Mysteel快訊：市場(chǎng)提前消化貿(mào)易預(yù)期 豆粕價(jià)格承壓運(yùn)行

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨從兩周高點(diǎn)回落，主要受豆油期貨大跌拖累，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)生物燃料提案感到失望，引發(fā)了豆油市場(chǎng)的拋售，并連帶刺激了大豆的獲利了結(jié)9月17日美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)，目標(biāo)區(qū)間從4.25%-4.5%降至4.00%-4.25%，符合市場(chǎng)預(yù)期周二提出的生物燃料摻混提案，包括45天的評(píng)論期至10月底，美國(guó)環(huán)保署可能會(huì)在11月下旬或12月25日做出決定短期CBOT大豆期貨維持震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開(kāi)放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放

比如歐洲新能源基金做空大商所碳酸鋰期貨，對(duì)沖電池制造商股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn) 第四、捕捉新興市場(chǎng)增長(zhǎng)溢價(jià) （1）中國(guó)需求定價(jià)權(quán)溢價(jià)中國(guó)占全球大宗商品消費(fèi)40%-70%（如銅、大豆、鐵礦），境內(nèi)期貨價(jià)格主導(dǎo)亞洲時(shí)段定價(jià)，QFII通過(guò)交易獲取“中國(guó)溢價(jià)”收益比如，2024年高盛資管增持上海國(guó)際銅期貨，押注中國(guó)新能源基建需求復(fù)蘇 （2）政策紅利套利中國(guó)產(chǎn)業(yè)政策（如“雙碳”目標(biāo)）可能改變商品供需結(jié)構(gòu)，QFII提前布局相關(guān)品種。

Mysteel參考

Mysteel早報(bào)：河南市場(chǎng)豆粕價(jià)格或繼續(xù)下跌（20250725）

CBOT大豆期貨收盤(pán)上漲，因技術(shù)性交易和貿(mào)易協(xié)議有望達(dá)成分析師稱，盡管美國(guó)周度出口銷售低于行業(yè)預(yù)估，且美國(guó)作物天氣繼續(xù)拖累谷物和油籽市場(chǎng) 交易商還表示，雖然他們預(yù)計(jì)特朗普政府將在未來(lái)幾天宣布一系列美國(guó)貿(mào)易協(xié)議，但他們正在等待對(duì)需求模型做出任何重大改變，因?yàn)橐私膺@些協(xié)議對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的影響（無(wú)論是積極的還是消極的）還需要時(shí)間一些交易商表示，他們正密切關(guān)注每日中西部陣雨的天氣預(yù)報(bào)，一些人擔(dān)心潮濕的土壤條件可能對(duì)大豆單產(chǎn)造成不利影響。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：兩湖豆粕今日價(jià)格震蕩運(yùn)行（20250725）

CBOT大豆期貨收盤(pán)上漲，因技術(shù)性交易和貿(mào)易協(xié)議有望達(dá)成分析師稱，盡管美國(guó)周度出口銷售低于行業(yè)預(yù)估，且美國(guó)作物天氣繼續(xù)拖累谷物和油籽市場(chǎng)交易商還表示，雖然他們預(yù)計(jì)特朗普政府將在未來(lái)幾天宣布一系列美國(guó)貿(mào)易協(xié)議，但他們正在等待對(duì)需求模型做出任何重大改變，因?yàn)橐私膺@些協(xié)議對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的影響（無(wú)論是積極的還是消極的）還需要時(shí)間一些交易商表示，他們正密切關(guān)注每日中西部陣雨的天氣預(yù)報(bào)，一些人擔(dān)心潮濕的土壤條件可能對(duì)大豆單產(chǎn)造成不利影響。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20250725）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤(pán)連粕繼續(xù)震蕩下跌，主力09收于3029，跌12CBOT大豆期貨收盤(pán)上漲，因技術(shù)性交易和貿(mào)易協(xié)議有望達(dá)成分析師稱，盡管美國(guó)周度出口銷售低于行業(yè)預(yù)估，且美國(guó)作物天氣繼續(xù)拖累谷物和油籽市場(chǎng)交易商還表示，雖然他們預(yù)計(jì)特朗普政府將在未來(lái)幾天宣布一系列美國(guó)貿(mào)易協(xié)議，但他們正在等待對(duì)需求模型做出任何重大改變，因?yàn)橐私膺@些協(xié)議對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的影響（無(wú)論是積極的還是消極的）還需要時(shí)間。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)下調(diào)（20250725）

