廣州期貨：基本面弱勢(shì)壓制，鋅價(jià)提振有限

鋅：回歸基本面弱勢(shì)引導(dǎo) 宏觀情緒釋放后回歸基本面，礦端延續(xù)寬松格局，海外礦山有擾動(dòng)消息但整體仍在增投趨勢(shì)中，國(guó)內(nèi)礦山季節(jié)性復(fù)產(chǎn)，TC+副產(chǎn)品利潤(rùn)豐厚，煉廠生產(chǎn)積極，精煉鋅開(kāi)工穩(wěn)步回升，目前需求仍在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，近期天氣異常對(duì)下游終端鍍鋅應(yīng)用開(kāi)工有所影響，國(guó)內(nèi)庫(kù)存淡季拐入累庫(kù)，LME庫(kù)存注銷(xiāo)倉(cāng)單比逐步下降，海外庫(kù)存持續(xù)去化 鋅市供強(qiáng)需弱，庫(kù)存累增，基本面弱勢(shì)壓制，鋅價(jià)提振有限，需注意LME海外擠倉(cāng)情緒，整體保持逢高配空節(jié)奏，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間22000-23000元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：基本面偏弱壓制鋅價(jià)

鋅：基本面偏弱壓制鋅價(jià) 中美雙邊關(guān)稅大幅降低，經(jīng)貿(mào)談判有了實(shí)質(zhì)進(jìn)展，市場(chǎng)交投回暖 美國(guó)RED DOG 鋅礦遭遇關(guān)稅的不可抗力無(wú)法發(fā)貨，鋅礦雖有遠(yuǎn)期較多增量預(yù)期，但現(xiàn)實(shí)供應(yīng)未顯示出寬松，精煉鋅生產(chǎn)有小幅提增但不及往年同期水平，部分廠家檢修停產(chǎn)，節(jié)假期鐵路運(yùn)輸量減少導(dǎo)致節(jié)后市場(chǎng)到貨稀少，社庫(kù)庫(kù)存小幅累增后再去庫(kù)，現(xiàn)貨升水快速升高，需求上看進(jìn)入淡季消費(fèi)，鍍鋅鐵塔大基建消費(fèi)托底但無(wú)明顯亮眼表現(xiàn)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅市價(jià)格反彈，但基本面支撐有限

鋅：鋅市價(jià)格反彈，但基本面支撐有限 美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，就業(yè)市場(chǎng)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示雖不急于降息，但年內(nèi)仍有兩、三次降息可能，美元指數(shù)走弱，有色情緒提振 國(guó)內(nèi)北方礦山逐步復(fù)產(chǎn)，礦山有增量預(yù)期，鋅礦TC加工費(fèi)明顯反彈，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠扭虧為盈利，精煉鋅供應(yīng)有望走增，下游需求來(lái)看，加工企業(yè)年后開(kāi)工率回升卻不及同期水平，終端采購(gòu)情緒不佳拖累價(jià)格，庫(kù)存淡季累庫(kù)但累庫(kù)節(jié)奏明顯不及預(yù)期，庫(kù)存水平仍在同期低位，現(xiàn)社庫(kù)拐頭轉(zhuǎn)向區(qū)庫(kù)。

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廣州期貨：鋅價(jià)高位震蕩，基本面支撐偏弱限制上行空間

鋅：鋅價(jià)高位震蕩，基本面支撐偏弱限制上行空間 美國(guó)加征對(duì)等關(guān)稅持續(xù)推進(jìn)，歐盟針對(duì)俄羅斯實(shí)時(shí)第16輪制裁，倫盤(pán)有色價(jià)格提振明顯，國(guó)內(nèi)臨近兩會(huì)期間，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)政策預(yù)期偏樂(lè)觀前期采購(gòu)的鋅精礦陸續(xù)到港，海內(nèi)外TC加工費(fèi)明顯上行，冶煉端利潤(rùn)修復(fù)，但精煉鋅周度開(kāi)工小幅下降，庫(kù)存低位累庫(kù)但累庫(kù)節(jié)奏緩慢不及預(yù)期，下游需求節(jié)后逐步恢復(fù)，鍍鋅類(lèi)開(kāi)工持續(xù)提升，氧化鋅開(kāi)工小幅上漲，從市場(chǎng)交投上看，終端采買(mǎi)消費(fèi)有限，現(xiàn)貨小幅貼水。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅市基本面驅(qū)動(dòng)偏弱，極低庫(kù)存限制下跌空間

