Mysteel解讀：連粕超跌待反彈 市場情緒偏向弱穩(wěn)

本周內(nèi)外盤行情走勢劈叉；CBOT大豆期貨價格重心整體上移，得益于中美兩國經(jīng)貿(mào)會談，貿(mào)易關系向好信號，提振市場對美豆出口需求的樂觀情緒，但受豆油拖累而回落；另外Conab預測大豆播種面積將擴大3.7%至4908萬公頃，大豆產(chǎn)量預估增加3.6%達到1.7767億噸連粕M01合約大幅下挫，盤中最低跌破3000點支撐；因中美貿(mào)易會談引發(fā)擔憂，市場提前消化和談預期，疊加國內(nèi)油廠豆粕庫存高企，催提現(xiàn)象嚴重，豆粕價格持續(xù)下跌，中下游企業(yè)多以觀望為主，隨著中秋國慶雙節(jié)來臨，下周下游是否開啟備貨？能否提振豆粕市場情緒？對此，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

[棕櫚油]：多空博弈 市場本周棕櫚油區(qū)間震蕩

周評

[隆眾聚焦]：旺季效應缺席 金九伊始硬脂酸價格穩(wěn)中偏弱

1. 國內(nèi)需求疲軟：盡管“雙節(jié)”（中秋、國慶）備貨需求預期仍存，但當前豆油與棕櫚油之間的價差處于深度倒掛狀態(tài)，這使得棕櫚油在勾兌和使用上的性價比降低，抑制了其消費需求國內(nèi)現(xiàn)貨成交整體較為平淡，基差（現(xiàn)貨價格與期貨價格之差）也因此承壓 2.現(xiàn)貨高溢價回調(diào)：8月份時，國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價格曾較進口成本出現(xiàn)較高的溢價這種異常的價差難以持續(xù)，本周現(xiàn)貨價格向進口成本回歸，也是導致盤面價格走弱的一個原因。

熱點聚焦

Mysteel快訊：內(nèi)外盤窄幅震蕩 豆粕現(xiàn)貨價格承壓運行

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨周一因勞動節(jié)假期休市，今日開市恢復交易后震蕩走低美國農(nóng)業(yè)部將在北京時間周三凌晨發(fā)布月度壓榨報告，預計7月份大豆壓榨量將創(chuàng)下歷史同期新高另外，美國用于生產(chǎn)生物燃料的豆油用量增加，豆油仍然是美國最主要的生物柴油原料短期預計CBOT大豆期貨價格延續(xù)1050一線盤整 國內(nèi)連粕M01合約圍繞3050一線波動，缺乏交易題材打破僵局，短期延續(xù)窄幅震蕩走勢。

日評

{甘油}：國內(nèi)甘油市場日評（20250901）

1、今日摘要 ①原油：俄烏談判或有轉機，今日美國夏季出行高峰季結束，意味著汽油消費將逐漸轉弱。

每日點評

Mysteel周報：豆油期價受消息面擾動下挫 遠月成交持續(xù)放量（8.15-8.21）

核心要點： 本周主要要點：三大油脂承壓下行，主要受美生柴需求可能不及預期、商品普跌拖累、國內(nèi)拋儲備傳聞所擾動單邊下跌促進下游點價、現(xiàn)貨成交，本周成交持續(xù)放量同時1-5月間差高位回落，可能因1季度的驅(qū)動尚遠 1、本周連盤豆油期貨價格呈現(xiàn)高開低走的震蕩回落態(tài)勢，大商所豆油主力合約收盤價為8394元/噸，環(huán)比下跌126元/噸（跌幅1.48%）。

周評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （8月4日-8月8日）

不過隨著國內(nèi)價格持續(xù)攀升，國內(nèi)外豆油出現(xiàn)倒掛或影響豆油繼續(xù)出口，而短期國內(nèi)偏弱基本面難改，加之盤面繼續(xù)創(chuàng)近兩年新高，若市場無新增利好驅(qū)動（美國生柴利好、宏觀向好、競品油脂行情走強），不排除盤面回落適度從而影響現(xiàn)貨價格適度走低可能 玉米：本周玉米價格整體偏弱運行分區(qū)域來看，東北玉米價格整體下行，期貨市場偏弱運行，對現(xiàn)貨市場有不利影響，貿(mào)易商的出貨積極性有所提高，但下游買貨積極性不高。

