熵研咨詢：等“風”來，尋找更為確定的成材現(xiàn)貨、期貨操作機會

此時，不管是現(xiàn)貨還是期貨操作，都是最省心的階段 就當下而言，雖然股市大幅上漲帶動整個金融市場好轉(zhuǎn)，鐵礦、雙焦期現(xiàn)貨價格也表現(xiàn)強勢，但是成材螺紋、熱卷價格表現(xiàn)始終偏弱，跟不上股指和原料的走勢！這是為何？ 從圖1熵研驅(qū)動力強弱累積值來看，宏觀驅(qū)動累積值持續(xù)增加，不斷創(chuàng)新高，表明宏觀金融領域?qū)用鎸r格影響偏利多，對應的就是股市表現(xiàn)持續(xù)強勁；原料庫存周期累積值，對應的就是鐵礦和雙焦的庫存周期強弱，6月中以來該值持續(xù)上升，對應的我們看到鐵礦石、雙焦期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強勢。

主編視角

Mysteel年報：2023年福建區(qū)域廢鋼回顧與2024年展望

后期隨著期貨盤面回漲，成品材價格反彈以及原料端鐵礦石期貨持續(xù)走高，廢鋼漲幅小于成材漲幅，開始帶動原料端價格止跌反彈但市場對后市的廢鋼價格行情仍持較保守的觀望態(tài)度短流程鋼廠目前以生產(chǎn)消耗儲備為主，長流程鋼廠有被動冬儲的現(xiàn)象截至目前，隨著成材價格拉漲，鋼廠生產(chǎn)積極性提升，廢鋼消耗位于高位，帶動廢鋼價格上漲,進而補充庫存 （二）、2023年福建鋼廠廢鋼價格走勢回顧 從2023年底與2022年底對比圖可以看出，2023年福建鋼廠廢鋼采購價格大多上漲為主，個別鋼廠下跌。

年報

Mysteel：政策擾動 “礦強材弱”的局面如何衍化

基本面，受近日臺風結束影響，鐵礦石到港量大幅增加，港口庫存出現(xiàn)上漲，達到1.2億噸，但從這兩年的庫存數(shù)據(jù)顯示，仍處在階段性的低點，加之近期部分鋼廠仍有盈利，對礦石的需求仍在高位，短期內(nèi)礦石價格仍有上漲動力，但從中長期考慮，礦石價格的持續(xù)上漲難以傳導至廠家及下游，后續(xù)上行空間或有限 據(jù)MYsteel數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，鐵礦石期貨09合約收盤價903.5元/噸，近一周累計漲幅80元左右/噸 ，鐵礦石62%遠期指數(shù)113.65美元/噸，近一周累計漲幅10美元/噸左右，約合人民幣73元/噸 左右，天津港61.5%PB粉礦8月23日報價905元/噸，近一周累計漲幅在50元/噸，整體漲幅期貨＞遠期＞現(xiàn)貨，如圖1所示，也反映出礦石的上漲預期持續(xù)，現(xiàn)貨還有繼續(xù)跟漲空間。

每日分析

Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

首先，我們來看一下歷史的鐵礦石基差走勢圖可以看到，基差并不一定收斂，比如2105合約，基差反而是不斷擴大的，也就是盤面價格與現(xiàn)貨價格背離越來越大；此外，收斂也未必是以期貨盤面價格上漲的方式兌現(xiàn)，比如2109合約的基差就是以現(xiàn)貨價格更大幅度的下跌來實現(xiàn)的2021年8月第一個交易日，最便宜可交割品現(xiàn)貨價格1368元/噸，09合約1054元/噸，基差327元/噸；到了最后交易日所在的9月14日，最便宜可交割品現(xiàn)貨價格993元/噸，09合約916元/噸，基差77元/噸，基差的收斂以現(xiàn)貨下跌實現(xiàn)。

主編視角

Mysteel日報：江西建筑鋼材價格盤整趨強 商家維持謹慎心態(tài)

今日早盤期螺震蕩運行，市場貿(mào)易商價格報穩(wěn)為主，下游維持按需采購，市場交投表現(xiàn)平平午盤期螺拉升，貿(mào)易商試圖高報，但成交受限，推漲相對乏力，主流成交價格變化不大，市場低位資源有小幅回升 九江市場：今日九江市場萍鋼螺紋鋼主流成交價格3590-3600元/噸，較上一交易日相比漲10元/噸，成交量較昨日相比略有減少今日黑色系期貨價格延續(xù)震蕩上行，基本面來看，原料端鐵礦石外盤上漲后國內(nèi)盤面跟漲，焦炭提漲落地后對價格有一定支撐，午后本地市場貿(mào)易商報價再次拉漲，但高位成交不暢。

