[文化用紙日評(píng)]：文化用紙市場(chǎng)觀望整理為主（20250901）

然宏觀環(huán)境以及電子化替代等多重因素的制約下，銅版紙需求延續(xù)構(gòu)性下滑趨勢(shì)，用戶剛需定采為主，部分工廠走貨速度不快，接單政策趨于靈活因停產(chǎn)裝置復(fù)產(chǎn)在即，業(yè)者心態(tài)偏空，操盤(pán)以穩(wěn)為主，貿(mào)易商多隨進(jìn)隨出，局部倒掛情況嚴(yán)重 進(jìn)口木漿：今日紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，期貨價(jià)格小幅反彈，主力合約收于5040元/噸，上漲0.92%，現(xiàn)貨價(jià)格整體持穩(wěn)，市場(chǎng)交投情緒略有回暖但整體仍顯謹(jǐn)慎，成交以剛需小單為主。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：周末補(bǔ)庫(kù)需求不一 華南銅桿成交略有分化

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價(jià)在78150-78250元/噸自提，較當(dāng)月合約貼水150-50元/噸；廣東再生銅桿成交價(jià)在78250-78350元/噸送到，較當(dāng)月合約貼水50-升水50元/噸；今日市場(chǎng)成交情況相差不大，多數(shù)銅桿企業(yè)銷(xiāo)售價(jià)格依舊不占據(jù)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)成交多集中在貿(mào)易商方面，不過(guò)貿(mào)易商對(duì)后市價(jià)格判斷不一，故出貨策略亦不太相同，看跌的貿(mào)易商更多限量銷(xiāo)售，看多的貿(mào)易商則慢慢開(kāi)始配合期貨操作積極出貨，午間整體成交量在100-300噸不等。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海寧夏上調(diào)50至2350 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿自8月7日起價(jià)格下調(diào)10元/噸，執(zhí)行出廠750元/噸 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超1%跌幅方面，菜粕、燒堿跌超1% 華泰證券：房地產(chǎn)市場(chǎng)中長(zhǎng)期“止跌回穩(wěn)”的基礎(chǔ)正在構(gòu)建 優(yōu)化戰(zhàn)略布局 國(guó)資央企重組整合密集落地 評(píng)論丨央地合力 讓免費(fèi)學(xué)前教育政策扎根落地 美國(guó)加征關(guān)稅重創(chuàng)德國(guó)汽車(chē)業(yè) 美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的概率為93.6% 智利銅礦事故造成生產(chǎn)中斷 將對(duì)銅供應(yīng)造成沖擊 特浪普：認(rèn)定印度直接或間接進(jìn)口俄羅斯石油 將印度關(guān)稅提高到50% 全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)更進(jìn)一步 兩部門(mén)印發(fā)電力市場(chǎng)計(jì)量結(jié)算規(guī)則 日本人口降幅創(chuàng)有記錄以來(lái)新高 美債交易員提高今年降息預(yù)期 部分頭寸押注下月一次性降息50基點(diǎn) 。

早間提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶市場(chǎng)交易積極性依舊一般

國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對(duì)滬鋅2508合約升水15-25元附近，成交量主要集中在廠提鋅錠，倉(cāng)庫(kù)鋅錠成交暫無(wú)改善 今日上海地區(qū)鋅錠庫(kù)存2.89萬(wàn)噸，較周一增加0.21萬(wàn)噸，倉(cāng)庫(kù)現(xiàn)貨持續(xù)錄增交投氛圍較弱，市場(chǎng)持貨商出貨情緒不高，下游接貨情緒亦不佳盤(pán)面價(jià)格高位震蕩，下游畏高慎采，廠提報(bào)價(jià)相對(duì)偏低，帶動(dòng)日成交量，市場(chǎng)交易氛圍持續(xù)低迷 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 7月22日，侯馬北銅公司首批符合上海期貨交易所交割標(biāo)準(zhǔn)的“中條山”牌A級(jí)銅順利下線，即將進(jìn)入交割倉(cāng)庫(kù)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

