中州期貨：周末唐山鋼坯跌10，螺紋2510合約交割壓力大

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯跌10上周五青島港PB粉跌3，超特粉漲3，卡粉持平昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增12.2%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增62.1%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均下降，總庫(kù)存繼續(xù)累積247家高爐日均鐵水228.84萬噸減11.29萬噸47港鐵礦石庫(kù)存1.4426億噸增37.7萬噸 ②1-7月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%。

周報(bào)回顧

中州期貨：唐山環(huán)保限產(chǎn)解除，京津冀工地陸續(xù)復(fù)工

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷跌10，上海螺紋跌10青島港PB粉漲6，超特粉漲5，卡粉漲5昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減17%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減4%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫(kù)存繼續(xù)累積247家高爐日均鐵水240.13萬噸略減0.62萬噸47港鐵礦石庫(kù)存1.4388億噸減56萬噸唐山大部分高爐預(yù)計(jì)今日復(fù)產(chǎn) ②1-7月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：唐山限產(chǎn)高爐新增16座，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海熱卷下跌20，上海螺紋下跌10昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增9.7%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫(kù)存繼續(xù)累積，今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)247家高爐日均鐵水240.75萬噸略增0.09萬噸 ②1-7月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降1.7%。

策略研究

中州期貨：周末唐山鋼坯上漲20，鋼材震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲20上周五全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增0.4%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫(kù)存繼續(xù)累積247家高爐日均鐵水240.75萬噸略增0.09萬噸鋼鐵等穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案將出臺(tái) ②1-7月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降1.8%1-7月鋼材出口同比增加11.4%。

晨報(bào)速遞

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲10上周五全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增25.4%本期五大材周度產(chǎn)量增加，表需回落，總庫(kù)存繼續(xù)累積鋼鐵等穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案將出臺(tái)唐山部分調(diào)坯型鋼企業(yè)8月20日-9月6日將采取環(huán)保停產(chǎn) ②1-7月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降1.8%。

周報(bào)回顧

中州期貨：唐山獨(dú)立扎鋼企業(yè)將限產(chǎn)，鋼材震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯降10上周五全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減3.5%本期五大材周度產(chǎn)量增加，表需回落，總庫(kù)存累積鋼鐵等穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案將出臺(tái)根據(jù)Mysteel調(diào)研，自8月16日至25日根據(jù)氣象條件研判，唐山獨(dú)立軋鋼企業(yè)，隨時(shí)進(jìn)行停產(chǎn)，8月25日至9月3日必須停產(chǎn)據(jù)9日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，部分獨(dú)立型鋼軋鋼企業(yè)已收到停限產(chǎn)通知，若執(zhí)行停限產(chǎn)措施，唐山地區(qū)35家調(diào)坯型鋼企業(yè)日產(chǎn)量影響約9萬噸 ②上半年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯下跌30，鋼材震蕩偏弱運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌30上周五全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交增11%本期五大材周度產(chǎn)量增加，表需回落，總庫(kù)存累積鋼鐵等穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案將出臺(tái)9.3閱兵或?qū)⑦M(jìn)行環(huán)保限產(chǎn) ②上半年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降1.8%2025年上半年國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增22.9%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯漲40，鋼材偏強(qiáng)運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲40中天螺紋上漲100上周五主流貿(mào)易商建材成交減0.7%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均減少，總庫(kù)存下降鐵水超預(yù)期回升，利多原料消費(fèi)鋼鐵等穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案將出臺(tái)，市場(chǎng)情緒較樂觀 ②上半年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年6月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比升2.1%1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降1.1%2025年上半年國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增22.9%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：7月上旬和中旬唐山執(zhí)行限產(chǎn)，鋼材現(xiàn)貨短期有支撐

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨持穩(wěn)，基差走弱鋼坯價(jià)格維穩(wěn)在2910元每噸，含稅2980元華東螺紋實(shí)際成交價(jià)維穩(wěn)至3070元每噸10月合約期貨貼水現(xiàn)貨7元華東熱卷-10至3240元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨37元每噸 【成本和利潤(rùn)】成本端，焦煤山西產(chǎn)地逐步復(fù)產(chǎn)，但近期貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨較強(qiáng)；鐵礦6月發(fā)運(yùn)沖量，影響鐵礦庫(kù)存止跌有小幅累庫(kù)預(yù)期持續(xù)累庫(kù)需要鐵水較大降幅，鐵礦價(jià)格暫有韌性但遠(yuǎn)端供應(yīng)寬松預(yù)期抑制鐵礦向上彈性，原料向上彈性弱。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯降10，鋼廠檢修增加