日報

Mysteel月報：7月江蘇建筑鋼材價格有望平穩(wěn)運行

3月省內(nèi)價格呈現(xiàn)先漲后穩(wěn)，價格高點為6月16日，沖高至3910元/噸，漲幅270元/噸6月份省內(nèi)進入梅雨季節(jié)，本來從市場需求釋放來講，是不利于漲價的，不過一方面3-5月份持續(xù)大跌釋放了較大的風險，另一方面此波上漲源于市場心態(tài)修復，主要推動力也并非省內(nèi)需求轉(zhuǎn)好，而是鐵礦石價格出現(xiàn)止跌回暖，期貨市場反彈從而帶動了心態(tài)及預期的轉(zhuǎn)變 二、省內(nèi)螺紋鋼產(chǎn)量及開工率同比持平 環(huán)比趨穩(wěn) 圖二：江蘇省螺紋鋼產(chǎn)量及開工走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截至6月30日，江蘇螺紋鋼周產(chǎn)量53.54萬噸，同比2022年（52.38萬噸）上升1.16萬噸。

市場月報

[PVC]：隆眾早訊快報-周二版

跌幅方面，玻璃、焦煤跌超2%，焦炭、乙二醇（EG）、鐵礦石跌超1% 證券日報：“破局式”疏通房地產(chǎn)融資至關重要 中信建投：下半年中國經(jīng)濟周期性反彈，A股上漲行情更具備持續(xù)性 專家預計二季度GDP同比增速或在7%以上 09:15 中國至6月20日一年期貸款市場報價利率；9:30 澳洲聯(lián)儲公布6月貨幣政策會議紀要； 新一期LPR下調(diào)是大概率事件 業(yè)界認為下半年存降準可能 氧化鋁期貨首日成交逾10萬手 嘉能可搶得多頭首單 歐洲央行管委斯圖納拉斯：可能在2023年結束加息 。

早間提示

Mysteel快訊：烏魯木齊建筑鋼材價格小幅上漲 成交乏力

21日烏魯木齊市場建筑鋼材價格小幅上漲10元/噸，市場成交低迷目前烏市建材市場HPB300Φ8-10mm高線價格4280-4350元/噸；HRB400EΦ22mm螺紋鋼價格為4180-4200元/噸，HRB400EΦ8-10mm盤螺4390-4440元/噸 今日疆內(nèi)主要鋼廠上調(diào)出廠結算價格50元/噸，但由于市場低價資源頻現(xiàn)，市場實際成交價格上漲乏力據(jù)市場商戶反饋，近期鐵礦石、螺紋鋼期貨價格走強，外圍主要市場建筑鋼材價格震蕩上行，疆內(nèi)本地鋼廠信心提振，漲價意愿強烈，但由于前期冬儲低價資源較多，部分中小戶獲利套現(xiàn)意圖明顯，整體拉低市場售價。

日報

百年建筑早報：人民幣對美元匯率升破6.7寫下半年新高，華東砂石均價環(huán)比下跌0.3%

一、聚焦 【政策】 ◎國家統(tǒng)計局：12月一線城市商品住宅銷售價格同比上漲，二三線城市同比下降 ◎31個省區(qū)市錨定2023年經(jīng)濟發(fā)展目標航速，半數(shù)以上超過5.5% ◎百度地圖：預計1月27日（正月初六）或?qū)⒂瓉泶汗?jié)假期人口遷徙和高速擁堵高峰 ◎隨著投資者評估中國重新開放的影響，石油企穩(wěn) ◎人民幣對美元匯率一度升破6.7寫下半年新高 【金融】 ◎A股：滬指放量漲超1%重返3200點，北向資金凈買入超150億元 ◎港股：恒生指數(shù)收盤漲0.04%，恒生科技指數(shù)跌1.06% ◎大宗：國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，鐵礦石跌逾4%，滬鎳、尿素、錳硅、熱卷、螺紋鋼跌逾1%；滬錫、低硫燃油漲逾2%，生豬、滬銀、滬鋅、原油、紙漿漲逾1%。

日評

Mysteel晚報：鎳鐵議價重心有所下移，鉻礦價格穩(wěn)中偏強態(tài)勢運行

晚報

Mysteel晚報：鎳鐵價格承壓暫穩(wěn)，鉻礦成交重心上移

晚報

Mysteel解讀：淺談鐵礦石PB粉基差

當利率上漲時，期貨和現(xiàn)貨的聯(lián)動性下降，驅(qū)動基差擴大當然利率只是眾多影響因素中的一個，當前為了對沖國內(nèi)外需求下降對經(jīng)濟的拖累，宏觀調(diào)控方向上需要采取擴張性政策，因此短期利率是承壓的，也就是說隨著利率的下降，資金的借貸成本不斷降低，但受制于港口巨量現(xiàn)貨資源的壓制，正套的執(zhí)行在資金層面上具備條件，但還需要等待合適的供需機會 鋼廠利潤走擴預期存疑，限制基差反彈空間 圖中展示了河北螺紋實際毛利與港口鐵礦石現(xiàn)貨周度成交量的走勢情況，兩者有較強的正向關系，即鋼廠在利潤充足時對原料現(xiàn)貨采購會表現(xiàn)積極，這種情況下也會激發(fā)貿(mào)易商對現(xiàn)貨的投機性需求，而在鋼廠利潤收縮，尤其是處于盈虧邊緣時，現(xiàn)貨成交更多體現(xiàn)的是剛性需求。