美國(guó)“搶銅大戰(zhàn)”：突然變成了一場(chǎng)“沖刺賽”？

美國(guó)“搶銅大戰(zhàn)”的畫(huà)風(fēng)，在本周突然演變成了一場(chǎng)“沖刺賽”…… 自從今年1月特朗普首次談及將對(duì)進(jìn)口銅征收關(guān)稅以來(lái)，全球銅市就被攪得天翻地覆而本周，隨著有消息稱(chēng)美國(guó)政府的目標(biāo)是在幾周內(nèi)——而不是之前普遍預(yù)期的幾個(gè)月內(nèi)就開(kāi)征銅關(guān)稅，這顯然又給市場(chǎng)帶來(lái)了新的沖擊 周三，紐約商品交易所(Comex)的銅期貨合約價(jià)格一度飆升至了歷史新高，國(guó)際基準(zhǔn)的LME期銅則較美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格創(chuàng)下有史以來(lái)最大的貼水。

國(guó)際資訊

國(guó)泰君安期貨：紐銅價(jià)格創(chuàng)歷史新高，川普關(guān)稅大棒攪亂基本金屬價(jià)格

周二，COMEX銅期貨盤(pán)中漲超2.3%，刷新盤(pán)中歷史新高至每磅5.2105美元，超越了去年5月20日創(chuàng)下的5.199美元的歷史紀(jì)錄由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)特朗普可能對(duì)銅征收高額進(jìn)口關(guān)稅，全球銅供應(yīng)商、交易商爭(zhēng)相在關(guān)稅落地前“搶銅”運(yùn)往美國(guó)，交易員則買(mǎi)入紐銅期貨進(jìn)行布局，導(dǎo)致紐銅價(jià)格持續(xù)上升并且，紐銅與倫銅出現(xiàn)前所未有的價(jià)差 自今年1月以來(lái)，紐銅價(jià)格便開(kāi)始超過(guò)倫銅，而特朗普上個(gè)月命令美國(guó)商務(wù)部以國(guó)家安全為由對(duì)可能的銅關(guān)稅展開(kāi)調(diào)查后，二者之間的差距達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平，周一紐銅近月合約和倫銅的差距一度超過(guò)每噸1400美元，創(chuàng)下歷史新高。

期貨公司評(píng)論

倫銅上破1萬(wàn)美元/噸大關(guān)，＂銅材大遷徙＂加劇全球供應(yīng)鏈緊張

在金價(jià)持續(xù)攀升連續(xù)刷新歷史新高之際，被譽(yù)為“銅博士”的工業(yè)金屬銅在關(guān)稅政策的擾動(dòng)下似乎也醞釀著一場(chǎng)“大行情” 今年來(lái)紐約、倫敦、上海三地銅價(jià)持續(xù)攀升其中，紐約商品交易所（COMEX）主力銅期貨合約19日收漲2.10%，報(bào)5.1220美元／磅，逼近歷史高位，3月累計(jì)漲幅超過(guò)12%，今年累計(jì)漲幅超26%，超越黃金年初迄今16%的漲幅 倫交所（LME）銅價(jià)格20日升破10000美元／噸，最高觸及10040美元／噸，創(chuàng)下近四個(gè)月新高，今年以來(lái)累計(jì)漲幅接近14%，與紐交所期銅溢價(jià)已經(jīng)超過(guò)1200美元，逼近2月中旬的峰值。

國(guó)際資訊

三月內(nèi)跌超20%，銅價(jià)走勢(shì)罕見(jiàn)與金價(jià)背離

8月12日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上滬銅主力合約2409收?qǐng)?bào)72190元/噸，較8月6日70590元/噸的低點(diǎn)有所回暖，但對(duì)比5月下旬價(jià)格高位，依然有近20%的跌幅與貴金屬價(jià)格整體高位震蕩的行情不同，今年5月中下旬以來(lái)，歐美經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期提升，加之行業(yè)淡季來(lái)臨，銅價(jià)啟動(dòng)高位回落，上演了金銅背離格局

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：美元指數(shù)創(chuàng)逾兩周新高 有色金屬多數(shù)收跌

