Mysteel解讀：棉花期現(xiàn)價(jià)格上漲 即期利潤(rùn)持續(xù)修復(fù)

導(dǎo)語(yǔ)：春節(jié)歸來(lái)，棉花、棉紡市場(chǎng)復(fù)蘇速度偏慢，部分紡企受在手訂單偏少影響仍選擇元宵節(jié)后復(fù)工，雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)一般，但期貨盤(pán)表現(xiàn)卻節(jié)節(jié)上升，一度沖至13800的高位，隨后多空雙方再次陷入膠著“戰(zhàn)況”之中而隨著成交重心的緩慢上移，棉花即期利潤(rùn)悄然發(fā)生著變化…… 據(jù)Mysteel實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，在經(jīng)歷了近5個(gè)月的時(shí)間，新疆棉花即期利潤(rùn)首次突破負(fù)向區(qū)間。

熱點(diǎn)分析

【浙江鵬源供應(yīng)鏈管理】預(yù)計(jì)節(jié)后棉價(jià)難離震蕩

簡(jiǎn)介：張堅(jiān)鋼，1986年就讀于浙江供銷(xiāo)學(xué)校棉花專業(yè)，38年來(lái)一直從事棉花棉紡相關(guān)工作目前在知名服飾品牌太平鳥(niǎo)旗下的浙江鵬源供應(yīng)鏈管理有限公司軟商品事業(yè)部工作，負(fù)責(zé)相關(guān)涉棉產(chǎn)業(yè)鏈的研究分析，同時(shí)協(xié)助負(fù)責(zé)棉花現(xiàn)貨的具體購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)工作經(jīng)歷較復(fù)雜，遍歷各個(gè)環(huán)節(jié)，熟悉棉花上下鏈產(chǎn)業(yè)情況，具有較豐富的期貨從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

棉業(yè)大家說(shuō)市場(chǎng)

【證券時(shí)報(bào)】鄭棉突破萬(wàn)六關(guān)口，需求向好驅(qū)動(dòng)棉花產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格共振

經(jīng)歷前期跌勢(shì)后，2023年11月末以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉花、棉紗價(jià)格現(xiàn)底部反彈伴隨年末下游需求轉(zhuǎn)暖，紡服市場(chǎng)也呈現(xiàn)向好行情，近期A股紡服板塊整體上揚(yáng)1月22日盤(pán)中，鄭棉主力合約2405一度站上16000元/噸關(guān)口 行業(yè)分析人士認(rèn)為，目前棉紗企業(yè)庫(kù)存普遍降至低位，部分企業(yè)出現(xiàn)排單情況隨著國(guó)外訂單回流及國(guó)內(nèi)紡織服裝需求好轉(zhuǎn)，棉花產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格形成共振，短期漲勢(shì)或有望延續(xù) 鄭棉期價(jià)近兩月漲超10% 1月22日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)鄭棉主力合約2405再度報(bào)漲0.19%，盤(pán)中一度突破16000元/噸，較去年11月末14520元/噸的低點(diǎn)上漲超10%。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：棉花供應(yīng)端故事未能發(fā)力，短期價(jià)格下探尋求支撐

但目前棉花未大量形成買(mǎi)賣(mài)，期貨及現(xiàn)貨匹配程度暫未完成，故預(yù)計(jì)棉花價(jià)格一簇而下格局未形成；而對(duì)于未來(lái)鄭棉2405和2409在棉價(jià)近期的回調(diào)后依舊存在供不足需的傾向（棉花供應(yīng)端商業(yè)庫(kù)存及產(chǎn)量數(shù)據(jù)處于近五年低位，需求端海外需求下滑在近五年的時(shí)間基本完成，后續(xù)中國(guó)需求下降空間有限），另外儲(chǔ)備庫(kù)棉花庫(kù)存在2023年經(jīng)歷近3個(gè)月的拋儲(chǔ)后基本空虛，儲(chǔ)備棉方面消息對(duì)棉花價(jià)格打壓概率不強(qiáng)整體來(lái)看，我國(guó)棉花價(jià)格正在向下尋求支撐中。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：棉花再創(chuàng)新高 純棉紗跟漲艱難

