寶城期貨：甲醇易跌難漲

受國內煤炭期貨價格高位回調拖累，甲醇成本支撐顯著弱化與此同時，甲醇供需基本面表現(xiàn)乏力國內甲醇供應始終維持在高位，而外部進口貨源量或創(chuàng)歷史新高，進口壓力較大目前，下游需求尚未開啟旺季模式，烯烴消費疲弱，導致港口庫存大幅累積受上述因素綜合影響，近期國內甲醇期貨2601合約呈現(xiàn)震蕩回落走勢，期價一度下探至2338元/噸的低點盡管本周甲醇期價迎來超跌反彈，但中期下行趨勢未變，反彈空間受限 國內裝置復產(chǎn)，供應增量凸顯 8月25日以來，山西多地煤礦陸續(xù)開展短暫性的停產(chǎn)檢修工作，原煤產(chǎn)量有所下滑。

市場播報

Mysteel指數(shù)評述：國際原油價格上漲，成品油汽柴均跌，LNG價格小幅上漲，甲醇市場價格下跌（8.25-8.29）

甲醇: 本周山東甲醇市場行情偏弱，自周二起，期貨盤面維持偏弱下探，對現(xiàn)貨形成一定壓制；基本面，港口高庫存延續(xù)、內地供應提升現(xiàn)實問題延續(xù)，且9月初大型活動影響，北方多地物流運輸/部分企業(yè)裝車將受限，警惕上游產(chǎn)區(qū)持續(xù)累庫、運費上漲風險對市場的偏空傳導，貿易商報量較為積極，暫時價格偏低位震蕩 。

石化指數(shù)評述

[甲醇]：9月5日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2163.80，+13.70。

甲醇

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)分析(20250822-0828）

一、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率趨勢定性分析 本周(20250822-0828)中國甲醇產(chǎn)量為1918285噸，較上周增加24290噸，裝置產(chǎn)能利用率為84.84%，環(huán)比漲1.29%。

國內產(chǎn)量及開工率

[隆眾聚焦]：庫存創(chuàng)年內新高 甲醇承壓下滑

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場下跌，主因港口大幅累庫，創(chuàng)年內新高，部分貨源倒流內地，同時內地企業(yè)庫存同步積累，新疆貨源流出，下游企業(yè)觀望，行情下滑。

熱點聚焦

[甲醇日評]：下游壓價接貨 市場偏弱運行（20250826）

其中太倉現(xiàn)貨價格2272，-25，內蒙古北線價格2080，-2.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中13個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅2.5-90元/噸不等今日國內甲醇市場多數(shù)區(qū)域偏弱表現(xiàn)運行，僅山西局部因供應收縮競拍溢價成交表現(xiàn)日內期貨大幅下行對市場心態(tài)稍有壓制外，傳統(tǒng)下游接貨壓價跟進，貿易商整體報量較為積極值得一提的是，9月初大型活動影響，疊加下游剛需跟進，需警惕運費上漲對上下游傳導影響此外，繼續(xù)緊盯產(chǎn)區(qū)部分甲醇裝置復產(chǎn)節(jié)奏、新疆低價貨沖擊影響。

每日點評

[POM日評]：基本面支撐有限 商談靈活（20250826）

其中太倉現(xiàn)貨價格2272，-25，內蒙古北線價格2080，-2.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中13個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅2.5-90元/噸不等今日國內甲醇市場多數(shù)區(qū)域偏弱表現(xiàn)運行，僅山西局部因供應收縮競拍溢價成交表現(xiàn)日內期貨大幅下行對市場心態(tài)稍有壓制外，傳統(tǒng)下游接貨壓價跟進，貿易商整體報量較為積極值得一提的是，9月初大型活動影響，疊加下游剛需跟進，需警惕運費上漲對上下游傳導影響此外，繼續(xù)緊盯產(chǎn)區(qū)部分甲醇裝置復產(chǎn)節(jié)奏、新疆低價貨沖擊影響。

每日點評

[隆眾聚焦]：甲醇供需、物流與區(qū)域競爭之間的博弈

從虧損幅度來看，近五年生產(chǎn)虧損的最低點出現(xiàn)在 2024 年6月初，當時單噸虧損規(guī)模超 2800元/噸，行業(yè)盈利壓力達到階段性峰值進入 2025 年7月后，MTO行業(yè)虧損局面出現(xiàn)邊際回暖跡象，核心驅動因素來自甲醇成本端的壓力緩解：受進口甲醇到貨量逐步增量的預期影響，甲醇期貨及華東現(xiàn)貨市場價格持續(xù)震蕩偏弱具體來看，2025年6月27日至 8 月 27 日期間，關鍵產(chǎn)品價格呈現(xiàn)顯著下行趨勢： 太倉甲醇現(xiàn)貨價格：從前期高位下跌570元/噸，至8月27日收于2250 元/噸； 華東丙烯現(xiàn)貨價格：同步下跌100元/噸，跌至6475元/噸； 華東乙烯現(xiàn)貨價格：下跌175元/噸，降至7175元/噸。

熱點聚焦

[甲醛日評]：大穩(wěn)小動 甲醛市場剛需成交（20250826）

日內期貨大幅下行對市場心態(tài)稍有壓制外，傳統(tǒng)下游接貨壓價跟進，貿易商整體報量較為積極值得一提的是，9月初大型活動影響，疊加下游剛需跟進，需警惕運費上漲對上下游傳導影響此外，繼續(xù)緊盯產(chǎn)區(qū)部分甲醇裝置復產(chǎn)節(jié)奏、新疆低價貨沖擊影響港口延續(xù)偏弱，基差日內持續(xù)走弱表現(xiàn) 。