產(chǎn)業(yè)分析

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20250807）

隆眾資訊08月07日報道： 一、關注點 1、雖然美國商業(yè)原油庫存下降，但增產(chǎn)利空氛圍延續(xù)，國際油價下跌 2、馬來西亞棕櫚油期貨周三周若，市場需求偏弱對價格施壓，但豆油的強勢走勢對油脂價格有所帶動 3、昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場整體情緒不高，價格走強抑制下棕櫚油市場氛圍仍然偏弱，下游觀望價格走勢為主 4、中國CNF市場近期成交氛圍偏弱，短期內(nèi)外盤互相觀望為主，中國整體采買情緒不佳。

早間提示

Mysteel快訊：情緒資金助推 植物油期價繼續(xù)走強（20250730）

一、今日市場回顧 豆油：30日連盤豆油主力合約小幅偏強震蕩，截止中午收盤報收于8246元/噸，漲72元/噸，漲幅0.88%，持倉50.95萬手今日部分區(qū)域現(xiàn)貨一級豆油基差如下：其中天津基差09＋120元/噸，穩(wěn)定；日照基差09＋60元/噸，穩(wěn)定；張家港基差09＋170元/噸，漲10元/噸； 廈門基差09＋230元/噸，穩(wěn)定； 東莞基差09＋200元/噸，穩(wěn)定； 欽州基差09＋100元/噸，穩(wěn)定。

日評

Mysteel早報：美豆產(chǎn)區(qū)天氣擔憂 美豆期價持續(xù)上行（20250721）

南方產(chǎn)區(qū)大豆價格穩(wěn)定今日南方產(chǎn)區(qū)雜花豆，蛋白42-43%，安徽淮北百善報價2.78元/斤，較昨日平；河南周口報價2.70元/斤，較昨日平 銷區(qū)市場目前以隨用隨采為主，目前庫存能夠保證生產(chǎn)需求當前銷區(qū)廣東市場東北貨源39.5% 以上蛋白中粒塔糧、國標三等質(zhì)量大豆主流意向裝車價格為2.35元/斤，較昨日平；四川市場同等貨源報價2.40元/斤，較昨日平 二、外盤走勢 周五，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨連續(xù)第三個交易日上漲，基準期約收高0.8%，創(chuàng)下兩周新高，因為市場擔憂高溫天氣可能威脅美國作物，美國生物燃料政策將提振國內(nèi)豆油需求。

市場提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月30日-7月4日）

未來短期內(nèi)預計國產(chǎn)大豆將震蕩偏弱運行為主，其中南方價格走勢或弱于東北地區(qū) 豆油：供需矛盾明顯，豆油基差下行本周豆油表現(xiàn)現(xiàn)貨弱于期貨，從盤面走勢來看，45Z政策提振美豆油消費利多植物油期價，同時宏觀政策令市場開始預期供給側改革2.0，大宗商品價格上漲，油脂期價上行但豆油受大豆高供應、高壓榨所限，漲幅不及其他品種，期價較上周環(huán)比基本持平。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預計震蕩運行（20250702）

隔夜CBOT大豆期貨穩(wěn)至微漲，交易商表示，因豆油價格跳漲支撐市場，抵消美國作物狀況良好及玉米期貨下跌帶來的壓力；美國農(nóng)業(yè)部周一盤后公布的周度作物生長報告顯示，截至2025年6月29日當周，美國大豆優(yōu)良率持平于66%，低于市場預期國內(nèi)連粕震蕩運行，東北豆粕市場現(xiàn)貨價格預計隨盤波動

市場提示

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預計震蕩運行（20250703）

隔夜CBOT大豆期貨上漲，交易商表示，受助于技術性支撐和低吸買盤；疊加豆油市場強勁上漲支撐大豆；國內(nèi)連粕跟隨外盤偏強震蕩，東北豆粕市場現(xiàn)貨價格預計整體偏穩(wěn)，短期或維持2950-3150元/噸區(qū)間波動

市場提示

Mysteel快訊：連粕受現(xiàn)貨供應拖累 下游消化乏力加速增庫

地緣政治緊張局勢導致霍爾木茲海峽關閉，可能推升國際原油價格，或?qū)⒉叭蚬任锸袌觯环矫婵赡苤苯釉黾哟蠖惯\輸成本，另一方面可能刺激生物燃料需求從而提振豆油消費，進而對大豆價格構成支撐綜合來看，短期內(nèi)CBOT大豆價格預計維持高位震蕩格局，而巴西大豆出口貼水價格仍將表現(xiàn)偏強 國內(nèi)連粕主力M09合約大幅下跌近月合約價格的高位運行與國內(nèi)供應寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場的供應壓力終將傳導至期貨盤面。

