[隆眾聚焦]：旺季來臨 BOPP需求或存好轉(zhuǎn)

原油走跌，PP期貨走跌，現(xiàn)貨市場重心探底，石化出廠價格亦回落，成本面支撐疲態(tài)，膜企出廠價格穩(wěn)中下行50-100元/噸，市場主流價格部分下行50元/噸隨著原料價格持續(xù)下行，BOPP主流價格趨穩(wěn)，膜企利潤環(huán)比上漲46.03%，下游及貿(mào)易商適量跟單，雖進入傳統(tǒng)需求旺季，但未聽聞集中補貨情況，因原料疲態(tài)，且BOPP新增產(chǎn)能逐漸釋放，后期場內(nèi)供應(yīng)壓力增加，市場內(nèi)對后期心態(tài)偏謹慎，補貨多維持剛需小單，前期部分因檢修及九三閱兵停車裝置現(xiàn)已恢復(fù)。

[隆眾聚焦]：新增擴能增量兌現(xiàn) 聚丙烯承壓重心下挫

截至9月4日，華東厚光膜主流出廠價格在8300-8500元/噸，環(huán)比持平原油走跌，PP期貨走跌，現(xiàn)貨市場重心探底，石化出廠價格亦回落，成本面支撐疲態(tài)，膜企出廠價格穩(wěn)中下行50-100元/噸，市場主流價格部分下行50元/噸隨著原料價格持續(xù)下行，BOPP主流價格趨穩(wěn)，膜企利潤環(huán)比上漲46.03%，下游及貿(mào)易商適量跟單，雖進入傳統(tǒng)需求旺季，但未聽聞集中補貨情況，因原料疲態(tài)，且BOPP新增產(chǎn)能逐漸釋放，后期場內(nèi)供應(yīng)壓力增加，市場內(nèi)對后期心態(tài)偏謹慎，補貨多維持剛需小單，前期部分因檢修及九三閱兵停車裝置現(xiàn)已恢復(fù)。

[BOPP周評]：成本趨勢下行 BOPP穩(wěn)中有落（20250829-0904）

截至9月4日，華東厚光膜主流出廠價格在8300-8500元/噸，環(huán)比持平原油走跌，PP期貨走跌，現(xiàn)貨市場重心探底，石化出廠價格亦回落，成本面支撐疲態(tài)，膜企出廠價格穩(wěn)中下行50-100元/噸，市場主流價格部分下行50元/噸隨著原料價格持續(xù)下行，BOPP主流價格趨穩(wěn)，膜企利潤環(huán)比上漲46.03%，下游及貿(mào)易商適量跟單，雖進入傳統(tǒng)需求旺季，但未聽聞集中補貨情況，因原料疲態(tài)，且BOPP新增產(chǎn)能逐漸釋放，后期場內(nèi)供應(yīng)壓力增加，市場內(nèi)對后期心態(tài)偏謹慎，補貨多維持剛需小單，前期部分因檢修及九三閱兵停車裝置現(xiàn)已恢復(fù)。

[瀝青]：市場購銷氣氛冷清，國內(nèi)瀝青價格走跌

國際原油震蕩盤整，帶動瀝青成本重心下移，煉廠理論加工利潤修復(fù)，部分地?zé)掗_工有提升，供應(yīng)端對價格形成利空影響周內(nèi)煉廠開工提升1.8%，雖然下周仍有減少預(yù)期但整體供應(yīng)處于充裕狀態(tài)；而需求方面，南方地區(qū)受臺風(fēng)及持續(xù)降雨影響，下游道路施工項目進度放緩，瀝青剛性需求疲軟；雖然山東、華北、西北等地天氣條件改善，終端項目集中開工，但整體受資金回款等限制仍不樂觀。

