節(jié)后首周現(xiàn)貨累計上漲200元/50基噸據(jù)Mysteel了解2月部分鋼廠復產(chǎn)，排產(chǎn)環(huán)比增加，而國產(chǎn)鉻鐵產(chǎn)量在集中減產(chǎn)過后已處相對低位，1月總產(chǎn)量再環(huán)比下滑2.20%至63.51萬噸，鉻鐵供需維持緊平衡，且在成本和情緒的推動下有上漲動力，目前在積極情緒氛圍下預計鉻系市場強穩(wěn)運行。

鋼材指數(shù)評述

鉻市場預測分析-周度

不銹鋼春節(jié)過后在之前已完成企穩(wěn)的基礎上同樣小幅探漲，且社會庫存增幅同比往年偏低，受期貨價格上漲的情緒帶動信心較佳，因而上下游市場偏強運行刺激下，鉻鐵低位上漲，節(jié)后首周現(xiàn)貨累計上漲200元/50基噸據(jù)Mysteel了解2月部分鋼廠復產(chǎn)，排產(chǎn)環(huán)比增加，而國產(chǎn)鉻鐵產(chǎn)量在集中減產(chǎn)過后已處相對低位，1月總產(chǎn)量再環(huán)比下滑2.20%至63.51萬噸，鉻鐵供需維持緊平衡，且在成本和情緒的推動下有上漲動力，目前在積極情緒氛圍下預計鉻系市場強穩(wěn)運行。

分析報告

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （1月27日-2月8日）

不銹鋼春節(jié)過后在之前已完成企穩(wěn)的基礎上同樣小幅探漲，且社會庫存增幅同比往年偏低，受期貨價格上漲的情緒帶動信心較佳，因而上下游市場偏強運行刺激下，鉻鐵低位上漲，節(jié)后首周現(xiàn)貨累計上漲200元/50基噸據(jù)Mysteel了解2月部分鋼廠復產(chǎn)，排產(chǎn)環(huán)比增加，而國產(chǎn)鉻鐵產(chǎn)量在集中減產(chǎn)過后已處相對低位，1月總產(chǎn)量再環(huán)比下滑2.20%至63.51萬噸，鉻鐵供需維持緊平衡，且在成本和情緒的推動下有上漲動力，目前在積極情緒氛圍下預計鉻系市場強穩(wěn)運行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：鎳價寬幅下跌，鉻市偏強運行

鉻礦供需層面12月進口大增而南非出口有明顯下滑，春節(jié)期間鐵廠港口提貨放緩，庫存有一定累庫后總量超300萬噸，雖然供應近期增多對價格的支撐或有受損，但貿(mào)易商看漲情緒依然較高且認為節(jié)后下游鐵廠復工生產(chǎn)需要對原料保有剛需，因此總體價格偏強運行不銹鋼春節(jié)過后在之前已完成企穩(wěn)的基礎上同樣小幅探漲，且社會庫存增幅同比往年偏低，受期貨價格上漲的情緒帶動信心較佳，因而上下游市場偏強運行刺激下，鉻鐵低位上漲，節(jié)后首周現(xiàn)貨累計上漲200元/50基噸。

周評

Mysteel年報：2025年國內(nèi)鉬市場預計供需繼續(xù)保持緊平衡 震蕩波動為主

進入7月淡季，不銹鋼期貨倉單驟降近4萬噸，刺激了盤面上揚，現(xiàn)貨價格也多有跟漲但這些倉單資源轉(zhuǎn)化為現(xiàn)貨后，市場可流通資源仍高于往年庫存水平，社會庫存高位限制了價格的上漲，商家為了促進成交，不得不降低報價，因此不銹鋼價格主要呈現(xiàn)窄幅震蕩 8-9月份，除了部分鋼廠因利潤虧損或停產(chǎn)檢修而降低產(chǎn)量外，大多數(shù)鋼廠產(chǎn)量維持高位，而下游需求持續(xù)疲軟，傳統(tǒng)旺季并未明顯出現(xiàn)，供需矛盾加劇，不銹鋼價格跌勢擴大。

