瑞達期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.90%報3719.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.84%報43.19美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高，滬金滬銀主力合約維持跟漲 美國9月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)急劇下降21個點，遠低于市場預(yù)期新訂單以及出貨量指標(biāo)均跌至2024年4月以來的最低水平近期海內(nèi)外貴金屬市場延續(xù)震蕩偏強走勢，偏軟美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)支撐聯(lián)儲9月降息預(yù)期，市場交易情緒高度樂觀。

機構(gòu)

瑞達期貨：貴金屬市場上行動能依然維持韌性

截至9月12日，COMEX黃金期貨漲0.19%報3680.70美元/盎司，周漲0.75%，COMEX白銀期貨漲1.26%報42.68美元/盎司，周漲2.71% 過去一周，海內(nèi)外貴金屬市場延續(xù)震蕩偏強走勢，偏軟的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)支撐美聯(lián)儲9月降息預(yù)期，市場交易情緒維持樂觀，投機買盤需求持續(xù)流入宏觀數(shù)據(jù)方面，美國8月整體CPI和核心CPI同比增速均符合市場預(yù)期，消費者物價溫和抬升，環(huán)比端小幅上行。

機構(gòu)

Mysteel日報：降息預(yù)期繼續(xù)升溫 銀價高位震蕩（8.14）

醫(yī)療服務(wù)和交通服務(wù)環(huán)比上漲是主要原因有觀點表示，上述因素或僅為臨時推動核心通脹走勢家具物資等零售銷售增速有所下降，消費放緩或在一定程度上緩和關(guān)稅沖擊銀價在完全兌現(xiàn)降息預(yù)期漲幅后，仍需關(guān)注回落調(diào)整風(fēng)險下半年，特朗普政府政策不確定性、實際利率下行及全球央行黃金儲備需求仍是貴金屬主線邏輯白銀月線級別多頭趨勢未改 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

瑞達期貨：貴金屬市場仍面臨多重因素博弈

截至7月4日，滬金主力2510合約漲0.19%報775.68元/克，周漲幅0.60%，滬銀主力2508合約漲0.16%報8931元/千克，周漲幅1.32%；國際貴金屬期貨小幅收漲，COMEX黃金期貨收漲0.11%報3346.5美元/盎司，周漲1.79%，COMEX白銀期貨收漲0.14%報37.135美元/盎司，周漲2.1% 上周貴金屬市場受關(guān)稅政策預(yù)期反復(fù)、美聯(lián)儲降息博弈及就業(yè)數(shù)據(jù)擾動影響，整體呈震蕩偏強走勢。

機構(gòu)

Mysteel日報：地緣因素持續(xù)升溫 銀價再創(chuàng)新高（6.18）

這將為今年的政策走向提供一些指引美英達成貿(mào)易協(xié)議一般條款，提振商品風(fēng)險偏好，因此短期銀價走勢強于黃金地緣沖突或海外政策波動時，白銀因高彈性也可能跑贏黃金倫敦銀上方空間看到40美元/盎司在通脹及降息預(yù)期下，貴金屬長期邏輯仍保持強勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

黃金市場短期多空博弈加劇，中長期仍將維持“牛市”

” 回顧上周黃金價格走勢，長江期貨資深有色研究員李旎表示，美國關(guān)稅政策出現(xiàn)反復(fù)，市場避險情緒升溫，驅(qū)動黃金價格反彈；隨著中美元首通話釋放出積極信號，市場避險情緒降溫 “總的來看，近日黃金市場多空博弈加劇”新湖期貨研究所副所長李明玉說 美國上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)受到市場關(guān)注數(shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增13.9萬人，高于市場預(yù)期的13萬人；失業(yè)率維持在4.2%不變，符合市場預(yù)期；平均時薪環(huán)比增長0.4%，高于市場預(yù)期和前值。

貴金屬

西南期貨：白銀重啟漲勢，金銀比修復(fù)