海外宏觀情緒波動(dòng)，國(guó)內(nèi)制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，宏觀承壓礦端供應(yīng)偏緊，加工費(fèi)走勢(shì)下行，目前冶煉端利潤(rùn)尚可維持生產(chǎn)，前期檢修產(chǎn)能恢復(fù)，進(jìn)口盈利窗口打開(kāi)，進(jìn)口鋅錠持續(xù)流入，旺季消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，下游現(xiàn)貨交投較為平淡，鋅市絕對(duì)庫(kù)存極低支撐價(jià)格

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廣州期貨：鋅基本面供強(qiáng)需弱格局延續(xù)

鋅：宏觀提振帶動(dòng)價(jià)格走升，基本面供強(qiáng)需弱格局延續(xù) 美國(guó)通脹降溫超預(yù)期，市場(chǎng)交投情緒提振帶動(dòng)鋅價(jià)上行，短期宏觀情緒釋放利多價(jià)格海外鋅礦供應(yīng)有減停產(chǎn)預(yù)期，進(jìn)口盈虧窗口打開(kāi)，進(jìn)口礦經(jīng)濟(jì)型提升導(dǎo)致進(jìn)口量走增，國(guó)內(nèi)礦端供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，精煉鋅產(chǎn)量仍在季節(jié)性相對(duì)高位，當(dāng)前冶煉仍有利潤(rùn)，多數(shù)煉廠基本開(kāi)滿產(chǎn)能，整體來(lái)看鋅供應(yīng)格局延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，近期高溫雨水天氣或影響廠家生產(chǎn)開(kāi)工海內(nèi)外顯性庫(kù)存低位累庫(kù)，庫(kù)存增量集中亞洲倉(cāng)，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)下游需求正值淡季表現(xiàn)平淡，終端對(duì)鋅價(jià)支持不足。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)基本面向好

隔夜倫鋅窄幅震蕩收十字星滬鋅晚間小幅低開(kāi)后弱勢(shì)震蕩收小陰線歐洲天然氣價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，倫鋅庫(kù)存接近歷史低位，全球鋅供應(yīng)偏緊邏輯支撐較強(qiáng) 國(guó)內(nèi)6月精煉鋅產(chǎn)量不及預(yù)期，同比環(huán)比均減少，7月冶煉企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步被壓縮，預(yù)計(jì)7月產(chǎn)量或進(jìn)一步收緊不過(guò)隨著比價(jià)回升，國(guó)內(nèi)鋅進(jìn)口有望增加 下游企業(yè)回暖，初級(jí)終端消費(fèi)企業(yè)周度開(kāi)工率環(huán)比大幅增加預(yù)計(jì)鋅供應(yīng)端偏緊支撐較強(qiáng)，需求逐漸回暖下，鋅價(jià)基本面向好，而美國(guó)月底加息前市場(chǎng)交易謹(jǐn)慎，鋅價(jià)暫低位企穩(wěn)震蕩以等待宏觀方面的指引。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：明日華中鋼管價(jià)格或穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行

