廣發(fā)期貨：鋼材或轉(zhuǎn)入震蕩走勢

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)，期貨走弱，基差稍走強(qiáng)鋼坯價格-20在2950元華東螺紋實(shí)際成交價維穩(wěn)在3090元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨24元華東熱卷維穩(wěn)至3300元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨27元每噸 【成本和利潤】成本端，焦煤山西產(chǎn)地逐步復(fù)產(chǎn)，但近期貿(mào)易商補(bǔ)庫，現(xiàn)貨較強(qiáng)；鐵礦6月發(fā)運(yùn)沖量，影響鐵礦庫存止跌有小幅累庫預(yù)期持續(xù)累庫需要鐵水較大降幅，鐵礦價格暫有韌性但遠(yuǎn)端供應(yīng)寬松預(yù)期抑制鐵礦向上彈性，原料向上彈性弱。

機(jī)構(gòu)

新紀(jì)元期貨：鋼材全年有望演繹“N”形走勢

中長期逢低做多為主 2025年上半年，中國鋼材市場整體延續(xù)了供需失衡的格局，價格中樞持續(xù)下移，市場表現(xiàn)較為低迷從價格走勢來看，螺紋鋼價格累計(jì)下跌約10%，振幅為17.99%，明顯弱于爐料品種，反映出成材端需求疲軟和成本支撐不足的現(xiàn)實(shí) 6月至今，市場出現(xiàn)超跌反彈，主要源于估值修復(fù)需求及部分煤礦因環(huán)保檢查停產(chǎn)帶來的階段性供應(yīng)收縮然而，這種反彈更多是技術(shù)性修復(fù)，而非基本面的實(shí)質(zhì)性改善。

鋼材

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)傳聞影響鋼材走勢略穩(wěn)

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)，期貨沖高回落華東螺紋實(shí)際成交價2990元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨13元華東熱卷-20至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨64元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢，整體回落幅度不大，本期產(chǎn)量環(huán)比有所上升鐵水-0.11至242萬噸本期五大材產(chǎn)量+12.5萬噸至881萬噸；螺紋產(chǎn)量+5.7萬噸至217萬噸，熱卷+1.8至327.3萬噸高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-6月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長1500萬噸，日均增長近10萬噸。

周報回顧

廣發(fā)期貨：鋼材價格低位震蕩走勢

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨暫穩(wěn)華東螺紋指導(dǎo)價維穩(wěn)至3190元每噸，實(shí)際成交價維穩(wěn)至3060元每噸10月合約期貨貼水現(xiàn)貨2元，華東熱卷維穩(wěn)至3290元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨88元每噸 【供給】鐵元素產(chǎn)量高位有回落跡象日均鐵水-0.87萬噸至244.7萬噸；廢鋼日耗維穩(wěn)至54.5萬噸本期五大材產(chǎn)量-5.8萬噸至868.4萬噸；螺紋鋼產(chǎn)量+3萬噸至226.5萬噸；熱卷產(chǎn)量-8.4萬噸至312萬噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：鋼材價格維持偏弱走勢

【現(xiàn)貨】華東螺紋指導(dǎo)價-30至3220元每噸，實(shí)際成交價-20至3080元每噸期貨升水現(xiàn)貨82元，華東熱卷-10至3360元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨13元每噸螺紋鋼基差走強(qiáng)，熱卷基差走弱近期鋼廠利潤尚可，終端需求彈性不大，建議現(xiàn)貨逢反彈出貨為主 【供給】高爐鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)趨勢，由于本期鋼廠復(fù)產(chǎn)時間靠后，導(dǎo)致本周鐵水環(huán)比回升不多本期鐵水+0.08萬噸至230.6萬噸高爐開工率環(huán)比回升一個百分點(diǎn)至81%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材區(qū)間震蕩走勢

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨走弱，螺紋基差走弱，熱卷基差走強(qiáng)華東螺紋指導(dǎo)價-30至3310元每噸，實(shí)際成交價-30至3190元每噸成交價基差92元；華東熱卷-10至3400元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨2元每噸 【供給】高爐鋼廠生產(chǎn)謹(jǐn)慎，鐵水持穩(wěn)；本期鐵水微增至228萬噸電爐鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性回升，廢鋼日耗環(huán)比回升3.4萬噸至48萬噸2.21-2.27五大材產(chǎn)量環(huán)比+6.3至842.3萬噸螺紋產(chǎn)量+9.6至206.5萬噸；熱卷產(chǎn)量-4.7萬至323萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材維持區(qū)間震蕩走勢

