國信期貨：銅去庫持續(xù)性有待觀察，銅價預計偏強運行

周五夜間，滬銅報收80810元/噸，上漲0.19%，倫銅報收10064.5美元/噸，上漲0.07%市場對美聯(lián)儲降息的預期不斷強化，且降息50bp的概率上升，推動內(nèi)外盤銅價突破前期壓力位后顯示出一定的穩(wěn)定性另外，自由港麥克莫蘭（Freeport McMoRan）表示，位于印尼的Grasberg銅礦仍處于停工狀態(tài)，因繼續(xù)努力營救本周早些時候被困在地下的7名工人礦端的干擾因素也給銅價帶來利多支撐 基本面來看，國內(nèi)電解銅近期雖然出現(xiàn)去庫，但去庫持續(xù)性仍需要觀察，銅價上漲至高位，或抑制下游采購情緒，從而限制銅價的漲幅。

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Mysteel日報：湖南建筑鋼材價格小幅下跌 去庫壓力仍存

一、市場總結(jié) 9月11日湖南建筑鋼材價格小幅下跌，截止收盤，長沙市螺紋鋼主流成交價格在3090-3100元/噸左右今日早盤廠商挺價意愿較強，報價較昨日略有上調(diào)，但市場觀望情緒較濃，高位出貨不暢，再加上盤中期螺偏弱震蕩，貿(mào)易商出貨意愿較強，價格小幅松動 二、區(qū)域價差 統(tǒng)一為理計單位后，武漢低于長沙9元/噸，價差不變；南昌低于長沙19元/噸，價差不變；杭州低于長沙29元/噸，價差不變；廣州高于長沙11元/噸，價差擴大10元/噸。

日報

Mysteel日報：青藏建筑鋼材價格弱穩(wěn)運行 去庫進程緩慢

一、市場總結(jié) 9日青藏區(qū)域市場價格部分市場暫穩(wěn)運行，經(jīng)過短暫的回調(diào)后，受市場實際需求制約，高位成交依舊稀少，價格弱穩(wěn)運行 西寧市場：今日西寧建筑鋼材市場價格暫穩(wěn)運行，市場成交一般據(jù)了解，受盤面影響，早盤市場商戶在鋼廠的推進下價格依舊維持昨日高位，但實際成交一般，午后部分商戶低位售貨，落袋為安綜合來看，預計短期內(nèi)西寧市場建筑鋼材價格或維持平穩(wěn)運行為主 。

日報

廣州期貨：海外倫鋅持續(xù)去化

鋅：盤底找支撐 美國近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)強化了市場對美聯(lián)儲步入降息周期的樂觀預期，美聯(lián)儲運營獨立性挑戰(zhàn)及全球關(guān)稅仍給市場帶來較大不確定性影響 進口礦TC上漲，港口礦交易平淡，國產(chǎn)礦端TC保持平穩(wěn)，近期冶煉廠原料庫存下降，國產(chǎn)礦采買情緒走升，冶煉廠多維持開工，河南、內(nèi)蒙古有大廠檢修，下游逢低逐步恢復采買，地區(qū)物流限制解除，國內(nèi)庫存持續(xù)累増，海外LME庫存持續(xù)去庫已至同期低位。

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Mysteel：供需矛盾疊加情緒逆轉(zhuǎn)，不銹鋼期貨七連陰后走勢何去何從？

一、不銹鋼期貨主力合約經(jīng)歷顯著上漲 2025年7月下旬至8月上旬，不銹鋼期貨主力合約經(jīng)歷顯著上漲8月12日，01合約午盤最高價觸及13400元/噸，開盤價達13390元/噸，主要受反內(nèi)卷政策、關(guān)稅豁免期延長和減產(chǎn)預期等預期驅(qū)動然而，自8月12日起，價格K線連續(xù)七日收陰，截至8月20日，2510合約午盤最高價回落至12765元/噸。

下游動態(tài)