供應(yīng)方面，管廠產(chǎn)量大幅增加，但焊管總庫(kù)存小幅下降，整體庫(kù)存處于去化過(guò)程，供應(yīng)端壓力不大市場(chǎng)方面，近日華中市場(chǎng)下游需求小幅回暖，但出貨無(wú)明顯增量條件下市場(chǎng)漲價(jià)情緒不高，貿(mào)易商對(duì)后市仍較為謹(jǐn)慎觀望綜合來(lái)看，在宏觀利好提振市場(chǎng)、市場(chǎng)基本面保持偏強(qiáng)格局下，預(yù)計(jì)明日華中市場(chǎng)焊管、鍍鋅管價(jià)格或穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行 無(wú)縫管：市場(chǎng)方面，今日利好政策刺激市場(chǎng)情緒，期螺等黑系期貨震蕩偏強(qiáng)，管坯小幅跟漲，主流管廠出廠價(jià)周末出廠價(jià)小幅下調(diào)。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北冷軋及鍍鋅板卷市場(chǎng)氛圍冷清

一、市場(chǎng)回顧 沈陽(yáng)市場(chǎng)冷軋鍍鋅價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)東北主流市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格3740元/噸鍍鋅板卷價(jià)格3780元/噸，彩涂板卷價(jià)格4400元/噸具體來(lái)看，市場(chǎng)方面，今日熱卷期貨盤(pán)面震蕩偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，貿(mào)易商操作以出貨回籠資金為主心態(tài)方面，供需雙弱格局下，冷鍍基本面矛盾壓力緩解，但市場(chǎng)依舊不及預(yù)期，貿(mào)易商仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度為主綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下一交易日東北市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格或以穩(wěn)為主。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：南京冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格窄幅調(diào)整運(yùn)行

一、市場(chǎng)回顧 今日南京冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行價(jià)格方面：冷軋板卷價(jià)格較上一交易日持平，1.0mm馬鋼價(jià)格3990元/噸；鍍鋅板卷價(jià)格較上一交易日持平，1.0mm寶鋼青山價(jià)格4370元/噸 市場(chǎng)方面，今日熱卷期貨盤(pán)面先抑后揚(yáng)，但受限于當(dāng)前需求持續(xù)性疲軟，市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)累積，廠商出貨壓力增加，商家跟漲意愿不強(qiáng)，報(bào)價(jià)仍以成交為主綜合來(lái)看，供需基本面繼續(xù)博弈，在無(wú)較好的需求支撐下現(xiàn)貨價(jià)格難有繼續(xù)跟漲的動(dòng)力，同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格在鋼廠成本端的支撐下，短期回落空間或有限，預(yù)計(jì)下一交易日南京市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：南京冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格穩(wěn)中上行

一、市場(chǎng)回顧 今日南京冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格穩(wěn)中上行價(jià)格方面：冷軋板卷價(jià)格較上一交易日上漲10元/噸，1.0mm馬鋼價(jià)格3990元/噸；鍍鋅板卷價(jià)格較上一交易日持平，1.0mm寶鋼青山價(jià)格4370元/噸 市場(chǎng)方面，今日熱卷期貨盤(pán)面延續(xù)漲勢(shì)，市場(chǎng)情緒有所提振，多數(shù)市場(chǎng)貿(mào)易商試探性上漲10元/噸，漲后成交稍有放量，但依舊未恢復(fù)至正常水平綜合來(lái)看，供應(yīng)持續(xù)高位維持，但需求未有明顯回升，庫(kù)存逐漸累增，目前基本面矛盾逐步累積，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間或有限。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：南京冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格窄幅震蕩

一、市場(chǎng)回顧 今日南京冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格窄幅震蕩價(jià)格方面：冷軋板卷價(jià)格較上一交易日持平，1.0mm馬鋼價(jià)格3980元/噸；鍍鋅板卷價(jià)格較上一交易日下跌30元/噸，1.0mm寶鋼青山價(jià)格4370元/噸 市場(chǎng)方面，今日熱卷期貨盤(pán)面先抑后揚(yáng)，早盤(pán)熱卷期貨盤(pán)面震蕩偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)價(jià)格陰跌延續(xù)，午后隨著期卷盤(pán)面拉漲，現(xiàn)貨價(jià)格止跌反彈，日內(nèi)成交表現(xiàn)一般綜合來(lái)看，基本面矛盾有所累積，現(xiàn)貨價(jià)格承壓運(yùn)行，預(yù)計(jì)下一交易日南京市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格或繼續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：西南鋼管價(jià)格明日或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

