Mysteel周報：美豆期價延續(xù)震蕩 國產(chǎn)新豆零星上市（9.4-9.11）

本周大商所豆一期貨主力合約2511價格下跌，截止9月11日主力收盤價3945元/噸，周線下跌20元/噸、跌幅0.50%國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)中有跌，湖北地區(qū)新糧價格下跌1.85%，主因下游市場買興不強，對于新糧采購力度不佳，疊加湖北新豆質(zhì)量不如往年 本周美豆期價窄幅震蕩，價格運行區(qū)間在1025-1035美分/蒲周內(nèi)美豆方面除生柴摻混豁免會議外消息較少，美豆還是在此前的供需基本面上運行。

周評

Mysteel早報：空頭回補美豆期價回升 國產(chǎn)大豆陳豆庫存基本出清（20250805）

二、外盤走勢 8月4日(周一)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收高，交易商表示空頭回補和跨市場套利推動價格從數(shù)月低位回升CBOT 11月大豆期貨合約收漲5-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.94-1/2美元，稍早追平周五觸及的4月8日以來低點9.86美元 三、升貼水報價 四、后續(xù)預(yù)測 隔夜美豆期價探底回升，但主要是受空頭回補及跨市場套利推動，美豆基本面無太大變動，預(yù)計美豆期價短期仍維持990-1030美分/蒲區(qū)間震蕩運行。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)

當(dāng)前市場對美國大豆采購受阻的擔(dān)憂普遍存在，看漲情緒過于一致然而，單純從供需基本面來看，庫存壓力尚未緩解，實際并不具備大幅上漲條件，此輪行情更多體現(xiàn)為對潛在供應(yīng)缺口的預(yù)期消化 玉米方面： 利好：產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫存低位 利空：小麥飼料替代有優(yōu)勢 ；進(jìn)口玉米拍賣 8月中下旬安徽等地新季玉米將有部分上市，市場供應(yīng)后續(xù)增加，期貨市場也偏弱運行，市場對未來預(yù)期不佳，預(yù)計近日東北玉米價格小幅震蕩，價格重心或逐步向新糧靠攏。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（07.18-07.25）

下周油脂期價受宏觀情緒向好影響仍有向上突破的可能，同時棕櫚油情緒偏強產(chǎn)地炒作題材增加，預(yù)計對豆油繼續(xù)形成提振作用基差方面，在基本面情況暫無明顯改善的情況下，向上動力依舊較為有限因高壓榨仍將持續(xù)，同時豆油期價向上易對其形成壓制（漲） 豆粕： CBOT 大豆期貨多空博弈持續(xù)近期美國與部分貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議并下調(diào)關(guān)稅， 疊加即將舉行的中美瑞典商談，釋放出貿(mào)易關(guān)系改善的積極信號，為大豆需求前景提 供支撐。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel周報：雜粕市場受豆粕沖擊，下游添加量有限（7.24-7.31）

競品麩皮高位滑落對米糠粕價格形成沖擊，加上現(xiàn)階段米糠粕和麩皮在飼料原料里性價比低，飼料廠拿貨積極性，更改配方用胚芽粕或者棕櫚粕適量替代，米糠粕價格難以支撐唯有適當(dāng)下調(diào)促進(jìn)走貨 葵花籽粕：本周國內(nèi)進(jìn)口葵花籽粕市場價格漲跌互現(xiàn)，市場價格在2280-2380元/噸當(dāng)前美豆保持豐產(chǎn)預(yù)期，美豆基準(zhǔn)合約跌破重要關(guān)口支撐，技術(shù)賣壓將進(jìn)一步提高，但國內(nèi)四季度進(jìn)口大豆供給存在缺口預(yù)期，內(nèi)外盤基本面有差異，粕類期貨市場表現(xiàn)有望繼續(xù)強于美豆。

