廣發(fā)期貨：鐵礦石建議投資者注意頭寸管理

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨價格小幅下跌日照港PB粉-7至753元/噸，金布巴粉-6至700元/噸 【基差】夜盤基差走弱PB粉和金布巴粉倉單成本分別為797.5元和799.3元PB粉夜盤基差31元/噸左右 【需求】近期鋼廠即時利潤回落明顯，復(fù)產(chǎn)持續(xù)，但上周鐵水產(chǎn)量增幅較小，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量+1.28至234.36萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.48至87.99%，高爐開工率+0.89至81.68%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議投資者注意頭寸管理

【現(xiàn)貨】 現(xiàn)貨價格小幅下跌日照港PB粉-8至772元/噸，金布巴粉-9至708元/噸 【基差】 夜盤基差收斂PB粉和金布巴粉倉單成本分別為818.4元和807.9元PB粉夜盤基差25.9元/噸左右 【需求】 近期鋼廠利潤持續(xù)回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)有加速跡象，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量+5.1至233.1萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.9至87.51%，高爐開工率+1.22至80.79%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議投資者注意頭寸管理

【現(xiàn)貨】 現(xiàn)貨價格小幅下跌日照港PB粉-1至768元/噸，金布巴粉持平至705元/噸 【基差】 夜盤基差收斂PB粉和金布巴粉倉單成本分別為814元和804.7元PB粉夜盤基差21元/噸左右 【需求】 近期鋼廠利潤持續(xù)回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)有加速跡象，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量+5.1至233.1萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.9至87.51%，高爐開工率+1.22至80.79%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議投資者注意頭寸管理

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨價格跟隨盤面上漲日照港PB粉和金布巴粉分別+13至719元和+13至665元每噸 【基差】基差小幅走弱PB粉和金布巴粉倉單成本分別為760.1元和750.8元截止下午收盤，PB粉夜盤基差41.6元每噸左右 【需求】近期鋼廠利潤持續(xù)回升，鐵水延續(xù)增長趨勢，247家日均鐵水產(chǎn)量+1.03至224.86萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.39至84.45% 【供給】供應(yīng)增量明顯，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-8月進口鐵礦石8.15億噸，同比增加5.1%（+3990.9萬噸）。

機構(gòu)

國泰君安期貨：鐵礦石建議投資者謹慎追漲

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，偏強震蕩近期黑色板塊整體交投氛圍偏強，政策預(yù)期與期待較為濃厚即使從基本面來看，下游需求未出現(xiàn)明顯的進一步惡化成材供需維持相對健康，傳導(dǎo)至鋼廠環(huán)節(jié)的鐵水產(chǎn)量也未出現(xiàn)明顯的持續(xù)下降，尤其在需求淡季背景之下，下游開工剛需為鐵礦價格提供一定有效支撐雖然短期情緒偏強，但中長期我們對于供需總量矛盾的擔憂并未解除，觀點趨于謹慎，建議投資者謹慎追漲

機構(gòu)

國泰君安期貨：鐵礦石建議投資者謹慎追漲

鐵礦石：宏觀情緒再迎提振，價格拉升前期價格在一波流暢下跌過后再度進入?yún)^(qū)間震蕩上一輪的大幅回調(diào)對于鐵礦基本面的總量矛盾有所反映，從目前估值的高度和驅(qū)動去看，價格的直接影響主要來自供需邊際量的變化最近兩周區(qū)間震蕩的背后是：一方面，雖然海外主流礦發(fā)運維持高位運行，但隨著下游開工數(shù)據(jù)再度環(huán)比上揚，港口庫存也有階段性觸頂跡象，基本面邊際并未出現(xiàn)進一步惡化；另一方面，宏觀面的進一步刺激效果隨著短暫政策真空期的持續(xù)而變得逐漸有限。

機構(gòu)

國泰君安期貨：鐵礦石建議投資者謹慎追漲，以高位震蕩反復(fù)對待

鐵礦石：宏觀預(yù)期支撐，高位震蕩宏觀層面，萬億國債的落地大幅提振市場對于未來需求（尤其基建端）的預(yù)期，黑色板塊整體估值迎來上修產(chǎn)業(yè)層面，隨著宏觀預(yù)期迎來大幅改善，成材的終端和投機需求量均有所上揚，最近一期鋼廠高爐產(chǎn)能利用率也順勢止跌回升，主要鋼種產(chǎn)量亦出現(xiàn)小幅回升態(tài)勢，這些從產(chǎn)業(yè)需求端發(fā)力推動鐵礦估值的上移此外，港庫累計速度目前較慢，絕對水平處同期低位，對鐵礦價格同樣形成支撐但展望后市，鋼廠的利潤情況仍將制約鐵礦價格的絕對高度，因此進一步向上的驅(qū)動較為有限，建議投資者謹慎追漲，以高位震蕩反復(fù)對待。