該戰(zhàn)略伙伴關(guān)系側(cè)重于與Nifty恢復(fù)銅生產(chǎn)相關(guān)的四個(gè)領(lǐng)域：陰極承購(gòu)、硫酸供應(yīng)、精礦銷(xiāo)售和技術(shù)支持嘉能可將從Nifty的兩家加工廠購(gòu)買(mǎi)銅產(chǎn)品這包括在啟動(dòng)期間經(jīng)常生產(chǎn)的不合格材料Cyprium的銅精礦銷(xiāo)售合同將從2026年開(kāi)始，這是Nifty可能生產(chǎn)精礦的最早日期在合同有效期內(nèi)，條款也以市場(chǎng)價(jià)格為準(zhǔn)，在交貨點(diǎn)周?chē)羞x擇權(quán) ◎【上期所調(diào)整錫期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)】經(jīng)研究決定，自2024年8月1日交易（即7月31日晚夜盤(pán)）起：錫期貨SN2408、SN2409、SN2410合約日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為18元/手，日內(nèi)平今倉(cāng)套期保值交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為9元/手。

有色聚焦

廣東省金屬材料流通協(xié)會(huì)第八屆第十六次會(huì)員專(zhuān)題活動(dòng)--2024下半年鋼材產(chǎn)業(yè)沙龍成功舉辦

截止到今年5月底，整個(gè)期貨市場(chǎng)的數(shù)據(jù)是交易了28億手，比去年下降了8%，但是市場(chǎng)成交總額是增長(zhǎng)了236萬(wàn)億這說(shuō)明了今年增長(zhǎng)的都是大合約交易，包括股指、國(guó)債，原油，黃金，銅等但是我們的小合約交易是下降的，包括螺紋鋼螺紋鋼今年成交額下降了30%，成交量下降了25%成交額下降更多說(shuō)明我們今年鋼材價(jià)格下降，平均價(jià)格與去年比下降約200-300元前些年鋼材的均價(jià)在3850元左右，今年是3600元左右整個(gè)價(jià)格下降說(shuō)明整個(gè)鋼材行業(yè)比較低迷，反映出不管金融還是實(shí)業(yè)對(duì)鋼材的需求不甚樂(lè)觀，但是越是迷茫困頓的情況下越要保持樂(lè)觀的心態(tài)，可以停下來(lái)多學(xué)習(xí)，多交流一下，探尋新的機(jī)會(huì)。

協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)

大有期貨：螺紋鋼回調(diào)即是做多機(jī)會(huì)

目前，黑色系已進(jìn)入宏觀強(qiáng)預(yù)期、現(xiàn)實(shí)基本面不弱甚至可能邊際好轉(zhuǎn)的狀態(tài)，后期黑色品種走勢(shì)整體偏樂(lè)觀且從絕對(duì)價(jià)格水平來(lái)看，在銅、金、銀等年內(nèi)大幅上漲的情況下，今年的螺紋鋼價(jià)格在近5年中僅處于中等水平，具備一定宏觀配置價(jià)值 過(guò)去兩周，全球大宗商品價(jià)格整體波幅放大，有色金屬、貴金屬多個(gè)品種創(chuàng)下歷史新高在此背景下，黑色金屬期貨也迎來(lái)了一輪上漲行情，螺紋鋼主力合約創(chuàng)下本輪反彈的新高，并一度突破半年線壓制。

鋼材

美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議紀(jì)要偏鷹，貴金屬大幅下挫

當(dāng)前金銀比已最低跌至75附近，白銀補(bǔ)漲也較為充分，結(jié)合歷史對(duì)比，或間接表明本輪黃金漲勢(shì)接近階段性尾聲，存在回調(diào)需求“不過(guò)，2019年至今，金銀比低點(diǎn)區(qū)間在65~70，因此金銀比仍有可能進(jìn)一步修復(fù)從金銀絕對(duì)價(jià)格來(lái)看，可能仍有高點(diǎn)”他說(shuō) 除貴金屬外，滬銅昨日也明顯回落從交易邏輯來(lái)看，南華期貨有色分析師肖宇非介紹，近期，銅價(jià)大幅上漲，主要受情緒推動(dòng)5月14日，COMEX銅活躍合約的成交量達(dá)到25萬(wàn)手，而前一個(gè)交易日不到10萬(wàn)手，且近期成交量波動(dòng)巨大。