導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入6月棉花現(xiàn)貨價(jià)格接連上漲，截至9日收盤(pán)，新疆市場(chǎng)棉花3128B現(xiàn)貨價(jià)格已至17200元/噸高位，較5月底已累積上漲7.5%然而下游淡季行情凸顯，低開(kāi)機(jī)率下對(duì)純棉紗剛需支撐偏弱，企業(yè)報(bào)盤(pán)上漲艱難，整體仍以出貨為主 一、 棉花現(xiàn)貨價(jià)格再創(chuàng)新高 但棉紗及下游坯布跟漲吃力 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 4-5月份，新年度棉花種植面積縮減，疊加中間天氣升水利好，新年度棉花產(chǎn)量普遍看降，棉花現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)經(jīng)歷兩輪震蕩上漲行情；但進(jìn)入6月供應(yīng)縮減利好熱度不減，疊加棉花商業(yè)庫(kù)存下降速度仍較快，且紗廠開(kāi)工仍在中高位置，供減需強(qiáng)的表現(xiàn)下，多頭資金持續(xù)發(fā)力，期貨帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格再次上漲，進(jìn)入本周棉花現(xiàn)貨價(jià)格刷新年內(nèi)高點(diǎn)，新疆地區(qū)棉花3128B現(xiàn)貨均價(jià)一度攀升至17200元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新高，較5月底上漲1200元/噸，漲幅7.5%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：棉價(jià)起伏不斷，下游訂單未見(jiàn)起色

國(guó)內(nèi)多數(shù)紡織市場(chǎng)訂單未見(jiàn)起色，棉價(jià)在經(jīng)歷短暫回調(diào)后，市場(chǎng)預(yù)期回暖推動(dòng)鄭棉價(jià)格有所上漲，但下游需求恢復(fù)依舊緩慢，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，期貨價(jià)格上行較為乏力下游企業(yè)普遍以剛需采購(gòu)為主，觀望情緒較濃，國(guó)內(nèi)棉紗報(bào)價(jià)由跌趨穩(wěn) 下游紗廠成品庫(kù)存回歸正常 據(jù)Mysteel棉花團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)6個(gè)地區(qū)部分規(guī)模5萬(wàn)錠以上的紡織企業(yè)最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截止2月24日，全國(guó)主要地區(qū)紡企紗線庫(kù)存為19.6天，較上周減少0.6天，周環(huán)比減幅2.97%，同比減幅21.91%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：河南市場(chǎng)棉花價(jià)格企穩(wěn)，紡企需求欠佳

12月29日，河南市場(chǎng)2022年度新疆機(jī)采棉3128B，強(qiáng)力28價(jià)格15200元/噸左右，穩(wěn)定；鄭棉主連午盤(pán)收于14170元/噸，跌60元/噸，跌幅0.42%，盤(pán)中最高14250元/噸，最低14065元/噸 ，期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大60元/噸純棉C32s報(bào)價(jià)23100元/噸左右，穩(wěn)定；鄭紗主連午盤(pán)收于20995元/噸，跌65元/噸，期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大65元/噸花紗期貨價(jià)差收窄5元/噸，花紗現(xiàn)貨價(jià)差持平 河南市場(chǎng)棉花供應(yīng)充足，新疆棉陸續(xù)發(fā)運(yùn)到庫(kù)，鄭棉期價(jià)維持震蕩，棉企出貨積極，紡企采購(gòu)意愿不積極，走貨壓力較大；紗廠整體開(kāi)機(jī)不足，部分工廠趕制前期小單，紗線價(jià)格經(jīng)歷一輪上調(diào)后逐漸趨于穩(wěn)定。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：內(nèi)外雙驅(qū)動(dòng)力減弱，棉價(jià)上行空間有限

