Mysteel解讀：豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)壓力大，短期價格震蕩為主

受技術(shù)性買盤推動，周四CBOT大豆期貨市場自三周多低點回升，美豆出口需求低迷仍限制市場追漲目前美豆優(yōu)良率為65%，較去年持平，美豆已進入生長中后期，收割工作即將陸續(xù)展開國內(nèi)連粕01合約受外盤走低拖累及國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)壓力影響上漲乏力，預(yù)計在3040-3080元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩，截至9月5日M01合約在3056元/噸，全國豆粕現(xiàn)貨均價在3054元/噸。

熱點分析

Mysteel日報：豆粕供應(yīng)充足 棉粕市場價格延續(xù)下行

棉粕價格延續(xù)下行，一方面受低價豆粕沖擊需求疲軟，另一方面棉籽成交差對粕價支撐不足三季度雖正處棉籽壓榨淡季，但豆粕供應(yīng)充足，棉粕價格易跌難漲，短期棉粕市場震蕩偏弱運行（單位：元/噸） 二、豆粕行情 截至2025年07月09日，收盤主力合約M2509報收于2947漲9元/噸，漲幅0.31%，持212.03萬手，日減倉1.44萬手今日國內(nèi)沿海主要地區(qū)現(xiàn)貨價格整體持穩(wěn)，其中東北2940元/噸持平，天津2850元/噸持平，山東2790元/噸持平，華東2780元/噸持平，廣東2780元/噸持平。

日評

Mysteel快訊：豆粕供應(yīng)壓力凸顯 現(xiàn)貨基差價格再創(chuàng)新低

2025年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估1.69億噸，農(nóng)民銷售進度已達61%，在貿(mào)易環(huán)境緊張情況下，出口銷售壓力減少支撐貼水走強，預(yù)計巴西大豆貼水維持偏強態(tài)勢 國內(nèi)連粕M09止跌企穩(wěn)，短期缺乏明顯驅(qū)動題材，預(yù)計M09維持2900-3000區(qū)間震蕩在全國油廠高開機壓榨量支撐下，豆粕累庫節(jié)奏略有加快，截止到5月底油廠豆粕庫存增至30萬噸，后續(xù)油廠庫存壓力也就逐步體現(xiàn)，市場提前交易豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期，尤其表現(xiàn)華東地區(qū)油廠豆粕累庫節(jié)奏最快，豆粕現(xiàn)貨基差最低已跌至-170元/噸，市場購銷情緒冷清，豆粕價格仍具備一定下行空間，短期或?qū)⒊袎赫鹗幤踹\行。

日評

Mysteel快訊：經(jīng)貿(mào)會談重啟難掩謹慎情緒 供應(yīng)寬松壓制豆粕價格

短期關(guān)注巴西大豆貼水變化 國內(nèi)連粕主力M09合約止跌企穩(wěn)，短期關(guān)注2900一線得失豆粕現(xiàn)貨價格整體延續(xù)跌勢，主要因全國開機大幅回升，各地區(qū)壓車情況明顯緩解，豆粕供應(yīng)快速增加預(yù)期較強，下游買貨意愿不佳，貿(mào)易商鎖定利潤降價出售，但油廠挺價意愿偏強，5月基差合同已提前銷售大半，目前尚無明顯銷售壓力，另外油廠豆粕庫存較低，疊加港口通關(guān)問題持續(xù)，后續(xù)大豆供應(yīng)能否持續(xù)銜接尚未可知各地區(qū)油廠開機恢復節(jié)奏不一，南北現(xiàn)貨價格分化明顯，東北地區(qū)再次迎來停機潮，支撐豆粕現(xiàn)貨價格逆勢反彈。

日評

Mysteel快訊：豆粕供應(yīng)恢復預(yù)期較強 部分地區(qū)價格出現(xiàn)回調(diào)

短期需求回升和供應(yīng)縮減引發(fā)階段性供需錯配，預(yù)計五一節(jié)前豆粕現(xiàn)貨價格回調(diào)后高位企穩(wěn)，節(jié)后油廠全面開機，豆粕供應(yīng)恢復預(yù)期較強，需注意現(xiàn)貨基差驟降風險

日評

Mysteel快訊：豆粕供應(yīng)階段性失衡 下游備貨支撐現(xiàn)貨價格

豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)階段性失衡，下周油廠開機進一步恢復，但恢復節(jié)奏相對緩慢，且下游飼料企業(yè)豆粕庫存較低，存在剛性補庫需求，疊加五一假期臨近，下游備貨需求也為豆粕現(xiàn)貨價格提供一定支撐，預(yù)計后期現(xiàn)貨價格因虛高趨于逐步回落

