國信期貨：金銀走勢現(xiàn)分化，黃金表現(xiàn)更亮眼

周二晚間，金銀走勢分化紐約金主力合約上漲0.45%，報3433美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.21%，報781.86元/克；紐約銀主力合約下跌0.097美分，報38.606美元/盎司，滬銀主力合約下跌0.30%，報9326元/千克 周二晚間，美元指數(shù)走弱美聯(lián)儲方面，特朗普政府加強(qiáng)對地方聯(lián)儲的審查及直言將占據(jù)多數(shù)席位，疊加前官員警告此舉可能導(dǎo)致通脹和長期利率上升，加劇了市場對貨幣政策獨(dú)立性的擔(dān)憂，提振了黃金的避險吸引力。

機(jī)構(gòu)

徽商期貨：黃金中長期維持偏多思路 金銀比價依舊處于較高水平

美國關(guān)稅政策影響將逐漸顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)或面臨一定壓力，美聯(lián)儲仍處于寬松周期，黃金金融屬性仍有支撐，但政策路徑依然充滿不確定性，或取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)此外，由于關(guān)稅政策、地緣局勢等具有較高不確定性，短期金價波動或加劇 中長期來看，美聯(lián)儲降息確定性較強(qiáng)，大國博弈的底層邏輯未有實(shí)質(zhì)性改變，疊加全球地緣政治沖突風(fēng)險或難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性緩和，黃金作為核心配置資產(chǎn)中長期上漲趨勢不變白銀則需關(guān)注工業(yè)需求拐點(diǎn)，把握波段機(jī)會，持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲政策動向及風(fēng)險事件等。

貴金屬

國信期貨：美聯(lián)儲降息符合預(yù)期，金銀回調(diào)蓄勢

周三晚間，美聯(lián)儲如期降息25個基點(diǎn)，符合市場預(yù)期決議公布后，部分投資者選擇對貴金屬進(jìn)行高位獲利了結(jié)，令金銀價格承壓調(diào)整紐約期金盤中再度刷新高點(diǎn)至3744美元/盎司，但隨后回落，主力合約最終收跌0.20%，報3717.80美元/盎司；國內(nèi)滬金主力合約同步跟跌0.76%，收報832.64元/克，盤中亦曾創(chuàng)下843.42元/克的新高白銀走勢相對疲軟，紐約銀主力合約下跌1.80%，報42.152美元/盎司；滬銀主力合約收跌1.06%，報9924元/千克。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀同時回落

隔夜外盤金銀同時回落，Comex金銀比價繼續(xù)回升美股分化，VIX、原油、美債回落，美元收漲 消息面上，美聯(lián)儲如期降息25基點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)就業(yè)下行風(fēng)險，同時還認(rèn)為通脹有所上升，點(diǎn)陣圖預(yù)計年內(nèi)還降息兩次、明年降息一次；新任理事米蘭投下唯一反對票、主張降息50基點(diǎn)美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，本次屬預(yù)防式降息，主要應(yīng)對就業(yè)下行這一實(shí)質(zhì)性風(fēng)險，而50基點(diǎn)降息呼聲不高經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國8月營建許可年化總數(shù)初值131.2萬戶，預(yù)期137萬戶；8月新屋開工年化總數(shù)130.7萬戶，預(yù)期136.5萬戶。

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渣打銀行鄭子豐：預(yù)期黃金將維持“高位盤旋”

渣打銀行北亞區(qū)首席投資總監(jiān)鄭子豐今日撰文指出，未來在財政、貨幣、地緣政治和匯率等多重因素的推動下，預(yù)期黃金將維持“高位盤旋”的走勢，并將任何價格回撤都視為“逢低布局”的機(jī)會，技術(shù)支撐位在3500美元，阻力位則在3760美元附近同時看好上市金礦類股的表現(xiàn)隨著黃金價格前景看好，以及市場對金礦類股的興趣增加，將有助于提高這些公司的盈利前景并推升估值

貴金屬

國信期貨：決議前夕波動加劇，金銀高位震蕩

周二晚間，貴金屬市場表現(xiàn)分化紐約期金盤中再度刷新高位至3739.9美元/盎司，主力合約最終收漲0.16%，報3725.10美元/盎司；國內(nèi)滬金主力合約同步跟漲0.19%，收報849.74元/克，盤中也創(chuàng)下843.42元/克的新高白銀走勢稍顯疲軟，紐約銀主力合約微跌0.10%，報42.92美元/盎司；滬銀主力合約同步收跌0.41%，報10043元/千克。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)，Comex金銀比價開始回升美股、美元回落，VIX、原油、美債收漲 消息面上，臨近9月FOMC會議，一方面米蘭已經(jīng)參院表決確認(rèn)當(dāng)選美聯(lián)儲理事將參加會議；另一方面理事麗莎庫克因此前上訴法院駁回政府對其罷免請求，因而也將參加此次會議名義利率下行幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)回落對黃金影響正面短端美德利差繼續(xù)回落對美元支撐減弱 資金面上，金銀配置資金同時流入，前者連續(xù)2日增持，截至9月16日，SPDR持倉979.95噸（+3.15噸），iShares持倉15217.84噸（+64.94噸）。

