Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月22日-9月26日）

中國高順順丁橡膠行業(yè)周產(chǎn)能利用率在66.41%，環(huán)比下降3.31個百分點（9月18日：69.72%） 丁苯預測：下周丁苯橡膠價格預計維持區(qū)間震蕩，上下空間受限美聯(lián)儲降息靴子落地后，商品價格隨之走弱，短期宏觀面無明顯多空指引近期丁苯橡膠價格運行邏輯更多參照相關(guān)膠種BR以及供需基本面影響，價格維持在區(qū)間內(nèi)窄幅上下震蕩，現(xiàn)貨層面受BR期貨盤面影響明顯，主流交易價格重心以套利盤以及民營品牌產(chǎn)品價格占據(jù)主導；部分輪胎企業(yè)節(jié)前無批量備貨意愿。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：原料走低疊加套利持續(xù)低出 順丁市場承壓走低

綜述 本周期，國內(nèi)高順順丁橡膠主流供價及市場價格下行截止9月12日收盤，中石化化銷及中油主要銷售公司高順順丁橡膠出廠價格下調(diào)至11900-12000元/噸，華北地區(qū)高順順丁橡膠現(xiàn)貨價格下跌至11500-11850元/噸，叫上周五下跌200-250元/噸。

熱點聚焦

天膠保持低位做多思路

基本面與宏觀面共振 近期，國內(nèi)橡膠系品種行情整體表現(xiàn)平淡，RU2601合約受前高壓力位制約，暫未形成有效突破展望后市，隨著倉單壓力逐漸減輕，天膠期貨能否復制去年9月的強勢上漲行情，需進一步觀察市場動能變化 供應上量節(jié)奏不及預期 供應端，海內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)受天氣因素影響較為顯著截至8月末，泰國合艾膠水報價為54.2泰銖/公斤，較去年同期的64.4泰銖/公斤下降15%；云南膠水報價為14500元/噸，較去年同期的14400元/噸微漲0.7%。

市場播報

[隆眾聚焦]：原料及天膠行情帶動延續(xù) 供需矛盾加深抑制順丁市場漲幅

綜述 本周期，國內(nèi)高順順丁橡膠出廠價格及市場價格延續(xù)上行但漲幅有限。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供應面恢復與“反內(nèi)卷”相關(guān)消息炒作博弈 順丁橡膠市場寬幅震蕩

綜述 本周期，國內(nèi)高順順丁橡膠出廠價格小幅上移，市場價格則出現(xiàn)寬幅震蕩。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（8月11日-8月15日）

前期順丁供價上調(diào)預期強烈，部分中間商存在階段性抄底心態(tài)，現(xiàn)貨端多數(shù)兩油資源積極溢價報盤，合成橡膠期貨快速沖高進一步帶動業(yè)者挺價積極性，但原料端新增產(chǎn)能預計釋放、短時順丁檢修裝置重啟等基本面利空預期存在，且下游需求未見明顯改觀，采購持續(xù)壓價且難以放量成交，現(xiàn)貨端挺價明顯受阻至周期末合成橡膠期貨及套利盤民營資源價格逐步走低，但兩油資源出廠價預期外上調(diào)導致報盤回落空間有限，品牌間價差擴大北方部分民營資源交投重心在11350-11650元/噸附近，兩油資源商談重心圍繞11750-11900元/噸附近，實單商談。

產(chǎn)業(yè)分析

[丁二烯周評]：丁二烯行情區(qū)間震蕩運行（20250815-0821）

1.本周看點： ①檢修及降負影響，國內(nèi)丁二烯產(chǎn)量下降。

周評

2025年8月15日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

前期順丁供價上調(diào)預期強烈，部分中間商存在階段性抄底心態(tài)，現(xiàn)貨端多數(shù)兩油資源積極溢價報盤，合成橡膠期貨快速沖高進一步帶動業(yè)者挺價積極性，但原料端新增產(chǎn)能預計釋放、短時順丁檢修裝置重啟等基本面利空預期存在，且下游需求未見明顯改觀，采購持續(xù)壓價且難以放量成交，現(xiàn)貨端挺價明顯受阻至周期末合成橡膠期貨及套利盤民營資源價格逐步走低，但兩油資源出廠價預期外上調(diào)導致報盤回落空間有限，品牌間價差擴大北方部分民營資源交投重心在11350-11650元/噸附近，兩油資源商談重心圍繞11750-11900元/噸附近，實單商談。