研究報告

Mysteel晚報：鉻礦行情持穩(wěn) 廢不銹鋼延續(xù)漲勢

流通主要還是以300系為主，市場的雙相鋼采購較差，溫州堆場的車流量較上個月小范圍增加談及后市，由于近期終端需求恢復緩慢，疊加不銹鋼期貨震蕩不穩(wěn)，下游商戶普遍以觀望為主，故節(jié)前補庫情況不及往年，市場成交整體并無較大改善，還是以剛需為主考慮到目前價格雖有小幅上漲，疊加多數(shù)廠家目前庫存壓力較小，挺價心態(tài)濃厚預計節(jié)后不銹鋼無縫管價格主穩(wěn)運行為主 9月30日不銹鋼線材價格主穩(wěn)運行。

晚報

Mysteel：國慶節(jié)后全國廢不銹鋼價格或震蕩偏弱運行

上圖可以看出現(xiàn)階段價格與往年同期走勢差異較大，主要因不銹鋼期貨震蕩運行，成品需求表現(xiàn)疲軟，鋼廠持續(xù)下調(diào)原料端采購價格，市場為降低風險也隨之下調(diào)廢不銹鋼價格，加之《公平競爭審查條例》和反向開票政策影響下，鋼廠成本有所提高鎳鐵市場價稍有松動，鋼廠避險情緒趨高，操作謹慎目前鋼廠減停產(chǎn)頻繁，鋼廠需求有所減少，廢不銹鋼避險情緒濃，且廢料市場貨源偏緊缺，節(jié)前資源流出量較前期有所減少 9月廢不銹鋼價格震蕩調(diào)整，溫州304工業(yè)料價格整體下調(diào)400元/噸，跌幅4.08%，截止9月24日溫州地區(qū)304工業(yè)料報9400元/噸。

頭條

Mysteel：多項舉措傳遞積極信號，400系能否借“東風”止跌持穩(wěn)？

終端需求乏力主要體現(xiàn)在制品銷售方面物價上漲致使消費者生活成本上升，自身消費更趨理性，且400系相關的不銹鋼制品譬如小家電、汽車管道、刀具等較為耐用，換新慢，需求飽和下，非必要消費動作減少據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月小家電線上零售額規(guī)模同比-0.1%；8月小家電線下零售額規(guī)模同比-18.0% 終端制品零售額的縮減影響著不銹鋼下游廠商的生產(chǎn)情緒，疊加月內(nèi)不銹鋼期貨寬幅回落波及現(xiàn)貨市場，雖處于往年“金九”旺季，400系價格仍有陰跌，月內(nèi)下游廠商多持買漲不買跌的采購態(tài)度，詢單成交較為冷清。

不銹鋼頭條

Mysteel調(diào)研：對下周不銹鋼市場趨勢調(diào)查（20240711）

步入消費淡季，小家電線上6月零售額同比下降，最近分條加工訂單頁少，對后續(xù)市場不看好；下游管廠生意差，一個月只有往年同期的六七成，買方也多是剛需少量補貨沒有成交價格很難挺住，本周不銹鋼期貨盤面下行，市場情緒不佳，有些公司在低價接期貨，但現(xiàn)貨庫存仍不敢備貨，市場成交差，價格或存小幅下跌的可能 不銹鋼管材：本周不銹鋼管材價格主穩(wěn)個漲。

情緒調(diào)查

Mysteel調(diào)研：對下周不銹鋼市場趨勢調(diào)查（20240606）

在本周的情緒調(diào)查中： 4%的鋼貿(mào)商認為下周價格會上漲，主要原因為不銹鋼期貨企穩(wěn)反彈，成本支撐較強，鋼廠肯定不會虧本生產(chǎn)，價格跌不到哪里去，期貨反彈后會帶動價格再小幅漲漲 74%的鋼貿(mào)商認為下周價格會平穩(wěn)運行，主要原因為不銹鋼期貨止跌企穩(wěn)，鎳鐵成交價堅挺，鉻鐵價格持穩(wěn)偏強，不銹鋼成本支撐較強，市場拿貨成本也比較高，商戶暫無出貨壓力，現(xiàn)貨價格有一定支撐，但因需求偏弱，價格難漲，預計現(xiàn)貨價格偏穩(wěn)；端午節(jié)前備貨意愿也不高，6月以來接單很淡，比往年同期少了近一成的訂單，表現(xiàn)出來需求較差，若按往年情況看，價格早就低到不得了了，但是今年主要是原料成本很堅挺，成本支撐著鋼廠也不愿意跌價，所以短期來看，可能還是震蕩為主。