【市場(chǎng)回顧】 昨日華北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌至2920-2950元/噸油廠成交方面，昨日華北油廠成交共108000噸 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤(pán)連粕繼續(xù)震蕩下跌，主力09收于3029，跌12CBOT大豆期貨收盤(pán)上漲，因技術(shù)性交易和貿(mào)易協(xié)議有望達(dá)成分析師稱，盡管美國(guó)周度出口銷售低于行業(yè)預(yù)估，且美國(guó)作物天氣繼續(xù)拖累谷物和油籽市場(chǎng) 交易商還表示，雖然他們預(yù)計(jì)特朗普政府將在未來(lái)幾天宣布一系列美國(guó)貿(mào)易協(xié)議，但他們正在等待對(duì)需求模型做出任何重大改變，因?yàn)橐私膺@些協(xié)議對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口的影響（無(wú)論是積極的還是消極的）還需要時(shí)間。

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：報(bào)告前空頭離場(chǎng)促反彈 豆粕現(xiàn)貨承壓格局未改

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨價(jià)格技術(shù)性反彈小幅收高，主要受到空頭回補(bǔ)和美元走弱的支持，此前因全球供應(yīng)充足及有利天氣條件帶來(lái)的壓力令市場(chǎng)在大部分時(shí)間承壓交易商在關(guān)鍵報(bào)告發(fā)布前調(diào)整持倉(cāng)，包括美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）即將公布的種植面積報(bào)告、谷物季度庫(kù)存報(bào)告以及周度作物生長(zhǎng)報(bào)告同時(shí)，此前針對(duì)中國(guó)商品24%的關(guān)稅暫緩政策將于7月初到期，市場(chǎng)關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展，雙方近日于倫敦會(huì)談后正積極磋商貿(mào)易細(xì)節(jié)，關(guān)稅執(zhí)行周期可能繼續(xù)延緩，在關(guān)稅沒(méi)有做出實(shí)質(zhì)性調(diào)整之前，美國(guó)大豆進(jìn)口成本過(guò)高，不足以吸引中國(guó)買家進(jìn)行采購(gòu)，仍以進(jìn)口巴西大豆為主，同時(shí)也支撐巴西貼水不斷走強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn) 成交情況一般

與此同時(shí)，當(dāng)前進(jìn)口美國(guó)大豆關(guān)稅仍缺乏價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，而創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的巴西大豆正值出口旺季，巴西大豆仍將主導(dǎo)出口市場(chǎng)，短期CBOT大豆期貨或?qū)⒊袎鹤叩桶臀?em class='keyword'>大豆貼水止跌企穩(wěn)，但出口銷售壓力仍將限制貼水回升空間，預(yù)計(jì)維持底部震蕩調(diào)整國(guó)內(nèi)連粕呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，近月M09多次上探2930未果，二季度月均超千萬(wàn)噸的大豆到港量，使得豆粕市場(chǎng)供應(yīng)壓力明顯，M09合約或?qū)⒊袎鹤叩?，下方關(guān)注2860支撐；遠(yuǎn)月受美豆種植面積下調(diào)以及貿(mào)易關(guān)系不確定性因素支撐，M01逢低做多為宜。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行

利好：蛋白粉性價(jià)比較好；豆粕價(jià)格高位運(yùn)行；企業(yè)開(kāi)機(jī)率不高 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；終端需求一般；市場(chǎng)大多心態(tài)偏弱 豆粕方面： CBOT大豆期貨小幅下跌，因貿(mào)易不確定性令交易商在周末前調(diào)整倉(cāng)位退出市場(chǎng)國(guó)內(nèi)連粕主力M09大幅下挫，受大豆進(jìn)口成本支撐，預(yù)計(jì)下方空間有限，2900一線逢低做多思路。

日評(píng)

大商所：調(diào)整勞動(dòng)節(jié)假期相關(guān)品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平

2025年5月6日（星期二）恢復(fù)交易后，在各品種持倉(cāng)量最大的合約未出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)的第一個(gè)交易日結(jié)算時(shí)起，做如下調(diào)整： 鐵礦石、焦炭、焦煤、黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油、玉米、玉米淀粉、雞蛋、生豬、線型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油氣品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平恢復(fù)至節(jié)前標(biāo)準(zhǔn)其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

原料

Mysteel快訊：豆粕供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期較強(qiáng) 部分地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨漲至兩個(gè)月新高，受助于技術(shù)性買盤(pán)和對(duì)美國(guó)大豆出口需求的樂(lè)觀情緒市場(chǎng)頻傳美國(guó)關(guān)稅下降，另外美國(guó)大豆進(jìn)入種植期，存在天氣炒作預(yù)期，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行國(guó)內(nèi)連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，M05臨近交割，主力M09短期因到港預(yù)期令其承壓，3000點(diǎn)以下逢低做多，2900一線較強(qiáng)支撐豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲節(jié)奏放緩，部分地區(qū)出現(xiàn)回調(diào)，目前市場(chǎng)情緒帶動(dòng)下，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)于偏高，當(dāng)下豆粕價(jià)格用于飼料生產(chǎn)必然虧損，下游部分飼料企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始停止采購(gòu)，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒略有降溫。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250427）

