瑞達期貨：近期銅價回落拖拽銅礦報價小幅下移

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面礦端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)小幅回升但仍運行與負值區(qū)間，港口庫存略有增加，近期銅價回落拖拽銅礦報價小幅下移供給方面，由于近期原料仍較為充足，加之冶煉廠副產(chǎn)品硫酸價格較好，冶煉廠生產(chǎn)意愿維持偏積極，國內供給量或將穩(wěn)定小增需求方面，受季節(jié)性消費淡季影響，銅下游加工企業(yè)開工、訂單有所回落，加之持貨方的挺價行為，令下游采買態(tài)度謹慎、多以剛需補貨為主，故現(xiàn)貨市場成交情緒較清淡。

期貨公司評論

瑞達期貨：銅精礦報價仍繼續(xù)上揚

銅主力合約震蕩下跌，以漲跌幅-2.41%報收，持倉量減少，國內現(xiàn)貨價格回落，現(xiàn)貨升水，基差走強國際方面，美聯(lián)儲褐皮書：美國經(jīng)濟活動繼續(xù)擴張，但企業(yè)對經(jīng)濟前景愈發(fā)悲觀報告期內物價溫和上漲，預計近期物價將繼續(xù)溫和增長國內方面，國務院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》：逐步取消各地新能源汽車購買限制；從嚴控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能；2024年繼續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調控 基本面上，國內銅精礦港口庫存繼續(xù)提升，銅精礦報價仍繼續(xù)上揚，礦端偏緊基本面未有明顯改善。

期貨公司評論

瑞達期貨：銅精礦報價有所回調

銅主力合約震蕩走強，以漲幅1.12%報收，持倉量減少，國內現(xiàn)貨價格走高，現(xiàn)貨貼水，基差走強國際方面，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克仍然認為美聯(lián)儲今年將進行一次降息美聯(lián)儲理事鮑曼認為，美聯(lián)儲仍需要在更長一段時間保持政策穩(wěn)定；達拉斯聯(lián)儲主席洛根表示，現(xiàn)在考慮降息為時尚早明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利認為，再次加息的門檻很高，但不能排除這種可能性國內方面，據(jù)央行初步統(tǒng)計，今年前4個月中國社會融資規(guī)模增量累計為12.73萬億元，比上年同期少3.04萬億元。

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Mysteel午評：銅價沖高回落 華南廢銅市場交投呈現(xiàn)先揚后抑

上游持貨商早間多嘗試挺價出貨，報價一度跟漲期貨但隨著盤面回落，市場高價接受度迅速降低下游銅廠采購意愿不強，普遍壓價詢盤，導致實際成交價格較報價有所下浮，整體交投氛圍陷入僵持 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

[文化用紙日評]：文化用紙市場波動情況有限（20250919）

然宏觀環(huán)境以及電子媒體沖擊下，銅版紙消費難見明顯提振，下游原紙消耗速度不快，維持以量定采為主，部分工廠走貨速度緩慢，接單政策偏向靈活，市場競爭情況充分，貿易商操盤謹慎，多隨進隨出為主，局部倒掛情況嚴重 原料木漿：今日紙漿市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱格局，期貨市場呈現(xiàn)窄幅波動，主力合約小幅收低，現(xiàn)貨報價基本持穩(wěn)。

每日點評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月25日-8月29日）

鉻礦受下游積極行情刺激，期貨成交較為活躍，周內南非40-42%精粉報價環(huán)比上漲4美金，現(xiàn)貨近期受北方港口至主產(chǎn)區(qū)陸路運輸車輛限制，港口提貨速率偏緩，成交表現(xiàn)弱于期貨，但整體看漲氛圍濃厚，現(xiàn)貨報價小幅上漲1元/噸度，8月末9月初需求走強，下游旺季將至，以及鉻鐵供需緊平衡利好行情，預計短期鉻市繼續(xù)呈偏強運行 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格環(huán)比多數(shù)上漲截至8月29日，Mysteel全國有色價格指數(shù)為41825元/噸，與8月22日相比增加191元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.56%、0.10%、0.48%和-0.83%。

產(chǎn)業(yè)分析

[文化用紙日評]：文化用紙市場運行不旺（20250902）

然宏觀環(huán)境以及電子化替代等多重因素的制約下，銅版紙需求延續(xù)構性下滑趨勢，用戶剛需定采為主，部分工廠走貨速度不快，接單政策趨于靈活因停產(chǎn)裝置復產(chǎn)在即，業(yè)者心態(tài)偏空，操盤以穩(wěn)為主，貿易商多隨進隨出，局部倒掛情況嚴重 進口木漿：今日紙漿市場呈現(xiàn)溫和回升態(tài)勢，期貨維持前期上漲后的局面，主力合約收于5042元/噸附近，現(xiàn)貨報價同步微漲，市場交投氛圍略有改善但整體仍顯平淡，業(yè)者謹慎心態(tài)占據(jù)主導，實際成交一般。