周度分析

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：原料行情走高 合成橡膠產(chǎn)品走勢趨強（20250808-0814）

前期順丁供價上調(diào)預期強烈，部分中間商存在階段性抄底心態(tài)，現(xiàn)貨端多數(shù)兩油資源積極溢價報盤，合成橡膠期貨快速沖高進一步帶動業(yè)者挺價積極性，但原料端新增產(chǎn)能預計釋放、短時順丁檢修裝置重啟等基本面利空預期存在，且下游需求未見明顯改觀，采購持續(xù)壓價且難以放量成交，現(xiàn)貨端挺價明顯受阻至周期末合成橡膠期貨及套利盤民營資源價格逐步走低，但兩油資源出廠價預期外上調(diào)導致報盤回落空間有限，品牌間價差擴大北方部分民營資源交投重心在11350-11650元/噸附近，兩油資源商談重心圍繞11750-11900元/噸附近，實單商談。

每日點評

[順丁橡膠周評]：宏觀資金面炒作與基本面持續(xù)博弈 順丁市場沖高后上行受阻（20250808-0815）

前期順丁供價上調(diào)預期強烈，部分中間商存在階段性抄底心態(tài)，現(xiàn)貨端多數(shù)兩油資源積極溢價報盤，合成橡膠期貨快速沖高進一步帶動業(yè)者挺價積極性，但原料端新增產(chǎn)能預計釋放、短時順丁檢修裝置重啟等基本面利空預期存在，且下游需求未見明顯改觀，采購持續(xù)壓價且難以放量成交，現(xiàn)貨端挺價明顯受阻至周期末合成橡膠期貨及套利盤民營資源價格逐步走低，但兩油資源出廠價預期外上調(diào)導致報盤回落空間有限，品牌間價差擴大北方部分民營資源交投重心在11350-11650元/噸附近，兩油資源商談重心圍繞11750-11900元/噸附近，實單商談。

周評

[隆眾聚焦]：宏觀消息面與基本面持續(xù)博弈 順丁市場沖高后持續(xù)震蕩

綜述 本周期，國內(nèi)高順順丁橡膠出廠價格及市場價格均有上漲，但周中后期市場價格上行明顯受阻，至8月15日收盤，主流供方高順順丁橡膠價格上調(diào)至11800-11900元/噸，華北地區(qū)高順順丁橡膠現(xiàn)貨市場價格上漲至11550-11800元/噸，較上周五上漲100-150元/噸。

熱點聚焦

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈月評]：需求支撐力度有限 合成橡膠產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)（2025年7月）

月初丁二烯供應端增量明顯，導致供需矛盾凸顯，成本端偏空指引下，丁苯橡膠現(xiàn)貨市場看空做空為主，后部分民營產(chǎn)品低價節(jié)點吸引補空單成交跟進，而下游終端維持剛需買采；中旬附近，“反內(nèi)卷”政策反復發(fā)酵，大宗商品情緒轉(zhuǎn)向，資金做多情緒對天膠以及合成橡膠期貨盤面出現(xiàn)快速上漲，致使丁苯橡膠現(xiàn)貨價格快速走高，考慮到供需基本面偏弱，業(yè)者對上漲持續(xù)性存疑，臨近月末部分獲利產(chǎn)品止盈出貨，帶動市場價格重心回落 SBS： 市場信息：油膠：7月SBS油膠走勢持續(xù)震蕩，均價較6月份小幅走低，成交一般。