周評

Mysteel日報：供需僵持 豆油行情窄幅調(diào)整（20250731）

四、短期預(yù)測 中美貿(mào)易洽談未有實質(zhì)性變化，美豆跌破1000關(guān)口，而美國生物燃料利潤下滑，同時阿根廷下調(diào)大豆及制成品出口關(guān)稅，豆油期貨市場暫停近期的飆升勢頭，走出回調(diào)行情，CBOT豆油小幅走弱，今日連盤豆油早盤跟跌、低開震蕩走弱，短期消息面塵埃落地，基本面亦無明顯變化，若無新利好提振，期價或維持高位小幅震蕩態(tài)勢現(xiàn)貨方面，市場現(xiàn)貨交投有所好轉(zhuǎn)，油廠遠(yuǎn)月成交增量，雖現(xiàn)貨壓力仍受制于高供應(yīng)和低需求，但近期出口及還儲提供底部支撐，現(xiàn)貨基差繼續(xù)走跌空間有限。

日評

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國期貨市場對外開放

比如2023年外資對沖基金通過鄭商所菜籽油-棕櫚油價差套利獲利 第二、資產(chǎn)配置多元化與分散風(fēng)險，主要表現(xiàn)在對沖通脹和地域分散 （1）商品期貨（如原油、黃金、農(nóng)產(chǎn)品）與股票、債券相關(guān)性低，當(dāng)通脹上升時，商品價格通常上漲，可對沖傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的貶值風(fēng)險比如2024年全球通脹高企，QFII增持上海黃金期貨對沖美元貶值 （2）中國作為全球最大商品消費國（如銅、大豆、原油），其期貨價格反映獨特的供需基本面，與歐美市場形成互補。

Mysteel參考

Mysteel快訊：短期利多出盡 植物油期價整體走弱（20250731）

一、今日市場回顧 豆油：31日連盤豆油主力合約小幅偏強震蕩，截止中午收盤報收于8210元/噸，跌34元/噸，跌幅0.41%，持倉48.39萬手，明顯減倉今日部分區(qū)域現(xiàn)貨一級豆油基差如下：其中天津基差09＋120元/噸，穩(wěn)定；日照基差09＋70元/噸，漲10.00元/噸；張家港基差09＋170元/噸，穩(wěn)定； 廈門基差09＋230元/噸，穩(wěn)定； 東莞基差09＋220元/噸，漲20元/噸； 欽州基差09＋100元/噸，穩(wěn)定。

日評

Mysteel解讀：連粕M09持續(xù)攀升 市場悲觀情緒顯著逆轉(zhuǎn)

CBOT大豆期貨自底部強勢反彈，低位技術(shù)性買盤與基本面利多因素共同發(fā)力美國二季度大豆壓榨量遠(yuǎn)超去年同期，凸顯國內(nèi)需求強勁同時，市場對貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂有所緩解，近期美印簽訂貿(mào)易協(xié)議以及對華關(guān)稅暫停期可能延長的跡象，改善了貿(mào)易關(guān)系預(yù)期，為美豆出口帶來希望，有效提振市場情緒此外，處于生長關(guān)鍵期的美豆產(chǎn)區(qū)天氣良好，前期由此產(chǎn)生的利空情緒已基本被市場消化在多重利多題材推動下，美豆期價顯著回升受外盤強勢帶動，國內(nèi)連粕M09合約持續(xù)攀升，進(jìn)一步提振市場信心。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（07.04-07.11）

不過，隨著利空基本面 逐步消化，且美國農(nóng)業(yè)部將于北京時間周六凌晨 00:00 公布 7 月供需報告，報告前調(diào)整倉位 或提供技術(shù)性支撐，預(yù)計下周 CBOT 大豆期貨價格將低位震蕩貿(mào)易緊張局勢加劇促 使中國采購巴西大豆需求增強，美豆期價下跌以及匯率升值，支撐巴西貼水走強，巴 西大豆出口銷售壓力減輕，預(yù)計其貼水將延續(xù)易漲難跌態(tài)勢 國內(nèi)連粕 M09 合約正值移倉換月階段，短期內(nèi)缺乏有力的利多因素提振，疊加現(xiàn) 貨供應(yīng)充裕的壓制，預(yù)計下周 M09 合約將在 2920-2970 元區(qū)間維持震蕩格局。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel早報：美豆期價創(chuàng)兩周低位 國產(chǎn)大豆期價小幅震蕩（20250709）