美國(guó)中西部的南部和三角洲地區(qū)，潮濕天氣可能將放慢下周的春播工作，但中西部大部分地區(qū)在11-15天的播種窗口期內(nèi)較適宜播種阿根廷農(nóng)林漁業(yè)國(guó)秘處周四發(fā)布的周度報(bào)告顯示，截至4月24日，阿根廷2024/25年度大豆收割率為13%，落后于去年同期的23%預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)國(guó)內(nèi)連粕主力M09大幅下挫，受大豆進(jìn)口成本支撐，預(yù)計(jì)下方空間有限，2900一線逢低做多思路豆粕現(xiàn)貨價(jià)格沖高回落，各地區(qū)跌幅達(dá)到400元/噸，4000元以上豆粕價(jià)格下游難以接受，飼料企業(yè)寧愿斷貨停工，也不愿意采買高價(jià)豆粕產(chǎn)生虧損。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250425）

市場(chǎng)頻傳美國(guó)關(guān)稅下降，另外美國(guó)大豆進(jìn)入種植期，存在天氣炒作預(yù)期，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行國(guó)內(nèi)連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，M05臨近交割，主力M09短期因到港預(yù)期令其承壓，3000點(diǎn)以下逢低做多，2900一線較強(qiáng)支撐豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲節(jié)奏放緩，部分地區(qū)出現(xiàn)回調(diào)，目前市場(chǎng)情緒帶動(dòng)下，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)于偏高，當(dāng)下豆粕價(jià)格用于飼料生產(chǎn)必然虧損，下游部分飼料企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始停止采購(gòu)，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒略有降溫。

日評(píng)

Mysteel解讀：豆粕價(jià)格沖高回落 市場(chǎng)上下游心態(tài)存博弈

市場(chǎng)頻傳美國(guó)關(guān)稅下降，另外美國(guó)大豆進(jìn)入種植期，存在天氣炒作預(yù)期，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行國(guó)內(nèi)連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，M05臨近交割，主力M09短期因到港預(yù)期令其承壓，3000點(diǎn)以下逢低做多，2900一線較強(qiáng)支撐 而國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)階段性失衡，因各區(qū)域供應(yīng)情況不一，雖然有零星油廠開(kāi)始恢復(fù)開(kāi)機(jī)，多數(shù)地區(qū)仍存在嚴(yán)重壓車現(xiàn)象，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊張導(dǎo)致各區(qū)域現(xiàn)貨價(jià)格差距拉大，北方領(lǐng)漲，帶動(dòng)南方價(jià)格上漲，周度漲幅600-800元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250421）

美國(guó)約23%大豆種植地區(qū)正受干旱影響，4 月中下旬美國(guó)中西部主產(chǎn)區(qū)的氣溫總體稍偏低于去年同期，同時(shí)降雨量偏多，預(yù)計(jì) 5 月初播種進(jìn)度基本正常，但將略慢于去年同期，美豆后續(xù)天氣升水炒作潛力仍在，預(yù)計(jì)短期CBOT大豆期貨窄幅震蕩雖然美國(guó)同其他貿(mào)易國(guó)關(guān)稅局勢(shì)有所緩解，但仍以采購(gòu)巴西大豆為主，巴西大豆出口需求較好，同時(shí)也將減少中國(guó)后續(xù)大豆可進(jìn)口量，巴西大豆貼水止跌回升，長(zhǎng)期來(lái)看巴西大豆貼水仍偏強(qiáng)運(yùn)行為主國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本支撐下，主力M09合約3000點(diǎn)一線支撐力度稍強(qiáng)，在貿(mào)易關(guān)稅背景下，逢低做多為宜，M01合約因新季巴西大豆存在繼續(xù)增產(chǎn)預(yù)期，表現(xiàn)較M09偏弱，延續(xù)M9-1正套思路。

日評(píng)

