Mysteel解讀：鐵礦石期貨遠(yuǎn)月合約貼水?dāng)U大 短期內(nèi)貼水幅度或?qū)⒒卣{(diào)

引言： 期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，同一期貨品種不同合約之間受到倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、資金使用成本、市場(chǎng)供求預(yù)期等多種因素影響，合約之間的價(jià)格關(guān)系也會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化。

主編視角

Mysteel解讀：三年多以來(lái)的首次，鐵礦石期貨再度遠(yuǎn)月高于近月

截至11月16日，大商所鐵礦石2205合約收于545.5元，2209合約收于543元，均高于相對(duì)較近的當(dāng)前主力合約2201（收于540.5元）這是自2018年10月8日以來(lái)首次出現(xiàn)鐵礦石三個(gè)主力合約中次主力合約和遠(yuǎn)月合約價(jià)格同時(shí)高于近月主力合約的情況三年間鐵礦石期貨價(jià)格起起伏伏，經(jīng)歷過(guò)大漲大跌，也曾風(fēng)光無(wú)限也坐過(guò)冷板凳，但近月價(jià)格高于遠(yuǎn)月的狀況卻一直未打破，那么近期究竟是什么原因驅(qū)動(dòng)鐵礦石期貨出現(xiàn)“爺青回”的近低遠(yuǎn)高行情呢？ 一、 鐵礦石期貨近年來(lái)遠(yuǎn)月合約長(zhǎng)期貼水結(jié)構(gòu)的成因 首先，商品期貨合約月間價(jià)差架構(gòu)的形成是商品價(jià)格理論與期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的結(jié)合。

期評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨上漲運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月16日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)焦炭>焦煤>螺紋>熱軋>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約上漲30元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-44.9元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水79，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約上漲32元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)75.4元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水39，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲7.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水4.5，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩上漲

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月15日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)焦炭>焦煤>螺紋>熱軋>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約上漲9元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-45.8元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水79，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約上漲6元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)72.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水51，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌3.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水12，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩上漲運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月12日】 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)螺紋>熱軋>鐵礦石>焦煤>焦炭 【螺紋鋼】主力合約上漲35元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-37.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水68，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲30元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)83.8元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水47，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲4元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水8.5，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨分化運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月11日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩分化價(jià)格表現(xiàn)焦煤>焦炭>熱軋>螺紋>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約下跌17元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-68.7元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水93，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌8元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)57.6元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水77，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌9.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水17.5，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩盤(pán)整運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月9日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩盤(pán)整價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>熱軋>螺紋>焦炭>焦煤 【螺紋鋼】主力合約下跌9元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-44元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水82，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌3元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)66.3元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水72，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約上漲13元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水-11，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩上漲運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月8日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)熱軋>鐵礦石>螺紋>焦煤>焦炭 【螺紋鋼】主力合約下跌11元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-18.7元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水73，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約上漲12元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)85.6元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水49，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲2.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水2，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月10日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩盤(pán)整價(jià)格表現(xiàn)焦炭>熱軋>螺紋>焦煤>焦煤 【螺紋鋼】主力合約下跌14元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-60元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水96，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌7元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)57.3元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水69，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲0元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水-11，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩上漲運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月5日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)焦煤>焦炭>螺紋>熱軋>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約上漲26元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-13.4元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水62，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲27元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)67.9元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水60，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌2元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-7.5，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩分化運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月4日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩分化價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>熱軋>螺紋>焦炭>焦煤 【螺紋鋼】主力合約上漲11元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-18.9元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水88，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲14元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)61.4元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水78，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲14.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-9.5，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月3日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩盤(pán)整價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>熱軋>焦炭>螺紋>焦煤 【螺紋鋼】主力合約下跌11元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-12.2元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水89，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲1元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)65.1元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水91，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲5.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水17，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩盤(pán)整運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月2日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩盤(pán)整價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>焦炭>螺紋>熱軋>焦煤 【螺紋鋼】主力合約上漲2元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)6.8元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水98，基差收窄【熱軋板卷】主力合約下跌5元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)72.1元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水93，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約上漲5.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水11.5，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩下跌運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月1日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)熱軋>螺紋>鐵礦石>焦煤>焦炭 【螺紋鋼】主力合約下跌45元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)13.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水100，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌43元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)85.8元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水88，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌21.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水34，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩盤(pán)整運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月29日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩盤(pán)整價(jià)格表現(xiàn)螺紋>鐵礦石>熱軋>焦炭>焦煤 【螺紋鋼】主力合約上漲31元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-0.3元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水85，基差收窄【熱軋板卷】主力合約下跌26元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)70元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水95，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌3元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水12.5，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩上漲運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月27日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>焦煤>熱軋>螺紋>焦炭 【螺紋鋼】主力合約上漲18元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-47.3元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水146，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約上漲23元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)80.7元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水69，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲15元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水14.5，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨下跌運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月27日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)螺紋>鐵礦石>熱軋>焦煤>焦炭 【螺紋鋼】主力合約下跌2元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-48.1元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水144，基差收窄【熱軋板卷】主力合約下跌18元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)74.2元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水101，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌1元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水31.5，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩下跌運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月26日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)熱軋>螺紋>鐵礦石>焦炭>焦煤 【螺紋鋼】主力合約下跌25元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-50.3元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水152，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌22元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)87.9元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水93，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌10.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水30.5，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩上漲運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月25日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)焦煤>焦炭>鐵礦石>熱軋>螺紋 【螺紋鋼】主力合約上漲19元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-56元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水147，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約上漲28元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)79.3元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水81，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約上漲17元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水14，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩盤(pán)整運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月22日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩盤(pán)整價(jià)格表現(xiàn)焦煤>焦炭>螺紋>鐵礦石>熱軋 【螺紋鋼】主力合約下跌2元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)-37.6元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水146，基差收窄【熱軋板卷】主力合約下跌14元/噸，盤(pán)面利潤(rùn)88.7元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水79，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌2.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水31，基差走擴(kuò)。

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