每日點評

Mysteel：2025年8月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨市場有所回暖，當前銅精礦加工費整體穩(wěn)定在-40左右，貿易商與煉廠10船期貨物以-40美元/干噸成交；Centinela對貿易商招標11月船期加工費為-90美元/干噸；LosPelambres對貿易商招標26年4萬噸貨物加工費為-105美元/干噸；另有BVC招標2萬噸等待結果國產(chǎn)礦方面南方某礦山招標9月貨物系數(shù)為97.3 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交一般，臨近月底，下游企業(yè)入市接貨需求難有提升空間，且可出貨貿易商同樣不多，市場流通貨源有限，持貨商報價因此相對堅挺，疊加市場好銅貨源較為稀少，升水重心表現(xiàn)上抬，但整體現(xiàn)貨成交氛圍一般。

行情簡評

【證券日報】宏昌科技擬開展期貨套期保值業(yè)務，穩(wěn)定原材料成本應對市場波動

銅價和塑料價格短期內波動幅度可達兩位數(shù)，容易對制造環(huán)節(jié)的利潤空間造成壓縮用期貨把未來3至6個月的材料成本提前“焊死”，能把毛利率波動從±5個點壓到±1個點只要基差管理得當，套保不會額外放大風險，反而讓預算、報價和現(xiàn)金流更可控，為擴產(chǎn)和研發(fā)騰出安全墊 隨著銅、鋰、鎳等關鍵資源價格持續(xù)受新能源與全球制造需求牽引波動，越來越多制造企業(yè)開始嘗試通過期貨、期權、長期合同、技術替代等手段多元對沖原料風險。

媒體報道

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/12）

而作為原料的銅、硅，價格表現(xiàn)較為強勢，故生產(chǎn)企業(yè)挺價意愿較強需求端則顯疲態(tài)：套保貿易商因庫存充足且行情平淡采購趨緩；下游壓鑄企業(yè)受高溫假期與訂單減少拖累，開工率下降，多消化庫存或僅小單補庫市場整體成交氛圍清淡 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價格震蕩運行，東北ADC12現(xiàn)貨價跌100元/噸為主，ADC12價格目前仍高位震蕩為主，市場需求較好，考慮到廢鋁價格過高，夏天天氣較熱等原因，合金錠產(chǎn)量維持低位運行，東北地區(qū)國標ADC12報價集中在19800-20000元/噸，市場成交在19900左右。

行情簡評

Mysteel：8月8日西北市場焦炭價格行情

8日西北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游方面，區(qū)域內煤礦正常生產(chǎn)，礦端報價多以穩(wěn)為主；供應方面，焦企按訂單正常發(fā)運，期貨盤面表現(xiàn)強勢，今日焦企對焦炭價格進行第六輪提漲，預計下周一落地，目前下游鋼廠暫未回應下游方面，下游鋼廠對焦炭仍按需采購，下游鐵水仍處于高位，鋼廠對焦炭需求仍在綜合來看短期西北焦炭市場暫穩(wěn)運行為主，后期價格仍需關注成材及原料煤市場波動對其產(chǎn)生的影響 價格方面，陜西韓城準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報1490--1500元/噸；銅川準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報1510元/噸；金昌二級冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報1080元/噸。

日評

Mysteel：8月7日西北市場焦炭價格行情

7日西北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游方面，區(qū)域內煤礦正常生產(chǎn)，礦端報價多以穩(wěn)為主；供應方面，焦企按訂單正常發(fā)運，今日期貨盤面表現(xiàn)強勢下游方面，下游鋼廠對焦炭仍按需采購，下游鐵水仍處于高位，鋼廠對焦炭需求仍在綜合來看短期西北焦炭市場暫穩(wěn)運行為主，后期價格仍需關注成材及原料煤市場波動對其產(chǎn)生的影響 價格方面，陜西韓城準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報1490--1500元/噸；銅川準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報1510元/噸；金昌二級冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報1080元/噸。

日評

Mysteel：8月6日西北市場焦炭價格行情

6日西北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游方面，區(qū)域內煤礦正常生產(chǎn)，礦端報價多以穩(wěn)為主；供應方面，焦企按訂單正常發(fā)運，今日期貨盤面表現(xiàn)強勢下游方面，下游鋼廠對焦炭仍按需采購，下游鐵水仍處于高位，鋼廠對焦炭需求仍在綜合來看短期西北焦炭市場暫穩(wěn)運行為主，后期價格仍需關注成材及原料煤市場波動對其產(chǎn)生的影響 價格方面，陜西韓城準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報1490--1500元/噸；銅川準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報1510元/噸；金昌二級冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報1080元/噸。

