Mysteel解讀：紡企利潤分析及破局路徑探索

原料與成品價(jià)格的反向變動(dòng)，使得紗線即期利潤跌至 - 820.7 元 / 噸，內(nèi)地紡企已陷入 “生產(chǎn)即虧損” 的困境 從利潤構(gòu)成來看，成本端的剛性上漲與市場端的需求萎縮形成了 “剪刀差”棉花作為核心原料，價(jià)格雖有短期波動(dòng)，但整體處于高位運(yùn)行，近期期貨價(jià)格維持在 13600 元 / 噸左右，遠(yuǎn)超企業(yè)預(yù)期的成本紅線；疊加煤炭、天然氣等能源價(jià)格攀升，生產(chǎn)能耗成本持續(xù)增加，進(jìn)一步壓縮了利潤空間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（04.03-04.11）

替代方面來看，目前主要是華北產(chǎn)區(qū)的小麥替代，壓制玉米價(jià)格的上漲空間綜合來看，預(yù)計(jì)下周玉米價(jià)格維持區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行的局面 棉花：本周鄭棉受關(guān)稅政策影響急轉(zhuǎn)直下，盤面波動(dòng)基本拖累基本面，現(xiàn)貨市場由于當(dāng)前較大的波動(dòng)行情，買賣雙方謹(jǐn)慎觀望，期貨改掛情況也較為普遍，下游紡企由于目前市場的不確定性，導(dǎo)致出口訂單暫停，國內(nèi)需求維持較弱的“銀四”剛需，持續(xù)關(guān)注政策面消息對(duì)下游紡織行業(yè)的影響 蘋果：本周冷庫走貨速度穩(wěn)中略快，清明節(jié)后，仍有部分客商返回產(chǎn)區(qū)補(bǔ)貨，高性價(jià)比貨源交易活躍。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析（20241122）

鄭棉期貨弱勢震蕩，購銷各方入市較為謹(jǐn)慎，棉花現(xiàn)貨價(jià)格多跟隨期貨價(jià)格波動(dòng)，盤面繼續(xù)下跌存在阻力，從運(yùn)行情況來看，底部仍有支撐，買盤力量強(qiáng)勁預(yù)計(jì)下周鄭棉或延續(xù)低位震蕩格局

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析（20241121）

鄭棉期貨震蕩走勢，購銷各方入市較為謹(jǐn)慎，棉花現(xiàn)貨價(jià)格多跟隨期貨價(jià)格波動(dòng)，盤面繼續(xù)下跌存在阻力，從運(yùn)行情況來看，底部仍有支撐，買盤力量強(qiáng)勁預(yù)計(jì)下周鄭棉或延續(xù)低位震蕩格局

基差分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉價(jià)上漲，下游謹(jǐn)慎觀望

四、行情預(yù)測 棉花現(xiàn)貨價(jià)格觸低出現(xiàn)小幅反彈，現(xiàn)貨成交清淡；棉紗價(jià)格下調(diào)，企業(yè)訂單跟進(jìn)乏力整體來看，棉花需求不足且新棉即將上市，市場悲觀情緒稍重，但鄭棉期貨跟隨文華商品指數(shù)波動(dòng)，故預(yù)計(jì)短期棉價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行

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Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨震蕩上漲，現(xiàn)貨棉價(jià)承壓難成交

四、行情預(yù)測 全國各城市棉花價(jià)格大穩(wěn)小跌，主因期貨波動(dòng)空間較大棉企點(diǎn)價(jià)重心略有下移，整體購銷依舊偏弱；下游棉紗價(jià)格暫穩(wěn)，但訂單不足整體來看，海外市場新棉增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，國內(nèi)棉花短期供強(qiáng)需弱，故預(yù)計(jì)棉價(jià)反彈空間有限，承壓力度仍存

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Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉價(jià)下跌，市場謹(jǐn)慎觀望