日評

Mysteel快訊：美豆政策與天氣博弈 豆粕弱現(xiàn)實而強預期延續(xù)

當前美國中西部天氣條件總體良好，可能對美豆期價構成一定壓制，但EPA的生物燃料提案為美豆需求提供了堅實支撐，預計短期內(nèi)CBOT大豆期貨將呈現(xiàn)震蕩回調(diào)態(tài)勢 國內(nèi)方面，連粕M09合約表現(xiàn)弱于美豆，豆油期貨的強勁上漲抑制了豆粕的跟漲動能，加之近月供應壓力顯著，使得盤面反彈乏力，預計短期維持震蕩格局盡管國內(nèi)進口大豆到港量充足，油廠開機率持續(xù)高位運行，但得益于終端養(yǎng)殖需求旺盛及豆粕提貨積極性良好，豆粕庫存累積進程緩慢，6月中旬庫存僅小幅增至40萬噸左右，供應壓力不斷后移，這導致豆粕現(xiàn)貨價格短期承壓維持底部震蕩。

日評

Mysteel早報：河南市場豆粕價格預計震蕩（20250619）

美國國內(nèi)對豆油需求的增長，在一定程度上緩解了人們對美國大豆出口放緩的擔憂美國農(nóng)業(yè)部（USDA）將在北京時間周五20:30發(fā)布周度出口銷售報告，報告出爐前的一項針對行業(yè)分析師的調(diào)查結果顯示，截至6月12日當周，美國大豆出口銷售料凈增0-60萬噸 現(xiàn)貨市場方面，本周河南油廠開機大幅下降，市場供應下滑，疊加期貨盤面較強，市場對于10-11遠月基差成交興趣較高，今日河南市場價格或在3000-3080元/噸區(qū)間運行。

市場提示

Mysteel早報：華北市場豆粕價格預計小幅下調(diào)（20240619）

【市場回顧】 昨日華北市場豆粕現(xiàn)貨價格持穩(wěn)在3000-3040元/噸油廠成交方面，昨日華北油廠成交20000噸 【今日市場預期】 夜盤連粕震蕩收跌，主力09收于3062，CBOT大豆期貨下跌，7月大豆合約在創(chuàng)下一個月最高后回吐大部分漲幅美國國內(nèi)對豆油需求的增長，在一定程度上緩解了人們對美國大豆出口放緩的擔憂美國農(nóng)業(yè)部（USDA）將在北京時間周五20:30發(fā)布周度出口銷售報告，報告出爐前的一項針對行業(yè)分析師的調(diào)查結果顯示，截至6月12日當周，美國大豆出口銷售料凈增0-60萬噸。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購

此外，EIA預計美國今年生柴及可再生柴油進口量將因稅收抵免政策調(diào)整而顯著下降，潛在支撐美豆油需求美國中西部作物區(qū)天氣條件良好，USDA數(shù)據(jù)顯示美豆優(yōu)良率升至68%（前周67%），單產(chǎn)前景改善限制漲幅預計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)強勢并創(chuàng)出新高，但將受制于豆粕供應寬松格局，上方暫看3080壓力位現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)盤面聯(lián)動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調(diào)整或?qū)钚纬尚迯推鯔C。

日評

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20250527）

隆眾資訊05月27日報道 一、關注點 1、美國暫時延長與歐盟關稅談判的最后期限，但市場對OPEC+7月增產(chǎn)的擔憂仍存，國際油價最終小幅收跌 2、馬來西亞棕櫚油期貨周一支付震蕩，市場追隨美豆油期貨跌勢，同時市場對未來棕櫚油價格缺乏信心 3、昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場整體成交氛圍一般，昨日盤面走弱市場對未來棕櫚油價格缺乏信心，因此現(xiàn)貨市場觀望心里偏多，等待階段性地點出現(xiàn)。

早間提示

[硬脂酸]:硬脂酸市場早間提示（20250527）

NYMEX原油期貨因美國陣亡將士紀念日假期休市一天，無結算價；ICE布油期貨07合約64.74跌0.04美元/桶，環(huán)比-0.06%中國INE原油期貨主力合約2507漲1.7至456.4元/桶，夜盤跌0.5至455.9元/桶； 2、國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨市場價格走弱明顯，美豆油今日逢節(jié)假日休市無交易動態(tài)，棕櫚油在自身偏寬松的局面下價格承壓明顯，短期市場預計持穩(wěn)運行為主。

早間提示