日評

Mysteel快訊：豆粕供應(yīng)節(jié)奏有望加快 現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢

來自巴西大豆的供應(yīng)擠壓美豆份額，近年來巴西大豆對中國出口占比逐年增加，疊加貿(mào)易沖突背景下，巴西貼水報價預(yù)計維持偏強態(tài)勢，短期美豆上行不易國內(nèi)連粕主力合約M09下跌，預(yù)計維持高位震蕩為主各地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格漲跌不一，主要因開機恢復差異不同，雖然有零星油廠開始恢復開機，但大多地區(qū)仍存在嚴重壓車現(xiàn)象，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊張，下游部分飼料企業(yè)因擔心后續(xù)供應(yīng)問題，已經(jīng)開始為五一假期備貨，下游豆粕較低庫存急需得到補充，同時為豆粕現(xiàn)貨價格提供支撐。

日評

Mysteel快訊：連粕主力M09震蕩上漲 豆粕供應(yīng)偏緊推升現(xiàn)貨價格

國內(nèi)各港口大豆通關(guān)節(jié)奏緩慢，華北地區(qū)受大風天氣影響通關(guān)延遲3-5天，導致油廠開機未能及時恢復，而下游飼料企業(yè)豆粕庫存偏低，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)區(qū)域性失衡，北方部分地區(qū)從華南跨區(qū)水運采購豆粕，導致豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲，部分區(qū)域漲幅達到200元/噸，尤其表現(xiàn)華北地區(qū)現(xiàn)貨基差漲至700元/噸階段性豆粕供應(yīng)趨緊，加劇現(xiàn)貨價格波動，市場情緒極端轉(zhuǎn)變，油廠開機恢復后基差或?qū)⒊尸F(xiàn)快速回落態(tài)勢，需警惕追高風險

日評

Mysteel早報：華北市場豆粕供應(yīng)偏緊價格仍有上漲空間（20240414）

中長期而言，關(guān)稅情緒褪去后終將回歸基本面運行，二季度預(yù)計大豆大量到港，豆粕供應(yīng)將逐步恢復今日華北豆粕市場價格預(yù)計3600-3700元/噸

市場提示

Mysteel周報：供應(yīng)寬松預(yù)期強化 豆粕價格偏弱震蕩（5.1-5.8)

截至5月7日，CBOT大豆主力07合約暫報收1039.25美分/蒲，較節(jié)前收盤價下跌12.25美分/蒲，跌幅1.17%截至5月8日，連盤豆粕M09主力合約報收2919元/噸，較節(jié)前（24日）收盤價下跌140元/噸，跌幅4.58% 詳情請點擊：

周評

Mysteel周報：豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，本周價格偏強運行（4.18-4.24)

本周連粕M09偏強運行，但M05漲勢更甚，受國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊影響，國內(nèi)豆粕庫存降至7年來低位，現(xiàn)貨基差大幅上升，另外巴西貼水企穩(wěn)上行，進口成本支撐猶在，國內(nèi)連粕主力M09整體圍繞3000點上方震蕩，M05臨近交割，走期現(xiàn)回歸邏輯

周評

Mysteel周報：豆粕供應(yīng)區(qū)域性失衡 現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)（4.11-4.17)

截至4月17日，連盤豆粕M09主力合約報收3020元/噸，較上周四收盤價（M09）下跌54元/噸，跌幅1.76%；本周連粕M09下跌，因國內(nèi)大豆進口成本下滑拖累豆粕價格，疊加通關(guān)節(jié)奏有望恢復正常，各區(qū)域油廠陸續(xù)開始恢復開機，且短期國內(nèi)現(xiàn)貨基差價格過高，隨著緊張情緒逐步褪去，連粕呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢 詳情請看周報 。

周評

Mysteel月報：3月豆粕供應(yīng)寬松格局下，現(xiàn)貨價格下跌

截至3月31日，DCE連盤豆粕合約M05報收于2851元/噸，月漲81元/噸，月跌幅2.76%；本月連粕走勢先揚后抑，內(nèi)盤跌幅大于外盤國內(nèi)方面，連粕主力M05資金持續(xù)移倉換月，M05合約關(guān)注2800一線支撐力度現(xiàn)貨方面，4月上旬豆粕現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)或小幅反彈，下旬預(yù)計基差仍偏弱 詳情請點擊附件 。

