瑞達(dá)期貨：現(xiàn)貨升水上漲，對(duì)鋅價(jià)構(gòu)成支撐

宏觀面，美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)PMI擴(kuò)張速度創(chuàng)半年最快，就業(yè)疲軟，價(jià)格仍高企美國(guó)8月ADP就業(yè)增長(zhǎng)大幅放緩至5.4萬人美國(guó)上周首申失業(yè)金人數(shù)23.7萬，升至6月以來最高基本面，國(guó)內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長(zhǎng)有所加快目前進(jìn)口虧損繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口鋅流入量下降需求端，下游處于淡季尾聲，鍍鋅板庫存壓力不大，加工企業(yè)開工率持穩(wěn)回升趨勢(shì)。

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瑞達(dá)期貨：LME現(xiàn)貨升水下調(diào)，對(duì)國(guó)內(nèi)鋅價(jià)支撐或減弱

宏觀面，鮑威爾宣布美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策框架調(diào)整，淘汰容忍高通脹政策，承諾力保長(zhǎng)期通脹預(yù)期錨定工信部：有序引導(dǎo)算力設(shè)施建設(shè)，加快突破GPU芯片等關(guān)鍵核心技術(shù)基本面，國(guó)內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長(zhǎng)有所加快目前進(jìn)口虧損繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口鋅流入量下降需求端，下游處于進(jìn)入需求淡季，加工企業(yè)開工率同比有所下降。

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瑞達(dá)期貨：現(xiàn)貨升水高位，預(yù)計(jì)近期鋅價(jià)企穩(wěn)調(diào)整

宏觀面，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增幅超過預(yù)期，美元指數(shù)承壓回調(diào)基本面 ，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國(guó)內(nèi)外鋅礦加工費(fèi)有所回升，國(guó)內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計(jì)精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時(shí)進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，下游進(jìn)入需求淡季，采購(gòu)需求逐漸轉(zhuǎn)淡，庫存去化放緩不過現(xiàn)貨升水高位，預(yù)計(jì)近期鋅價(jià)企穩(wěn)調(diào)整技術(shù)上，持倉(cāng)減量，空頭氛圍下降，關(guān)注MA10壓力操作上，暫時(shí)觀望 。

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國(guó)泰君安期貨：現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，鋅價(jià)區(qū)間上沿存壓力

鋅：關(guān)注區(qū)間上沿壓力，回調(diào)逢低偏多思路，跨期正套持有韓國(guó)YP冶煉廠產(chǎn)能利用率縮減加速鋅價(jià)重心上移趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)當(dāng)下礦端依然處于偏緊格局，鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)承壓，傳導(dǎo)至冶煉端供應(yīng)的擔(dān)憂構(gòu)成鋅價(jià)下方支撐不過，需關(guān)注鋅價(jià)區(qū)間上沿壓力，高價(jià)反噬部分下游企業(yè)補(bǔ)庫意愿，現(xiàn)貨貼水走闊，以回調(diào)后逢低偏多思路為主此外，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)季節(jié)性累庫后顯性庫存水位仍將處于歷史中偏低位置，利于跨期正套持有獲益，但同時(shí)也需警惕進(jìn)口窗口打開后海外鋅錠流入帶來的沖擊。

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弘業(yè)期貨：鋅下游需求回落，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水繼續(xù)回落

周五晚間倫鋅小幅高開后繼續(xù)反彈收中陽線滬鋅晚間小幅高開后回落收小陰線海外鋅礦企業(yè)減產(chǎn)消息對(duì)鋅價(jià)短期形成利好，但當(dāng)前鋅礦加工費(fèi)仍偏寬松，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)維持盈利狀態(tài)中期礦端緊張或逐漸顯現(xiàn)9月鋅錠產(chǎn)量明顯回升，后期冶煉廠減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)下，10月產(chǎn)量有望接近60萬噸，短期供應(yīng)仍壓力較大北方天氣影響下，鋅下游需求回落，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水繼續(xù)回落短期供需偏寬松，滬鋅反彈高度有限，仍呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)

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弘業(yè)期貨：預(yù)計(jì)短期低庫存和現(xiàn)貨升水下，鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)

