上期所：調(diào)整黃金和白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

關(guān)于調(diào)整黃金和白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度的通知 上期發(fā)〔2025〕300號(hào) 各有關(guān)單位： 經(jīng)研究決定，自2025年10月21日（星期二）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為15%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為16%。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌美國(guó)11月非農(nóng)新增就業(yè)22.7萬(wàn)人，預(yù)期22萬(wàn)人，前值自1.2萬(wàn)人修正至3.6萬(wàn)人；11月失業(yè)率為4.2%，超出預(yù)期和上個(gè)月的4.1%平均時(shí)薪同比和環(huán)比增速分別為4%和0.4%，均超出預(yù)期數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的可能性從報(bào)告發(fā)布前不足70%上升至85%，整體利率預(yù)期有所回落美國(guó)12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值74，預(yù)期73，11月終值71.8。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌最新公布的美國(guó)三季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比修正值為2.8%，持平預(yù)期和初值消費(fèi)者支出在三季度增長(zhǎng)3.5%，略低于預(yù)期和初值的3.7%，但仍是今年以來(lái)的最高增幅，整體經(jīng)濟(jì)盡顯韌性美國(guó)10月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升2.8%，為今年4月以來(lái)最大升幅，符合市場(chǎng)預(yù)期，前值為2.7%環(huán)比則持平于0.3%，符合市場(chǎng)預(yù)期10月實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比上漲0.1%，前值為上漲0.4%。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌近期地緣沖突持續(xù)，烏克蘭在近日首次向俄羅斯發(fā)射美國(guó)所提供的長(zhǎng)距離打擊導(dǎo)彈，盡管所有導(dǎo)彈均被攔截，但俄烏沖突緊張程度仍有所升級(jí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒小幅升溫昨日美聯(lián)儲(chǔ)的鮑曼表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在貨幣政策上采取謹(jǐn)慎態(tài)度；美聯(lián)儲(chǔ)可能比政策制定者目前認(rèn)為的更接近中性政策；通貨膨脹仍然令人擔(dān)憂(yōu)，整體發(fā)言基調(diào)相對(duì)中性前期在特朗普獲選新一任美國(guó)總統(tǒng)且共和黨奪得國(guó)會(huì)多數(shù)席位后，市場(chǎng)持續(xù)圍繞其在上任后所可能推行的企業(yè)減稅及加關(guān)稅等政策進(jìn)行定價(jià)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期有所上升。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌昨日公布的美國(guó)第三季度實(shí)際GDP年化初值環(huán)比升2.8%，預(yù)期升3%，第二季度終值升3%實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出初值環(huán)比升3.7%，預(yù)期升3.3%，第二季度終值升2.8%核心PCE物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比升2.2%，預(yù)期升2.1%，第二季度終值升2.8%美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)增速于三季度超預(yù)期放緩，同時(shí)通脹水平穩(wěn)步回落，側(cè)面體現(xiàn)整體經(jīng)濟(jì)雖保有一定韌性但仍逐漸走弱就業(yè)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)增23.3萬(wàn)人，預(yù)期增11.4萬(wàn)人，前值從增14.3萬(wàn)人修正為增15.9萬(wàn)人，整體就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期走強(qiáng)或暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)仍保有一定韌性。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌近期地緣沖突持續(xù)，但以色列擊殺哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)辛瓦爾或有望促成?；鹫勁校磥?lái)避險(xiǎn)情緒或?qū)⒂兴徑饨?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為24.1萬(wàn)人，低于預(yù)期的26萬(wàn)人，而前值則自25.8萬(wàn)人修正至26萬(wàn)人，整體失業(yè)申請(qǐng)金有所回落或暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)同樣下降除就業(yè)數(shù)據(jù)外，美國(guó)9月零售銷(xiāo)售環(huán)比升0.4%，高于預(yù)期的0.3%，前值升0.1%，美國(guó)零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異同樣側(cè)面反映經(jīng)濟(jì)仍保有一定韌性，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的可能性或持續(xù)回落。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌繼多國(guó)宣布利率決策后，日本央行發(fā)布最新利率決議，維持政策利率水平在0.15%-0.25%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期日本央行表示，經(jīng)濟(jì)正持續(xù)溫和地復(fù)蘇，同時(shí)通脹預(yù)期適度上升，當(dāng)前外匯波動(dòng)對(duì)價(jià)格的影響已大于以往日本央行行長(zhǎng)植田和男重申，如果經(jīng)濟(jì)和通脹趨勢(shì)符合展望，該行將繼續(xù)加息而最新公布的日本CPI數(shù)據(jù)同樣略超預(yù)期，在此情況下，市場(chǎng)逐步上調(diào)日本央行于年內(nèi)再次加息促使貨幣政策正常化的預(yù)期。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收跌，滬銀收漲