【現(xiàn)貨】華東螺紋指導(dǎo)價+10至3340元每噸，實(shí)際成交價維穩(wěn)至3220元每噸成交價基差142元；華東熱卷維穩(wěn)至3410元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨40元每噸 【供給】高爐鋼廠生產(chǎn)謹(jǐn)慎，鐵水持穩(wěn)；本期鐵水微增至228萬噸電爐鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性回升，廢鋼日耗環(huán)比回升3.4萬噸至48萬噸2.21-2.27五大材產(chǎn)量環(huán)比+6.3至842.3萬噸螺紋產(chǎn)量+9.6至206.5萬噸；熱卷產(chǎn)量-4.7萬至323萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：預(yù)計(jì)鋼材維持區(qū)間震蕩走勢

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨走弱華東螺紋實(shí)際成交價-40至3210元每噸成交價基差63元；華東熱卷-40至3380元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨4元每噸 【供給】高爐鋼廠暫未復(fù)產(chǎn)，鐵水環(huán)比下降；電爐鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性回升本期鐵水環(huán)比-0.45萬噸至227.99萬噸廢鋼日耗環(huán)比回升8.6萬噸至36萬噸2.14-2.20五大材產(chǎn)量環(huán)比+21.4至836萬噸螺紋產(chǎn)量+18.76至197萬噸；熱卷產(chǎn)量-1.1萬至327.8萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材維持區(qū)間震蕩走勢

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨走弱華東螺紋指導(dǎo)價-30至3350元每噸，華東熱卷-30至3420元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨13元每噸 【供給】高爐鋼廠暫未復(fù)產(chǎn)，鐵水環(huán)比下降；電爐鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性回升本期鐵水環(huán)比-0.45萬噸至227.99萬噸廢鋼日耗環(huán)比回升8.6萬噸至36萬噸2.14-2.20五大材產(chǎn)量環(huán)比+21.4至836萬噸本期螺紋產(chǎn)量+18.76至197萬噸；熱卷產(chǎn)量-1.1萬至327.8萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材價格維持區(qū)間震蕩走勢

【期現(xiàn)】華東螺紋指導(dǎo)價-50至3480元每噸，實(shí)際成交價-60元3300元每噸，主力合約升水實(shí)際成交價31元每噸，華東熱卷-30至3480元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨27元 【供給】鐵水有見頂跡象鐵水環(huán)比-1.4萬噸至234萬噸廢鋼日耗+0.3萬噸至52.8萬噸五大材本期產(chǎn)量下降：螺紋鋼-9.5萬噸至233.7萬噸，螺紋鋼產(chǎn)量高位回落熱卷產(chǎn)量+8.3萬噸至311.5萬噸五大品種產(chǎn)量環(huán)比-5.8萬噸至861.5萬噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報：山西建筑鋼材早盤飄紅 期貨走勢上行

【市場回顧】 昨日全國市場成交量稍有增長，次級代理拿貨情緒稍有改善，工地端補(bǔ)庫情緒不佳，訂單數(shù)量處于低谷水平，山西市場建筑鋼材價格昨日午后小幅反彈，散戶反應(yīng)較迅速拿貨積極昨日期貨盤面震蕩下滑，山西大部分鋼廠出廠價格小幅下落，但并未對市場造成太大影響，市場信心下午回暖，市場價格部分繼續(xù)向下調(diào)整市場資源情況有所好轉(zhuǎn)，缺規(guī)格現(xiàn)象稍稍得到緩解，但部分資源依然缺貨。

早評

弘業(yè)期貨：鋼材繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為10.31萬噸我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前需求弱勢未變，周度表需環(huán)比微增10.04萬噸，而高頻每日成交則是延續(xù)縮量，兩者均顯著低于去年同期水平考慮到華東入梅以及北方高溫天氣，后續(xù)需求仍將走弱，淡季需求特征顯現(xiàn)雖然多地出臺政策進(jìn)行產(chǎn)能調(diào)控，但更多的是主動對沖需求下滑整體來看，成材處于強(qiáng)預(yù)期博弈弱現(xiàn)實(shí)，盤面會繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鋼材盤面會繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為15.24萬噸消息面顯示，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年5月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)217.64萬噸，環(huán)比下降1.49%，同口徑比去年同期增長3.87%，同口徑比前年同期下降6.16%在粗鋼調(diào)控的消息影響下，成材短期反彈，也帶動成交回暖但由于基本面弱勢，反彈高度預(yù)計(jì)有限目前國內(nèi)政策對于成材預(yù)期支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)盤面會繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢后市需要觀察盤面原料走勢，以及消息面對于盤面的影響。