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廣發(fā)期貨：美元指數(shù)跌至年內(nèi)最低點(diǎn)金銀沖高

【市場回顧】 美國白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭獲美參議院確認(rèn)將出任美聯(lián)儲理事，并在聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議前宣誓就任 8月美國零售銷售額環(huán)比增長0.6%好于預(yù)期的0.2%，連續(xù)第三個月超預(yù)期增長經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際零售銷售同比增長2.1%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第11個月正增長零售增長具有廣泛性，在13個主要類別中有9個錄得增長增長主要拉動在于返校購物，在線零售、服裝和體育用品銷售表現(xiàn)突出。

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德國商業(yè)銀行將黃金年底目標(biāo)價的預(yù)測上調(diào)

德國商業(yè)銀行將黃金年底目標(biāo)價的預(yù)測上調(diào)至每盎司3600美元，將年底銀價的預(yù)測上調(diào)至每盎司41美元

貴金屬

國信期貨：震蕩上行格局未改，金銀攜手共創(chuàng)新高

周一晚間，期金盤中創(chuàng)紀(jì)錄新高，盤中觸及3724.9美元/盎司，紐約金主力合約收漲0.88%，報3719美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.78%，收報839.08元/克紐約白銀主力合約走高13.2美分，報42.962美元/盎司；滬銀主力合約同步收漲0.88%，報10116元/千克，盤中刷新新高至10130元/千克 周一晚間，美元指數(shù)收跌中美就TikTok問題達(dá)成框架共識可能緩解地緣緊張，但美國擬以"涉俄"為由對華加征次級關(guān)稅。

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國信期貨：局勢動蕩再起，金銀震蕩上行

上周五晚間，紐約金主力合約上漲0.20%，報3680.7美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.39%，收報834元/克紐約白銀主力合約上漲1.46%，報42.68美元/盎司；滬銀主力合約同步走高1.22%，報10051元/千克 上周五晚間，美元指數(shù)收漲地緣政治方面，特朗普宣稱待北約國家全面停購俄羅斯石油后將實(shí)施對俄羅斯重大制裁，波蘭同意北約部隊(duì)駐扎，G7擬對俄羅斯支持者實(shí)施新制裁，疊加中東緊張局勢持續(xù)，內(nèi)塔尼亞胡暗示將繼續(xù)清除哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)層且哈馬斯證實(shí)其高級領(lǐng)導(dǎo)人于襲擊中幸存，均推升避險情緒。

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一德期貨：金銀升勢延續(xù)

上周五外盤金弱銀強(qiáng)，Comex金銀比價繼續(xù)回落 美債回落，美股分化，原油、美元、VIX收漲消息面上，據(jù)媒體報道，美聯(lián)儲理事庫克陣營披露一份貸款估算文件顯示其亞特蘭大房產(chǎn)為度假屋，以回應(yīng)此前指控其利用抵押貸款文件同時將位于亞特蘭大和密歇根州安阿伯的兩處房產(chǎn)申報為主要住所，從而涉嫌抵押貸款欺詐的罪名，如證據(jù)成立，將有助于洗脫上述罪名，挫敗白宮方面妄圖罷免的企圖 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值55.4，預(yù)期58；9月密歇根大學(xué)1年期通脹率預(yù)期初值4.8%，前值4.8%。

機(jī)構(gòu)

德商銀行上調(diào)2026年底黃金價格預(yù)測

9月12日，德商銀行將黃金價格預(yù)測上調(diào)至2026年底達(dá)到3800美元/盎司，此前為3600美元德商銀行將白銀年末預(yù)測從每盎司41美元上調(diào)至43美元

貴金屬

《中國人民銀行 海關(guān)總署公告（黃金及黃金制品進(jìn)出口準(zhǔn)許證“非一批一證”）（征求意見稿）》公開征求意見

9月12日，中國人民銀行會同海關(guān)總署研究起草了《中國人民銀行 海關(guān)總署公告（黃金及黃金制品進(jìn)出口準(zhǔn)許證“非一批一證”）（征求意見稿）》，現(xiàn)面向社會公開征求意見 《公告》征求意見稿共三條原則為，一是堅(jiān)持以促進(jìn)貿(mào)易便利化，持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境為目的，積極擴(kuò)大《準(zhǔn)許證》“非一批一證”使用海關(guān)范圍二是堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向和問題導(dǎo)向，聚焦廣大企業(yè)需求，加大政策供給，在有序擴(kuò)大開放與加強(qiáng)風(fēng)險防控的同時，以更優(yōu)口岸營商環(huán)境激發(fā)活力、應(yīng)對外部沖擊。