隔夜倫鋅小幅高開后繼續(xù)反彈收中陽線滬鋅晚間小幅高開后繼續(xù)反彈收陽線國(guó)內(nèi)外鋅礦端周度加工費(fèi)雙雙回落，但鋅供應(yīng)仍偏寬松8月冶煉產(chǎn)繼續(xù)減產(chǎn)，內(nèi)蒙等地復(fù)產(chǎn)緩慢，8月國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量環(huán)比回落，低于預(yù)期，不過隨著冶煉廠減產(chǎn)結(jié)束后，供應(yīng)壓力有望逐漸增加下游需求維持穩(wěn)定，鋅價(jià)走高后，下游采購(gòu)畏高情緒加大，國(guó)內(nèi)庫存累積預(yù)計(jì)短期低庫存和現(xiàn)貨升水下，鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)中期供應(yīng)逐漸回升，需求提升有限，累庫壓力下，鋅價(jià)中期繼續(xù)偏弱。

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弘業(yè)期貨：預(yù)計(jì)短期低庫存和現(xiàn)貨升水下，鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)

隔夜倫鋅小幅高開震蕩偏強(qiáng)收下引線的小陽線滬鋅小幅低開后弱勢(shì)震蕩收十字小陰線國(guó)內(nèi)外鋅礦端周度加工費(fèi)雙雙回落，但鋅供應(yīng)仍偏寬松冶煉利潤(rùn)刺激下，8月份國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比持平，略高于預(yù)期后期隨著冶煉廠檢修結(jié)束，供應(yīng)端有望逐漸回升下游鍍鋅開工率回升帶動(dòng)下終端綜合開工率回暖，不過需求提升有限，國(guó)內(nèi)庫存低位累積預(yù)計(jì)短期低庫存和現(xiàn)貨升水下，鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)中期供應(yīng)逐漸回落，若鋅需求未有明顯提升，累庫壓力下，鋅價(jià)中期繼續(xù)偏弱。

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弘業(yè)期貨：現(xiàn)貨升水回落，鋅價(jià)震蕩格局難改

隔夜倫鋅小幅高開后繼續(xù)反彈收陽線滬鋅晚間高開回落收陰線基本面方面，近期海外有復(fù)產(chǎn)跡象，倫鋅庫存小幅增加，但集中復(fù)產(chǎn)仍未顯現(xiàn)，庫存絕對(duì)低位對(duì)鋅價(jià)長(zhǎng)期支撐仍較強(qiáng)，后期關(guān)注庫存的持續(xù)變化國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)下滑，但處于相對(duì)高位，高利潤(rùn)刺激下，國(guó)內(nèi)鋅冶煉廠幾乎滿負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比大幅增加態(tài)勢(shì)鋅價(jià)下跌后，國(guó)內(nèi)鋅下游需求未能持續(xù)改善，下游終端開工率小幅下滑短期需求改善不樂觀，現(xiàn)貨升水回落，鋅價(jià)震蕩格局難改。

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弘業(yè)期貨：現(xiàn)貨升水回落，鋅價(jià)弱勢(shì)震蕩格局難改

隔夜倫鋅小幅高開后弱勢(shì)震蕩收十字小陰線滬鋅晚間低開后反彈收上引線的小陽線基本面方面，近期海外有復(fù)產(chǎn)跡象，倫鋅庫存小幅增加，但集中復(fù)產(chǎn)仍未顯現(xiàn)，庫存絕對(duì)低位對(duì)鋅價(jià)長(zhǎng)期支撐仍較強(qiáng)，后期關(guān)注庫存的持續(xù)變化國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)下滑，但處于相對(duì)高位，高利潤(rùn)刺激下，國(guó)內(nèi)鋅冶煉廠幾乎滿負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比大幅增加態(tài)勢(shì)鋅價(jià)下跌后，國(guó)內(nèi)鋅下游需求未能持續(xù)改善，下游終端開工率小幅下滑短期需求改善不樂觀，現(xiàn)貨升水回落，鋅價(jià)弱勢(shì)震蕩格局難改。

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弘業(yè)期貨：短期鋅低庫存和現(xiàn)貨升水下，鋅價(jià)高位震蕩