周報回顧

國泰君安期貨：鐵礦石建議投資者輕倉操作、謹慎追漲

上周在國內(nèi)宏觀政策利好預(yù)期不斷升溫、系統(tǒng)性風險偏好有所轉(zhuǎn)變的幫助下，鐵礦期價迎來強勢反彈，周上漲幅度高達6%以上從宏觀層面來看，市場對于政策端可能釋放的刺激性信號再次抱有較高期待，這也大大提振了鐵礦的盤面交易情緒從產(chǎn)業(yè)層面來看，此次鐵礦價格的反彈也確實存在一定基本面上的支撐：最新數(shù)據(jù)顯示，五大鋼種表需周環(huán)比仍呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢，材端整體表現(xiàn)略好于預(yù)期，也使得市場對于鐵水產(chǎn)量后期變化表現(xiàn)出較大的分歧。

周報回顧

大商所：9月2日起合格境外機構(gòu)投資者參與鐵礦石、棕櫚油等期貨交易

大連商品交易所9月2日發(fā)布公告稱，經(jīng)中國證監(jiān)會同意，自9月2日起，合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者可以參與大連商品交易所以下商品期貨、期權(quán)合約的交易： 一、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、鐵礦石、線型低密度聚乙烯期貨合約 二、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、鐵礦石、線型低密度聚乙烯期權(quán)合約 同日，大連商品交易所還發(fā)布關(guān)于做好合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者參與商品期貨、期權(quán)合約交易有關(guān)事項的通知。

聚焦

左手期貨右手股票，兩棲投資者圍獵鐵礦石

新華財經(jīng)北京8月26日電 作為一名股票、期貨兩棲投資者，聶先生從今年7月下旬開始了新一輪的“狩獵”——做空鐵礦石期貨，買入鋼鐵股如今回憶起來，他對自己的投資甚為滿意今年下半年以來國內(nèi)鐵礦石期貨經(jīng)歷了一輪快速下跌，目前較5月份最高點的累計跌幅接近40%此輪鐵礦石價格大幅下跌，也使得國內(nèi)鋼廠享受到降本增效的紅利 兩棲投資者幸福“落袋” “當時感覺鐵礦石期貨的空頭趨勢已經(jīng)形成，就下決心做一個中期的布局。

爐料

浙商期貨：鐵礦建議投資者觀望為主

礦石方面，供應(yīng)方面，巴西發(fā)貨減少，澳洲發(fā)貨增加，全球總發(fā)貨微降，國內(nèi)到港減少庫存方面，45港庫存持續(xù)下降，低于去年同期水平，鋼廠庫存微累需求方面，鐵礦需求有所下滑，但整體還在高位基差方面，隨著近期期貨價格的持續(xù)上漲，鐵礦01合約按照最低可交割品卡拉拉計算貼水已經(jīng)較低鐵礦石基本面尚可，但資金推動也較為明顯交易所連續(xù)提示風險，建議投資者觀望為主

研究報告

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計穩(wěn)中偏弱

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 9月8日，全國主港鐵礦石成交114.00萬噸，環(huán)比減22.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.27萬噸，環(huán)比減0.5% 北京土拍收金33.46億元 詳情>> 合肥城建：擬與中房合肥共同投資設(shè)立合肥啟城置業(yè)有限公司 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3125元/噸，期現(xiàn)價差-15元/噸 2、 品種價差對比 截止到今日早盤，哈爾濱市場中厚板與螺紋價差在490元/噸，價差較上一工作日擴大20元/噸、熱軋板卷與螺紋價差在260元/噸，價差較上一工作日擴大30元/噸 三、 今日市場預(yù)測 昨日期貨盤面呈現(xiàn)先弱后強的走勢，市場價格早盤小幅下探，午后期貨盤面小幅回升，但市場價格上漲較為乏力，周末部分需求延后至周一，終端有部分采購計劃，成交情況較昨日有所轉(zhuǎn)好，預(yù)計今日早盤市場價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行。

早評

Mysteel日報：全國熱軋管坯價格穩(wěn) 成交好轉(zhuǎn)

