Mysteel：2025年8月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨市場(chǎng)有所回暖，當(dāng)前銅精礦加工費(fèi)整體穩(wěn)定在-40左右，貿(mào)易商與煉廠10船期貨物以-40美元/干噸成交；Centinela對(duì)貿(mào)易商招標(biāo)11月船期加工費(fèi)為-90美元/干噸；LosPelambres對(duì)貿(mào)易商招標(biāo)26年4萬(wàn)噸貨物加工費(fèi)為-105美元/干噸；另有BVC招標(biāo)2萬(wàn)噸等待結(jié)果國(guó)產(chǎn)礦方面南方某礦山招標(biāo)9月貨物系數(shù)為97.3 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交一般，臨近月底，下游企業(yè)入市接貨需求難有提升空間，且可出貨貿(mào)易商同樣不多，市場(chǎng)流通貨源有限，持貨商報(bào)價(jià)因此相對(duì)堅(jiān)挺，疊加市場(chǎng)好銅貨源較為稀少，升水重心表現(xiàn)上抬，但整體現(xiàn)貨成交氛圍一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月25日-8月29日）

鉻礦受下游積極行情刺激，期貨成交較為活躍，周內(nèi)南非40-42%精粉報(bào)價(jià)環(huán)比上漲4美金，現(xiàn)貨近期受北方港口至主產(chǎn)區(qū)陸路運(yùn)輸車輛限制，港口提貨速率偏緩，成交表現(xiàn)弱于期貨，但整體看漲氛圍濃厚，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上漲1元/噸度，8月末9月初需求走強(qiáng)，下游旺季將至，以及鉻鐵供需緊平衡利好行情，預(yù)計(jì)短期鉻市繼續(xù)呈偏強(qiáng)運(yùn)行 三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 本周有色金屬價(jià)格環(huán)比多數(shù)上漲截至8月29日，Mysteel全國(guó)有色價(jià)格指數(shù)為41825元/噸，與8月22日相比增加191元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為0.56%、0.10%、0.48%和-0.83%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：銅精礦TC 持續(xù)下探 半年長(zhǎng)單談判首報(bào)負(fù)加工費(fèi)

2025年批次以-80截標(biāo)，2026年批次以-40成交月底BHP針對(duì)冶煉廠7月船期貨物截標(biāo)價(jià)格為-45，市場(chǎng)上還有6月船期作價(jià)期M+5的貨物成交價(jià)格為-41，混礦成交在 -37~-38 美元 / 干噸 ，5月26日安托法加斯塔（Antofagasta）與中國(guó)冶煉廠展開年中談判，就銅精礦加工費(fèi)提出了第一輪報(bào)價(jià) TC-15 美元/干噸,RC-1.5美分/磅2025 年已簽?zāi)甓葏f(xié)議加工費(fèi)較 2024 年跌 73.4% 至 21.25 美元 / 噸，此次報(bào)價(jià)再創(chuàng)新低。

主編視角

Mysteel：2025年4月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：Codelco董事長(zhǎng)表示，盡管中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，公司2025年前三個(gè)月銅礦產(chǎn)量仍高于2024年同期，對(duì)全球銅需求長(zhǎng)期前景持樂(lè)觀態(tài)度盡管2月全國(guó)停電導(dǎo)致產(chǎn)量短暫下降，但公司維持產(chǎn)量預(yù)期，Codelco 今年的目標(biāo)是銅產(chǎn)量達(dá)到 137 萬(wàn)至 140 萬(wàn)噸，該公司希望在 2023 年產(chǎn)量創(chuàng)下 25 年來(lái)最低水平后，實(shí)現(xiàn)第二年產(chǎn)量增長(zhǎng) 電解銅：昨日廣東市場(chǎng)庫(kù)存表現(xiàn)波動(dòng)不大，宏觀上特朗普關(guān)稅超預(yù)期，銅價(jià)表現(xiàn)大幅下挫，早間期貨盤面跌停后，市場(chǎng)悲觀情緒較濃，個(gè)別貿(mào)易商報(bào)價(jià)貼水1000元/噸報(bào)價(jià)，但成交全無(wú)，市場(chǎng)交投陷入停滯。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)收尾進(jìn)程加快 廢銅貿(mào)易愈發(fā)縮量