經(jīng)歷了“金九銀十”失色的尷尬局面，又遇突如急來(lái)的疫情反撲形勢(shì)，棉紡市場(chǎng)人士可謂是透心涼進(jìn)入11月份，鄭棉期貨雖然出現(xiàn)小幅反彈走勢(shì)，但仍無(wú)力緩解棉市困頓局面 USDA11月供需數(shù)據(jù)報(bào)告偏空 圖1 USDA中國(guó)棉花供需平衡表 根據(jù)USDA最新數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，11月份中國(guó)棉花供需格局邊際收寬，供需矛盾凸顯。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：籽棉交售僵持，棉市困局誰(shuí)來(lái)解

Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研了解，從軋花企業(yè)角度出發(fā)，經(jīng)歷2021年度虧損行情，加工成本風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)明顯提高，在宏觀利空背景下，盡可能控制收購(gòu)價(jià)格，部分棉企期望在期貨市場(chǎng)有更好的套保機(jī)會(huì)；從棉農(nóng)角度出發(fā)，國(guó)家繼續(xù)執(zhí)行18600元/噸目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策極大程度穩(wěn)定棉農(nóng)種植收益，棉花種植成本逐年提高，即便單產(chǎn)有所提高，但當(dāng)前籽棉價(jià)格無(wú)法覆蓋成本，擔(dān)憂籽棉價(jià)格出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，個(gè)人交售價(jià)格大幅低于國(guó)家補(bǔ)貼計(jì)算的籽棉均價(jià)，出現(xiàn)虧本或收益偏低。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉震蕩偏強(qiáng)，棉花去庫(kù)存難提速

下游企業(yè)多是放緩采購(gòu)節(jié)奏，一單一議，市場(chǎng)棉花去庫(kù)存壓力仍大，紡織市場(chǎng)開(kāi)機(jī)率略有增加，訂單需求小幅改善，整體形勢(shì)仍然偏弱，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格經(jīng)歷短暫上漲再度下跌下游紡織市場(chǎng)好轉(zhuǎn)跡象尚需觀察 綜上所述，近期在鄭棉期貨維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)，不過(guò)下游市場(chǎng)觀望情緒依舊，國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存壓力較大棉市交投氛圍略顯冷清，疊加二季度全球貨物貿(mào)易增速放緩，預(yù)計(jì)下半年棉花消費(fèi)或?qū)⒗^續(xù)疲軟。

熱點(diǎn)分析

[苯乙烯]：每日盤(pán)前要聞匯總(20220817）

歐盟發(fā)言人巴爾克稱，2018年歐洲曾經(jīng)歷過(guò)1540年以來(lái)最嚴(yán)重的干旱而目前的數(shù)據(jù)表明，今年的干旱可能比2018年的情況更為嚴(yán)重 8、美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至11日，美國(guó)西部約70%的地區(qū)處于干旱狀態(tài)，其中近300000平方英里的土地被認(rèn)為處于“極端”或“異常”干旱中，也是最嚴(yán)重的干旱類別受此影響，周二美盤(pán)中，ICE棉花期貨漲停紐約12月交割的棉花期貨上漲4.5%至每磅1.1359美元，本月漲幅超過(guò)21%。

熱點(diǎn)資訊

需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，全球大宗商品回調(diào)

歐美經(jīng)濟(jì)體不確定性因素增加，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)大宗商品需求方面出現(xiàn)擔(dān)憂情緒石油、銅、鐵礦石等商品近期經(jīng)歷了較大幅度調(diào)整，本周出現(xiàn)一定程度的反彈自今年春季觸及階段高點(diǎn)以來(lái)，棉花、銅、石油、鐵礦石、鋁等期貨價(jià)格調(diào)整幅度均超過(guò)20%分析人士指出，高通脹背景下，全球經(jīng)濟(jì)回落預(yù)期成為了本輪商品調(diào)整的主要推手在多個(gè)宏觀因素?cái)_動(dòng)作用下，年內(nèi)大宗商品仍可能出現(xiàn)調(diào)整，但中國(guó)需求占主導(dǎo)的品種表現(xiàn)可能會(huì)更加抗跌