日評

[二甲醚日評]：平穩(wěn)續(xù)市 二甲醚延續(xù)清淡（20250826）

日內期貨大幅下行對市場心態(tài)稍有壓制外，傳統(tǒng)下游接貨壓價跟進，貿易商整體報量較為積極值得一提的是，9月初大型活動影響，疊加下游剛需跟進，需警惕運費上漲對上下游傳導影響此外，繼續(xù)緊盯產(chǎn)區(qū)部分甲醇裝置復產(chǎn)節(jié)奏、新疆低價貨沖擊影響港口延續(xù)偏弱，基差日內持續(xù)走弱表現(xiàn)

每日點評

[甲醇]：9月1日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2144.67，-2.49。

甲醇

[隆眾聚焦]：多空博弈 導致河南甲醇先漲后跌

本周中新裝置再次停車，市場供應量減少；受環(huán)保管控影響，鶴壁煤化發(fā)運受限，日裝車量銳減；而中原乙烯裝置提升至滿負荷運行，本周采購4000噸甲醇但港口持續(xù)走弱，新疆貨大量涌出，期貨走跌，抑制了市場整體漲幅，導致周中過后市場窄幅走低運行 整體來看企業(yè)出廠及貿易市場成交周均價環(huán)比分別+0.68%.、+0.32%。

熱點聚焦

[甲醇日評]：內地供應提升延續(xù) 市場延續(xù)弱勢（20250829）

1.今日關注點 ①、內蒙古榮信今日甲醇起拍價2040元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量2000噸，最終2040元/噸全部成交。

每日點評

[DMF日評]：盤穩(wěn)運行（20250826）

日內期貨大幅下行對市場心態(tài)稍有壓制外，傳統(tǒng)下游接貨壓價跟進，貿易商整體報量較為積極值得一提的是，9月初大型活動影響，疊加下游剛需跟進，需警惕運費上漲對上下游傳導影響此外，繼續(xù)緊盯產(chǎn)區(qū)部分甲醇裝置復產(chǎn)節(jié)奏、新疆低價貨沖擊影響港口延續(xù)偏弱，基差日內持續(xù)走弱表現(xiàn) 合成氨市場：今日主產(chǎn)區(qū)合成氨市場穩(wěn)中上漲，整體漲幅圍繞20-80元/噸。

每日點評

[甲醇]：8月29日全國主要城市甲醇價格匯總

其中太倉現(xiàn)貨價格2225，-7，內蒙古北線價格2050，-5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中9個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅5-20元/噸不等今日國內甲醇市場延續(xù)弱勢態(tài)勢，自周二起，期貨盤面維持偏弱下探，對現(xiàn)貨形成一定壓制；基本面，港口高庫存延續(xù)、內地供應提升現(xiàn)實問題延續(xù)，且9月初大型活動影響，北方多地物流運輸/部分企業(yè)裝車將受限，警惕上游產(chǎn)區(qū)持續(xù)累庫、運費上漲風險對市場的偏空傳導。

甲醇

[甲醇]：8月26日全國主要城市甲醇價格匯總

其中太倉現(xiàn)貨價格2272，-25，內蒙古北線價格2080，-2.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中13個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅2.5-90元/噸不等今日國內甲醇市場多數(shù)區(qū)域偏弱表現(xiàn)運行，僅山西局部因供應收縮競拍溢價成交表現(xiàn)日內期貨大幅下行對市場心態(tài)稍有壓制外，傳統(tǒng)下游接貨壓價跟進，貿易商整體報量較為積極值得一提的是，9月初大型活動影響，疊加下游剛需跟進，需警惕運費上漲對上下游傳導影響。

甲醇

[隆眾聚焦]：基本面轉弱 導致河南甲醇先漲后跌

周初，供應端利好帶動市場震蕩上行，河南能源競拍成交走高，貿易市場商談重心上移但周中過后，宏觀面影響減弱，甲醇期貨大幅走低，加之供應端有增加預期，受此影響，市場價格迅速走低 整體來看企業(yè)出廠及貿易市場成交周均價環(huán)比分別+0.13%.、-0.04%。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供應端利好帶動河南甲醇上漲有限

本周河南甲醇產(chǎn)量下降，疊加周邊裝置停車，場內流通貨源減少，供應端利好延續(xù)下游剛需采買為主，但期貨走勢不佳，影響貿易商操作積極性 三、河南地區(qū)甲醇行情總結與預測 隆眾資訊認為，下周河南周邊地區(qū)有部分檢修企業(yè)將恢復重啟，而下游市場方面追高有限，同時外圍沒有利好消息，港口庫存逐步增加等利空影響下，預計下周河南市場或穩(wěn)中走低運行。

熱點聚焦

[甲醇]：8月12日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2218.37，13.04。

甲醇

[DMF日評]：趨低震蕩，需求有限（20250728）

5、相關產(chǎn)品情況 甲醇市場：今日西北甲醇市場交投氛圍略顯清淡，受期貨盤面震蕩下行影響，現(xiàn)貨市場觀望情緒漸濃。

每日點評