研究報告

大宗商品上漲，“輸入型”風險求解 專家建言提升定價影響力

業(yè)內(nèi)建言保供穩(wěn)價 1月底，國家發(fā)改委表態(tài)，將會同有關部門深入調(diào)查，加強監(jiān)管，嚴厲打擊散布虛假信息、哄抬價格、惡意炒作等違法違規(guī)行為2月9日以來，主管部門多次約談相關企業(yè)，切實維護市場正常秩序 監(jiān)管措施出臺后，短期內(nèi)工業(yè)原材料價格過快上漲的勢頭得以緩和市場人士表示，相對于外盤、指數(shù)，大連商品交易所鐵礦石期貨價格快速反應，及時傳導并有效體現(xiàn)了宏觀調(diào)控意圖。

鋼材

Mysteel周報：京津冀熱軋板卷周內(nèi)價格多次上行 供需雙弱（2.25-3.4）

（見表一、圖一） 表一：京津冀地區(qū)熱卷價格變化 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖一：天津地區(qū)熱卷價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 周內(nèi)受鐵礦石等原料端期現(xiàn)價格大幅上漲影響，黑色系金屬期貨電子盤連續(xù)翻紅數(shù)日，現(xiàn)貨價格隨之跟漲。

周報

Mysteel：價差角度探尋節(jié)后蘭州冷軋板卷何去何從

2月份各品種迎來了一波“開門紅”，但大漲之后隨即而來的鐵礦石的宏觀調(diào)控，使得期貨走弱，現(xiàn)貨價格有所下跌縱觀節(jié)后市場，冷軋板卷價格整體仍然呈現(xiàn)小漲態(tài)勢，截至2月28日全國27個主要城市1.0冷軋板卷均價5545元/噸，相較節(jié)前上漲77元/噸，其中蘭州冷軋板卷較節(jié)前上漲140元/噸臨近三月，后期蘭州冷軋板卷價格該何去何從？筆者將從價差角度進行簡要分析 一、節(jié)后冷熱價差表現(xiàn)大相徑庭 由上圖可以看出，2021年春節(jié)前后，冷熱價差由680元/噸擴大至730元/噸，冷熱價差明顯偏大，主要因為熱軋板材產(chǎn)量供給放量，而消費并未有效匹配，整體熱軋表現(xiàn)相對弱于冷軋，因此這一階段冷軋價格較熱軋價格明顯偏高。

主編視角

Mysteel調(diào)研：元宵節(jié)過后市場回暖 破碎料價格窄幅盤整

廢鋼破碎線產(chǎn)能利用率水平同樣較上周上漲全國區(qū)域?qū)Ρ瓤?，東北地區(qū)破碎線產(chǎn)能利用率較上周上漲2.63%，華北地區(qū)破碎線產(chǎn)能利用率較上周上漲0.09%，華東地區(qū)破碎線產(chǎn)能利用率較上周上漲1.48%，華南地區(qū)破碎線產(chǎn)能利用率較上周上漲1.38，華中地區(qū)破碎線產(chǎn)能利用率較上周上漲9.47%，西北地區(qū)破碎線產(chǎn)能利用率較上周持平，西南地區(qū)破碎線產(chǎn)能利用率與上周上漲8.53% 圖3：各區(qū)域廢鋼破碎線產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來源：Mysteel廢鋼事業(yè)部 綜合來看，本周破碎線開工率和產(chǎn)能利用率雙漲，元宵節(jié)過后市場逐漸回暖，基地開工，鋼廠需要收貨，對破碎料需求有所增加，但考慮到國家管控大宗商品尤其是原料端價格，鐵礦石期貨下跌，且新財稅政策即將執(zhí)行情況下，市場觀望情緒濃，廢鋼價格有漲有跌，綜上所述預計下周破碎料價格窄幅盤整運行。