四、行情預(yù)測 全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨回調(diào)，市場購銷因紡企需求不強(qiáng)略顯清淡；下游棉紗價(jià)格不變，市場走貨暫穩(wěn)整體來看，近期棉價(jià)大幅波動(dòng)，但需關(guān)注市場實(shí)際需求及棉花生長情況，短期預(yù)計(jì)棉價(jià)上行壓力逐步增大

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Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉花價(jià)格穩(wěn)中有漲 走貨表現(xiàn)欠佳

鄭棉震蕩，市場詢單問價(jià)有所增加，實(shí)單據(jù)量商談價(jià)格，一單一議，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格震蕩運(yùn)行 四、行情預(yù)測 全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)跟隨期貨上漲，但市場購銷因紡企需求不強(qiáng)略顯清淡；下游棉紗價(jià)格不變，詢單問價(jià)隨著原料漲價(jià)略有增加，但實(shí)際走貨有限整體來看，近期棉價(jià)大幅波動(dòng)，但需關(guān)注市場實(shí)際需求及棉花生長情況，短期預(yù)計(jì)棉價(jià)上行壓力逐步增大。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉價(jià)上漲，市場交投不暢

四、行情預(yù)測 全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨反彈，部分企業(yè)因成本上調(diào)基差，但紡企棉花購銷鮮少；下游棉紗價(jià)格暫穩(wěn)，市場走貨有限整體來看，市場近期波動(dòng)較大，關(guān)注資金及需求變化，短期預(yù)計(jì)棉價(jià)寬幅運(yùn)行

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Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉價(jià)小漲，下游交投一般

四、行情預(yù)測 全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨反彈，部分企業(yè)因成本上調(diào)基差，但紡企棉花購銷鮮少；下游棉紗價(jià)格暫穩(wěn)，市場詢單問價(jià)略有增加但成交有限，企業(yè)較為謹(jǐn)慎整體來看，市場近期波動(dòng)較大，關(guān)注資金及需求變化，短期預(yù)計(jì)棉價(jià)寬幅運(yùn)行

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證監(jiān)會(huì)同意紅棗、玻璃期權(quán)注冊(cè)

同時(shí)，期權(quán)價(jià)格能夠高效匯集各類交易主體對(duì)期現(xiàn)貨價(jià)格走勢、價(jià)格波動(dòng)水平等多種市場信息的遠(yuǎn)期預(yù)測，提高信息傳遞效率，為宏觀決策提供參考 據(jù)悉，鄭商所已先后推出白糖、棉花、PTA、甲醇、純堿等16個(gè)期權(quán)品種，此次紅棗、玻璃期權(quán)掛牌上市后，將實(shí)現(xiàn)已上市活躍期貨品種的期權(quán)全覆蓋從已上市期權(quán)品種情況來看，市場運(yùn)行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步增長，定價(jià)合理有效，各類市場主體參與理性有序 鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，鄭商所將在中國證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，扎實(shí)做好紅棗、玻璃期權(quán)上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保紅棗、玻璃期權(quán)平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行，并持續(xù)開展市場培育活動(dòng)，深入挖掘推廣典型案例，豐富企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理策略，更好服務(wù)國家鄉(xiāng)村振興和綠色發(fā)展戰(zhàn)略。

市場播報(bào)

[萊賽爾]： 需求支撐乏力，萊賽爾市場弱穩(wěn)運(yùn)行

周內(nèi)鄭棉期貨偏弱下跌，基差掛單成交增多，棉花現(xiàn)貨供應(yīng)充足，新棉種植期天氣適宜，缺乏天氣炒作條件，且現(xiàn)貨供應(yīng)依然充裕，而需求端進(jìn)入紡織淡季，市場情緒觀望為主，周內(nèi)紡企剛需采購，棉花市場震蕩運(yùn)行，萊棉價(jià)差縮小至2450元/噸 四、多空博弈，市場后續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行 綜合多方面消息來看，原料溶解漿價(jià)格暫無較大波動(dòng)，成本支撐猶存，下旬山東地區(qū)萊賽爾裝置檢修結(jié)束，市場供應(yīng)或有所增加，但隨著紡織淡季的逐步深入，下游及終端業(yè)者多持觀望心態(tài)，入市采購或仍以剛需為主，萊賽爾場內(nèi)交投氛圍或難有較大改善，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場重心以弱穩(wěn)運(yùn)行為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉價(jià)上漲，下游采購謹(jǐn)慎