鋼材

我的農(nóng)產(chǎn)品：產(chǎn)業(yè)欣欣向榮 棉價(jià)理應(yīng)上漲

2月18日至今，不到一個(gè)月的時(shí)間，鄭棉期價(jià)經(jīng)歷大起大落，主力合約CF2105最高價(jià)17080，上漲1140點(diǎn)，漲幅7.15%；最低價(jià)15330，最大跌幅10.25%3月12日，鄭棉主連維持15755-16015區(qū)間窄幅震蕩，在宏觀消息紛至沓來(lái)的形勢(shì)下，棉價(jià)將走向何方？ 圖1 2021年鄭棉主連收盤(pán)價(jià)走勢(shì)圖 價(jià)格漲跌的背后，有人歡喜有人憂，隨著節(jié)后棉花期價(jià)延續(xù)上漲，紗線報(bào)價(jià)大幅上調(diào)，紡企利潤(rùn)進(jìn)一步提高，但對(duì)于棉花貿(mào)易企業(yè)來(lái)說(shuō)，節(jié)前紡企補(bǔ)庫(kù)充實(shí)，采購(gòu)意愿較低，期貨點(diǎn)價(jià)基差、現(xiàn)貨固定價(jià)銷(xiāo)售壓力山大；而隨著期價(jià)回落，部分節(jié)前套保的棉企得以解脫，紗線報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降，但紗廠迎來(lái)一輪相對(duì)低價(jià)的買(mǎi)貨時(shí)機(jī)，穩(wěn)固甚至擴(kuò)大了加工利潤(rùn)。

熱點(diǎn)分析

我的農(nóng)產(chǎn)品：看漲情緒激增 鄭棉再破萬(wàn)五

臨近年底，新疆棉花加工已入尾聲，籽棉收購(gòu)也在本月中旬基本結(jié)束受美國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)刺激法案影響，外棉市場(chǎng)多頭信心再度被燃起與此同時(shí)美元指數(shù)進(jìn)一步承壓運(yùn)行從而支撐棉價(jià)國(guó)內(nèi)下游紗線方面價(jià)格逐步提漲，訂單表現(xiàn)尚可在當(dāng)前下游紗線漲價(jià)、備貨的前提之下，鄭棉期價(jià)表現(xiàn)為易強(qiáng)難弱態(tài)勢(shì) 鄭棉期貨震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 圖1 2019-2020年鄭棉主連與ICE美棉走勢(shì)圖 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)觀察，如圖1所示，鄭棉主連在經(jīng)歷過(guò)十月大漲后進(jìn)入震蕩，最低下跌1100元/噸，最低跌至13920元/噸。

熱點(diǎn)分析

棉價(jià)回升空間有限

自2018年經(jīng)貿(mào)升級(jí)以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)價(jià)格明顯下跌，加之今年年初新冠肺炎疫情，標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉花現(xiàn)貨價(jià)格從16000元/噸降至13000元/噸之下 從2019/2020年度來(lái)看，棉花價(jià)格大體經(jīng)歷了先上漲、后下跌、再回升的N字型走勢(shì)2020年1月，簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，棉花價(jià)格小幅反彈至14000元/噸隨后新冠肺炎疫情暴發(fā)，棉花市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，2020年3月國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格最低降至11000元/噸，期貨價(jià)格更是跌破10000元/噸，為棉花期貨上市交易以來(lái)（2004年6月1日上市）第三次跌穿萬(wàn)元關(guān)口。

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