我國(guó)有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，上海期貨交易所各品種走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)基本一致銅三月期貨價(jià)格上漲1450元至79370元/噸，鋁價(jià)上漲295元至20715元/噸值得注意的是，鋅三月期貨價(jià)格逆勢(shì)下跌165元至22130元/噸，可能是受到國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企的影響鎳和錫表現(xiàn)搶眼，鎳價(jià)上漲1820元至122040元/噸，錫價(jià)大漲14430元至278300元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，各品種價(jià)格波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，銅、鋁、鉛、鋅四大品種的月均價(jià)較上月變動(dòng)幅度均在1%以內(nèi)，顯示現(xiàn)貨市場(chǎng)供需相對(duì)平衡。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel宏觀周報(bào)：中美將在西班牙會(huì)談，汽車行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)方案發(fā)布

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放1961億元周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高5.1%；全國(guó)314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降0.4%；鐵礦石、電解銅、水泥價(jià)格上漲，煉焦煤、混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定，螺紋鋼價(jià)格下跌；乘用車日均零售4.3萬(wàn)輛，下降10%；BDI提高7.4% 金融市場(chǎng)：商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格基本上漲。

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Mysteel宏觀周報(bào)：美國(guó)調(diào)整關(guān)稅政策生效范圍，失業(yè)率創(chuàng)近4年新高

周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降4.7%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率周環(huán)比下降2.6%；鐵礦石、電解銅價(jià)格上漲；螺紋鋼、煉焦煤、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售9.5萬(wàn)輛，提高2%；BDI下跌2.3% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)下跌，黃金價(jià)格大幅上漲3.53%全球股市中，中國(guó)股市多數(shù)下跌，僅創(chuàng)業(yè)板指小幅上漲2.35%；歐美股市漲跌互現(xiàn)。

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Mysteel宏觀周報(bào)：城市高質(zhì)量發(fā)展、碳市場(chǎng)建設(shè)重磅文件發(fā)布

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放4961億元周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.3%；全國(guó)314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高1.3%；鐵礦石、電解銅價(jià)格上漲，煉焦煤、混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定，螺紋鋼、水泥價(jià)格下跌；乘用車日均零售6萬(wàn)輛，下降6%；BDI提高4.2% 金融市場(chǎng)：商品期貨方面，除鋁外其余主要商品期貨價(jià)格基本上漲。

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[文化用紙日評(píng)]：文化用紙市場(chǎng)觀望整理為主（20250901）

然宏觀環(huán)境以及電子化替代等多重因素的制約下，銅版紙需求延續(xù)構(gòu)性下滑趨勢(shì)，用戶剛需定采為主，部分工廠走貨速度不快，接單政策趨于靈活因停產(chǎn)裝置復(fù)產(chǎn)在即，業(yè)者心態(tài)偏空，操盤(pán)以穩(wěn)為主，貿(mào)易商多隨進(jìn)隨出，局部倒掛情況嚴(yán)重 進(jìn)口木漿：今日紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，期貨價(jià)格小幅反彈，主力合約收于5040元/噸，上漲0.92%，現(xiàn)貨價(jià)格整體持穩(wěn)，市場(chǎng)交投情緒略有回暖但整體仍顯謹(jǐn)慎，成交以剛需小單為主。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel宏觀周報(bào)：美國(guó)擴(kuò)大鋼鋁關(guān)稅清單，鮑威爾暗示9月或降息

周環(huán)比來(lái)看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比提高0.03%；全國(guó)314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降1.3%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價(jià)格下跌；水泥價(jià)格上漲；乘用車日均零售5.9萬(wàn)輛，提高8%；BDI下降4.9% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，僅LME鎳價(jià)格小幅下跌1.45%全球股市中，中國(guó)股市全部上漲，科創(chuàng)50漲幅最大，達(dá)13.31%；歐美股市多數(shù)上漲。

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Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月11日-8月15日）

Mysteel大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1073.19，環(huán)比下降0.82，降幅0.08%（前值-0.28%）；同比下降33.38，降幅3.02%（前值-3.37%） 本周鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，主要受到焦煤期貨價(jià)格波動(dòng)影響黑色市場(chǎng)；有色金屬價(jià)格變化不一，銅、鋁價(jià)格環(huán)比小漲，鉛、鋅價(jià)格環(huán)比小幅下跌；石化方面，新一輪限價(jià)呈現(xiàn)寬幅下調(diào)預(yù)期，利空市場(chǎng)，成本端延續(xù)弱勢(shì)，且汽柴需求偏弱，本周汽柴均跌；建材方面，水泥因供應(yīng)縮減價(jià)格止跌企穩(wěn)，混凝土因需求下滑價(jià)格下行，螺紋鋼價(jià)格小幅下跌；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞蛋、雞苗等產(chǎn)品價(jià)格上漲，白羽肉雞、生姜等產(chǎn)品價(jià)格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel宏觀周報(bào)：美擴(kuò)大鋼鐵和鋁征稅范圍，中國(guó)央行定調(diào)最新貨幣政策