Mysteel：供需矛盾疊加情緒逆轉(zhuǎn)，不銹鋼期貨七連陰后走勢何去何從？

2025年7月下旬至8月上旬，不銹鋼期貨主力合約經(jīng)歷顯著上漲8月12日，01合約午盤最高價觸及13400元/噸，開盤價達13390元/噸，主要受反內(nèi)卷政策、關(guān)稅豁免期延長和減產(chǎn)預期等預期驅(qū)動然而，自8月12日起，價格K線連續(xù)七日收陰，截至8月20日，2510合約午盤最高價回落至12765元/噸這一逆轉(zhuǎn)的核心矛盾在于政策預期與基本面現(xiàn)實的背離 1.減產(chǎn)不及預期，期貨庫存集中釋放 7月多家鋼廠宣布檢修計劃，8月7日山東某熱軋鋼廠因省級控產(chǎn)要求計劃減產(chǎn)5%，短期刺激市場情緒。

不銹鋼頭條

廣州期貨：廢電瓶成本堅挺及鉛錠去庫對鉛價帶來支撐

鉛：環(huán)保因素影響邊際供應，旺季備庫尚未啟動 原料方面，廢電瓶貨源偏少，回收商貨難收、沒利潤、出貨意愿不足，因此近日再生鉛煉企原料到貨有所減少供應方面，原生鉛端供應整體變動不大，再生鉛端利潤持續(xù)虧損抑制復產(chǎn)進度，安徽地區(qū)污水排查整治對部分煉企生產(chǎn)帶來一定影響需求方面，下游采購以剛需為主，鉛市旺季備庫行情尚未啟動綜合而言，安徽地區(qū)環(huán)保因素對再生鉛供應帶來邊際影響，廢電瓶成本堅挺及鉛錠去庫對鉛價帶來支撐，但下游采購氛圍不足，旺季預期有待驗證，短期鉛價或在16500-17000區(qū)間震蕩，關(guān)注環(huán)保情況及庫存變化。

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中州期貨：礦山去庫幅度收窄，雙焦震蕩運行

①焦炭第5輪提漲全面落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，暫無新提漲計劃需求端本期鐵水小幅下降，但仍保持高位庫存方面，下游鋼廠補庫情緒略有降溫，以按需采購為主焦煤方面，現(xiàn)貨價格本周漲跌互現(xiàn)，供應方面受前期汛期影響復產(chǎn)速度偏慢上游礦山去庫幅度收窄，下游累庫放緩總的來說，盤面受到主產(chǎn)地區(qū)部分煤礦停產(chǎn)以及核查產(chǎn)能消息影響，疊加個別煤礦實行276工作制，盤面預期較強，但現(xiàn)貨端較為謹慎，高價煤接貨意愿較為一般，隨著交割月臨近，期現(xiàn)回歸效應將會加劇，預計震蕩運行。

機構(gòu)

廣州期貨：近期倫鋅庫存去化較快

鋅：低位盤整震蕩 特朗普表示周四生效所謂的“對等關(guān)稅”條例，市場對全球經(jīng)濟衰退擔憂上升，宏觀情緒轉(zhuǎn)弱壓制 海外礦企復產(chǎn)速度加快，海內(nèi)外TC價格保持高位，國內(nèi)冶煉廠原料庫存充足，礦端供應趨于寬松，因加工費抬升疊加硫酸等副產(chǎn)品貢獻，冶煉廠開工意愿增強，7月產(chǎn)量明顯上行上半年出口需求前置，目前國內(nèi)消費在淡季之下較為疲軟，國內(nèi)鋅庫累增，倫鋅倉單集中度較高仍有擾動風險，近期倫鋅庫存去化較快。