下游銅廠方面，由于多數(shù)企業(yè)采購(gòu)進(jìn)程即將步入尾聲，報(bào)價(jià)積極性逐漸減弱，因此整體成交較為有限 六、預(yù)測(cè) 國(guó)際方面，紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查：1年期通脹預(yù)期為3%，根據(jù)利率期貨定價(jià)，市場(chǎng)預(yù)期今年美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度不足25個(gè)基點(diǎn)國(guó)內(nèi)方面，央行行長(zhǎng)潘功勝：將綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕和寬松的社會(huì)融資環(huán)境基本面上，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)再度回落精礦供應(yīng)偏緊矛盾或有延續(xù)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：1月市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期 銅價(jià)擾動(dòng)因素不減

季度長(zhǎng)單價(jià)格的基本處于國(guó)內(nèi)主流冶煉廠的盈虧平衡線附近，但考慮到目前現(xiàn)貨TC價(jià)格，實(shí)際能夠提供的供給量存在一定的疑慮，國(guó)內(nèi)銅精礦的供應(yīng)依然偏緊，部分冶煉廠甚至有意采購(gòu)遠(yuǎn)期貨物，但報(bào)盤數(shù)量有限且價(jià)格并不理想截至12月25日，Mysteel干凈銅精礦TC報(bào)價(jià)為7.75美元/干噸，依然處于低位 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 在原料緊張的背景下，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出也將面臨難題，同時(shí)考慮到近期銅陽(yáng)極供給量并不多，且部分貨源早早被冶煉廠訂購(gòu)，銅陽(yáng)極的采購(gòu)難度較大。

主編視角

Mysteel: 2024年10月25日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：本周銅精礦現(xiàn)貨TC較穩(wěn)定，詢報(bào)價(jià)集中在10中地位到20美元/干噸，市場(chǎng)主要交易11/12月船期貨物，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體偏冷清英美近期報(bào)價(jià)在10美元/干噸下，部分市場(chǎng)者擔(dān)心英美明年長(zhǎng)協(xié)價(jià)格另外個(gè)別國(guó)內(nèi)礦表示近期會(huì)上調(diào)系數(shù) 電解銅：昨日廣東現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)表現(xiàn)去庫(kù)，主因市場(chǎng)到貨較少，加之下游有一定的消費(fèi)支撐；銅價(jià)表現(xiàn)震蕩小幅下跌，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)貼30元/噸，現(xiàn)貨升水上漲明顯，但整體活躍度并不高，詢價(jià)較為積極，持貨商出貨意愿也不高，下游企業(yè)剛需補(bǔ)庫(kù)為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

LME03月30日金屬綜述

倫敦3月30日消息：周三,倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨上漲，美元跌至近兩周低點(diǎn)，對(duì)美元報(bào)價(jià)的工業(yè)金屬構(gòu)成支持 截至格林威治時(shí)間15:52，LME基準(zhǔn)三個(gè)月期銅上漲0.6%，報(bào)每噸10,384美元 周三，美元匯率下跌0.6%，創(chuàng)下近兩周的低點(diǎn)，使得美元計(jì)價(jià)的商品對(duì)其他貨幣持有者來(lái)說(shuō)更為便宜 周三，中國(guó)主要銅冶煉廠開會(huì)，決定將2022年第二季度銅精礦的處理和精煉費(fèi)用（TC/RCs）底價(jià)定為每噸80美元和每磅8美分，較一季度上漲了14%。

LME

《中國(guó)銅市場(chǎng)一周報(bào)告》2021年第14期

本周市場(chǎng)整體仍較為活躍，TC報(bào)盤略有上漲，主流在20美元高位至30美元；近月船期貨源主流成交維持在30美元附近，也有20美元高位的成交總體而言，在海外疫情還未對(duì)海外供應(yīng)造成實(shí)際影響之際，現(xiàn)貨市場(chǎng)TC重心較上周略有上行，市場(chǎng)心態(tài)也較之前略有緩和 圖1：標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦現(xiàn)貨TC 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 四 精煉銅市場(chǎng) 本周銅價(jià)低位大幅上漲，消費(fèi)先揚(yáng)后抑，交割換月令現(xiàn)貨由高升水轉(zhuǎn)大貼水報(bào)價(jià)；周一至周三，現(xiàn)貨平水銅由升水50上調(diào)至升水90元/噸，好銅由升水70調(diào)至升水140元/噸，原因如下：1、銅價(jià)弱勢(shì)迎來(lái)下游買盤積極，銅桿訂單提貨增加；2、隔月價(jià)差由150元/噸擴(kuò)大200元/噸，引貿(mào)易買盤涌入，買現(xiàn)拋期活躍，以上兩點(diǎn)共同推動(dòng)現(xiàn)貨升水連續(xù)三日上抬。