四、行情預(yù)測 全國棉花近期基差暫穩(wěn)，價(jià)格跟隨期貨小幅波動(dòng)，紡企逢低剛需點(diǎn)價(jià)買貨；棉紗價(jià)格暫穩(wěn)，但企業(yè)人員擔(dān)憂情緒發(fā)酵，主因訂單及利潤走弱總體來看，下游需求不佳及累庫導(dǎo)致市場謹(jǐn)慎，但棉花種植季又即將到來，故預(yù)計(jì)短期棉花價(jià)格漲跌均有限制

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[隆眾聚焦]：原料上下有限 純棉紗整理出貨

近期ICE美棉主流收盤價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在93.65-95.33美分/磅；鄭棉午后收盤價(jià)格主流波動(dòng)區(qū)間在15925-16090元/噸，整體震蕩區(qū)間較小期貨市場并無較大振幅，現(xiàn)貨市場亦表現(xiàn)平淡，新疆棉整體供應(yīng)仍偏充足，而下游需求依舊缺乏集中表現(xiàn)，中旬新疆市場棉花現(xiàn)貨主流波動(dòng)區(qū)間在16600-16750元/噸，純棉紗成本面擾動(dòng)較小，整體走勢仍遵循供需邏輯 二、純棉紗出貨不力 市場價(jià)格穩(wěn)中有降 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 年前下游需求集中發(fā)力，純棉紗企業(yè)走貨良好，庫存下降；但年后來看，傳統(tǒng)旺季“金三”環(huán)節(jié)，市場表現(xiàn)平淡，整體需求支撐多來自少量剛需。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （9月25日-9月28日）

1）期貨價(jià)格寬幅波動(dòng)影響現(xiàn)貨價(jià)格海外宏觀情緒轉(zhuǎn)弱疊加旺季需求不及預(yù)期，期鋼價(jià)格大幅下跌，拖累現(xiàn)貨價(jià)格2）基本面，下游剛需和節(jié)前補(bǔ)庫需求仍在，本周建材成交環(huán)比上周有所好轉(zhuǎn)，支撐現(xiàn)貨價(jià)格跌幅較小整體看，期鋼價(jià)格寬幅下行，但下游需求韌性仍在，疊加鋼材成本仍較高，建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格跌幅較小 農(nóng)產(chǎn)品方面：本周農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)：本周毛雞價(jià)格上漲，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄情緒見好，小廠出苗量不大，價(jià)格上漲，漲幅居前；豆油、生姜、棉花等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅上漲；本周雞蛋價(jià)格隨著中秋節(jié)日臨近，食品企業(yè)補(bǔ)貨需求基本結(jié)束，中秋前禮盒需求減少，價(jià)格下滑；高粱、辣椒、生豬等產(chǎn)品價(jià)格小幅下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇市場棉價(jià)承壓，市場交投一般

整體來看，近期市場期貨波動(dòng)較大，江蘇棉紡織市場棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨波動(dòng)

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Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇市場棉價(jià)上漲，市場交投一般

整體來看，近期市場期貨波動(dòng)較大，江蘇棉紡織市場棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨波動(dòng)

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Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇市場棉價(jià)下跌，市場交投偏淡

整體來看，近期市場期貨波動(dòng)較大，江蘇棉紡織市場棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨波動(dòng)

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Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇市場棉價(jià)穩(wěn)定，市場交投一般

整體來看，近期市場期貨波動(dòng)較大，江蘇棉紡織市場棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨波動(dòng)

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Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇市場棉價(jià)上漲，市場交投偏弱

整體來看，近期市場期貨波動(dòng)較大，江蘇棉紡織市場棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨波動(dòng)

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