[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2150-2200元/噸 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-150元出廠；從山東地區(qū)情況看，近期發(fā)往主力下游的液堿量相對(duì)穩(wěn)定，非鋁領(lǐng)域的剛性需求跟進(jìn)，市場(chǎng)觀望情緒較濃其他地區(qū)方面，供需變化不大，再加上各地主力下游8月的采購(gòu)量尚未明確，預(yù)計(jì)山東液堿價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)整理 國(guó)內(nèi)期貨主力合約跌多漲少玻璃、焦煤跌超4%，純堿跌超3%，螺紋、合成橡膠跌超2%，熱卷、20號(hào)膠、聚氯乙烯（PVC）、燒堿、焦炭跌近2%；漲幅方面，瀝青漲近1%。

早間提示

[瀝青]：2025上半年寬幅震蕩，下半年將先揚(yáng)后抑

導(dǎo)語(yǔ)：2025年國(guó)內(nèi)瀝青期貨市場(chǎng)單邊跟隨原油波動(dòng)明顯，其中消費(fèi)稅抵扣政策以及定價(jià)中心的轉(zhuǎn)換導(dǎo)致期貨價(jià)格出現(xiàn)短期的變化其中一季度來看，北方地方煉廠消費(fèi)稅抵扣下降導(dǎo)致成本增加，國(guó)際原油上漲助推期貨價(jià)格走強(qiáng)，基差基本多為盤面升水為主，但是二季度初隨著關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致國(guó)際原油大幅下跌以及南方地區(qū)主力煉廠供應(yīng)增加，交割定價(jià)轉(zhuǎn)向華南市場(chǎng)，期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下行，但是5-6月份瀝青價(jià)格有修復(fù)性反彈，單邊跟隨原油波動(dòng)為主。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：剛需支撐仍存 瀝青價(jià)格偏強(qiáng)震蕩

導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)抗跌，市場(chǎng)低價(jià)資源成交為主，下游剛需仍有支撐，雖供應(yīng)小幅增加，但對(duì)瀝青價(jià)格壓力有限，瀝青價(jià)格偏強(qiáng)震蕩為主。

熱點(diǎn)聚焦

上期所就燃料油等3個(gè)期權(quán)合約公開征求意見，加速推進(jìn)成熟期貨品種期權(quán)全覆蓋

截至目前，已上市的14個(gè)期權(quán)覆蓋了有色金屬、貴金屬、能源化工等板塊，上市后得到了相關(guān)行業(yè)的廣泛支持，2018年至2024年，上期所期權(quán)市場(chǎng)成交規(guī)模平均每年較上一年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng) 近年來，上期所通過開展上期“強(qiáng)源助企”品牌活動(dòng)，持續(xù)引入產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極使用期貨、期權(quán)工具開展風(fēng)險(xiǎn)管理，取得良好效果山東京博石化副總經(jīng)理劉勇表示，在全球地緣沖突頻發(fā)、能源市場(chǎng)波動(dòng)加劇等復(fù)雜形勢(shì)下，企業(yè)僅依靠期貨工具難以開展精準(zhǔn)套保，上期所推出石油瀝青、燃料油等更多期權(quán)品種，與期貨工具一同幫助企業(yè)管理價(jià)格方向性和波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，進(jìn)一步減少經(jīng)營(yíng)虧損、鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)，助力企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

上海

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石市場(chǎng)烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)價(jià)2500元/噸 山東液氯價(jià)格平穩(wěn)，執(zhí)行200元出廠；氯堿利潤(rùn)453元/噸；山東液堿市場(chǎng)供需表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，前期檢修裝置也逐步復(fù)產(chǎn)，需求端，貿(mào)易商及下游企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，節(jié)前剛需補(bǔ)貨基本完成在供增需弱的格局下，預(yù)計(jì)山東液堿價(jià)格將偏弱下行，短期內(nèi)市場(chǎng)難有明顯波動(dòng) 部分期貨品種夜盤收盤，焦煤夜盤收跌約1.6%，合成橡膠、紙漿、燃油、菜粕、棕櫚油、白糖、焦炭等至多跌1.2%，玻璃、20號(hào)膠、鐵礦石、低硫燃油、瀝青等夜盤則至多收漲約1.2%。

