東吳期貨：多重因素壓制，棕櫚油進(jìn)入下行周期

此后，印尼未出臺更多B40政策推進(jìn)措施由此推測，當(dāng)前B40政策落地效果或遠(yuǎn)不及預(yù)期，棕櫚油需求提振力度也將相應(yīng)減弱 總體來看，供應(yīng)端，隨著主產(chǎn)區(qū)步入季節(jié)性增產(chǎn)周期，棕櫚油后市供應(yīng)將逐步增加；需求端，受豆油、棕櫚油價(jià)差倒掛及原油價(jià)格下行影響，市場需求持續(xù)疲軟此外，此前備受市場關(guān)注的印尼B40政策落地效果不及預(yù)期，推進(jìn)力度也有限因此，筆者認(rèn)為，棕櫚油價(jià)格已進(jìn)入下行周期（作者單位：東吳期貨） 。

市場播報(bào)

印度：行業(yè)組織敦促印度政府恢復(fù)毛棕櫚油等期貨商品交易

11月26日，印度食用油行業(yè)組織再次要求政府重新考慮恢復(fù)棕櫚油和豆油等國際交易商品的期貨交易 2021年12月，印度證券交易委員會（SEBI）暫停了鷹嘴豆、芥菜籽、毛棕櫚油、孟恩豆、稻谷(巴斯馬蒂)、小麥和大豆共七種農(nóng)業(yè)行生品的期貨和期權(quán)交易，被定期延長，當(dāng)前延長至2024年12月20日 值得注意的是，印度是全球第二大植物油消費(fèi)國和第一大植物油進(jìn)口國，其55%至60%的需求是通過進(jìn)口來滿足的。

聚焦

【期貨日報(bào)】原油市場回歸自身基本面！棕櫚油運(yùn)行至高位，后市注意……

”他說 產(chǎn)地供應(yīng)緊張助推棕櫚油價(jià)格上行 近期，在主產(chǎn)地產(chǎn)量下降、政策調(diào)整等因素推動下，國際棕櫚油價(jià)格走出一波上漲行情9月初至11月13日，馬交所棕櫚油主力期貨合約收盤價(jià)從3933令吉/噸漲至4984令吉/噸，漲幅26.7%受國際市場影響，大商所棕櫚油期貨價(jià)格也保持同步上行態(tài)勢，同期2501合約收盤價(jià)從7906元/噸漲至9782元/噸，漲幅23.7%，漲幅低于外盤。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：棕櫚油期貨跌后修復(fù) 現(xiàn)貨繼續(xù)下行（6.23-6.30）

在前期市場快速大幅下跌之后，盤面有修復(fù)需求就主產(chǎn)國來看，印尼庫存高企，前期釋放出口造成市場供應(yīng)增量馬來方面，增產(chǎn)季產(chǎn)量繼續(xù)增加，而受印尼開放出口影響，預(yù)計(jì)6月MPOB再度出現(xiàn)累庫情況國內(nèi)方面，前期進(jìn)口利潤窗口打開，市場買船明顯增多而現(xiàn)貨豆棕價(jià)差依舊偏高，終端消費(fèi)難有起色，國內(nèi)近遠(yuǎn)月基差持續(xù)松動基本面來看，隨著供需邊際轉(zhuǎn)寬松，棕櫚油偏弱運(yùn)行為主，中線有進(jìn)一步下行空間 詳情請點(diǎn)擊： 棕櫚油周度報(bào)告（6.23-6.30）.pdf 。