隔夜倫鋅小幅高開后回落收陰線滬鋅晚間跳空低開后回落至60日均線附近歐洲能源價(jià)格回落幅度較大，但冬季能源危機(jī)憂慮仍在，短期歐洲仍未有復(fù)產(chǎn)跡象，LME鋅庫存跌至歷史低位國(guó)內(nèi)外礦加工費(fèi)繼續(xù)上調(diào)，鋅礦逐漸寬松，9月國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量環(huán)比增加，預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量繼續(xù)增加態(tài)勢(shì) 下游需求終端開工率下滑，需求不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)繼續(xù)累庫，現(xiàn)貨升水有所回落短期鋅低庫存和現(xiàn)貨升水下，鋅價(jià)高位震蕩但需求始終未有起色下，供應(yīng)端逐漸修復(fù)，國(guó)內(nèi)庫存有望繼續(xù)累積，中期鋅震蕩后或有回落。

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國(guó)泰君安期貨：鋅現(xiàn)貨交投清淡，或限制上方空間

短期上方空間有限，寬幅震蕩下區(qū)間操作鋅錠社庫處于歷史極低位水平，驅(qū)動(dòng)近期近月合約價(jià)格重心上移但是，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲乏力，近日網(wǎng)價(jià)發(fā)布后多下調(diào)升水出貨，下游畏高慎采，現(xiàn)貨成交依然慘淡 價(jià)格高企對(duì)消費(fèi)形成一定反噬作用，預(yù)計(jì)后續(xù)鋅價(jià)存階段性回調(diào)壓力

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弘業(yè)期貨：短期鋅低庫存和現(xiàn)貨偏強(qiáng)下，鋅價(jià)高位震蕩

隔夜倫鋅繼續(xù)回落收陰線滬鋅晚間低開后繼續(xù)弱勢(shì)收小陰線隔夜隔夜美元指數(shù)回落，外盤金屬繼續(xù)弱勢(shì)歐洲能源價(jià)格危機(jī)下，后期歐洲冶煉廠減產(chǎn)加劇風(fēng)險(xiǎn)較大，不過能源價(jià)格高企對(duì)下游需求抑制也在增強(qiáng) 國(guó)內(nèi)外礦加工費(fèi)繼續(xù)上調(diào)，鋅礦逐漸寬松，9月國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量環(huán)比增加，預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量繼續(xù)增加態(tài)勢(shì)下游需求開工明顯回升，但仍不及預(yù)期 短期鋅低庫存和現(xiàn)貨偏強(qiáng)下，鋅價(jià)高位震蕩但供應(yīng)逐漸修復(fù)和宏觀壓力下，中期鋅價(jià)仍偏空對(duì)待。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系期貨盤面止跌 福建冷軋鍍鋅現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)

周內(nèi)期貨連續(xù)多日深跌后首日回暖，現(xiàn)貨價(jià)格止跌明顯，不過福建市場(chǎng)實(shí)際交易情況仍有待恢復(fù)，終端客戶觀望情緒較濃，現(xiàn)貨成交整體一般，少數(shù)商戶尚可綜合來看，預(yù)計(jì)明日福建冷軋鍍鋅或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 【今日價(jià)格】 今日福建冷系市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系期貨回調(diào) 福建冷軋鍍鋅現(xiàn)貨成交偏差

目前各地封控依然緊張，外圍資源入閩雖正常流入福建，但流入量有所減少以及泉州地區(qū)需求尚未明顯全面復(fù)蘇情況下，放大了期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響，今日期貨走低，福建冷系板材現(xiàn)貨成交整體偏弱綜合來看，預(yù)計(jì)明日福建冷軋鍍鋅或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 【今日價(jià)格】 今日福建冷系市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，彩涂上漲50元/噸，其余暫穩(wěn)原料熱軋價(jià)格較上一交易日小幅下跌40元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨停盤 鋅錠現(xiàn)貨市場(chǎng)基無交易

一、市場(chǎng)總結(jié) 上海市場(chǎng)停盤，現(xiàn)貨市場(chǎng)基無交易 天津市場(chǎng)停盤，現(xiàn)貨市場(chǎng)基無交易 佛山市場(chǎng)停盤，現(xiàn)貨市場(chǎng)基無交易 二、市場(chǎng)價(jià)格 5月7日上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨升水80元/噸，前一交易日升水5元/噸，升貼水漲75元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel:上海鋅錠現(xiàn)貨午評(píng)：鋅期貨漲停，現(xiàn)貨難以出貨