日評

Mysteel：8月4日西北市場焦炭價格行情

4日西北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游方面，區(qū)域內煤礦正常生產(chǎn)，礦端報價多以穩(wěn)為主；供應方面，焦企對焦炭價格進行第五輪提漲落地，期貨盤面表現(xiàn)較之前疲軟，市場情緒有所下降下游方面，下游鋼廠對焦炭仍按需采購，下游鐵水仍處于高位，鋼廠對焦炭需求仍在綜合來看短期西北焦炭市場暫穩(wěn)運行為主，后期價格仍需關注成材及原料煤市場波動對其產(chǎn)生的影響 價格方面，陜西韓城準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報1490--1500元/噸；銅川準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報1510元/噸；金昌二級冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報1080元/噸。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （7月21日-7月25日）

鉻鐵情緒穩(wěn)定，雖然鋼招小幅下移或使后市鉻鐵零售有下跌空間，但短期宏觀驅動占主導，鉻市行情有望暫維持穩(wěn)定鉻礦方面關注鋼招出臺后大型礦山期貨報價后調價變化，周內貿易商價格持平，預計短期鉻市維持平穩(wěn)運行 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格環(huán)比上漲截至7月25日，Mysteel全國有色價格指數(shù)為42104元/噸，與7月18日相比上漲508元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為1.13%，0.39%、0.57%和2.12%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶市場交易積極性依舊一般

國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2508合約升水15-25元附近，成交量主要集中在廠提鋅錠，倉庫鋅錠成交暫無改善 今日上海地區(qū)鋅錠庫存2.89萬噸，較周一增加0.21萬噸，倉庫現(xiàn)貨持續(xù)錄增交投氛圍較弱，市場持貨商出貨情緒不高，下游接貨情緒亦不佳盤面價格高位震蕩，下游畏高慎采，廠提報價相對偏低，帶動日成交量，市場交易氛圍持續(xù)低迷 五、市場熱點 7月22日，侯馬北銅公司首批符合上海期貨交易所交割標準的“中條山”牌A級銅順利下線，即將進入交割倉庫。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/18）

成交價格呈現(xiàn)區(qū)間分化，其中低銅ADC12現(xiàn)金自提價在19300元/噸左右，而高價則可達19800元/噸左右廢鋁緊缺制約供應：原材料端，廢鋁供應持續(xù)緊張，采購難度較大這一因素顯著限制了部分合金錠生產(chǎn)企業(yè)的出貨節(jié)奏，企業(yè)傾向于控制出貨量以應對原料采購的不確定性，這也是支撐價格和導致廠庫快速下降的重要原因之一 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨依舊保持震蕩運行，現(xiàn)貨華東市場ADC12報價19600元/噸，平，企業(yè)國標ADC12報價集中于19400-19800元/噸，交割品成交多在19600元/噸。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/17）

成交活躍，價格區(qū)間分化：昨日市場整體成交表現(xiàn)良好一方面，下游采購積極；另一方面，部分企業(yè)出貨意愿增強，出貨量較多成交價格呈現(xiàn)區(qū)間分化，其中低銅ADC12現(xiàn)金自提價在19300元/噸左右，而高價資源則可達19800元/噸左右 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨區(qū)間震蕩運行，現(xiàn)貨華東市場ADC12報價19600元/噸，平，企業(yè)國標ADC12報價集中于19400-19800元/噸，交割品成交多在19600元/噸。

行情簡評

上期所就燃料油等3個期權合約公開征求意見，加速推進成熟期貨品種期權全覆蓋

據(jù)悉，本次征求市場意見的燃料油等3個期權，其合約規(guī)則總體處在上期所期權規(guī)則框架體系內，相關條款設計思路與已上市的銅、黃金期權等基本一致例如，3個期權均以上期所已上市期貨品種為標的，屬于期貨期權；報價單位和漲跌停板幅度均與標的期貨合約相同；行權方式均為美式，買方可以在到期日前任一交易日的交易時間提交行權申請 下一步，上期所將堅持期貨與期權協(xié)同發(fā)展，通過不斷引入境內產(chǎn)業(yè)企業(yè)、境外投資者等同步使用期貨、期權工具開展風險管理，促進上期所產(chǎn)品線服務實體經(jīng)濟能力的深化升級及其國際化程度的不斷提升。

上海

?Mysteel快訊：連粕M09震蕩上漲 豆粕現(xiàn)貨價格整體持穩(wěn)

CBOT大豆期貨價格再度下探前期低點，受美國中西部持續(xù)利好天氣提振新作豐產(chǎn)預期，疊加貿易爭端升級引發(fā)需求擔憂，美國總統(tǒng)近期對進口銅加征50%關稅，并預告將對藥品征收最高200%關稅，同時對14國實施差異化關稅政策，此舉加劇全球貿易緊張局勢，市場憂慮美國農(nóng)產(chǎn)品出口前景承壓，短期美豆期價需重點關注1000-1010美分區(qū)間支撐力度而南美方面，巴西大豆出口銷售進度已達66.5%，銷售壓力顯著緩解，預計其貼水報價將維持易漲難跌的強勢格局。

日評