早間提示

[瀝青]：西南瀝青供需博弈 走出淡季依然可期

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：基差小幅走強(qiáng) 地區(qū)分化明顯

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青] ：需求逐步證偽 價(jià)格走跌明顯

期貨價(jià)格來看，在現(xiàn)貨端暫無利好支撐的背景下，瀝青期貨價(jià)格難有反彈預(yù)期，或更多跟隨原油單邊偏弱波動(dòng)為主，預(yù)計(jì)震蕩空間在3450-3650元/噸之間綜合來看，國(guó)際原油寬幅震蕩，瀝青底部?jī)r(jià)格仍有一定的支撐，但是在需求端偏弱的背景下，部分到期合同、煉廠出貨壓力等導(dǎo)致價(jià)格維持偏弱運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20240521）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

[隆眾聚焦] ：供需利好支撐 山東瀝青基差大幅走強(qiáng)

市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)通脹及推遲降息有所擔(dān)憂，同時(shí)地緣政治目前暫未有進(jìn)一步發(fā)酵，國(guó)際原油價(jià)格高位盤整，布倫特期貨06合約維持90美元桶左右國(guó)際原油高位震蕩對(duì)于地方煉廠成本支撐明顯，山東地區(qū)在高成本低供應(yīng)、剛需緩慢回暖的背景下，價(jià)格推漲明顯，漲幅100元/噸至3700元/噸左右，但是華東地區(qū)市場(chǎng)相對(duì)清淡，需求偏弱運(yùn)行，個(gè)別主力煉廠執(zhí)行量?jī)r(jià)優(yōu)惠 一、市場(chǎng)供需支撐 山東基差走強(qiáng)明顯 圖1 瀝青期貨主力合約收盤于華東現(xiàn)貨基差走勢(shì)圖 圖2 瀝青期貨主力合約收盤于山東現(xiàn)貨基差走勢(shì)圖 來源：隆眾資訊 瀝青期貨跟隨國(guó)際原油窄幅震蕩為主，雖然山東市場(chǎng)略顯強(qiáng)勢(shì)，但是華東地區(qū)偏弱運(yùn)行對(duì)于期貨價(jià)格有所壓制，本周BU2406價(jià)格維持3800-3830元/噸震蕩，相比上周波動(dòng)有限。

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)產(chǎn)燃料油早間提示（20240313）

渣油蠟油油漿燃料油

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2800元/噸隨著PVC檢修的陸續(xù)結(jié)束，需求的提升，謹(jǐn)慎觀望各地待卸車消耗情況 亞洲PVC市場(chǎng)隨著12月價(jià)格公布小幅調(diào)整，CFR印度維持900美元/噸左右，CFR中國(guó)及東南亞在760-770美元/噸波動(dòng)，歐洲市場(chǎng)受需求疲軟價(jià)格有20-90美元/噸的跌幅，F(xiàn)OB西北歐價(jià)格跌至800美元/噸，美國(guó)市場(chǎng)本周進(jìn)入感恩節(jié)假期休市 國(guó)內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，燃料油跌超5%，低硫燃料油（LU）跌超4%，液化石油氣（LPG）跌超3%，苯乙烯（EB）、瀝青跌超2%，聚氯乙烯（PVC）、焦炭跌近2%。

早間提示

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20230717）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20230719）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

方正中期期貨：原料緊張情況暫時(shí)緩解

原油反彈帶來成本支撐 石油瀝青是原油蒸餾后的殘?jiān)碚撋蟻碚f，原油價(jià)格走勢(shì)對(duì)瀝青價(jià)格走勢(shì)會(huì)有成本指引從歷史數(shù)據(jù)來看，瀝青期貨與國(guó)內(nèi)外原油期價(jià)走勢(shì)具有非常強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，長(zhǎng)期相關(guān)性達(dá)到0.9，整體表現(xiàn)為瀝青走勢(shì)受到原油走勢(shì)驅(qū)動(dòng)，以跟隨原油為主，大趨勢(shì)上基本與原油保持一致，但由于階段性供需面的差異，個(gè)別時(shí)期兩者走勢(shì)存在一定差異 今年以來，原油整體維持區(qū)間波動(dòng)，對(duì)瀝青形成一定的成本支撐。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦] ：節(jié)前瀝青市場(chǎng)觀點(diǎn)匯總