周評

Mysteel：大商所棕櫚油期貨受挫下行

11月29日，國內(nèi)大連商品交易所棕櫚油主力2201合約增倉下跌。

期市分析

Mysteel周報(bào)：棕櫚油期貨7連陽 現(xiàn)貨堅(jiān)挺運(yùn)行（11.11-11.18）

本周馬棕BMD與連盤棕櫚油主力合約上漲馬棕高頻調(diào)查數(shù)據(jù)顯示馬來西亞11月前15日在產(chǎn)量疲下降的同時(shí)，出口增加，庫存回落，馬來西亞當(dāng)前棕櫚油供應(yīng)偏緊，對棕櫚油期現(xiàn)價(jià)格起到支撐周中，馬來西亞種植與原產(chǎn)業(yè)部部長表示，計(jì)劃到月底陸續(xù)實(shí)現(xiàn)海外勞動力抵達(dá)馬來西亞工作若此計(jì)劃順利推行，馬棕產(chǎn)量恢復(fù)進(jìn)程提速，則利空棕櫚油價(jià)格國內(nèi)方面，本周棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格呈持續(xù)上漲狀態(tài)，進(jìn)口持續(xù)倒掛本周初國內(nèi)油廠及貿(mào)易商基差堅(jiān)挺，終端下游提貨積極性略差，隨用隨采為主，成交偏弱。

周評

Mysteel：大商所棕櫚油期貨增倉上行

11月12日，國內(nèi)大連商品交易所棕櫚油主力2201合約高開上行。

期市分析

棕櫚油日評：棕櫚油期貨震蕩運(yùn)行 市場成交一般

日評

棕櫚油周報(bào)：棕櫚油期貨震蕩運(yùn)行 實(shí)際成交偏弱（20210319-0325）

1.本周棕櫚油市場行情回顧 本周船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS和AMSPEC發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月1-25日馬來西亞棕櫚油出口101.1萬噸和101.7萬噸，環(huán)比增加10%-10.4%，出口糧增加。

周評

棕櫚油周報(bào)：期貨高位運(yùn)行 現(xiàn)貨跟隨調(diào)整（20201231-20210107）

本周油廠報(bào)價(jià)較上周持穩(wěn)，因受原油影響連盤棕櫚油價(jià)格持高位運(yùn)行，但國內(nèi)整體需求清淡，成交較少，終端下游本周逢低詢價(jià)較多，但提貨欲望不強(qiáng)貿(mào)易商多持謹(jǐn)慎態(tài)度 1.2棕櫚油期貨市場行情分析 連棕櫚油主力合約P2105上周三開盤在6826元/噸，最高7046元/噸，最低6802元/噸，本周四收盤7296元/噸，漲154元/噸，漲幅2.16%。

周評

棕櫚油日評：期貨市場震蕩運(yùn)行 現(xiàn)貨成交平淡

日評

棕櫚油日報(bào)：馬來進(jìn)入緊急狀態(tài) 期貨持續(xù)下行

一、 今日市場回顧 因馬來西亞近期新增確診病例數(shù)持續(xù)保持高位，今日馬來西亞官方宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)至8月1日，馬來西亞種植工業(yè)和原產(chǎn)品部做出保證，若馬來西亞加強(qiáng)移動管制，種植園將照常運(yùn)營 今日天津地區(qū)油廠報(bào)24度港口油1月基差P2015+450元/噸，24度精煉油1月基差P2015+600元/噸，價(jià)格較昨日維持穩(wěn)定；廣州地區(qū)油廠報(bào)24度棕櫚油P2015+450元/噸，28度P2015+200元/噸。

日評

Mysteel快訊：市場缺乏有效驅(qū)動 植物油行情大穩(wěn)小動（20250915）

期貨方面，前期美國生柴利空已然兌現(xiàn)，市場缺乏新驅(qū)動炒作，而競品油脂亦無新題材，短期看震蕩調(diào)整，技術(shù)面上看，40日線支撐較強(qiáng)，短期建議逢低偏多觀點(diǎn) 棕櫚油：USDA美豆報(bào)告中性偏空，美豆基本面變化不大，植物油低位反彈，棕櫚油高開高走國內(nèi)棕櫚油基差低位企穩(wěn)，但是需求相對偏弱，節(jié)前備貨進(jìn)入尾聲，成交清淡進(jìn)口利潤倒掛走深，國內(nèi)供應(yīng)充足，近期買船減少，短期內(nèi)預(yù)計(jì)棕櫚油或震蕩運(yùn)行 菜油：菜油下跌。

