瑞達期貨：氧化鋁現貨市場成交情況轉好

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，幾內亞雨季對發(fā)運影響持續(xù)，國內鋁土礦港口庫存小幅回落，土礦報價堅挺小幅增長 供給方面，雖然土礦供給有所下降，報價偏堅挺，但國內氧化鋁生產情況暫穩(wěn)，未出現規(guī)模減產情況，供給量仍保持穩(wěn)定需求方面，國內電解鋁產能運行穩(wěn)定，加之近期氧化鋁報價回調，鋁廠詢價較積極，氧化鋁現貨市場成交情況轉好 整體來看，氧化鋁基本面處于供需較穩(wěn)定的階段。

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國信期貨：氧化鋁市場多空博弈加劇

周五夜間，氧化鋁報收3244元/噸，下跌6.27%，主力合約持倉量增加9000余手，空頭加倉、多頭離場，給予期價較強的向下壓制力 “反內卷”政策對于氧化鋁行業(yè)的影響存在較大博弈空間，目前氧化鋁期貨倉單低位的情況未有改變，現貨仍然偏緊，現貨價格具有上漲動能，期貨價格的潛在利多因素依然存在另一方面，當前氧化鋁行業(yè)盈利能力提高下，周度產能開工率持續(xù)回升，疊加海外氧化鋁流入的潛在可能，未來供應過剩的預期也依然較強。

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上期所：關于開展鑄造鋁合金期貨及期權業(yè)務全市場生產系統(tǒng)演練的通知

附件：鑄造鋁合金期貨及期權業(yè)務全市場生產系統(tǒng)演練指南 上海期貨交易所 2025年5月27日 。

國內資訊

張毅秀：鋁期貨市場發(fā)展展望

從有色金屬期貨運行質量平穩(wěn)，期貨市場功能有效發(fā)揮，2024年有色金屬期貨成交方面；有色金屬期貨持倉方面；氧化鋁期貨交割方面；期權品種加快上市， 市場規(guī)模穩(wěn)步擴大方面進行了有色金屬期貨\期權回顧 詳細介紹了期貨服務產業(yè)的發(fā)展，最后作了持續(xù)完善產品序列，聚焦綠色低碳發(fā)展；推動金屬類（銅、鋁（氧化鋁）、鉛鋅、鋼材等行業(yè)）期貨高質量發(fā)展，引導產業(yè)客戶參與；持續(xù)研究金屬期貨國際化相關展望。

會議報道

瑞達期貨：氧化鋁市場因價格低位運行導致部分企業(yè)利潤倒掛

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，持倉量減少，現貨升水，基差走弱宏觀方面，三部門發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場穩(wěn)預期央行宣布推出十項政策措施，其中包括全面降準0.5個百分點，下調政策利率0.1個百分點，降低結構性貨幣政策工具利率和公積金貸款利率0.25個百分點等 基本面上，原料端隨著幾內亞雨季臨近，鋁土礦迎來集中發(fā)運窗口，港口庫存短期充裕但后續(xù)供應將季節(jié)性遞減供給方面，氧化鋁市場因價格低位運行導致部分企業(yè)利潤倒掛，開工率回落帶動供給小幅收縮；需求方面，電解鋁廠在旺季需求支撐下維持高生產積極性，推動氧化鋁需求保持堅挺。

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鑄造鋁合金期貨及期權50問｜鑄造鋁合金現貨市場概況

09.我國鑄造鋁合金的生產情況是怎么樣的？ 隨著我國汽車、新能源和基建等領域的蓬勃發(fā)展，鑄造鋁合金的需求顯著增加，推動供應增長據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數據，2012年以來我國鑄造鋁合金產能和產量的年均復合增長率分別為6.83%和5.37%2024年，我國鑄造鋁合金產能約1300萬噸，同比增長8.33%；產量約620萬噸，同比增長6.90% 10.我國鑄造鋁合金生產區(qū)域主要分布在哪里？ 我國鑄造鋁合金產能主要分布在廣東、江蘇、安徽、重慶、浙江等地區(qū)，占比分別為16.93%、15.87%、11.04%、8.18%和6.79%，合計產能占全國總產能的比例約為58.81%。