周報(bào)

《中國(guó)銅市場(chǎng)一周報(bào)告》2021年第13期

本周市場(chǎng)整體較為活躍，市場(chǎng)報(bào)盤和成交都較為活躍，近月船期貨源主流成交在20美元高位至30美元附近，但是也有30美元低位的成交盡管均價(jià)較上周呈下降趨勢(shì)，但是部分成交數(shù)字較上周五略有上浮貨源充足的冶煉廠很少參與現(xiàn)貨，有補(bǔ)貨需求的冶煉廠近期集中補(bǔ)貨盡管硫酸價(jià)格向好，但部分冶煉廠的生產(chǎn)壓力仍然較大 圖1：標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦現(xiàn)貨TC 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 四 精煉銅市場(chǎng) 本周上海銅價(jià)高開低走，消費(fèi)先抑后揚(yáng)，現(xiàn)貨升貼水低報(bào)走高，周內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)自貼水20~升水10元/噸上調(diào)至平水~升水70元/噸。

周報(bào)

《中國(guó)鋅市場(chǎng)日?qǐng)?bào)》2020年第172期：鋅價(jià)上破新高 市場(chǎng)成交清淡

3.白銀有色向韓國(guó)三星物產(chǎn)采購(gòu)5萬(wàn)噸銅精礦和3萬(wàn)噸鋅精礦 11月6日上午，白銀有色集團(tuán)公司黨委書記、董事長(zhǎng)王普公與韓國(guó)三星物產(chǎn)集團(tuán)大中華區(qū)總裁柳知瀚在第三屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)上，簽訂了2021年銅、鋅精礦進(jìn)口協(xié)議甘肅省副省長(zhǎng)程曉波，省政府副秘書長(zhǎng)郭春旺，白銀市市委副書記、市長(zhǎng)張旭晨見證簽約 期貨市場(chǎng)評(píng)述： 期貨走勢(shì)：今日LME鋅價(jià)整體小幅走高，國(guó)內(nèi)收盤時(shí)報(bào)價(jià)2756.5美元/噸，較上一交易日上漲24.5美元/噸。

日?qǐng)?bào)

《中國(guó)鋅市場(chǎng)日?qǐng)?bào)》2020年第171期：鋅價(jià)震蕩下行 成交略有好轉(zhuǎn)

3.白銀有色向韓國(guó)三星物產(chǎn)采購(gòu)5萬(wàn)噸銅精礦和3萬(wàn)噸鋅精礦 11月6日上午，白銀有色集團(tuán)公司黨委書記、董事長(zhǎng)王普公與韓國(guó)三星物產(chǎn)集團(tuán)大中華區(qū)總裁柳知瀚在第三屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)上，簽訂了2021年銅、鋅精礦進(jìn)口協(xié)議甘肅省副省長(zhǎng)程曉波，省政府副秘書長(zhǎng)郭春旺，白銀市市委副書記、市長(zhǎng)張旭晨見證簽約 期貨市場(chǎng)評(píng)述： 期貨走勢(shì)：今日LME鋅價(jià)整體小幅走高，國(guó)內(nèi)收盤時(shí)報(bào)價(jià)2756.5美元/噸，較上一交易日上漲24.5美元/噸。

日?qǐng)?bào)

《中國(guó)鋅市場(chǎng)日?qǐng)?bào)》2020年第168期：鋅價(jià)上破新高 市場(chǎng)成交清淡

3.白銀有色向韓國(guó)三星物產(chǎn)采購(gòu)5萬(wàn)噸銅精礦和3萬(wàn)噸鋅精礦 11月6日上午，白銀有色集團(tuán)公司黨委書記、董事長(zhǎng)王普公與韓國(guó)三星物產(chǎn)集團(tuán)大中華區(qū)總裁柳知瀚在第三屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)上，簽訂了2021年銅、鋅精礦進(jìn)口協(xié)議甘肅省副省長(zhǎng)程曉波，省政府副秘書長(zhǎng)郭春旺，白銀市市委副書記、市長(zhǎng)張旭晨見證簽約 期貨市場(chǎng)評(píng)述： 期貨走勢(shì)：今日LME鋅價(jià)整體強(qiáng)勢(shì)續(xù)漲，國(guó)內(nèi)收盤時(shí)報(bào)價(jià)2740.5美元/噸，較上一交易日上漲40.5美元/噸。

日?qǐng)?bào)