貴金屬

瑞銀將黃金2025年底目標(biāo)價格上調(diào)至3800美元/盎司

瑞銀將黃金2025年底目標(biāo)價格上調(diào)至3800美元/盎司（之前為3500美元/盎司），將2026年年中目標(biāo)價上調(diào)至3900美元/盎司（之前為3700美元/盎司）

貴金屬

國信期貨：多空因素相互制衡，金銀或高位震蕩

周四晚間，紐約金主力合約小幅下跌0.19%，報3673.4美元/盎司；滬金主力合約同步下跌0.49%，收報829.26元/克紐約白銀主力合約上漲1%，報42.065美元/盎司；滬銀主力合約同步走高0.84%，報9886元/千克 周四晚間，美元指數(shù)收跌美國8月未季調(diào)CPI年率錄得2.9%，月率0.4%，雙雙創(chuàng)1月以來新高，通脹回升略超預(yù)期，一定程度削弱市場對美聯(lián)儲快速降息的押注。

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一德期貨：隔夜外盤金銀延續(xù)高位整理

隔夜外盤金銀延續(xù)高位整理，Comex金銀比價繼續(xù)回落原油、VIX、美元回落，美股、美債收漲 消息面上，歐央行一如預(yù)期維持利率不變，并對增長和通脹持樂觀看法，抑制了市場對進(jìn)一步降息的預(yù)期行長拉加德表示，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險比6月“更加平衡”，但表示通脹前景仍比往常更加不確定經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美8月CPI年率2.9%，預(yù)期2.9%；8月核心CPI年率3.1%，預(yù)期3.1%美國截至9月6日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)26.3萬人，預(yù)期23.5萬人。

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還要漲！澳新銀行：黃金年底看向3800美元 明年6月前上探4000

周三(9月10日)，澳大利亞四大銀行之一的澳新銀行將對年底的現(xiàn)貨黃金目標(biāo)位預(yù)測，上調(diào)至了每盎司3800美元，并預(yù)計受強(qiáng)勁實(shí)物投資需求支撐，金價將于明年6月前觸及4000美元附近峰值 受美元走軟、央行強(qiáng)勁購金需求、鴿派貨幣政策及全球不確定性加劇推動，現(xiàn)貨黃金價格本周二一度攀升至歷史新高3674美元，今年迄今累計漲幅達(dá)38% 澳新銀行分析師在一份報告中指出，“持續(xù)寬松的貨幣政策前景、不斷升級的地緣政治緊張局勢、持續(xù)存在的宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)以及對美聯(lián)儲獨(dú)立性的擔(dān)憂，預(yù)計將增強(qiáng)黃金的投資吸引力。

貴金屬

國信期貨：美國PPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化寬松預(yù)期，金銀獲支撐高位運(yùn)行

周三晚間，紐約金主力合約小幅下跌0.2美元，報3682美元/盎司；滬金主力合約上漲0.21%，收報835.16元/克紐約白銀主力合約上漲25.7美分，收報41.60美元/盎司；滬銀主力合約同步走高0.47%，收報9817元/千克 周三晚間，美元指數(shù)收跌消息面持續(xù)為貴金屬價格提供支撐美國8月PPI環(huán)比下降0.1%，為四個月來首次轉(zhuǎn)負(fù)，且同比增速2.6%低于預(yù)期，通脹放緩跡象強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后交易員加大了對降息的押注。

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一德期貨：隔夜外盤金銀高位整理

隔夜外盤金銀高位整理，Comex金銀比價開始回落美股分化，美債、原油、美元、VIX收漲 消息面上，墨西哥表示為保護(hù)本國就業(yè)，計劃將來自包含中國在內(nèi)的部分亞洲國家的汽車關(guān)稅提高至50%，但尚需國會批準(zhǔn)，此舉被視為其在與美達(dá)成關(guān)稅協(xié)議中所做的讓步波蘭周三在北約盟國飛機(jī)的支援下，擊落了領(lǐng)空內(nèi)疑似俄羅斯的無人機(jī)，這是西方軍事聯(lián)盟成員在俄烏沖突期間首次開火，但俄羅斯方面否認(rèn)了攻擊波蘭境內(nèi)的計劃。

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