上海市場(chǎng)今日9點(diǎn)10分鋅錠現(xiàn)貨價(jià)格24680元/噸，10點(diǎn)15左右，現(xiàn)貨價(jià)格24750元/噸，升水11+40，上海現(xiàn)貨升水秦鋅11+30；豫光11+30；麒麟11+30；雙燕11+60；白銀11+60；馳宏11+70；東嶺11+60；哈鋅11-10 成交：上海今日市場(chǎng)成交價(jià)在11+30左右，少量成交，鋅價(jià)漲幅太多，有價(jià)無市 市場(chǎng)情緒：今日滬鋅價(jià)格漲停，現(xiàn)貨市場(chǎng)沒法出貨，貿(mào)易商中午之后不再報(bào)價(jià)出貨，市場(chǎng)整體比較冷清。

行情簡(jiǎn)評(píng)

福州焊管、鍍鋅管：期貨下跌 帶動(dòng)現(xiàn)貨下浮

節(jié)后鋼坯、帶鋼價(jià)格大幅拉漲，成材價(jià)格高位，下游采購(gòu)需求不及預(yù)期，再加上近期鐵礦石期貨大幅下跌，從而導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格走弱目前福州地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)混亂，不同品牌最大價(jià)差達(dá)到380元/噸，年后高價(jià)補(bǔ)貨資源基本在途，因此目前商家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期福州焊管、鍍鋅管價(jià)格高位震蕩運(yùn)行

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南冷軋及鍍鋅市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)

一、市場(chǎng)回顧 具體來看，冷軋方面：隨著期貨熱卷盤面震蕩下行，導(dǎo)致多數(shù)終端用戶保持觀望態(tài)勢(shì)，認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格還有下行空間，使得市場(chǎng)商家出貨較少鍍鋅方面：今日黑色系期貨震蕩運(yùn)行，商家現(xiàn)貨報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍差強(qiáng)人意，多數(shù)貿(mào)易商反饋九月初成交放量不及預(yù)期，下游需求多數(shù)按需采購(gòu) 二、價(jià)差方面 重慶、上海地區(qū)冷軋板卷區(qū)域價(jià)差擴(kuò)大10元/噸；重慶、廣州冷軋板卷區(qū)域價(jià)差維持不變。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：博興冷硬及鍍鋅板卷價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行

一、市場(chǎng)回顧 今日博興冷硬及鍍鋅板卷價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行，其中彩基鍍鋅0.18*1200*C市場(chǎng)現(xiàn)金價(jià)3790元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格上漲10元/噸；冷軋硬卷華韻0.30*1000*C市場(chǎng)價(jià)3590元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格上漲20元/噸市場(chǎng)方面，今日期貨盤面繼續(xù)拉漲，生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)出廠價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格跟漲，在漲價(jià)情況下出貨量有所好轉(zhuǎn)彩涂板卷則受期貨盤面影響較小，現(xiàn)貨市場(chǎng)出貨困難，并且資金回籠問題一直影響商家出貨，生產(chǎn)企業(yè)指導(dǎo)價(jià)未有下跌，但是實(shí)際成交可談空間擴(kuò)大。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南冷軋及鍍鋅市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)

一、市場(chǎng)回顧 具體來看，冷軋方面：今日熱卷期貨震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情緒尚可現(xiàn)目前，西南冷軋價(jià)格依舊處于國(guó)內(nèi)中高位水平，市場(chǎng)需求未見持續(xù)好轉(zhuǎn)，中間商缺乏串貨積極性 “金九”需求恢復(fù)低于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)市場(chǎng)陸續(xù)有資源到貨，商戶對(duì)后市有降低預(yù)期，當(dāng)前操作謹(jǐn)慎，出貨控制庫存風(fēng)險(xiǎn)為主鍍鋅方面：今日期貨盤面呈現(xiàn)上漲行情，現(xiàn)貨鍍鋅板卷價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)一般，不少商家擔(dān)心后市價(jià)格繼續(xù)下行，現(xiàn)操作還是以出貨降庫為主。

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