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠4149億元周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.1%；全國(guó)314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高0.8%；鐵礦石、電解銅價(jià)格上漲，煉焦煤、水泥價(jià)格保持穩(wěn)定，螺紋鋼、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售4.5萬(wàn)輛，下降4%；BDI下降0.3% 金融市場(chǎng)：商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格漲跌不一。

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Mysteel宏觀周報(bào)：央行部署下半年工作重點(diǎn)，美俄領(lǐng)導(dǎo)人將會(huì)晤

Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降0.2%；全國(guó)314家洗煤廠產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升3.4%；鐵礦石、電解銅、水泥價(jià)格上漲；螺紋鋼、煉焦煤、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售9.7萬(wàn)輛，下降1%；BDI上漲1.6% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，僅原油價(jià)格下跌5.91%全球股市中，中國(guó)股市和歐美股市全部上漲，其中，納斯達(dá)克漲幅最大，達(dá)3.87%。

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2025年上半年有色金屬工業(yè)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)問(wèn)答錄

金融市場(chǎng)方面，資金涌入推升有色金屬期貨價(jià)格，吸引投資熱情；美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松預(yù)期下，美元走弱，疊加實(shí)際利率下行，支撐黃金、白銀等貴金屬及銅等關(guān)聯(lián)品種價(jià)格走強(qiáng)，共同為有色金屬行業(yè)營(yíng)造出良好的宏觀金融環(huán)境，刺激投資需求 四是地緣政治與外部需求聯(lián)動(dòng)影響俄烏沖突、阿以沖突等地緣政治事件及剛果（金）鈷出口禁令、秘魯銅礦堵路等事件，加劇全球有色金屬供應(yīng)的不確定性，引發(fā)部分金屬短缺與價(jià)格上漲企業(yè)為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，加大保供投資。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：2025年上半年商品市場(chǎng)回顧——AI與關(guān)稅不確定性強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性分化

根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至七月第一周，COMEX黃金期貨價(jià)格年內(nèi)累計(jì)上漲約25%，持續(xù)突破歷史高點(diǎn)其背后核心推動(dòng)力，源自全球資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的顯著升溫與傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)功能的階段性弱化 年初以來(lái)，特朗普重返白宮后迅速恢復(fù)其第一任期中的關(guān)稅強(qiáng)硬策略自二月起，美國(guó)以貿(mào)易逆差為由，對(duì)包括中國(guó)、加拿大、墨西哥在內(nèi)的多個(gè)經(jīng)濟(jì)體大規(guī)模加征關(guān)稅，涵蓋鋼鐵、鋁、銅等基礎(chǔ)工業(yè)品，部分制裁還延伸至關(guān)鍵礦產(chǎn)。

觀點(diǎn)

Mysteel宏觀周報(bào)：政治局會(huì)議部署經(jīng)濟(jì)工作，中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談達(dá)成共識(shí)

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放69億元周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.6%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率下降1.3%；煉焦煤價(jià)格上漲，鐵礦石、螺紋鋼、電解銅、水泥、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售6.7萬(wàn)輛，提高5%；BDI下降10.6% 金融市場(chǎng)：商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格漲跌不一。

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Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開(kāi)放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放

比如2023年外資對(duì)沖基金通過(guò)鄭商所菜籽油-棕櫚油價(jià)差套利獲利 第二、資產(chǎn)配置多元化與分散風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在對(duì)沖通脹和地域分散 （1）商品期貨（如原油、黃金、農(nóng)產(chǎn)品）與股票、債券相關(guān)性低，當(dāng)通脹上升時(shí)，商品價(jià)格通常上漲，可對(duì)沖傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)比如2024年全球通脹高企，QFII增持上海黃金期貨對(duì)沖美元貶值 （2）中國(guó)作為全球最大商品消費(fèi)國(guó)（如銅、大豆、原油），其期貨價(jià)格反映獨(dú)特的供需基本面，與歐美市場(chǎng)形成互補(bǔ)。

Mysteel參考

Mysteel宏觀周報(bào)：中美將舉行經(jīng)貿(mào)會(huì)談，多部門整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)

Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降0.1%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率周環(huán)比下降0.8%；螺紋鋼、煉焦煤、鐵礦石、電解銅價(jià)格上漲；水泥、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售5.8萬(wàn)輛，提高17%；BDI上升10% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，原油價(jià)格小幅下跌1.48%全球股市中，中國(guó)股市全部上漲，科創(chuàng)50漲幅最大，達(dá)4.63%；歐美股市多數(shù)上漲。