近期瀝青市場(chǎng)維持寬幅震蕩走勢(shì)為主，在基本面沒有主導(dǎo)的背景下，單邊跟隨原油波動(dòng)為主，其中BU2306合約在4月份呈現(xiàn)過山車行情為主，第一階段在OPEC大幅減產(chǎn)的背景下，瀝青期貨價(jià)格大幅高開，隨后上漲至3960元/噸附近，但是隨著宏觀風(fēng)險(xiǎn)的增加以及需求的相對(duì)疲軟，期貨價(jià)格單邊下跌300元/噸至3660元/噸附近五一節(jié)前北方市場(chǎng)有一定的備貨需求，低價(jià)資源需求積極性較高，部分套利基差貨源成交放量，基差有所走強(qiáng)，現(xiàn)貨逐漸抗跌，但是南方地區(qū)高價(jià)資源需求仍顯一般，雖然部分主力煉廠船運(yùn)出臺(tái)優(yōu)惠政策，但是整體交投氣氛難言活躍，部分多詢盤山東低價(jià)資源為主。

熱點(diǎn)聚焦

上期所發(fā)放利好“禮包”，多品種調(diào)整風(fēng)控參數(shù)

從當(dāng)前宏觀背景來看，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)，預(yù)期增長(zhǎng)在5％左右，疫情政策放開后第三產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)明顯馮潔分析，2023年能源價(jià)格走勢(shì)仍存在不確定性，但隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展、地緣政治等向持久化、常態(tài)化演進(jìn)已有預(yù)期，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)波動(dòng)幅度較2022年有所收窄，這為上期所能化品種保證金、漲跌停板幅度下調(diào)帶來空間 進(jìn)一步來看，此次風(fēng)控參數(shù)調(diào)整，降低了實(shí)體企業(yè)參與石油瀝青、低硫燃料油等期貨品種的資金成本，特別是對(duì)于近年現(xiàn)貨效益面臨收縮的企業(yè)，流動(dòng)資金的釋放有利于提升企業(yè)保值的積極性和可操作性。

聚焦

瀝青：相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格走低 瀝青市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

瀝青基本面依舊偏弱

以上因素均對(duì)瀝青開工率和成本定價(jià)造成深遠(yuǎn)影響，無論是柴油利潤(rùn)變化對(duì)常減壓裝置開工的沖擊，還是俄羅斯燃料油流向?qū)?em class='keyword'>瀝青裝置開停選擇，都面臨較大的不確定性不過，在此前的波動(dòng)中，瀝青期貨已經(jīng)對(duì)現(xiàn)貨端和成本端的走弱逐漸產(chǎn)生抗性其中，近月合約的反應(yīng)尤為明顯，因?yàn)檫@是期貨合約即將到期前高基差收斂所導(dǎo)致的結(jié)果 綜合以上分析，瀝青基本面依舊偏弱，加之今年的冬儲(chǔ)行情或較往年來得更晚。

市場(chǎng)播報(bào)

瀝青：2022年瀝青期貨運(yùn)行分析

第二階段（2月7日-3月1日）：本階段瀝青期貨價(jià)格大幅回調(diào)，從3850元/噸回調(diào)至3400元/噸，其中回調(diào)的主要原因在于國(guó)際原油小幅回落以及市場(chǎng)需求的跟進(jìn)有限，在投機(jī)性需求減少的情況下，剛需整體較為低迷，高價(jià)資源需求有限導(dǎo)致了瀝青期貨價(jià)格出現(xiàn)了快速的回調(diào) 第三階段（3月1日-3月15日）：本階段國(guó)內(nèi)瀝青期貨價(jià)格呈現(xiàn)了大幅震蕩的模式，波動(dòng)劇烈，受國(guó)際原油波動(dòng)因素影響（俄烏克戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，原油波動(dòng)幅度30美元左右），瀝青期貨價(jià)格從3400元/噸快速?zèng)_高至4400元/噸，但是跟隨國(guó)際原油的快速回落以及國(guó)內(nèi)疫情需求的低迷，瀝青期貨價(jià)格快速?gòu)?400元/噸下調(diào)至3400元/噸。

熱點(diǎn)聚焦