截至收盤，大豆期貨下跌21美分到28.50美分不等，其中7月期約下跌24.50美分，報收1031.75美分/蒲式耳;8月期約下跌24美分，報收1031.50美分/蒲式耳;11月期約下跌28.50美分，報收1020.75美分/蒲式耳 三、升貼水報價 四、后續(xù)預(yù)測 美國宣布所謂的“對等關(guān)稅”延期至8月1日，市場關(guān)注點重回美豆基本面。

市場提示

Mysteel早報：美豆生長條件理想 美豆期價繼續(xù)收低（20250626）

二、外盤走勢 6月25日(周三)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨下跌，因美國中西部大豆作物生長條件理想且拋售壓力加大CBOT 8月大豆期貨合約下跌20-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳10.29-1/2美元 三、升貼水報價 四、后續(xù)預(yù)測 美豆產(chǎn)區(qū)天氣利好美豆種植，美豆期價承壓，當(dāng)前市場消化此前地緣政治沖突及生柴政策利好消息回歸美豆基本面運行。

市場提示

Mysteel早報：美豆期價持續(xù)下跌 巴西大豆升貼水小幅波動（20250625）

CBOT指標(biāo)8月大豆期貨合約收跌11-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳10.50-1/4美元 三、升貼水報價 四、后續(xù)預(yù)測 美豆產(chǎn)區(qū)天氣利好美豆種植，美豆期價承壓，當(dāng)前市場消化此前地緣政治沖突及生柴政策利好消息回歸美豆基本面運行。

市場提示

Mysteel快訊：飼料企業(yè)提貨動能減弱 遠(yuǎn)月基差成交持續(xù)放量

貿(mào)易樂觀情緒消退以及生柴政策引發(fā)需求擔(dān)憂，但美國大豆天氣升水預(yù)期提供一定支撐，短期CBOT大豆期貨延續(xù)震蕩走勢近日中國采購巴西大豆船期增加，巴西出口銷售壓力逐步縮減，預(yù)計巴西貼水維持震蕩偏強走勢 國內(nèi)連粕M09偏強態(tài)勢未改，上方3080-3100區(qū)間存在強壓，脫離供需基本面的技術(shù)性超漲難以持續(xù)，短期或回吐部分漲幅，下方2980-3000存在有效支撐面對四季度未來大豆供應(yīng)不確定性，中下游企業(yè)大量采購遠(yuǎn)基差合同，其主要為10-1月基差合同，集中在華北01+120、山東01+90/100、華東01+90等區(qū)域。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（05.16-05.23）

展望下周盤面關(guān)注7700元/噸支撐位是否跌破，如若下行阻力較大，Y09或繼續(xù)維持震蕩市現(xiàn)貨基差則料應(yīng)隨供應(yīng)增加下行，但部分區(qū)域砸價力度過大，需要謹(jǐn)慎壓榨節(jié)奏不穩(wěn)定帶來的反彈，由于區(qū)域壓榨的節(jié)奏不同，豆油基差走勢區(qū)域分化預(yù)計明顯整體從一口價來看，豆油價格預(yù)計仍為震蕩偏弱表現(xiàn)（跌） 豆粕：本周 CBOT 大豆期貨震蕩走勢，大豆市場回歸供需基本面新季美國大豆的種植和生長條件良好加快大豆播種，截至 5 月 18 日當(dāng)周美國大豆種植率為 66%，高于去年同期為 50%。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel早報：國產(chǎn)大豆購銷平淡 進(jìn)口大豆期價小幅回升（20250521）

市場人士繼續(xù)了解近期降雨是否對南美作物造成重大損害截至收盤，大豆期貨上漲1.50美分到4美分不等，其中7月期約上漲2.25美分，報收1053美分/蒲式耳;8月期約上漲2.50美分，報收1050.25美分/蒲式耳;11月期約上漲4美分，報收1041美分/蒲式耳 三、升貼水報價 四、后續(xù)預(yù)測 目前國產(chǎn)大豆種植接近半成，陳豆庫存緊張，國產(chǎn)大豆未有多空消息推動，基本面保持平穩(wěn)。

