一德期貨：氧化鋁關注再次逢高沽空機會

1.宏觀上，美國經(jīng)濟保持韌性，軟硬數(shù)據(jù)都沒啥問題，最近的法案基本確定未來仍是財政擴張的，未來更需關注分母端能否降息，但預期仍不樂觀；國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚可，私人部門疲軟政府發(fā)債積極，兜底有余但上行不足，領先指標PMI仍在收縮區(qū)間關稅不確定性再起波瀾，等待數(shù)據(jù)進一步指引，關注即將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.01萬噸；即期冶煉利潤小幅回落，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為17200、19000元/噸。

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廣州期貨：鋅價反彈沽空

鋅：鋅價反彈沽空 美國對中關稅加征到245%，美聯(lián)儲鮑威爾發(fā)言表示不急于降息，市場情緒走弱鋅市礦端供應預期寬松，海內(nèi)外tc價格明顯回升，冶煉廠生產(chǎn)積極性修復，精煉鋅產(chǎn)量上行，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱表明市場需求疲軟，LME庫存快速累増，國內(nèi)庫存保持低位，鋅市在供應趨增，需求支撐有限，庫存低位但明顯有增的情況下，價格反彈無力，建議逢高沽空

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中信建投期貨：氧化鋁反彈沽空為主

氧化鋁期貨低位震蕩，現(xiàn)貨價格跌幅收窄目前海外氧化鋁價格最新成交價格下跌至395美元噸，出口窗口再次關閉北方氧化鋁現(xiàn)貨價格跌至3100元/噸附近，晉豫地區(qū)多數(shù)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)面臨現(xiàn)金流虧損，同時也接近山東地區(qū)成本線近期氧化鋁企業(yè)檢修逐步增多，預計影響年產(chǎn)能總量在300萬噸左右，但進一步大規(guī)模減產(chǎn)的意愿暫不強烈氧化鋁社會庫存仍是增長為主且?guī)齑鎵毫Ω囿w現(xiàn)在倉單上面，在倉單沒有大規(guī)模下滑之前，氧化鋁反彈高度有限。

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中信建投期貨：氧化鋁反彈沽空為主

隔夜氧化鋁期貨反彈至3000上方，昨日現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌目前三網(wǎng)均價已跌破3200，意味著晉豫地區(qū)多數(shù)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)面臨虧損，同時也接近山東地區(qū)成本線，目前的關注點還是在于氧化鋁企業(yè)什么時候減產(chǎn)規(guī)模擴大，目前氧化鋁企業(yè)不愿輕易減產(chǎn)的原因是:去年豐厚的利潤使得企業(yè)可以承擔更久的虧損，停產(chǎn)也意味著市場份額的丟失目前期現(xiàn)價差仍然較大，只有當現(xiàn)貨大幅下跌，導致虧損面進一步擴大，直至供應大規(guī)模減產(chǎn)發(fā)生時，氧化鋁才會出現(xiàn)企穩(wěn)。

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每日鋼市：螺紋鋼期貨上漲，鋼價反彈空間或不大

一、鋼材現(xiàn)貨和期貨價格匯總 9月19日，國內(nèi)鋼材市場漲跌互現(xiàn)，唐山遷安普方坯出廠含稅漲10報3050元/噸成交方面，早盤期螺窄幅震蕩，上午國內(nèi)部分市場價格主流持穩(wěn)，部分有所松動，午后期螺反彈，現(xiàn)貨市場成交好轉(zhuǎn)，部分低價資源回漲 9月19日，期螺主力合約收盤價3172，漲0.73%，DIF、DEA雙雙向上，RSI三線指標位于58-67，在布林帶中軌與上軌之間運行。

觀點

豆菜粕持倉日報：豆菜粕期價收漲，一德期貨減持超1萬手豆粕空單

截至9月19日收盤，豆菜粕期價收盤情況具體如下： 各品種持倉表格如下： 。

期貨專區(qū)

有色持倉日報：滬銅飄紅，中信期貨減持1.5千手空單

截至9月19日收盤，滬銅2511收79850元/噸，漲0.09%；滬鋁2511收20795元/噸，持平；滬鉛2510收17150元/噸，漲0.23% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2025年9月19日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

瑞達期貨：貴金屬逢高輕倉試空，區(qū)間波段交易為主

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.07%報3678.2美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.12%報42.1美元/盎司，市場對于美聯(lián)儲會議表態(tài)的解讀存在分歧，貴金屬市場震蕩加劇此前美聯(lián)儲如期下調(diào)利率25基點，政策聲明中對經(jīng)濟前景的判斷出現(xiàn)顯著轉(zhuǎn)變，首次明確提及“上半年經(jīng)濟增長放緩、就業(yè)增長放緩、失業(yè)率小幅上升、通脹持續(xù)高企”表述，顯示出對經(jīng)濟下行風險及通脹粘性的適度擔憂，整體基調(diào)謹慎偏鴿。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：風險偏好提升美股走強黃金延續(xù)小幅回調(diào)