國內資訊

國信期貨：氧化鋁現貨市場的看跌情緒受到抑制

周二夜間，氧化鋁主力合約2509報收2830元/噸，上漲0.35%，增倉3000余手隨著近期減產規(guī)模及范圍的擴大，現貨市場的看跌情緒受到抑制，北方地區(qū)的成交價格有所上漲據Mysteel調研了解，近日河南地區(qū)某大型氧化鋁企業(yè)一條生產線停止投料，兩臺焙燒爐已減產，目前一臺焙燒爐正常運行，日產1700噸/天，復產時間待定供應干擾及現貨市場價格的止跌反彈將給予氧化鋁期價一定反彈動力，但供應過剩的預期也仍將壓制反彈高度。

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國信期貨：氧化鋁市場強現實與弱預期的博弈再度凸顯

周三夜間，氧化鋁主力合約報收5177元/噸，上漲0.6%海外氧化鋁成交價格持續(xù)下跌，使得國內氧化鋁市場的多頭情緒持續(xù)受到打擊氧化鋁內外價差進一步收窄，也在一定程度上降低了國內氧化鋁價格的底部支撐考慮到海外氧化鋁價格波動較大，對于當下海外氧化鋁價格的下跌需要謹慎看待，但利空情緒將在盤面有所體現氧化鋁市場強現實與弱預期的博弈再度凸顯，在監(jiān)管方加強，以及部分資金力量退場的情況下，氧化鋁期貨價格預計較難回到前高。

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瑞達期貨：滬鋁期權市場情緒偏空

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱國際方面，美聯儲理事鮑曼：認為價格穩(wěn)定任務面臨更大的風險，盡管勞動力市場狀況可能會惡化；美聯儲柯林斯：由于政策仍然具有限制性，仍需一些額外的降息國內方面，中國11月LPR出爐，1年期為3.1%，5年期以上為3.6%，均與上次持平，符合市場預期年底前政策利率有望保持穩(wěn)定，LPR也將繼續(xù)維持不變2025年央行將堅持支持性的貨幣政策立場，降息降準都有空間，屆時LPR也有望跟進下行。

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瑞達期貨：氧化鋁現貨市場成交情況偏淡

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，持倉量減少，現貨升水，基差走強宏觀方面，中共中央、國務院印發(fā)《關于實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略促進高質量充分就業(yè)的意見》，提出二十四項重磅舉措，把高質量充分就業(yè)作為經濟社會發(fā)展優(yōu)先目標，引導資金、技術、勞動密集型產業(yè)從東部向中西部、從中心城市向腹地有序轉移，促進勞動報酬合理增長，提高勞動報酬在初次分配中的比重，加強對企業(yè)工資收入分配的宏觀指導 基本面，鋁土礦端國內仍未有大面積復產信號，加之主要進口國受季節(jié)變化等原因供應量級下降，礦端供給偏緊預期仍在。

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廣州期貨：市場悲觀情緒壓制鋁價

美國ISM公布的PMI數據落于收縮區(qū)間，市場對全球經濟衰退擔憂再起，宏觀情緒悲觀引領盤面下跌上游礦端供應持續(xù)趨向緊張，電解鋁廠氧化鋁庫存低位，氧化鋁開產積極，現貨端報價堅挺，持續(xù)強化電解鋁成本支撐，近期四川高溫影響疊加降水不足，地區(qū)工業(yè)用電計劃縮減，目前暫未影響當地電解鋁生產節(jié)奏，國內電解鋁冶煉運行產能高位，鑄錠庫存持續(xù)累積，鋁棒庫存去化較順暢，下游加工企業(yè)開工率除鋁桿線外表現較弱，等待金九銀十驗證旺季消費。

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弘業(yè)期貨：滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向謹慎

隔夜原油大跌，倫鋁高位震蕩小幅上漲，收于2481美元滬鋁探底回升收小陰，收于19780滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向謹慎1-7月國內原鋁凈進口量同比增加60%國內鋁現貨需求一般，本周庫存小幅下降冶煉利潤過高，需求一般技術上看，氧化鋁低庫存，帶動滬鋁短線反彈，中期基本面中性，可能隨銅價同步運行

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弘業(yè)期貨：滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望