市場研究

Mysteel節(jié)后預測：廣東市場廢鋼價格先揚后抑

律回春暉漸，萬象始更新，春節(jié)即將來臨，鋼廠冬儲進度也接近尾聲，廣東本地部分鋼廠陸續(xù)停工停產(chǎn)，市場成交也逐漸冷清，年后廣東地區(qū)廢鋼市場走勢如何？本文將從以下方面對廣東廢鋼市場價格走勢做一個簡要分析： 一、廣東地區(qū)近兩年春節(jié)前后廢鋼價格走勢： 圖一：2020-2022年廣州市場重廢價格（單位：元/噸，不含稅） 回顧廣東地區(qū)近兩年春節(jié)前后廢鋼價格走勢，2020年春節(jié)前后廢鋼價格不斷下跌，節(jié)前因鋼廠冬儲計劃的完成，廢鋼需求受挫，廢鋼價格小幅下跌，節(jié)后受公共衛(wèi)生事件影響，建材市場需求不佳，成材價格大幅下調(diào)，廢鋼跟跌；2021年春節(jié)前后廢鋼價格先漲后跌，3月份再次上漲，節(jié)前受到冬儲進度緩慢影響，鋼廠到貨不足，小幅拉漲吸貨，廢鋼價格在冬儲完成之后也有小幅回落，節(jié)后受各產(chǎn)業(yè)開工影響，成材需求大量增加，螺紋鋼價格上漲，以及鐵礦石、煤焦等原材料價格拉漲影響，廢鋼跟漲；2022年春節(jié)前廢鋼價格先漲后跌，節(jié)前因黑色系期貨和現(xiàn)貨成材表現(xiàn)強勁，拉漲廢鋼采購價格，整體廢鋼價格高位運行，致使本地鋼廠冬儲意愿不強，需求受到抑制，廢鋼價格先漲后跌，節(jié)后隨著各產(chǎn)業(yè)的復工復產(chǎn)，廢鋼供需兩端都將有所好轉(zhuǎn)，廣東廢鋼采購價格或?qū)⒍唐?em class='keyword'>上漲。

市場研究

Mysteel宏觀周報：中央政治局要求做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，美聯(lián)儲維持利率不變

◎國際貨幣基金組織(IMF)當?shù)貢r間27日發(fā)布《世界經(jīng)濟展望報告》更新內(nèi)容顯示，2021年全球經(jīng)濟增長預期維持在6%，2022年全球經(jīng)濟增長上調(diào)至4.9% 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 圖1：當周央行公開市場凈投放400億元 圖2：當周同業(yè)拆放利率2.28% （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 圖3：247家鋼廠高爐開工率連續(xù)四周下降 圖4：全國110家洗煤廠開工率升至71.04% 圖5：當周鐵礦石價格下降20.4美元/干噸 圖6：當周動力煤價格上漲30元/噸 圖7：當周螺紋鋼均價上漲92元/噸 圖8：當周上海平水銅價格上漲1780元/噸 圖9：當周水泥價格下降2元/噸 圖10：當周混凝土價格下降0.8元/噸 圖11：當周乘用車日均零售4.7萬輛，下降3% 圖12：當周BDI指數(shù)上漲2.91% 三、金融市場概覽 當周，商品期貨方面，主要品種全部上漲。

宏觀

Mysteel宏觀周報：上半年國民經(jīng)濟穩(wěn)中加固，調(diào)查組嚴查大宗商品領域違法問題

二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 圖1：當周央行公開市場凈回籠3000億元 圖2：當周同業(yè)拆放利率升至2.2% （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 圖3：247家鋼廠高爐開工率下降至76.96% 圖4：全國110家洗煤廠開工率小幅反彈 圖5：當周鐵礦石價格上漲3美元/干噸 圖6：當周動力煤價格上漲30元/噸 圖7：當周螺紋鋼均價上漲184元/噸 圖8：當周上海平水銅價格上漲985元/噸 圖9：當周水泥價格下降5元/噸 圖10：當周混凝土價格下降2元/噸 圖11：當周乘用車日均零售3.0萬輛，持穩(wěn) 圖12：當周BDI指數(shù)下跌7.91% 三、金融市場概覽 當周，商品期貨方面，主要品種漲跌不一。

宏觀

Mysteel宏觀周報：發(fā)改委、市場監(jiān)管總局聯(lián)合調(diào)查大宗商品保供穩(wěn)價問題

二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 圖1：當周央行公開市場凈投放500億元 圖2：當周同業(yè)拆放利率略有下降 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 圖3：247家鋼廠高爐開工率連續(xù)4周下降 圖4：全國110家洗煤廠開工率降至70.99 圖5：當周鐵礦石價格略有上漲 圖6：當周動力煤價格上漲40元/噸 圖7：當周螺紋鋼均價下降160元/噸 圖8：當周上海平水銅價格上漲1105元/噸 圖9：當周水泥價格下降8元/噸 圖10：當周混凝土價格保持穩(wěn)定 圖11：當周乘用車日均零售4.2萬輛，下降7% 圖12：當周BDI指數(shù)下降2% 三、金融市場概覽 當周，商品期貨方面，除主要商品期貨均收漲，其中鎳漲幅最大，達8.06%。

宏觀