情緒調(diào)查

304市場預測分析-月度

下月價格預測：預計5月不銹鋼價格或保持區(qū)間震蕩，且下邊際抬升現(xiàn)貨市場成交偏弱，商家心態(tài)偏悲觀，但由于目前期貨盤面價格高位，同時社會庫存較往年同期處于低位，近期價格持穩(wěn)后續(xù)由于原料價格堅挺，成本支撐強硬，鋼廠產(chǎn)量維持高位，對現(xiàn)貨價格上行形成壓制，預計不銹鋼價格窄幅震蕩

分析報告

Mysteel解讀：“反向開票”遇上五一 廢不銹鋼價格將如何演繹？

上圖可以看出現(xiàn)階段價格與往年同期走勢差異較大，主要因稅務新政策及不銹鋼期貨盤面震蕩的影響下，市場政策性不確定預期增加，青山一手戶采購價近期內(nèi)內(nèi)波動較頻繁，市場價格震蕩運行為主。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏弱運行，預計下周鋼價或震蕩偏弱（3.4-3.8）

這兩個原因催生了低鐵水，鋼廠到目前為止也未恢復至往年的生產(chǎn)水平；3）截止3月8日，鐵水產(chǎn)量222.3萬噸，環(huán)比下降0.61萬噸，預計短期鐵水較難出現(xiàn)明顯回升，原料價格仍將承壓，進一步拖累鋼材價格 綜合來看，目前市場呈典型的下跌狀態(tài)，價格偏弱運行但也并非完全沒有利好因素，首先估值已經(jīng)足夠低，繼續(xù)下跌空間不大；其次需求環(huán)比回升+鐵水回升，也有助于鋼材價格止跌企穩(wěn) 不銹鋼：不銹鋼期貨盤面開始回落，鋼廠新開盤價跌300元/噸，加上鎳鐵成交價回調(diào)，市場情緒多少有點迷茫，而下游企業(yè)依舊維持著剛需采購的節(jié)奏，成交并沒有太大的起色，部分仍有利潤空間的貿(mào)易商開始提前搶跑，讓利優(yōu)惠出貨鎖定利潤，現(xiàn)貨價格走低。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏弱，預計下周鋼價或震蕩運行（2.26-3.1）

綜合來看，鋼材需求季節(jié)性回升，但整體低于往年同期，市場對后市信心不足值得注意的是，3月初的會議給市場帶來一定政策信心，預計下周鋼價或震蕩運行 不銹鋼：鋼廠盤價高開，不銹鋼期貨盤面走強，印尼鎳礦審批問題等多種有利因素的刺激下，市場活躍度一度激起，信心多有提振，現(xiàn)貨價格多跟隨上漲，加上春節(jié)后有部分的剛需采購需求，雖然量不大，但一定程度上也推動成交的上行然而在階段性采購結束后，市場氛圍逐漸轉(zhuǎn)淡，成交并沒有太大的起色，貿(mào)易商出于對后市行情的不確定性以及資金的壓力下，多選擇讓利優(yōu)惠促成交。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （2月26日-3月1日）

另外，重大會議即將召開，國內(nèi)宏觀環(huán)境較好3）原料方面，目前日均鐵水產(chǎn)量僅222.86萬噸，3月份鐵水產(chǎn)量回升是大概率事件，原料基本面有向好跡象，成本支撐作用增強 綜合來看，鋼材需求季節(jié)性回升，但整體低于往年同期，市場對后市信心不足值得注意的是，3月初的會議給市場帶來一定政策信心，預計下周鋼價或震蕩運行 不銹鋼：鋼廠盤價高開，不銹鋼期貨盤面走強，印尼鎳礦審批問題等多種有利因素的刺激下，市場活躍度一度激起，信心多有提振，現(xiàn)貨價格多跟隨上漲，加上春節(jié)后有部分的剛需采購需求，雖然量不大，但一定程度上也推動成交的上行。

產(chǎn)業(yè)分析