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收跌，滬銀收漲昨日公布的美國(guó)8月CPI同比上漲2.5%，較前值2.9%明顯下降，為連續(xù)第五個(gè)月放緩，并創(chuàng)2021年2月以來(lái)最低水平，環(huán)比上漲0.2%，持平預(yù)期和前值然而此前已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月放緩的核心CPI同比上漲3.2%，較前值持平，環(huán)比上漲0.3%，略高于預(yù)期和前值的0.2%，為四個(gè)月來(lái)最大漲幅整體核心通脹粘性超出市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)下周降息50基點(diǎn)的預(yù)期大幅降溫。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌昨日公布的美國(guó)8月諮商會(huì)就業(yè)趨勢(shì)指數(shù)109.04，略高于修正后的前值108.71，呼應(yīng)前期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)走強(qiáng)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)能保有一定韌性除此之外，美國(guó)7月批發(fā)銷(xiāo)售環(huán)比升1.1%，較修正后前值顯著回升，疊加庫(kù)存數(shù)回落，側(cè)面體現(xiàn)美國(guó)消費(fèi)或有所回暖在近期美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)再次走強(qiáng)的狀況下，前期較為樂(lè)觀的降息預(yù)期或受到一定影響，利率預(yù)期回升或?qū)е沦F金屬價(jià)格相對(duì)承壓操作上建議，日內(nèi)逢高做空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌近期地緣沖突持續(xù)，自以色列人質(zhì)身亡事件后，以色列爆發(fā)抗議游行呼吁?；?，整體沖突并未出現(xiàn)顯著升級(jí)昨日公布的歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值錄得45.8，低于預(yù)期45.6并與前值持平，整體制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活躍度仍相對(duì)低迷英國(guó)8月制造業(yè)PMI終值52.5，與預(yù)期持平，整體經(jīng)濟(jì)或仍保有一定韌性，結(jié)合勞動(dòng)力市場(chǎng)仍舊偏緊的狀態(tài)，英國(guó)央行或延長(zhǎng)高利率水平維持時(shí)間往后看，短期內(nèi)美元指數(shù)及美債收益率在利率預(yù)期回落的情況下或多承壓并于低位震蕩，貴金屬價(jià)格在回調(diào)后或多得到一定支撐。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收跌，滬銀收漲

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收跌，滬銀收漲近期巴以沖突持續(xù)，美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯訪問(wèn)以色列或有望促成新一輪?；鹫勁?，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒并未顯著升級(jí)在市場(chǎng)均等待鮑威爾于杰克遜霍爾會(huì)議發(fā)言前，數(shù)位美聯(lián)儲(chǔ)官員提前于公開(kāi)演講中接連釋放鴿派信號(hào)，其中美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利表示，對(duì)在下次會(huì)議上降息持開(kāi)放態(tài)度，因?yàn)榫蜆I(yè)市場(chǎng)過(guò)度疲軟的可能性越來(lái)越大，風(fēng)險(xiǎn)平衡已經(jīng)發(fā)生了變化，因此關(guān)于9月可能降息的討論是適當(dāng)?shù)?，整體基調(diào)中性偏鴿。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌美國(guó)6月貿(mào)易逆差收窄，出口額創(chuàng)下近三月最大增幅，貿(mào)易邊際走強(qiáng)或使美元得到一定提振非美國(guó)家方面，昨日澳洲聯(lián)儲(chǔ)將利率水平維持不變，并表示通脹回歸目標(biāo)仍存在風(fēng)險(xiǎn)，側(cè)面體現(xiàn)當(dāng)前全球通脹水平或仍保有一定韌性日本居民薪資實(shí)際增速加速上漲，整體收入水平提高或有利后繼日本央行執(zhí)行貨幣政策正常化計(jì)劃往后看，近期市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期加強(qiáng)導(dǎo)致利率預(yù)期再度回落，同時(shí)日本央行意外加息并釋放鷹派信號(hào)同樣導(dǎo)致美日利差縮小進(jìn)而帶動(dòng)美元走弱，全球多數(shù)資產(chǎn)在恐慌情緒下顯著承壓。

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瑞達(dá)期貨：夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤(pán)滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌昨日最新公布的美國(guó)7月ISM制造業(yè)PMI錄得46.8，萎縮幅度創(chuàng)八個(gè)月最大，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的48.8及前值為48.5其中生產(chǎn)指數(shù)降至45.9的四年多低點(diǎn)，就業(yè)指數(shù)則錄得43.4創(chuàng)2020年6月以來(lái)最低美國(guó)7月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值49.6，預(yù)期49.6，初值49.5，6月終值51.6全球多數(shù)PMI數(shù)據(jù)承壓回落，體現(xiàn)制造業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程不及預(yù)期，側(cè)面反映多數(shù)經(jīng)濟(jì)體需求水平在高利率環(huán)境下持續(xù)承壓。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，國(guó)際貴金屬收盤(pán)漲跌不一