而同期黃金ETF持倉和CFTC非商業(yè)凈多頭持倉則變化不大ETF和期貨持倉數(shù)據(jù)與白銀價格走勢表現(xiàn)出良好的同步性，表明投機資金是本輪白銀價格上漲的重要推手 根據(jù)金銀比的歷史規(guī)律，金銀比仍有向下修復(fù)的空間2010年以來，金銀比的波動中樞一直在40~80區(qū)間極端情況下，例如2020年暴發(fā)新冠疫情，全球經(jīng)濟陷入深度衰退風(fēng)險和流動性危機，2020年3月，金銀比一度突破120，但隨后隨著白銀價格的快速上漲而修復(fù)到80以下。

貴金屬

國信期貨：美國通脹降溫支撐黃金，白銀短期承壓震蕩

周三晚間，美國CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期觸發(fā)避險買盤，紐約金上漲0.01%至3343.70美元，滬金 同步上漲0.42%，報780.36元；紐約銀下跌1.04%，報36.26美元，滬銀跟跌0.75%至8830元/千克，凸顯金銀走勢階段性分化 當(dāng)前貴金屬市場呈現(xiàn)多維度驅(qū)動格局美國5月CPI數(shù)據(jù)全線低于預(yù)期，核心CPI年率錄得2.8%、月率僅0.1%，顯著弱化美聯(lián)儲緊縮預(yù)期，特朗普隨即呼吁降息100個基點，CME利率期貨顯示9月降息概率飆升至80%，推動現(xiàn)貨黃金突破3350美元關(guān)鍵技術(shù)阻力；同時中東局勢急劇升溫——伊朗威脅打擊美軍基地觸發(fā)美方撤離人員、美伊核談判瀕臨流產(chǎn)，地緣風(fēng)險溢價推動避險買盤持續(xù)發(fā)力；貿(mào)易領(lǐng)域雖中美就元首共識達成框架協(xié)議，但中國外交部稱"暫無進一步安排"顯示細則未定，疊加歐盟尋求延長關(guān)稅談判窗口而美國海關(guān)稅收同比激增400%至230億美元，貿(mào)易不確定性維持尾部風(fēng)險溢價；債務(wù)風(fēng)險亦成潛在引爆點，財長貝森特警告?zhèn)鶆?wù)上限僵局或引發(fā)2008級危機，疊加馬斯克與特朗普和解消息，政治博弈復(fù)雜化或加劇市場波動。

機構(gòu)

市場人士：貴金屬市場短期波動料加劇

”中信期貨貴金屬資深分析師朱善穎表示，COMEX期金在逼近3100美元／盎司關(guān)口后，當(dāng)時公布的美國零售數(shù)據(jù)、消費者信心數(shù)據(jù)偏弱且通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，對金價形成了一定支撐白銀價格走勢仍跟隨黃金，但在市場風(fēng)險偏好改善的背景下波動較小，周內(nèi)呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢 國信期貨首席分析師顧馮達表示，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，倒逼市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，但美聯(lián)儲主席鮑威爾在出席會議時提出“重構(gòu)政策框架應(yīng)對供應(yīng)沖擊常態(tài)化”，暗示政策路徑仍存在不確定性。

貴金屬

紐約金價25日下跌

數(shù)據(jù)令人失望，但也未能提振金價 部分市場分析人士認(rèn)為，金價今年前兩個月上漲幅度超過12%，投資者獲利了結(jié)是正常現(xiàn)象技術(shù)層面，黃金走勢圖表未遭受嚴(yán)重破壞，金價近期仍擁有穩(wěn)固的技術(shù)優(yōu)勢 另一部分市場分析人士則認(rèn)為，過去兩周黃金市場漲勢停滯，波動性上升，預(yù)示著市場已經(jīng)失去動力，還有進一步下跌的空間 當(dāng)天5月交割的白銀期貨價格下跌0.575美元，收于每盎司32.355美元，跌幅為1.75%；4月交割的白金期貨價格上漲7.6美元，收于每盎司978.2美元，漲幅為0.78%。