日評

{甘油}：國內(nèi)甘油市場日評（20250915）

1、今日摘要 ①原油：當(dāng)下的國際原油市場仍呈供應(yīng)大于需求的格局，疊加全球經(jīng)濟(jì)欠佳，對油價(jià)的抑制延續(xù)，預(yù)計(jì)今日國際原油價(jià)格或下跌。

每日點(diǎn)評

[甘油]:甘油市場早間提示（20250911）

2、棕櫚油：9月10日(周三)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨連跌第二日，因CBOT和大商所油脂期貨疲軟，且出口需求疲軟亦拖累市場DCE棕櫚油夜盤2601收于9302元/噸，跌38元/噸 3、ECH：昨日國內(nèi)ECH高位整理運(yùn)行。

早間提示

Mysteel日報(bào)：印尼生柴將先向B45過渡 棕櫚油期價(jià)沖高回落

期貨價(jià)格：今日連盤棕櫚油主力收盤9296元/噸，上漲22元/噸，漲幅0.24%；截止北京時(shí)間12:30，馬來西亞BMD毛棕櫚油主力合約收于4441令吉/噸，跌13令吉/噸，跌幅0.29%，下午盤面震蕩運(yùn)行。

日評

[棕櫚油]:棕櫚油市場一周前瞻（20250915）

2、兩期價(jià)格為之前過往兩個(gè)工作日的時(shí)點(diǎn)價(jià)格 3、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 成本支撐減弱，疊加基本面缺乏利好驅(qū)動，國內(nèi)棕櫚油期貨價(jià)格反彈動力不足，整體延續(xù)區(qū)間震蕩格局，暫未出現(xiàn)明顯的趨勢性機(jī)會，操作上建議觀望為宜。

早間提示

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20250910）

2、兩期價(jià)格為之前過往兩個(gè)工作日的時(shí)點(diǎn)價(jià)格 3、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 BMD毛棕櫚油期貨收盤下跌，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油價(jià)格將延續(xù)窄幅震蕩格局現(xiàn)貨市場交投情緒趨于觀望，多數(shù)業(yè)者等待后續(xù)報(bào)告發(fā)布以指引明確方向

早間提示

Mysteel快訊：美生柴政策突發(fā)利空 植物油期價(jià)齊齊走弱（20250910）

現(xiàn)貨方面，消費(fèi)表現(xiàn)不盡人意，油廠庫存仍高位運(yùn)行，不過短期市場情緒偏樂觀，油廠現(xiàn)貨售賣進(jìn)度良好，無明顯低價(jià)走量意愿，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中微調(diào) 棕櫚油：美國議員提交法案反對將小型煉油廠摻混義務(wù)轉(zhuǎn)移至大煉油廠，生物柴油政策遇阻，植物油板塊集體下跌，棕櫚油跌幅較大，但底部仍有支撐國內(nèi)市場點(diǎn)價(jià)較多，執(zhí)行前期合同為主，短期內(nèi)預(yù)計(jì)棕櫚油或震蕩偏弱運(yùn)行 菜油：菜油期貨收盤下跌主要受美國生物柴油政策利空影響，拖累國內(nèi)油脂市場整體走弱。

日評

Mysteel日報(bào)：棕櫚油看多 豆油短期或跟漲（20250915）

四、短期預(yù)測 豆油市場供強(qiáng)需弱態(tài)勢延續(xù)，油廠壓榨居高不下，庫存持續(xù)累積，雖學(xué)校、餐飲食堂等有所增量，雙節(jié)備貨亦悄然啟動，但整體消費(fèi)支撐十分有限，市場短期情緒亦偏觀望及謹(jǐn)慎，對消費(fèi)將利好行情持平淡心態(tài)，預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨行情變化有限期貨方面，前期美國生柴利空已然兌現(xiàn)，市場缺乏新驅(qū)動炒作，而競品油脂亦無新題材，短期看震蕩調(diào)整，不過棕櫚油產(chǎn)區(qū)天氣災(zāi)害對產(chǎn)量有所影響，對短期市場做多情緒有適度提振，技術(shù)面上看，40日線支撐較強(qiáng)，短期建議逢低偏多觀點(diǎn)。

日評