黑色期貨方面，各品類(lèi)下跌，市場(chǎng)方面，目前，傳統(tǒng)旺季已至，但后續(xù)需求釋放節(jié)奏仍有待觀望，商家整體操作相對(duì)謹(jǐn)慎，焊管社會(huì)庫(kù)存變化不大，基本以低位操作為主消息面目前處于空窗期，市場(chǎng)交易邏輯多回歸于基本面預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格明日或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 無(wú)縫管：今日國(guó)內(nèi)28個(gè)主流城市無(wú)縫管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，全國(guó)無(wú)縫管均價(jià)較上個(gè)工作日下跌1元/噸管坯價(jià)格部分下跌，管廠價(jià)格不變，市場(chǎng)方面，今日期螺等黑系期貨震蕩偏強(qiáng)，管坯小幅補(bǔ)跌，主流管廠出廠價(jià)周末出廠價(jià)小幅下調(diào)。

每日分析

Mysteel周報(bào)：博興鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行（9.5-9.12）

一、市場(chǎng)概述 市場(chǎng)方面，本周熱卷期貨盤(pán)面先揚(yáng)后抑運(yùn)行，周初盤(pán)面弱勢(shì)震蕩，市場(chǎng)信心不強(qiáng)，博興鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格小幅松動(dòng)，周后期盤(pán)面小幅拉漲，但需求驗(yàn)證情況并不樂(lè)觀，基本面改善小，挺價(jià)意愿一般，整體弱穩(wěn)為主據(jù)了解，目前市場(chǎng)低價(jià)資源出貨尚可，但高價(jià)基本難以銷(xiāo)售，金九需求無(wú)法有效兌現(xiàn)，挺價(jià)情緒普遍減少，倒掛出貨情況增多 二、價(jià)格方面 具體價(jià)格來(lái)看，彩基鍍鋅板卷（現(xiàn)金價(jià)）：0.15*1200*C報(bào)價(jià)3940元/噸，較上周價(jià)格下跌10元/噸；0.2*1200*C報(bào)價(jià)3740元/噸，較上周價(jià)格下跌10元/噸；0.27*1200*C報(bào)價(jià)3650元/噸，較上周價(jià)格下跌10元/噸；0.35*1200*C報(bào)價(jià)3520元/噸，較上周價(jià)格跌10元/噸； 彩涂板卷：山東匯金0.476mm報(bào)價(jià)4470元/噸，較上周價(jià)格持平；山東科瑞0.476mm報(bào)價(jià)4370元/噸，較上周價(jià)格持平 ；山東藍(lán)天0.476mm報(bào)價(jià)4760元/噸，較上周價(jià)格持平；山東金大成0.476mm報(bào)價(jià)4170元/噸，較上周價(jià)格持平。

每周評(píng)述

Mysteel日?qǐng)?bào)：南京冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格以穩(wěn)為主

一、市場(chǎng)回顧 今日南京冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格以穩(wěn)為主價(jià)格方面：冷軋板卷價(jià)格較上一交易日持平，1.0mm馬鋼價(jià)格3980元/噸；鍍鋅板卷價(jià)格較上一交易日持平，1.0mm寶鋼青山價(jià)格4400元/噸 市場(chǎng)方面，今日熱卷期貨盤(pán)面窄幅震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)交投氛圍清淡，貿(mào)易商多有暗降出貨，成交以剛需零散訂單為主綜合來(lái)看，供應(yīng)繼續(xù)高位維持，需求短期內(nèi)難有顯著回升，基本面矛盾仍在累積，預(yù)計(jì)下一交易日南京市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格或繼續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：明日華東鋼管價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行