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廣州期貨：海外鋅庫小幅去化

鋅：區(qū)間內(nèi)偏弱震蕩 美國、中國PMI數(shù)據(jù)均落入收縮區(qū)間，全球經(jīng)濟衰退擔憂升溫，市場交投情緒走軟 海外礦企復產(chǎn)速度加快，海內(nèi)外TC價格保持高位，國內(nèi)冶煉廠原料庫存充足，礦端供應趨于寬松，因加工費抬升疊加硫酸等副產(chǎn)品貢獻，冶煉廠開工意愿增強，7月產(chǎn)量明顯上行上半年出口需求前置，目前國內(nèi)消費在淡季之下較為疲軟，國內(nèi)鋅庫累增，海外鋅庫小幅去化，倫鋅倉單集中度較高仍有擾動風險。

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Mysteel快訊：新疆北疆建筑鋼材價格小幅下跌 黑色期貨飄綠

31日北疆各地州市場建筑鋼材市場下跌，黑色期貨飄綠當前，主導鋼中規(guī)格螺紋基價分別為：伊寧3530元/噸，奎屯3510元/噸，阿勒泰3550元/噸 今日北疆市場下跌，市場成交偏弱夜早間黑色期貨盤面飄綠，市場情緒漸弱疊加前期價格上行二級分銷鎖價資源較多，市場開始出現(xiàn)暗降拋售現(xiàn)象，但由于存在資源規(guī)格仍不全的情況，因此價格跌幅較小 對于后市，受近期鎖價資源及市場預期較弱的影響，預計后市北疆建筑鋼材市場價格或以穩(wěn)中偏弱運行為主。

日報

Mysteel快訊：新疆北疆建筑鋼材價格部分下跌 黑色期貨飄綠

24日北疆各地州市場建筑鋼材市場部分下跌，黑色期貨飄綠當前，主導鋼中規(guī)格螺紋基價分別為：伊寧3480元/噸，奎屯3480元/噸，阿勒泰3490元/噸 今日北疆市場多數(shù)價格暫穩(wěn)，市場成交一般今日早間黑色期貨盤面飄綠，市場情緒面較弱疊加前期鋼廠缺貨資源已基本補齊，市場缺規(guī)斷檔現(xiàn)象有所減少終端方面仍以按需采購，但從市場商戶反饋得知，目前需求較同年期相比偏強 對于后市，受近期宏觀利好政策影響，預計后市北疆建筑鋼材市場價格或以穩(wěn)中趨強運行為主。

日報

Mysteel周報：東北建筑鋼材震蕩上漲 庫存去化速度放慢（7.8-7.11）

概述：本周東北區(qū)域各主導市場價格小幅上漲，庫存去化速度無較大變化，區(qū)域內(nèi)部分鋼廠有復產(chǎn)計劃，部分螺紋與盤螺投放量增加本周原料端價格走強，鐵礦石與煤焦的價格拉漲，帶動成材價格上漲，但因需求較弱，鋼材價格上漲空間有限，市場有部分扣貨行為，貿(mào)易商對于下半月持有一定預期，具體情況如下： 一、周度價格回顧 沈陽：本周沈陽建筑鋼材市場價格小幅上漲，市場現(xiàn)貨成交環(huán)比上周增多，本周期螺主力向上震蕩運行。

周報

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格寬幅震蕩上漲 庫存去化速度增快（6.30-7.4）

概述：本周東北區(qū)域各主導市場價格止跌反彈，庫存去化速度加快，區(qū)域內(nèi)鋼廠正常生產(chǎn)，往本地投放資源，宏觀層面有利好消息釋放，本周期貨持續(xù)走強，原料端煉焦煤價格迎來上漲行情，鐵礦石也震蕩偏強運行，市場價格被推動上漲，但市場存在暗降出貨的情況，盤線資源緊缺的情況稍有緩解，具體情況如下： 一、周度價格回顧 沈陽：本周沈陽建筑鋼材市場價格小幅上漲，市場現(xiàn)貨成交環(huán)比上周微增，本周期螺主力上下震蕩偏強運行。