Mysteel：2025年油脂油料產(chǎn)業(yè)交流會(huì)圓滿結(jié)束！

方總分別從天氣、大豆壓榨與庫(kù)存、油脂行情三個(gè)部分進(jìn)行分析他首先講解了美國(guó)和巴西大豆主產(chǎn)區(qū)天氣情況，其次從美國(guó)及巴西大豆出口情況引入榨利、國(guó)內(nèi)買船、國(guó)內(nèi)壓榨及庫(kù)存情況大豆方面，他總結(jié)到雖然當(dāng)前全球大豆供應(yīng)寬松，但關(guān)稅導(dǎo)致了巴西基本構(gòu)成了對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壟斷供應(yīng)，四季度將成為大豆市場(chǎng)庫(kù)存最緊張的時(shí)刻最后對(duì)國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)現(xiàn)狀進(jìn)行回顧，他認(rèn)為全球油脂供需格局較好，目前產(chǎn)地庫(kù)存仍然偏低，空配需謹(jǐn)慎 接著，由中信期貨研究所農(nóng)業(yè)組資深研究員劉高超做《油脂油料研究框架及套期保值案例分享》的主題演講。

聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周末版

國(guó)新辦將舉行新聞發(fā)布會(huì) 介紹優(yōu)化離境退稅政策擴(kuò)大入境消費(fèi)有關(guān)情況 光大證券高瑞東學(xué)習(xí)政治局會(huì)議精神：穩(wěn)就業(yè)放在“四穩(wěn)”之首 預(yù)計(jì)穩(wěn)就業(yè)政策將持續(xù)落地 國(guó)新證券：資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性顯著提升 CMF中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告：要以新思路實(shí)施好超常規(guī)宏觀政策 政策利好頻出 硬科技投資熱潮席卷 專家：半導(dǎo)體、人工智能本土化有望加速 期貨公司一季度成績(jī)單出爐！行業(yè)分化加劇 頭部效應(yīng)顯著 嚴(yán)把銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)高管人員準(zhǔn)入關(guān)口！金融監(jiān)管總局發(fā)布新規(guī) 乘聯(lián)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)最新發(fā)文：1—3月汽車進(jìn)口量下降近40%！ 政治局會(huì)議首提“加大高品質(zhì)住房供給” 地產(chǎn)股提前上漲 土拍釋放回暖信號(hào) 廣交會(huì)觀察：境外采購(gòu)商云集 “流量”變“留量”成果碩 受關(guān)稅政策影響 亞馬遜等美電商平臺(tái)商品漲價(jià) 日本為表誠(chéng)意計(jì)劃擴(kuò)大美國(guó)玉米和大豆進(jìn)口 特浪普稱中國(guó)須做出實(shí)質(zhì)性讓步 否則不會(huì)取消對(duì)華加征的關(guān)稅 。

早間提示

Mysteel快訊：豆粕供應(yīng)階段性失衡 下游備貨支撐現(xiàn)貨價(jià)格

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨價(jià)格下跌，因獲利了結(jié)打壓美豆，市場(chǎng)警惕來(lái)自貿(mào)易關(guān)稅升級(jí)的利空消息，分析師們表示，貿(mào)易沖突的大部分影響已被計(jì)入價(jià)格，同時(shí)市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美巴西，巴西大豆大量供應(yīng)仍籠罩市場(chǎng)，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)(Abiove)更新的月度數(shù)據(jù)顯示，巴西2025年大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.696億噸；國(guó)內(nèi)M09震蕩走低，主要因進(jìn)口成本下滑拖累，短期缺乏向下大驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)M09維持寬幅震蕩為主，低于3000點(diǎn)一線可逢低做多。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250418）

開(kāi)機(jī)方面，今日全國(guó)動(dòng)態(tài)全樣本油廠開(kāi)機(jī)率為40.34%，較前一日增加1.87% CBOT大豆期貨價(jià)格下跌，因獲利了結(jié)打壓美豆，市場(chǎng)警惕來(lái)自貿(mào)易關(guān)稅升級(jí)的利空消息，分析師們表示，貿(mào)易沖突的大部分影響已被計(jì)入價(jià)格，同時(shí)市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美巴西，巴西大豆大量供應(yīng)仍籠罩市場(chǎng)，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)(Abiove)更新的月度數(shù)據(jù)顯示，巴西2025年大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.696億噸；國(guó)內(nèi)M09震蕩走低，主要因進(jìn)口成本下滑拖累，短期缺乏向下大驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)M09維持寬幅震蕩為主，低于3000點(diǎn)一線可逢低做多。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下行，棉粕市場(chǎng)受其沖擊，價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)豆棉價(jià)差對(duì)比，棉粕性價(jià)比仍存，臨近五一，下游陸續(xù)做好補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃，短期內(nèi)棉粕市場(chǎng)高位震蕩運(yùn)行 豆粕方面：CBOT大豆期貨從昨日觸及的七周高點(diǎn)回落，因在貿(mào)易沖突升級(jí)和巴西大豆豐收之際，主要進(jìn)口國(guó)美豆需求疲軟；據(jù)巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)（Anec）統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)巴西4月大豆出口料達(dá)到1450萬(wàn)噸，高于上周預(yù)估的1330萬(wàn)噸。

日評(píng)