Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.28-7.4）

但是高價改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)預(yù)計本周國內(nèi)銅價運行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關(guān)稅擾動下價格下跌的風(fēng)險；鋁價方面，當(dāng)前低庫存和國內(nèi)利好政策為鋁價提供強(qiáng)勢支撐，但需求端淡季壓力和美聯(lián)儲降息預(yù)期下滑限制上行空間，滬鋁主力合約預(yù)計核心運行區(qū)間在20500-21000元/噸，20800-21000元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位，需警惕庫存拐點，若社會庫存累庫速度加快，或跌破20500元/噸；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸。

周報

廣州期貨：氧化鋁弱勢震蕩筑底

美國5月核心PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)略低于預(yù)期，上周初請失業(yè)人數(shù)近8個月新高，市場避險情緒仍存目前氧化鋁現(xiàn)貨價格小幅下行松動，氧化鋁期貨價格偏弱運行，但期現(xiàn)基差較大疊加接近完全成本支撐，下方價格空間相對有限，遠(yuǎn)期有大量新投等待投放限制上方價格空間，上下有限，高拋低吸，氧化鋁主力合約價格運行區(qū)間2800-3100元/噸滬鋁供應(yīng)端保持相對穩(wěn)定，進(jìn)口鋁盈利窗口保持關(guān)閉，進(jìn)口補(bǔ)充相對有限，需求進(jìn)入淡季消費，實際鋁棒+鋁錠社會庫存低位持續(xù)去庫，出口消費小幅轉(zhuǎn)弱但表現(xiàn)好于市場預(yù)期，鋁價偏強(qiáng)震蕩運行，主力合約參考價格區(qū)間19800-206600元/噸。

期貨公司評論

國信期貨：預(yù)計氧化鋁寬幅震蕩

預(yù)計滬鋁震蕩，以震蕩思路對待 周五夜間，氧化鋁主力合約報收5295元/噸，下跌1.18%海外氧化鋁價格的下跌使得國內(nèi)氧化鋁價格的底部支撐減弱，打壓了多頭情緒，期貨盤面出現(xiàn)明顯情緒性下挫考慮到四季度氧化鋁供應(yīng)干擾因素依舊存在，年內(nèi)氧化鋁供需偏緊格局暫時難以出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格上漲暫未停止，多方利多因素支撐下，氧化鋁期貨的下跌空間將受到一定限制穩(wěn)市場防風(fēng)險態(tài)度明確下，氧化鋁期貨市場情緒將進(jìn)一步回歸理性，持續(xù)關(guān)注市場現(xiàn)貨價格以及社會庫存的動態(tài)變化，預(yù)計氧化鋁寬幅震蕩，警惕主力合約移倉換月后高位回落風(fēng)險，遠(yuǎn)月AO2505合約價格主要波動區(qū)間或在3800-4500元/噸左右。

期貨公司評論

【證券日報】鋁價持續(xù)走強(qiáng)，云南鋁企正穩(wěn)步推升產(chǎn)能負(fù)荷

4月份至5月份，鋁價持續(xù)走強(qiáng)數(shù)據(jù)顯示，4月15日，國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價一度創(chuàng)下22個月以來的新高，達(dá)20750元/噸；5月22日，現(xiàn)貨鋁價已突破2.1萬元/噸大關(guān) 什么因素支撐了鋁價上漲？未來鋁價將如何變化？目前鋁企生產(chǎn)情況如何？《證券日報》記者就此進(jìn)行了多方采訪 鋁價二季度或維持強(qiáng)勢 上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部研究員姚馨向《證券日報》記者表示，美國4月份CPI數(shù)據(jù)回落，導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲9月份降息預(yù)期升溫，在此影響下，國內(nèi)期貨市場滬鋁主力合約價格突破4月下旬以來震蕩區(qū)間，隨板塊連續(xù)上漲。

媒體報道

國泰君安期貨：氧化鋁期貨盤面仍是易漲難跌

氧化鋁期貨多合約價格周二日盤一度全線觸及漲停板，供需面偏緊提供了價格易漲難跌的基本盤，而力拓澳洲氧化鋁發(fā)貨不可抗力的消息亦成為資金推漲的催化劑（盡管實際影響并不大，力拓于今年3月減產(chǎn)的120萬噸將推遲至9月復(fù)產(chǎn)，期間該缺口數(shù)將暫停向下游發(fā)貨，邊際影響海外供應(yīng)約10萬噸/月），且整個有色貴金屬板塊市場氛圍偏強(qiáng)勢，也渲染了氧化鋁的看多情緒上周AO在滬鋁向上突破之際，就幾乎同步扭轉(zhuǎn)可此前偏弱小幅回調(diào)的走勢，本周加權(quán)價格再創(chuàng)上市新高。

期貨公司評論

Mysteel：滬鋁陷入?yún)^(qū)間震蕩格局 短期ADC12價格上下兩難

三季度滬鋁庫存持續(xù)低位，軟逼倉行情若隱若現(xiàn)但在國慶節(jié)后，格局開始轉(zhuǎn)變，庫存持續(xù)累庫加上進(jìn)口貨源補(bǔ)充，資金獲利離場使得市場回歸冷靜從期貨盤面來看，各合約價差縮小至80元/噸之內(nèi)，軟逼倉行情恐難再現(xiàn)伴隨著電解鋁社會庫存持續(xù)小幅累庫，短期終端消費表現(xiàn)平平，滬鋁震蕩下跌，維持區(qū)間震蕩調(diào)整格局 ADC12成本小幅松動 市場成交多以下浮為主 ADC12成本中，廢鋁占據(jù)主導(dǎo)地位。

熱點分析

中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報告2021年11月

11月滬鋁主力價格維持在18750至19650元/噸間波動，月均價19200元/噸，較10月份均價23510元/噸下降18.3%；氧化鋁均價2977元/噸，較10月份均價3768元/噸下降20.9%2021年1-11月份滬鋁主力合約價格走勢情況見圖3進(jìn)入11月份滬鋁主力價格持續(xù)下跌，最低價達(dá)到18750元/噸由于多重因素的影響，其中包括10月20日以來，國內(nèi)動力煤期貨2201合約價格累計下跌達(dá)到56.38%，因此成本端的坍塌導(dǎo)致鋁價出現(xiàn)大幅回落。

國內(nèi)資訊

大宗商品提前開啟跨年行情 商品ETF迎配置良機(jī)

數(shù)據(jù)顯示，商品期貨ETF規(guī)模從去年末的278.27億元擴(kuò)張至今年三季度的481.4億元，品種覆蓋有色、能源化工、豆粕、黃金和白銀 順周期龍頭有色金屬領(lǐng)漲 作為順周期行業(yè)的龍頭之一，以銅鋁為代表的有色金屬期貨自今年3月下旬走出低點以來分別大漲58%和43%，拉出了一條漂亮的上升曲線11月30日，滬銅主力合約價格最高上摸57790元/噸，創(chuàng)下2013年2月以來新高；滬鋁主力合約最高觸及16600元/噸，創(chuàng)下2017年11月以來新高。

鋼材