周報

中州期貨：產(chǎn)銷均增庫存去化，鋼材震蕩偏強

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷漲30，上海螺紋維穩(wěn)昨主流貿(mào)易商建材成交減13.6%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均增加，總庫存去化中央財經(jīng)委員會提出“反內(nèi)卷”，依法依規(guī)治理低價無序競爭，淘汰落后產(chǎn)能 ②1-5月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年6月財新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比升2.1%1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.1%2025年1-5月國內(nèi)挖掘機銷量同比增25.7%。

機構(gòu)

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格小幅下探 庫存去化速度放緩（6.20-6.27）

概述：本周東北區(qū)域各主導市場鋼材價格小幅下跌，區(qū)域內(nèi)鋼廠繼續(xù)往本地投放資源，成交情況一般，庫存去化速度放緩，貿(mào)易商反饋出貨頻頻受阻，高溫天氣影響下游終端出貨，計劃采購量縮減，盤線資源緊缺的情況稍有緩解，但價格仍居高不下，周五期貨反彈帶動市場情緒，具體情況如下： 一、周度價格回顧 沈陽：本周沈陽建筑鋼材市場價格企穩(wěn)，市場現(xiàn)貨成交環(huán)比上周減少，本周期螺主力維持窄幅上下偏弱勢震蕩運行。

周報

Mysteel日報：湖南建筑鋼材價格小幅下跌 庫存去化緩慢

一、市場總結(jié) 6月26日湖南建筑鋼材價格穩(wěn)中小跌，截止收盤，長沙市螺紋鋼主流成交價格在2980元/噸左右今日期螺窄幅震蕩運行，早盤報價以穩(wěn)為主，市場心態(tài)仍有分歧，部分商家繼續(xù)出貨為主，暗降促銷，亦有商家繼續(xù)低價銷售意愿不強，存在一定穩(wěn)價意愿，但高位出貨一般 二、區(qū)域價差 統(tǒng)一為理計單位后，武漢低于長沙12元/噸，價差縮小9元/噸；南昌低于長沙12元/噸，價差縮小19元/噸；杭州低于長沙62元/噸，價差縮小29元/噸；廣州低于長沙32元/噸，價差縮小29元/噸。

日報

廣州期貨：庫存低位去化支撐鋅價反彈

鋅：庫存低位去化支撐鋅價反彈，基本面較弱上行驅(qū)動相對有限 美聯(lián)儲表示最快7月降息 鋅礦TC加工費穩(wěn)步趨漲，國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進口礦仍有補充，原料供應壓力放松，中游冶煉開工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場供應現(xiàn)貨偏緊，庫存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫，庫存保持絕對低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱，鋅合金、氧化鋅開工無亮點 鋅市庫存低位，供需兩弱，短期價格上下有限，保持區(qū)間震蕩運行，參考震蕩區(qū)間21600-22800元/噸。

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廣州期貨：電解鋁去庫周期下區(qū)間內(nèi)偏多看待

伊以格局白熱化，地緣沖突持續(xù)，IMF警告歐洲有經(jīng)濟停滯風險，市場對全球經(jīng)濟衰退表現(xiàn)出擔憂，交投情緒走弱目前礦端海外進口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進入雨季發(fā)運或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報價松動，遠期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應過剩預期壓制價格上方空間，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費相對較好，鋁型材、鋁板帶箔無亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費弱勢運行拖累消費，庫存保持同期低位，鋁價上下有限，參考運行區(qū)間19800-20800元/噸。

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中州期貨：鋼材庫存繼續(xù)去化，短期震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷跌10，上海螺紋跌10昨主流貿(mào)易商建材成交減6.8%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫存繼續(xù)下降特朗普決定兩周內(nèi)是否攻打伊朗，伊以局勢暫時不會加劇 ②1-5月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年5月財新制造業(yè)PMI錄得48.3，環(huán)比降2.1%1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.4%2025年1-5月國內(nèi)挖掘機銷量同比增25.7%。

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