市場提示

?Mysteel快訊：連粕M09震蕩走低 豆粕現(xiàn)貨價格整體下調(diào)

CBOT大豆期貨價格小幅走低，貿(mào)易關(guān)稅以及生物柴油政策帶來的多空情緒基本消化，大豆市場回歸供需基本面新季美國大豆的種植和生長條件良好，溫暖干燥天氣加快春播進(jìn)程，且未來兩周中西部地區(qū)預(yù)計將迎來更為涼爽潮濕的天氣，有利新種作物的生長發(fā)育與此同時，當(dāng)前進(jìn)口美國大豆關(guān)稅仍缺乏價格競爭力，而創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的巴西大豆正值出口旺季，巴西大豆仍將主導(dǎo)出口市場，短期CBOT大豆期貨或?qū)⒊袎鹤叩汀?/p>

日評

Mysteel快訊：連粕近弱遠(yuǎn)強 豆粕現(xiàn)貨2800支撐待驗

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨價格小幅走低，貿(mào)易關(guān)稅以及生物柴油政策帶來的多空情緒基本消化，大豆市場回歸供需基本面新季美國大豆的種植和生長條件良好，溫暖干燥天氣加快春播進(jìn)程，且未來兩周中西部地區(qū)預(yù)計將迎來更為涼爽潮濕的天氣，有利新種作物的生長發(fā)育與此同時，當(dāng)前進(jìn)口美國大豆關(guān)稅仍缺乏價格競爭力，而創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的巴西大豆正值出口旺季，巴西大豆仍將主導(dǎo)出口市場，短期CBOT大豆期貨或?qū)⒊袎鹤叩汀?/p>

日評

Mysteel解讀：豆粕供應(yīng)緊平衡 市場短期震蕩心態(tài)為主

本周CBOT大豆期貨震蕩走勢，大豆市場回歸供需基本面美豆方面，新季美國大豆的種植和生長條件良好加快大豆播種，美豆預(yù)計后續(xù)逐步進(jìn)入美豆天氣炒作階段；南美方面，阿根廷大豆正處收割季，但洪水災(zāi)害引發(fā)市場對產(chǎn)量的擔(dān)憂，為美豆期價回升提供動力，但同時當(dāng)前創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的巴西大豆正值出口旺季，抑制美豆上漲幅度國內(nèi)連粕延續(xù)震蕩走勢，近期強勢反彈，但近月供應(yīng)壓力限制上行空間，本周全國油廠開機持續(xù)增加，周度壓榨預(yù)計200萬噸以上，豆粕供應(yīng)預(yù)期較強，但部分地區(qū)仍存在壓車現(xiàn)象，油廠豆粕始終維持低庫存或無庫存狀態(tài)，當(dāng)前油廠豆粕累庫節(jié)奏整體較慢，且市場購銷情緒尚可，本周全國油廠明年5-7月基差放量成交，國內(nèi)現(xiàn)貨價格止跌回升，在國內(nèi)開機居高不下的情況下現(xiàn)貨價格又當(dāng)如何？對此Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機構(gòu)分析人士。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn) 成交情況一般

今日國內(nèi)沿海主要地區(qū)現(xiàn)貨價格整體下調(diào)，其中東北3000跌50元/噸，天津2970跌10元/噸，山東2870跌30元/噸，華東2860跌60元/噸，廣東2870跌10元/噸 CBOT大豆期貨價格小幅走低，貿(mào)易關(guān)稅以及生物柴油政策帶來的多空情緒基本消化，大豆市場回歸供需基本面新季美國大豆的種植和生長條件良好，溫暖干燥天氣加快春播進(jìn)程，且未來兩周中西部地區(qū)預(yù)計將迎來更為涼爽潮濕的天氣，有利新種作物的生長發(fā)育。

日評