焊管、鍍鋅管較天津市場(chǎng)價(jià)差普遍擴(kuò)大10-20元/噸，僅杭州-天津價(jià)差維持不變；無(wú)縫管價(jià)差大多維持不變，僅合肥-天津價(jià)差正向縮小30元/噸 四、明日預(yù)測(cè) 焊管、鍍鋅管：黑色系期貨盤(pán)面延續(xù)跌勢(shì)，尾盤(pán)部分品種翻紅；宏觀消息上，短期處于空窗期，交易邏輯回歸于基本面；上游方面，今日唐山355帶鋼價(jià)格價(jià)格持穩(wěn)，限產(chǎn)陸續(xù)解除，市場(chǎng)回歸正常出貨節(jié)奏；流通方面，本周社會(huì)庫(kù)存小幅減少，下周或有補(bǔ)庫(kù)資源、協(xié)議量入庫(kù)，貿(mào)易商出貨情緒較濃；下游方面，需求仍延續(xù)弱勢(shì)，支撐不足。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)交投偏弱 唐山管帶價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤(pán)面高位回落，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，唐山焊管、鍍鋅管價(jià)格暫穩(wěn)市場(chǎng)方面，盤(pán)面高位走弱市場(chǎng)情緒相對(duì)謹(jǐn)慎，重要活動(dòng)下今日市場(chǎng)交投明顯減少，管帶基本面供需雙弱，下游施工暫停情況下采購(gòu)積極性較差 二、今日價(jià)格 145帶鋼出廠3260元/噸，較昨漲20元/噸。

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Mysteel解讀：鋅價(jià)壓力猶存，內(nèi)外價(jià)差或?qū)⒀永m(xù)

當(dāng)前鋅產(chǎn)業(yè)的基本面國(guó)內(nèi)外表現(xiàn)出現(xiàn)差異，市場(chǎng)供應(yīng)“外緊內(nèi)松”，故而短期內(nèi)國(guó)內(nèi)外鋅價(jià)價(jià)差或繼續(xù)維持，但較弱的基本面使得中長(zhǎng)期整體價(jià)格趨勢(shì)依舊承壓 LME鋅期貨庫(kù)存持續(xù)去化，8月26日已不足7萬(wàn)噸，同比減少19萬(wàn)噸且月環(huán)比下降4.7萬(wàn)噸至6.6萬(wàn)噸，主要是受供應(yīng)收緊和貿(mào)易流向的影響 數(shù)據(jù)來(lái)源：LME 2025年海外冶煉廠受到利潤(rùn)低下的困擾，除去已經(jīng)宣布停產(chǎn)的冶煉廠之外，二季度Vedanta、Teck等一些大型企業(yè)的精煉鋅產(chǎn)量同比減少，甚至部分的環(huán)比趨勢(shì)也出現(xiàn)了下滑。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)交易情緒降溫 唐山管帶價(jià)格趨弱運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤(pán)面低位震蕩，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格早盤(pán)降10元/噸，午后持穩(wěn)，唐山焊管、鍍鋅管價(jià)格下跌40元/噸市場(chǎng)方面，盤(pán)面走弱市場(chǎng)情緒有所下滑，限產(chǎn)狀態(tài)下管帶基本面供需雙弱，下游施工暫停情況下采購(gòu)積極性偏差，管廠出貨大幅減少 二、今日價(jià)格 145帶鋼出廠3240元/噸，較昨持穩(wěn)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格弱勢(shì)下行

一、市場(chǎng)回顧 今日寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格小幅下跌其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌30元/噸，1.0mm本鋼冷軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌30元/噸，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌20元/噸市場(chǎng)方面，今日熱卷期貨盤(pán)面震蕩下行，下游企業(yè)普遍采取按需采購(gòu)的策略，貿(mào)易商備貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)投機(jī)性需求減弱短期來(lái)看，上游供應(yīng)保持穩(wěn)定甚至增長(zhǎng)，而終端需求傳導(dǎo)不暢，使得供需基本面壓力增強(qiáng)。

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