貴金屬

[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流價(jià)格報(bào)2750元/噸，價(jià)格繼續(xù)延續(xù)漲勢(shì) 山東、華東區(qū)域內(nèi)供應(yīng)收窄提振，且當(dāng)前氯堿企業(yè)庫(kù)存壓力有所緩解，供應(yīng)壓力整體較前期有所減小因此預(yù)估今日山東低濃度液堿價(jià)穩(wěn)中上行為主 亞洲地區(qū)六月船期預(yù)售報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)今日公布，預(yù)計(jì)CFR報(bào)價(jià)上漲10-30美元/噸區(qū)間 國(guó)內(nèi)商品期貨早盤(pán)開(kāi)盤(pán)，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，滬錫、歐線集運(yùn)、菜油漲超3%，滬鋅、20號(hào)膠漲超2%，橡膠、丁二烯膠、國(guó)際銅漲近2%，滬銅、棕櫚油、豆油、錳硅、滬鉛等漲超1%；跌幅方面，焦煤、白糖、玻璃跌超1%，燒堿、滬金、焦炭、雞蛋、純堿等小幅下跌。

早間提示

[文化用紙日評(píng)]：文化用紙市場(chǎng)整體變動(dòng)不大（20240320）

今日紙漿期貨市場(chǎng)區(qū)間調(diào)整運(yùn)行，業(yè)者基本觀望市場(chǎng)，市場(chǎng)交投情緒一般紙漿供應(yīng)端支撐市場(chǎng)，國(guó)際漿廠因不可抗力停機(jī)減產(chǎn)，外盤(pán)價(jià)格預(yù)期繼續(xù)看漲，國(guó)內(nèi)主力合約積極上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)可外售貨源緊張，業(yè)者報(bào)盤(pán)延續(xù)清淡為主，市場(chǎng)交投情緒欠佳需求端原紙廠家需求延續(xù)剛需為主，部分原紙廠家終端訂單跟進(jìn)有限，對(duì)高價(jià)原紙漿采購(gòu)積極性欠佳，有限支撐紙漿市場(chǎng)走勢(shì)隆眾資訊建議關(guān)注港口庫(kù)存變化情況及原紙廠家采購(gòu)需求情況 4.后市預(yù)測(cè) 隆眾分析：目前文化用紙市場(chǎng)區(qū)域內(nèi)窄幅調(diào)整，交投整體表現(xiàn)不旺，木漿價(jià)格偏強(qiáng)走勢(shì)，預(yù)計(jì)短期文化用紙市場(chǎng)區(qū)間盤(pán)整延續(xù)，雙膠紙市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間在5700-6000元/噸，銅版紙價(jià)格區(qū)間在5800-6100元/噸，還需密切關(guān)注木漿價(jià)格變化。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：換月節(jié)點(diǎn)下游買(mǎi)興受抑 華南銅桿成交冷清依舊

同時(shí)，在近期貨源表現(xiàn)充足的情況下，多數(shù)貿(mào)易商表示發(fā)貨較此前更為穩(wěn)定 再生銅桿端，今日江西地區(qū)早間市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在67600-67900元/噸，較盤(pán)面貼水400-700元/噸，精廢桿差小幅走擴(kuò)；今日江西再生桿成交表現(xiàn)一般，午間市場(chǎng)報(bào)價(jià)后反應(yīng)冷淡，因目前多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商期貨頭寸轉(zhuǎn)至次月合約，高月差背景下銅桿成品價(jià)格優(yōu)勢(shì)難以凸顯，故而成交節(jié)奏偏慢；平價(jià)貨源可調(diào)整空間較小，即便是市場(chǎng)偏低價(jià)貨源成交表現(xiàn)不及預(yù)期，成交量在200噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)回調(diào)刺激有限 華南銅桿交投回落

再生銅桿端，今日江西地區(qū)早間市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在67750-67900元/噸，較盤(pán)面貼水500-650元/噸，精廢桿差小幅縮窄；今日江西再生桿成交表現(xiàn)不及預(yù)期，午間市場(chǎng)報(bào)價(jià)后反應(yīng)冷淡，因目前多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商期貨頭寸轉(zhuǎn)至次月合約，銅桿成品價(jià)格優(yōu)勢(shì)難以凸顯，故而平價(jià)貨源可調(diào)整空間較小，即便是市場(chǎng)偏低價(jià)貨源成交亦較為一般在200噸以內(nèi)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端買(mǎi)興偏弱 銅桿市場(chǎng)交易氛圍偏冷