【市場回顧】 美國總統(tǒng)特朗普已經(jīng)向最高法院提出，在法院針對美聯(lián)儲理事麗莎·庫克的訴訟繼續(xù)推進期間，準許其罷免庫克9月18日當天，美國最高法院向（負責審理庫克官司的）法庭提出要求——至少暫時凍結(jié)一名聯(lián)邦法官的裁決，該判決允許庫克繼續(xù)擔任美聯(lián)儲理事英國央行宣布維持利率不變，符合市場預期，英國央行政策利率現(xiàn)為4%貨幣政策委員會以7：2票的投票結(jié)果決定維持利率不變，同時宣布放慢量化緊縮步伐至700億英鎊，并限制長期債券銷售，以幫助限制量化緊縮對英債市場的影響。

機構(gòu)

廣州期貨：氧化鋁偏空對待

美聯(lián)儲降息25個BP，鮑威爾偏鷹派發(fā)言給市場釋放悲觀情緒，有色整體偏弱運行 氧化鋁國內(nèi)庫存+期貨倉單庫存近來保持增長趨勢，對盤面形成利空，近月供應過剩確認，下游需求看電解鋁冶煉開產(chǎn)情況，目前電解鋁開產(chǎn)保持高位但上方已無太多增長空間，等待價格反彈后逢高布空，氧化鋁主力合約價格運行參考區(qū)間2850-3100元/噸 鋁市供應高位，需求進入旺季后下游消費確有小幅改善，社庫保持在60萬噸以上但較往年同期非高位，鋁價下跌更多以回調(diào)看待，9月旺季預期未被證偽期間仍偏多布局，滬鋁主力合約參考價格波動區(qū)間20400-21200元/噸。

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廣發(fā)期貨：套利推薦多鐵礦空熱卷

【鐵礦石】 邏輯：全球發(fā)運回升，巴西港口發(fā)運恢復；鋼廠鐵水產(chǎn)量增，補庫需求增加，但鋼材旺季需求不足，原料強于成材 數(shù)據(jù)：日照港PB粉792元/噸（跌3元/噸）；全球發(fā)運3573.1萬噸（周+816.9萬噸），45港庫存13801.08萬噸（周-48.39萬噸）；日均鐵水產(chǎn)量241.02萬噸（周+0.47萬噸） 觀點：建議多鐵礦2601合約，套利推薦多鐵礦空熱卷。

機構(gòu)

瑞達期貨：熱卷反彈短空，止損參考3400

夜盤I2601合約區(qū)間整理宏觀方面，市場評估美聯(lián)儲進一步降息立場，英國7月大筆增持美債供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量大幅回升，國內(nèi)港口庫存繼續(xù)小幅增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)整體上，美聯(lián)儲降息落地，市場看漲情緒轉(zhuǎn)弱，同時鋼價回調(diào)擠壓爐料技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風險控制 夜盤RB2601合約減倉整理。

機構(gòu)

豆菜粕持倉日報：豆菜粕期價收跌，一德期貨減持超1萬手豆粕空單

截至9月18日收盤，豆菜粕期價收盤情況具體如下： 各品種持倉表格如下： 。

期貨專區(qū)

黑色持倉日報：期螺下跌，乾坤期貨增持1萬手空單

截至9月18日收盤，螺紋鋼2601收3147元/噸，跌0.25%；熱卷2601收3354元/噸，跌0.89%；鐵礦石2601收800.0元/噸，跌0.12% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2025年9月18日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

豆菜粕持倉日報：豆菜粕期價收跌，中糧期貨減持近3萬手豆粕空單

截至9月17日收盤，豆菜粕期價收盤情況具體如下： 各品種持倉表格如下： 。

期貨專區(qū)

2025年9月17日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

黑色持倉日報：期螺飄紅，東證期貨增持超1.6萬手空單

截至9月17日收盤，螺紋鋼2601收3168元/噸，漲0.06%；熱卷2601收3390元/噸，跌0.38%；鐵礦石2601收804.5元/噸，跌0.12% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

廣州期貨：短期鉛價或區(qū)間震蕩，警惕需求走弱帶來利空風險

鉛：供應低位，關注需求改善情況 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費低位下調(diào)；近日廢電瓶價格承壓運行，回收商快進快出獲取薄利，再生鉛煉企原料到貨有所增加供應方面，部分原生鉛煉企逐步啟動秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產(chǎn)區(qū)開工率處于低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關注再生鉛復產(chǎn)情況需求方面，據(jù)悉近日原生鉛成交氛圍略有好轉(zhuǎn)庫存方面，截止9月15日全國主要市場鉛錠社會庫存為6.41萬噸，較9月8日減少0.02萬噸，較9月11日增加0.13萬噸 。

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