隔夜，國(guó)際貴金屬收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.43%報(bào)4013.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.52%報(bào)47.91美元/盎司 前期美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾意外釋放“偏鷹”信號(hào)削弱12月降息信心，市場(chǎng)繼續(xù)評(píng)估美國(guó)政府停擺風(fēng)險(xiǎn)，以及中美關(guān)稅局勢(shì)變數(shù)仍存的預(yù)期，貴金屬市場(chǎng)呈震蕩走勢(shì)美國(guó)10月ISM制造業(yè)指數(shù)錄得48.7，仍處于榮枯線以下水平，關(guān)稅政策對(duì)制造業(yè)前景仍構(gòu)成一定壓制，但數(shù)據(jù)公布后降息概率變化不大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬短期或?qū)挿鶇^(qū)間震蕩運(yùn)行為主

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨跌1.28%報(bào)3968.10美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.78%報(bào)47.14美元/盎司 近日關(guān)稅消息面趨于樂(lè)觀，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)退潮，導(dǎo)致貴金屬市場(chǎng)大幅回調(diào)，相對(duì)而言銀價(jià)具備更強(qiáng)韌性特朗普近日分別與東南亞多國(guó)擬定關(guān)稅框架，中美雙邊關(guān)稅磋商取得積極成果，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒下移，消息面階段性利空金價(jià)美國(guó)9月CPI不及市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)完全定價(jià)年內(nèi)兩次降息預(yù)期，受前期大幅回調(diào)影響，整體交易情緒趨于謹(jǐn)慎，多頭獲利了結(jié)情緒較為濃厚，但關(guān)鍵支撐位仍存在較強(qiáng)的買(mǎi)盤(pán)需求。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銀價(jià)高位回調(diào) 關(guān)稅降溫打壓投資熱情（10.20）

此外，東歐地緣局勢(shì)降溫雙方表示愿意進(jìn)行會(huì)晤上海期貨交易所就當(dāng)前貴金屬較大波動(dòng)情況發(fā)布公告，連續(xù)兩次提高黃金、白銀期貨合約漲跌停幅度和保證金比例這一舉措表現(xiàn)出對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范和對(duì)交易熱情的抑制從17日數(shù)據(jù)看，SPDR黃金ETF總持倉(cāng)再度增加12.59噸至1047.21噸黃金；iShares白銀ETF總持倉(cāng)再度增加74.79噸至15497.4噸國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨市場(chǎng)均呈現(xiàn)散戶(hù)投資積極性高漲局面，或意味著泡沫的累積。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：全球投資熱情高漲 推動(dòng)貴金屬價(jià)格沖頂

日本田中貴金屬零售部門(mén)企劃經(jīng)理Ayoko Takashina介紹稱(chēng)，公司的原材料采購(gòu)沒(méi)有問(wèn)題，黃金庫(kù)存也很充足，只是金條的生產(chǎn)能力跟不上需求 在中國(guó)，一路上漲的貴金屬價(jià)格也助長(zhǎng)了投資熱情上周日，國(guó)內(nèi)多家大型銀行近期陸續(xù)調(diào)高了貴金屬投資門(mén)檻，并發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示其短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視工商銀行僅時(shí)隔五天就再度發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，該行10月15日稱(chēng)，建議投資者分散配置，避免單一重倉(cāng)黃金上海期貨交易所也宣布于10月21日（星期二）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，提高黃金和白銀的交易保證金和漲跌停板幅度。

主編視角

Mysteel早讀：金銀再創(chuàng)新高后跳水 有色基本金屬多數(shù)收跌

◎滬金周五突破1000元關(guān)口續(xù)創(chuàng)新高；上期所：調(diào)整黃金和白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度 ◎美國(guó)11月1日起對(duì)中型和重型卡車(chē)征25%關(guān)稅，對(duì)客車(chē)征10%關(guān)稅。

有色聚焦

Mysteel宏觀周報(bào)：李強(qiáng)總理重磅發(fā)聲，9月中國(guó)出口超預(yù)期

周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.2%；全國(guó)314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高1.3%；煉焦煤、水泥價(jià)格上漲，鐵礦石、螺紋鋼、電解銅價(jià)格下跌，混凝土保持穩(wěn)定；乘用車(chē)日均零售8.5萬(wàn)輛，提高7%；BDI提高6.9% 金融市場(chǎng)：商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格漲跌不一其中，白銀價(jià)格漲幅最高，達(dá)7.15%全球股市方面，中國(guó)股市和歐洲股市基本下跌，美股上漲。

資訊

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫(kù)增加，高爐鐵水產(chǎn)量減少

發(fā)展煤炭洗選先進(jìn)產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能，推進(jìn)智能綠色洗選，加強(qiáng)洗選廢棄物綜合利用，提升煤炭開(kāi)發(fā)綜合效益詳情>> ◎上期所：黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為15%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為16%。

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