晨報速遞

弘業(yè)期貨：鋼材近期會維持區(qū)間震蕩走勢

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為13.84萬噸宏觀方面，近期要求特別國債項(xiàng)目6月底之前開工，對需求存在一定推動作用樂觀情緒發(fā)酵疊加原料強(qiáng)勢上行，成材期現(xiàn)近期有所走強(qiáng)供需格局迎來變化，鐵水低位回升需求持續(xù)力度存疑，產(chǎn)業(yè)矛盾在積累，鋼價上行驅(qū)動趨弱，庫存去化仍然需要時間，預(yù)計(jì)近期會維持區(qū)間震蕩走勢螺紋主力合約關(guān)注下方3590的支撐，以及上方3740的阻力熱卷主力合約關(guān)注下方3780的支撐，以及上方3880的阻力。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材盤面走勢弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌30，上海螺紋跌30，上海熱卷跌20上周鋼聯(lián)五大材產(chǎn)量略降表需增加，總庫存開始去化，今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)鐵水止降回升，原料消費(fèi)增加VALE預(yù)計(jì)2026年鐵礦石年產(chǎn)量達(dá)3.4-3.6億噸地產(chǎn)、基建對鋼材消費(fèi)的帶動仍令市場較擔(dān)憂美元強(qiáng)勢大宗承壓 ②1-2月地產(chǎn)投資降9%，商品房銷售面積同比下降20.5%，新開工降29.7%2024年2月財新制造業(yè)PMI錄得50.9，環(huán)比小增0.1%。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鋼材盤面仍然會繼續(xù)維持震蕩偏弱走勢

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為12.96萬噸消息面顯示，據(jù)財新報道，近日國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好地方債務(wù)風(fēng)險防范化解工作的通知》(14號文），核心內(nèi)容是35號文之外的19省份可自主選報轄區(qū)內(nèi)債務(wù)負(fù)擔(dān)重、化債難度高的地區(qū)，以地市級為主，獲批后參照35號文對12個重點(diǎn)省份的相關(guān)政策化債相關(guān)機(jī)構(gòu)公布的1-2月份地產(chǎn)銷售同比大降，1-2月地方新增專債券也同比明顯下降，春節(jié)后工地開復(fù)工率及勞務(wù)上工率表現(xiàn)偏弱。

策略研究

弘業(yè)期貨：鋼材盤面會繼續(xù)維持空頭走勢

宏觀方面，2月20日5年期LPR下降25BP，地產(chǎn)政策持續(xù)釋放，但是市場情緒謹(jǐn)慎樂觀，市場信心仍不足鋼廠持續(xù)的低盈利狀態(tài)使得高爐復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏緩，加之焦炭供應(yīng)恢復(fù)較快，成本重心下移帶動成材下跌成材需求未完全啟動，成材更多還是跟隨成本端和宏觀情緒波動盤面來看，當(dāng)前原料下跌幅度較大，也帶動成材持續(xù)下行整體來看，當(dāng)前盤面會繼續(xù)維持空頭走勢

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鋼材節(jié)前延續(xù)振蕩走勢

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為1.53萬噸消息方面，全國一般公共預(yù)算收入216784億元，同比增長6.4%其中，稅收收入181129億元，同比增長8.7%；非稅收入35655億元，同比下降3.7%供需兩端延續(xù)季節(jié)性走弱，且低供應(yīng)下累庫顯著，基本面表現(xiàn)依然疲弱，疊加近期市場悲觀情緒發(fā)酵，短期鋼價承壓偏弱運(yùn)行盤面價格逼近高爐成本，下行阻力開始增加，多空因素博弈下預(yù)計(jì)節(jié)前延續(xù)振蕩走勢后市需要關(guān)注盤面情緒的變化，以及宏觀消息對于盤面的擾動。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：鋼材價格維持高位震蕩走勢，多單持有

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至3680元每噸，華東螺紋-20至3990元每噸，1月和5月合約基差分別為-61和-6元每噸熱卷-20至4060元每噸，熱卷1月和5月合約基差-24和-36元每噸 【利潤】近期利潤環(huán)比有所下滑，電爐成本依然低于轉(zhuǎn)爐成本，利潤相應(yīng)好于轉(zhuǎn)爐江蘇螺紋長流程利潤-61元每噸，江蘇電爐利潤-28元每噸 【供給】本周鐵水降幅明顯，鐵水環(huán)比-5至221.3萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：淡季需求有韌性，鋼材短期高位震蕩走勢

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至3680元每噸，華東螺紋維穩(wěn)至4010元每噸，1月和5月合約基差分別為-44和-13元每噸熱卷維穩(wěn)至4080元每噸，熱卷1月和5月合約基差-41和-57元每噸 【利潤】近期利潤環(huán)比有所下滑，電爐成本依然低于轉(zhuǎn)爐成本，利潤相應(yīng)好于轉(zhuǎn)爐江蘇螺紋長流程利潤-52元每噸，江蘇電爐利潤-17元每噸 【供給】本周鐵水降幅明顯，鐵水環(huán)比-0.22至226.64萬噸。

策略研究