每日點評

[熱點聚焦]：宏觀及供需反復切換 7月丁苯市場窄幅上探

熱點聚焦

[順丁橡膠日評]：宏觀炒漲情緒消退 期現(xiàn)貨端交投重心下挫（20250723）

1、今日摘要 ①、7月23日，國內(nèi)丁二烯市場小幅走弱，下游產(chǎn)品走勢回落且部分丁二烯競拍貨源成交不暢，加重下游買盤謹慎心態(tài)。

每日點評

[數(shù)據(jù)分析]：中國丁苯橡膠樣本企業(yè)庫存量周數(shù)據(jù)分析（20250716）

一、樣本庫存趨勢定性分析 據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年7月16日，中國丁苯橡膠樣本庫存量：2.52萬噸，較上期提升0.11萬噸，環(huán)比+4.43%。

庫存

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：需求難有改觀 合成橡膠產(chǎn)品表現(xiàn)不佳（20250704-0710）

近期下游行業(yè)剛需陸續(xù)逢低補倉，需求面對丁二烯行情帶來明顯的底部支撐，同時受近日裝置檢修及華東碼頭可流通現(xiàn)貨資源有限影響，供應面亦有提振，周內(nèi)供需基本面略有向好，提振商家心態(tài)隨著部分競拍貨源溢價成交，市場氣氛整體推漲，同時周中后期主力下游產(chǎn)品走強，亦對丁二烯行情存在提振截至7月10日，山東魯中地區(qū)送到在9200元/噸左右，華東出罐自提價格參考8900-9000元/噸左右 順丁橡膠： 市場信息：前期持續(xù)壓價成交導致市場倒掛顯著，周初主流供價下調(diào)符合市場預期；本周期國內(nèi)僅部分裝置負荷小幅下降，現(xiàn)貨供應面變動有限；原料端跌后成交明顯轉(zhuǎn)好，且周內(nèi)華東某上游常減壓裝置故障消息放大成本面驅(qū)動關(guān)注度，業(yè)者短時看空情緒逐步緩解，合成橡膠期貨市場快速轉(zhuǎn)強帶動現(xiàn)貨端低價區(qū)間明顯上移，且有部分業(yè)者對主流供價上調(diào)預期升溫，但下游終端總體仍維持壓價采購，現(xiàn)貨市場跟進偏慢，北方部分民營資源交投重心反彈至11400元/噸附近，部分兩油資源意向報盤在11600-11700元/噸附近，但實單存在商談空間。

每日點評

[數(shù)據(jù)分析]：中國丁苯橡膠樣本企業(yè)庫存量周數(shù)據(jù)分析（20250702）

一、樣本庫存趨勢定性分析 據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年7月2日，中國丁苯橡膠樣本庫存量：2.48萬噸，較上期下降0.07萬噸，環(huán)比-2.59%。

庫存

[數(shù)據(jù)分析]：中國丁苯橡膠樣本企業(yè)庫存量周數(shù)據(jù)分析（20250625）

一、樣本庫存趨勢定性分析 據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年6月25日，中國丁苯橡膠樣本庫存量：2.55萬噸，較上期下降0.11萬噸，環(huán)比-4.06%。

庫存

[順丁橡膠日評]：原油端大幅下挫拖拽 順丁交投重心顯著走低（20250624）

雖有部分供方價格下調(diào)刺激剛需逢低跟進，但市場基本面預期不佳影響下，市場交投氣氛仍顯謹慎山東魯中地區(qū)送到價格在9300-9400元/噸左右，華東出罐自提價格參考9100元/噸左右 ②、6月24日，上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤: 主力合約BR2507合約收盤價格在11230元/噸，跌355元/噸；BR2508合約收盤價格在11050元/噸，跌415元/噸；BR2509合約收盤價格在10980元/噸，跌395元/噸。

每日點評

[數(shù)據(jù)分析]：中國丁苯橡膠樣本企業(yè)庫存量周數(shù)據(jù)分析（20250618）

一、樣本庫存趨勢定性分析 據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年6月18日，中國丁苯橡膠樣本庫存量：2.66萬噸，較上期提升0.14萬噸，環(huán)比+5.35%。

庫存