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【證券時(shí)報(bào)】特朗普加征50%銅關(guān)稅引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，機(jī)構(gòu)提醒全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈或面臨“斷銅“危機(jī)

此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的25%左右水平，這也是繼鋁和鋼材關(guān)稅之后，美國(guó)對(duì)關(guān)鍵工業(yè)原材料征收的又一輪進(jìn)口稅，威脅為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵投入品增加新的成本 在此背景下，美國(guó)銅期貨價(jià)格飆升，COMEX銅價(jià)7月8日價(jià)格大幅上漲9.63%，7月9日價(jià)格回落2.75%，倫敦金屬交易所(LME)銅期貨價(jià)格下跌1.94% 今年2月25日，美國(guó)白宮網(wǎng)站發(fā)布聲明稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，啟動(dòng)對(duì)銅進(jìn)口威脅美國(guó)國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的調(diào)查。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.4-7.11）

此前，8日，特朗普稱將對(duì)所有進(jìn)口銅征收50%的新關(guān)稅紐約商品交易所銅期貨價(jià)格明顯上漲，創(chuàng)下了歷史新高 （2）自然資源部：今年上半年我國(guó)新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地38處，同比增長(zhǎng)31% 7月10日，自然資源部發(fā)布消息，2025年上半年，我國(guó)重要礦種找礦取得重大突破，新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地38處，同比增長(zhǎng)31%，非油氣礦產(chǎn)勘查投入繼續(xù)增長(zhǎng)同時(shí)，全國(guó)非油氣礦產(chǎn)勘查投入也在繼續(xù)增長(zhǎng)錫礦、鋁土礦、鎢礦、銅礦、磷礦等礦種勘查投入同比增長(zhǎng)50%以上，煤炭、鉛鋅礦、鉬礦、金礦、石墨等礦種勘查投入也有不同程度增長(zhǎng)。

機(jī)械

特朗普加征銅關(guān)稅引發(fā)美銅大漲 分析師：未來(lái)上漲將勢(shì)不可擋

最重要的是，一切都在電氣化，那里有巨大的銅需求……現(xiàn)在你說(shuō)我們要對(duì)銅征收這些愚蠢的關(guān)稅，無(wú)異于火上澆油” 美東時(shí)間周二早些時(shí)候，特朗普表示，他計(jì)劃對(duì)進(jìn)入美國(guó)的銅征收50%的關(guān)稅消息一出，美國(guó)銅期貨價(jià)格一度飆升，COMEX銅價(jià)7月8日價(jià)格大幅上漲9.63%，不過(guò)9日有所回落 霍夫曼表示，如果特朗普政府對(duì)銅征收新關(guān)稅，美國(guó)企業(yè)將不得不為銅支付更多費(fèi)用，而美元貶值加劇了成本的增加。

國(guó)際資訊

Mysteel宏觀周報(bào)：鋼鐵等穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案將出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)半年報(bào)出爐

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放12011億元周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高1.1%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率提高0.8%；鐵礦石、煉焦煤、螺紋鋼價(jià)格上漲，電解銅、水泥、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售4.8萬(wàn)輛，提高11%；BDI提高23.4% 金融市場(chǎng)：商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格漲跌不一。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)再度聚焦美關(guān)稅威脅 銀價(jià)偏強(qiáng)震蕩（7.15）

同時(shí)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價(jià)格差異擴(kuò)大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前針對(duì)銅的關(guān)稅可能波及白銀的擔(dān)憂，從而進(jìn)一步推高價(jià)格當(dāng)前白銀在技術(shù)面上呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)突破形成中期上漲趨勢(shì)格局，短期波動(dòng)或加劇，下一目標(biāo)區(qū)域40-42美元/盎司本周重點(diǎn)關(guān)注周二晚間美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布，以及FOMC票委、波士頓聯(lián)儲(chǔ)理事柯林斯、美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼和巴爾等人的講話以及美聯(lián)儲(chǔ)周四將公布的經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書(shū) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel宏觀周報(bào)：特朗普宣布對(duì)24國(guó)關(guān)稅稅率，8月1日起實(shí)施

數(shù)據(jù)跟蹤：本周，資金面上，央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠2265億元Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降0.4%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率周環(huán)比上升5.4%；螺紋鋼、煉焦煤、鐵礦石價(jià)格上漲；電解銅、水泥、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售3.9萬(wàn)輛，提高1%；BDI上升15.8% 金融市場(chǎng)：本周主要商品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，白銀價(jià)格大幅上漲5.35%。

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