隔夜原油大跌，倫鋁沖高回落略微上漲，收于2327美元滬鋁夜盤沖高回落收小陰，收于19055滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望1-6月國內原鋁凈進口量同比增加70%國內鋁現貨需求一般，本周庫存繼續(xù)上升冶煉利潤過高，需求一般技術上看，滬鋁短線震蕩，中期基本面中性，可能隨銅價同步運行

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弘業(yè)期貨：滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望

隔夜原油上漲，倫鋁震蕩下行大跌，收于2277美元滬鋁夜盤低位震蕩基本走平，收于19180滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望1-6月國內原鋁凈進口量同比增幅達70%國內鋁現貨需求一般，本周庫存小幅上升冶煉利潤過高，需求一般技術上看，滬鋁破位下行，技術形態(tài)偏弱，后市大概率隨銅價同步下行，中期下行空間較大上方壓力20000，下方支撐18000

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弘業(yè)期貨：滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望

隔夜原油大跌，倫鋁小幅下跌，收于2529美元滬鋁夜盤沖高回落收小陰，收于20365滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望1-5月國內原鋁凈進口量同比增幅達81%國內鋁現貨需求一般本周庫存小幅上升，總體供需平衡冶煉利潤過高，需求一般技術上看，滬鋁短線技術形態(tài)中性，后市大概率隨銅價同步運行，可能沖高回落上方壓力21000，下方支撐19000

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弘業(yè)期貨：滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望

隔夜原油小幅上漲，倫鋁大跌，收于2527美元滬鋁夜盤震蕩收小陰，收于20395滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望1-5月國內原鋁凈進口量同比增幅達81%國內鋁現貨需求一般，本周庫存小幅上升，總體供需平衡冶煉利潤過高，需求一般技術上看，滬鋁短線技術形態(tài)中性，后市大概率隨銅價同步運行，可能沖高回落上方壓力21000，下方支撐19000

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瑞達期貨：市場對未來鋁需求預期較好

夜盤AL2407合約漲幅1.11%宏觀面，美國整體通脹水平疊加非農數據走弱或暗示美國經濟逐步放緩，年內市場或持續(xù)下修利率預期，利空美元指數，支撐有色板塊；國內方面，多地密集出臺政策，消化存量房產，宏觀氛圍較好，刺激鋁價走強 基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產平穩(wěn)；上周國內鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率小幅上漲，其中型材及線纜板塊開工率回升，國網訂單及光伏訂單向好，支撐線纜板塊周度開工率小幅上調；型材板塊方面因交付周期壓力及下游陸續(xù)剛需采購，對相對較高的鋁價接受度上升，支撐開工率；其余板塊開工率暫穩(wěn)為主，后市在國內房地產及汽車方面利好政策導向支撐下，市場對未來鋁需求預期較好。

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弘業(yè)期貨：滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒好轉

周五原油大跌，倫鋁震蕩下行小幅下跌，收于2236美元滬鋁夜盤震蕩收十字星，收于18870滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒好轉滬鋁比價強于倫鋁，2023年原鋁凈進口量同比增幅達196.93%市場信心好轉，但鋁現貨進入淡季，需求不足，上方壓力較強，春節(jié)前可能維持震蕩上方壓力19000，下方支撐18500

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弘業(yè)期貨：滬鋁成交上升持倉下降，市場情緒偏向謹慎

隔夜倫鋁震蕩上行小幅上漲，收于2232美元滬鋁夜盤高開高走小幅上漲，收于18990滬鋁成交上升持倉下降，市場情緒偏向謹慎滬鋁比價強于倫鋁，2023年原鋁凈進口量同比增幅達196.93%市場信心好轉，但鋁現貨進入淡季，需求不足，春節(jié)前可能維持震蕩上方壓力19200，下方支撐18000

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弘業(yè)期貨：滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望

隔夜原油大跌，倫鋁震蕩上行小幅上漲，收于2214美元滬鋁夜盤上漲收小陽，收于18915滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望滬鋁比價強于倫鋁，進口套利空間繼續(xù)打開，11月鋁凈進口同比大增60%鋁旺季接近尾聲，中期可能高位回落消息炒作結束，滬鋁逢高空成為潛在高收益的策略上方壓力19200，下方支撐18000

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