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯降10上周五主流貿(mào)易商建材成交減10.7%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均增加，總庫(kù)存去化唐山燒結(jié)限產(chǎn)30%左右，部分高爐也隨之限產(chǎn) ②1-5月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年6月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比升2.1%1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降1.1%2025年1-5月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增25.7% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫(kù)存去化。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)傳聞?dòng)绊戜摬淖邉?shì)略穩(wěn)

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)，期貨沖高回落華東螺紋實(shí)際成交價(jià)2990元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨13元華東熱卷-20至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨64元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢(shì)，整體回落幅度不大，本期產(chǎn)量環(huán)比有所上升鐵水-0.11至242萬噸本期五大材產(chǎn)量+12.5萬噸至881萬噸；螺紋產(chǎn)量+5.7萬噸至217萬噸，熱卷+1.8至327.3萬噸高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-6月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)1500萬噸，日均增長(zhǎng)近10萬噸。

周報(bào)回顧

中州期貨：假期唐山鋼坯降20，鋼材偏弱運(yùn)行

主要邏輯： ①假期唐山鋼坯下跌20本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫(kù)存繼續(xù)下降1-4月粗鋼產(chǎn)量同比增0.4%美國(guó)6月4日起將鋼鋁關(guān)稅上調(diào)至50%因我國(guó)出口至美國(guó)的鋼材關(guān)稅已較高，此次關(guān)稅上調(diào)對(duì)直接出口影響有限，間接出口將受一定影響 ②1-4月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年4月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比降0.8%1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增1.4%。

晨報(bào)速遞

中州期貨：周末唐山鋼坯降10，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯降10元/噸本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫(kù)存繼續(xù)下降但降幅收窄上周五主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減1.3%1-4月粗鋼產(chǎn)量同比增0.4%，1-4月生鐵產(chǎn)量同比增0.8% ②1-4月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年4月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比降0.8%1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.8%2025年1-4月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增31.9%。

周報(bào)回顧

中州期貨：周末唐山鋼坯降10，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯降10本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化上周五建材成交環(huán)比減3.1%1-4月棒材出口增48.1%，鋼板降0.4% ②一季度地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年4月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比降0.8%1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.8%2025年1-4月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增31.9% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量下降消費(fèi)增加，庫(kù)存下降。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：假期唐山鋼坯漲20，鋼價(jià)震蕩?

主要邏輯： ①假期唐山鋼坯漲20本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫(kù)存繼續(xù)下降 ②一季度地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年4月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比降0.8%1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.8%2025年1-3月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增38.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，庫(kù)存繼續(xù)下降地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)均較差。

周報(bào)回顧

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)上周五全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減9.6%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫(kù)存降幅擴(kuò)大 ②一季度地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年3月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比回升0.4%1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降0.3%2025年1-3月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增38.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，庫(kù)存下降幅度擴(kuò)大。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯下跌10，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯跌10上周五主流貿(mào)易商建材成交10.29萬噸，環(huán)比減21.1%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回落，總庫(kù)存去化歐盟或撤銷中國(guó)生產(chǎn)的電動(dòng)汽車關(guān)稅 ②1-2月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年3月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比回升0.4%1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降0.3%2025年1-3月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增38.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回落，庫(kù)存去化。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，唐山鋼坯需求創(chuàng)年內(nèi)新高

◎上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華預(yù)計(jì)，4月鋼鐵市場(chǎng)，在近期一系列國(guó)內(nèi)外利空政策的影響下，市場(chǎng)仍有進(jìn)一步探底的表現(xiàn)，但隨著市場(chǎng)利空的階段性兌現(xiàn)，疊加春季需求的全面釋放，部分品種的基本面或迎來進(jìn)一步的階段性向好。

資訊

中州期貨：周末唐山鋼坯降20，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯降20上周五主流貿(mào)易商建材成交10.41萬噸，環(huán)比增5.7%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫(kù)存去化中辦、國(guó)辦印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》，表示要促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，加大消費(fèi)品以舊換新力度 ②1-2月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年2月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比回升0.7%1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降0.3%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯漲20，鋼材震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯上漲20上周五主流貿(mào)易商建材成交9.98萬噸，環(huán)比減23%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫(kù)存去化中辦、國(guó)辦印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》，表示要促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，加大消費(fèi)品以舊換新力度李強(qiáng)總理表示要進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度 ②1-2月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年2月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比回升0.7%2025年1-2月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增51.4%。

機(jī)構(gòu)