月評

Mysteel快訊：大豆供應(yīng)存疑 豆粕現(xiàn)貨價格稍顯松動

國儲大豆拋售消息緩解了3月大豆供應(yīng)緊張壓力，近日豆粕現(xiàn)貨價格稍顯松動，國儲大豆投入以及飼料集團已持有不少頭寸，且近期高開機率下，油廠豆粕庫存回升，市場對后續(xù)豆粕供應(yīng)緊張程度存疑，部分貿(mào)易企業(yè)提前鎖定利潤而降價出售，中小飼料養(yǎng)殖企業(yè)逢低適量補庫但三月進口大豆到港量偏低，港口通關(guān)問題持續(xù)，仍將為豆粕現(xiàn)貨價格提供強力支撐，短期現(xiàn)貨基差延續(xù)高位震蕩走勢

日評

Mysteel周報：供應(yīng)緊張預(yù)期落空，豆粕現(xiàn)貨價格弱勢運行（3.7-3.13)

國內(nèi)連粕波動加劇，主力合約M05底部反彈，空頭資金平倉離場，當下缺乏利好題材推動，上行空間相對有限，預(yù)計下周延續(xù)震蕩走勢豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)下挫，進入三月中下旬，油廠斷豆停機預(yù)期增加，豆粕現(xiàn)貨價格或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性低點，飼料企業(yè)適量補庫，貿(mào)易回補空單，預(yù)計下周豆粕現(xiàn)貨價格回升后轉(zhuǎn)震蕩，關(guān)注油廠停機能否及時兌現(xiàn)

周評

Mysteel快訊：豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊 基差價格大幅走強

這將比上一年度高出14.8%雖然受降雨影響導致巴西大豆收割慢于去年同期，但豐產(chǎn)預(yù)期始終未有改變，同時南美的惡劣天氣也將提供有效支撐，預(yù)計CBOT大豆期貨維持高位寬幅震蕩為主國內(nèi)連粕主力M05表現(xiàn)相對抗跌，短期豆粕供應(yīng)趨緊為其提供支撐，連粕M05預(yù)計維持震蕩運行，而現(xiàn)貨供應(yīng)緊張推動基差價格大幅走強，部分地區(qū)較節(jié)前漲超200元/噸，一方面下游節(jié)前備貨不多，節(jié)后存在剛性補庫需求，另一方面油廠開機仍在恢復當中，且市場預(yù)計后續(xù)大豆到港偏少，豆粕供應(yīng)緊張刺激中下游企業(yè)買貨。

日評

Mysteel月報：2月豆粕供應(yīng)緊張推動價格走強

截至2月28日，DCE連盤豆粕合約M05報收于2932元/噸，月漲92元/噸，月漲幅3.24%；本月連粕走勢強勢拉漲，上漲至2900元/噸上方，盤中最高觸及2985元/噸，M3-5價差最高擴至687元/噸具體來看，國內(nèi)連粕節(jié)后跳空高開，2月5日M05上漲至2932元/噸，日漲110元/噸，日漲幅3.9%；春節(jié)假期貿(mào)易關(guān)稅變化以及南美不利天氣帶來提振，巴西大豆近月貼水報價堅挺，導致進口成本不斷上移，且資金多單持續(xù)加倉，疊加國內(nèi)3月停機消息頗多，供應(yīng)偏緊預(yù)期助推看漲情緒。

月評

Mysteel周報：供應(yīng)仍存諸多變數(shù) 豆粕價格震蕩盤整（11.15-11.21)

截至11月20日，CBOT大豆主力01合約暫報收1006.5美分/蒲，較上周三收盤價下跌15.5美分/蒲，跌幅1.54%；本周CBOT大豆再次跌破1000美分/蒲關(guān)口創(chuàng)兩周新低 詳情請點擊：

周評

Mysteel解讀：大豆供應(yīng)繼續(xù)增加 豆粕價格偏弱運行

且畜禽對飼料的需求略有下降，但隨著其他副產(chǎn)品價格上調(diào)，豆粕使用性價比體現(xiàn)，水產(chǎn)需求較往年同期有所減少，但豆粕性價比所有體現(xiàn)，是的飼料對豆粕的整體需求表現(xiàn)持穩(wěn)，豆粕市場供應(yīng)將逐漸寬松，從而使得價格繼續(xù)承壓。

熱點分析

Mysteel早報：供應(yīng)寬松 今日華東豆粕價格震蕩偏弱運行（20240718）

【市場回顧】 17日華東油廠開工率為59.58%開機量為6.1-6.25萬噸，鎮(zhèn)江中儲糧12日停機，寧波金光7月8日恢復開機，泰州益海7月12日恢復雙線開機，達孚7月15日恢復雙線開機，泰邦15日轉(zhuǎn)單線開機 昨日油廠主流成交價2960-2970元/噸成交量1.65萬噸，較上一交易日減少0.4萬噸，主要是現(xiàn)貨09-140-150元/噸的成交。

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