據(jù)悉，近日華北部分區(qū)域遭遇大雪天氣，交通運(yùn)輸受阻，對(duì)銅桿成品的發(fā)送產(chǎn)生一定影響 華東地區(qū)：市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在67750-67900元/噸，較盤(pán)面貼水500-650元/噸，精廢桿差小幅縮窄；今日江西再生桿成交表現(xiàn)不及預(yù)期，午間市場(chǎng)報(bào)價(jià)后反應(yīng)冷淡，因目前多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商期貨頭寸轉(zhuǎn)至次月合約，銅桿成品價(jià)格優(yōu)勢(shì)難以凸顯，故而平價(jià)貨源可調(diào)整空間較小，即便是市場(chǎng)偏低價(jià)貨源成交亦較為一般在200噸以內(nèi)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：高月差疊加銅價(jià)走強(qiáng) 華南銅桿成交企業(yè)分化明顯

再生銅桿端，今日江西地區(qū)早間市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在67850-68100元/噸，較盤(pán)面貼水640-490元/噸，精廢桿差小幅走闊；今日江西再生桿成交表現(xiàn)尚可，不過(guò)從成交組成來(lái)看，成交訂單多集中在低價(jià)貨源方面，由于目前多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商期貨頭寸轉(zhuǎn)至次月合約，疊加部分銅桿企業(yè)原料采購(gòu)與成品銷(xiāo)售匹配難度增大，故而平價(jià)貨源可調(diào)整空間較小，成交表現(xiàn)偏弱，成交量多在200噸以內(nèi)，而低價(jià)貨源價(jià)格更占優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)反應(yīng)迅速，截止至發(fā)稿，成交量多在500噸以上。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：交割換月周需求趨弱 銅桿市場(chǎng)成交表現(xiàn)欠佳

即便市場(chǎng)低價(jià)貨源出貨情況較為一般，較多銅廠則反饋成交量不足200噸，日內(nèi)某銅廠以68100元/噸成交60噸 華東地區(qū)：市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在67850-68100元/噸，較盤(pán)面貼水640-490元/噸，精廢桿差小幅走闊；今日江西再生桿成交表現(xiàn)尚可，不過(guò)從成交組成來(lái)看，成交訂單多集中在低價(jià)貨源方面，由于目前多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商期貨頭寸轉(zhuǎn)至次月合約，疊加部分銅桿企業(yè)原料采購(gòu)與成品銷(xiāo)售匹配難度增大，故而平價(jià)貨源可調(diào)整空間較小，成交表現(xiàn)偏弱，成交量多在200噸以內(nèi)，而低價(jià)貨源價(jià)格更占優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)反應(yīng)迅速，截止至發(fā)稿，成交量多在500噸以上。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：臨近交割 銅桿交易氛圍降溫

但市場(chǎng)消費(fèi)總體維持清淡，北方受寒冷天氣影響終端行業(yè)如工地施工項(xiàng)目開(kāi)工率下滑，電線電纜廠反饋手中訂單略略有減少，故而終端客戶接貨熱情不高具體成交來(lái)看，多數(shù)銅廠反饋錄得2-4車(chē)成交，少部分市場(chǎng)低價(jià)貨源成交尚可此外，近日河南、河北區(qū)域連續(xù)遭遇大雪天氣，部分高速路段處于封閉狀態(tài)，對(duì)貨物發(fā)送運(yùn)輸產(chǎn)生一定不利影響 華東地區(qū)：市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在67600-67900元/噸，較盤(pán)面貼水400-700元/噸，精廢桿差小幅走擴(kuò)；今日江西再生桿成交表現(xiàn)一般，午間市場(chǎng)報(bào)價(jià)后反應(yīng)冷淡，因目前多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商期貨頭寸轉(zhuǎn)至次月合約，高月差背景下銅桿成品價(jià)格優(yōu)勢(shì)難以凸顯，故而成交節(jié)奏偏慢；平價(jià)貨源可調(diào)整空間較小，即便是市場(chǎng)偏低價(jià)貨源成交表現(xiàn)不及預(yù)期，成交量在200噸左右。

日?qǐng)?bào)