今日早盤山東熱軋管坯廠提價穩(wěn)，江蘇熱軋管坯廠提價穩(wěn)無縫管廠提價暫穩(wěn)今日全國熱軋管坯價格保持穩(wěn)定，市場整體運行平穩(wěn)供應(yīng)端壓力仍在，但短期庫存消化支撐價格穩(wěn)定黑色期貨盤面窄幅震蕩，各品種漲跌不一鐵礦石、螺紋鋼和熱卷均呈“寬幅震蕩”態(tài)勢，中期趨勢壓力較大，市場情緒偏弱，投資者情緒偏向謹慎，但下游采購意愿增強，抄底心態(tài)抬頭，帶動成交小幅回升 【明日預(yù)測】 綜合來看，明日熱軋管坯價格震蕩偏強運行。

每日分析

Mysteel：鋼管成本擠壓與政策驅(qū)動的博弈

政策執(zhí)行效率（落地效果）：房地產(chǎn)刺激措施的實際落地進度及資金到位情況，將直接影響鋼管需求的釋放強度 從供需關(guān)系來看：關(guān)注基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等下游行業(yè)需求變化，以及鋼廠產(chǎn)能、庫存數(shù)據(jù)例如，經(jīng)濟復(fù)蘇期基建投資增加可能推高需求 從價格波動來看：鋼管價格受鐵礦石、焦炭等原材料成本及政策（如環(huán)保限產(chǎn)、出口關(guān)稅）影響顯著，需建立靈活定價機制，利用期貨工具對沖風險。

每日分析

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計暫穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 8月5日，全國主港鐵礦石成交100.70萬噸，環(huán)比增10.4%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.01萬噸，環(huán)比持平 每日鋼市：鋼坯漲30元，焦煤期貨大漲6.9%，鋼價偏強震蕩 詳情>> 上半年上海市重大交通工程建設(shè)完成投資483.9億元 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3218元/噸，期現(xiàn)價差32元/噸。

早評

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格持穩(wěn)運行

從成本傳導(dǎo)鏈條看，當前呈現(xiàn) "上游強、中游穩(wěn)、下游弱" 的格局這種上漲未能有效傳導(dǎo)至終端：一方面，鋼絞線企業(yè)庫存持續(xù)處于 1000 噸以上高位，部分商家為回籠資金甚至出現(xiàn)批量優(yōu)惠；另一方面，下游需求受房地產(chǎn)后周期疲軟影響顯著，基建投資增速也呈現(xiàn)放緩態(tài)勢，期貨市場的分化行情加劇了市場觀望情緒今日原料價格下調(diào)后市場成交提升有限，成品廠商更傾向于維持報價等待轉(zhuǎn)機 展望明日，震蕩格局仍將延續(xù)：原料供應(yīng)充足但成本存在上漲潛力（鐵礦石庫存持續(xù)下降），與成品庫存增長、需求不足形成對沖。

每日分析

[PVC]：隆眾早訊-周五版

跌幅方面，鐵礦石跌超1%，菜粕跌近1% 兩部門：鼓勵金融機構(gòu)加大鄉(xiāng)村振興資金投放 有望應(yīng)用于高端乘用車領(lǐng)域 全固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程提速 海南封關(guān)運行 打開中國外資外貿(mào)新通道 央行上?？偛孔钚掳l(fā)布！個人住房貸款需求回升 外資對境內(nèi)股票投資回暖 美國房貸利率小幅下降 30年期貸款利率降至6.74% 期貨沉淀資金總量創(chuàng)歷史新高 “百億元級”品種增至19個 “零容忍、出重拳”！我國對戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私出口始終保持嚴查嚴打高壓態(tài)勢 “八連降息”后歐洲央行如期停下腳步 后續(xù)政策走向堪稱一團亂麻 。

早間提示

黑色期貨早報：全部上漲，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強

中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李強出席開工儀式，并宣布工程正式開工雅魯藏布江下游水電工程將建設(shè)5座梯級電站，總投資約1.2萬億元 數(shù)據(jù)：7月20日，中天鋼鐵出臺7月下旬價格：螺紋、線材、盤螺上調(diào)100元/噸現(xiàn)華東螺紋3430元/噸，線材盤螺3680元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計7月21日18家期貨機構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強，鐵礦石震蕩偏強。

期評

下半年鐵礦石延續(xù)震蕩格局

在此情況下，鐵礦石價格預(yù)計將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢從估值角度來看，如果期貨價格運行在780元/噸上方，鐵礦石將處于估值偏高的狀態(tài)；如果價格運行在630元/噸下方，鐵礦石將處于估值偏低的狀態(tài)投資者需要持續(xù)關(guān)注海外礦山發(fā)生突發(fā)事件和鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策變化

原料

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

分季度看，一季度GDP同比增長5.4%，二季度增長5.2%上半年固定資產(chǎn)投資增長2.8%，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資下降11.2%6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.8%，社會消費品零售總額增長4.8% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計7月16日19家期貨機構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩偏強，焦煤、焦炭震蕩運行。

期評