貴金屬

美元走高疊加獲利了結(jié)打壓，紐約金價17日震蕩下跌0.25%

WisdomTree大宗商品策略師表示，如果美國政府的新政策對經(jīng)濟增長造成損害，許多投資者會將黃金作為對沖部分下行風(fēng)險的一種方式 基于此，High Ridge Futures金屬交易主管判斷，17日金價的回調(diào)幅度并不大，更多的是獲利了結(jié)的走勢，且同時也輕微受到了美元日內(nèi)走高的影響 另外，持倉變化也反映了市場對金價的積極情緒美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日當(dāng)周，投機客COMEX黃金期貨和期權(quán)凈多頭頭寸增加17,994手，至212,494手。

貴金屬

紐約金價1月10日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價1月10日上漲26.6美元，收于每盎司2717.4美元，漲幅為0.99% 盡管美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱，但由于市場避險需求升高，紐約金價仍收漲近1% 獨立金屬交易商TaiWong表示，黃金的價格走勢表明，缺乏堅定的金屬賣家“這是從去年的顯著上漲中吸取的教訓(xùn)” 國際貨幣基金組織（IMF）警告稱，美國新一屆政府的經(jīng)濟政策，特別是特朗普加征關(guān)稅的威脅，將給2025年全球經(jīng)濟帶來更大不確定性。

貴金屬

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲降息幅度超預(yù)期 預(yù)計鋁價隨倫鋁窄幅震蕩為主

美聯(lián)儲的經(jīng)濟預(yù)測摘要中沒有任何內(nèi)容表明其急于完成降息，數(shù)據(jù)將推動貨幣政策選擇，降息將根據(jù)需要加快、放慢或暫停隨著鮑威爾的發(fā)言，海外主要資產(chǎn)走勢先漲后跌，最終美股全線收跌，黃金較日高大幅回落，美元跌幅收窄，市場對降息50個基點背后的經(jīng)濟衰退預(yù)期有所擔(dān)憂基本面近期變動有限，鋁價反彈疊加期貨合約換月，現(xiàn)貨基差恢復(fù)貼水，出口訂單好轉(zhuǎn)對鋁需求增量帶來一定拉動作用，關(guān)注后續(xù)下游企業(yè)備貨情緒整體來看，原鋁供應(yīng)穩(wěn)定為主但鑄錠量下降趨勢仍將持續(xù)，預(yù)計后續(xù)鋁錠整體以季節(jié)性去庫為主。

行情簡評

弘業(yè)期貨：貴金屬走勢震蕩，COMEX黃金期貨收漲0.51%

COMEX黃金期貨收漲0.51%報2545.7美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.26%報28.725美元/盎司知情人士透露，日本央行官員認(rèn)為，下周舉行會議時幾乎沒有必要上調(diào)基準(zhǔn)利率，因為他們?nèi)栽陉P(guān)注金融市場揮之不去的震蕩，以及7月加息的影響美國8月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)下降2.5點至91.2，創(chuàng)2022年6月以來的最大單月跌幅，預(yù)期為93.6隔夜市場消息平淡，貴金屬震蕩走勢今日晚間美國將公布8月CPI數(shù)據(jù)，這是18日議息會議前最后一次通脹數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為本次CPI很可能表現(xiàn)較為平淡，美聯(lián)儲主席蹭明確表示通脹在降息決策中的重要性下降，若數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期可能加深降息幅度的預(yù)期。

機構(gòu)

新質(zhì)生產(chǎn)力，興業(yè)產(chǎn)業(yè)行——2024白銀暨光伏電子產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿落幕

興業(yè)期貨有限公司 投資咨詢部資深分析師 張舒綺 上海息壤實業(yè)有限公司黃金圈首席投資分析師蔣舒先生帶來《光伏時代的白銀價格展望》的主題演講，首先結(jié)合數(shù)據(jù)分析了白銀的金屬屬性及工業(yè)屬性，接著對金銀走勢做了具體講解，最后對白銀未來走勢保持樂觀做出了預(yù)測。

國內(nèi)資訊

“七夕”黃金消費熱度持續(xù)升溫，銀行正加大產(chǎn)品宣傳與優(yōu)惠力度

分析人士：金價或呈震蕩走勢 進入8月，黃金價格持續(xù)震蕩上周，由于美國公布的經(jīng)濟就業(yè)數(shù)據(jù)偏弱而導(dǎo)致的降息預(yù)期升溫，使得金價持續(xù)走高，COMEX黃金期貨價格8月1日的盤中一度超過2500美元/盎司而本周，受全球金融市場震蕩影響，貴金屬市場亦出現(xiàn)震蕩，金價一度下行最新數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金再度升至2452.60美元/盎司，漲幅近1.20%。

貴金屬

廣發(fā)期貨：美債收益率持續(xù)下行，金銀走勢分化

【后市展望】宏觀層面近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷呈現(xiàn)弱化，美聯(lián)儲決議暗示9月降息基本被市場計入，未來美國大選兩黨博弈對市場的擾動將不斷上升，美股和貴金屬走勢共振使波動增大前期中國等央行暫停購金，同時實體消費需求亦受到影響，期貨交易所黃金庫存出現(xiàn)顯著上升，但回調(diào)后有望刺激機構(gòu)多頭入場展望8月宏觀政治擾動因素仍較多，關(guān)注美國非農(nóng)和通脹等數(shù)據(jù)，衰退擔(dān)憂使短期市場資金維持謹(jǐn)慎，若美聯(lián)儲市場釋放鴿派預(yù)期國際金價企穩(wěn)2400美元（560元）則持續(xù)震蕩偏強。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬拉升，黃金逼近歷史高位

【后市展望】宏觀層面近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷呈現(xiàn)弱化但二季度GDP數(shù)據(jù)較樂觀，美聯(lián)儲決議暗示9月降息基本被市場計入，未來美國大選兩黨博弈對市場的擾動將不斷上升，美股和貴金屬走勢共振使波動增大前期中國等央行暫停購金，同時實體消費需求亦受到影響，期貨交易所黃金庫存出現(xiàn)顯著上升，但回調(diào)后有望刺激機構(gòu)多頭入場展望8月宏觀政治擾動因素仍較多，短期市場資金維持謹(jǐn)慎，若美聯(lián)儲市場釋放鴿派預(yù)期國際金價企穩(wěn)2400美元（560元）則持續(xù)震蕩偏強。

機構(gòu)

倍特期貨：金銀沖高回落，延續(xù)震蕩反復(fù)

消息面：美國5月零售銷售數(shù)據(jù)，周度初請失業(yè)數(shù)據(jù)均弱于預(yù)期美國6月S&PGlobal制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為51.7，預(yù)期為51，上月初值為50.9 【基金持倉】截至6月21日，黃金ETF持倉為831.93噸，較前一周增加0.80%；白銀ETF最新持倉為13462.68噸，較前一周增加0.54% 【期貨走勢】國內(nèi)方面，最近一周，滬金先揚后抑，日線上的持續(xù)反彈在上周五晚被終結(jié)。

機構(gòu)

白銀期貨主力合約延續(xù)強勢，漲幅超2%

白銀期貨主力合約相較黃金更為強勢，漲超2%，現(xiàn)報8117元/千克上周因美聯(lián)儲會議紀(jì)要偏鷹疊加美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍有韌性，市場對于美聯(lián)儲降息預(yù)期有所降溫專家認(rèn)為，近期白銀的快速拉漲，把看漲情緒帶進一個高潮從歷史走勢來看，金價的峰值基本以白銀價格的補漲結(jié)束，當(dāng)銀價快速上漲，金銀比出現(xiàn)快速下跌，基本上也意味著黃金一輪上漲結(jié)束，會面臨階段性回調(diào)當(dāng)前金價回調(diào)至10日線附近，也是較為重要的情緒點，關(guān)注黃金能否快速“收復(fù)失地”。

貴金屬