[芳烴相關(guān)產(chǎn)品月評]：整體偏弱 芳烴相關(guān)產(chǎn)品小幅下滑(2025年7月）

本月中上旬，布倫特原油期貨在68-70美元/桶附近震蕩，對國內(nèi)市場指引有限，受國內(nèi)政策檢查影響下，國內(nèi)整體需求偏弱，下游客戶剛需采購，商談重心下移，隨著臨近月末，原油期貨寬幅上行至72美元/桶，但對場內(nèi)提振有限，商談雖有好轉(zhuǎn)，但價格推漲乏力，最終均價收跌 3.市場影響因素分析 供應(yīng)：7月，山東某裝置開工負荷提升，整體供應(yīng)量較6月小幅增加 需求：供應(yīng)面看，8月華聯(lián)石化下旬開工，東明石化檢修損失較大，個別煉廠或因利潤下滑降量，預(yù)計月均開工率下跌至45.5%左右；需求面看，8月汽油需求仍處于需求旺季，居民出行仍較多，但戶外基建等作業(yè)開工率仍處于低位，柴油需求難有好轉(zhuǎn)，汽柴油需求將持續(xù)分化。

[加氫苯周評]：利好支撐 加氫苯價格繼續(xù)上漲（20250725-0731）

上周五，以舊換新，控產(chǎn)能政策繼續(xù)發(fā)酵，商品市場價格再次強勢上漲，純苯和苯乙烯期貨主力合約一度沖高，國內(nèi)純苯現(xiàn)貨和加氫苯價格同步上漲進入本周，中石化純苯掛牌價上調(diào)100元至6050元/噸，抬高了國內(nèi)純苯現(xiàn)貨和加氫苯階段價格，尤其是原料粗苯漲幅大，加氫苯利潤虧損幅度增大，加氫苯工廠推漲心態(tài)明確，低價出貨意向不高 3.下周市場預(yù)測 下周加氫苯價格小漲，主要受原油和需求面的影響。

[三元乙丙橡膠]：三元乙丙橡膠市場早間提示（20250718）

NYMEX原油期貨08合約67.54漲1.16美元/桶，環(huán)比+1.75%； 2、7月17日，亞洲乙烯外盤價格穩(wěn)定，CFR東北亞820美元/噸，CFR東南亞830美元丙烯外盤價格上漲，CFR中國收于770美元/噸，環(huán)比+0.65%； 3、中石化三井裝置停車檢修，其他裝置正常運行； 核心邏輯：企業(yè)主流供價穩(wěn)定，持貨商為保持銷售利潤，報盤跌勢放緩。

[隆眾聚焦]：國補資金或助力PP制品需求增加

原油呈上漲態(tài)勢，但均價下行，雖PP近期裝置檢修增加，但期貨跌后上探，現(xiàn)貨市場穩(wěn)中調(diào)整，石化方面部分走跌，成本面給予助力或疲態(tài)，PP制品各行業(yè)主流價格多維持穩(wěn)價，但因需求端跟進緩慢，多數(shù)行業(yè)開工呈下降趨勢現(xiàn)階段PP制品行業(yè)多數(shù)屬于傳統(tǒng)需求淡季階段，其中塑編開工下降最為明顯，農(nóng)業(yè)用消耗減弱，訂單跟進緩慢；其他制品行業(yè)需求表現(xiàn)亦平淡 從隆眾資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，各行業(yè)利潤保持較好，其中BOPP利潤環(huán)比上漲65.39%，但從供需數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，多數(shù)行業(yè)訂單排產(chǎn)周期下降，其中PP透明雖冷飲等方面需求表現(xiàn)較好，但家居用品下降影響行業(yè)接單情況；PP無紡布醫(yī)用需求較為穩(wěn)定，天氣炎熱下衛(wèi)生用品等需求減弱，成品庫存在下游制品行業(yè)中增長較為突出。

[數(shù)據(jù)分析]: 中國苯加氫樣本理論利潤周數(shù)據(jù)分析（20250619）

一、樣本利潤趨勢定性分析 本周期苯加氫企業(yè)利潤較上周下降受地緣政治因素影響，國際原油上漲，大宗化工品期貨價格上漲，提振場內(nèi)氣氛，本周中石化純苯掛牌價連續(xù)上調(diào)，累計上調(diào)2次，共計400元/噸，現(xiàn)執(zhí)行6400元/噸，山東地?zé)捈儽絻r格上漲，帶動北方加氫苯價格走高，再者副產(chǎn)品價格銷售穩(wěn)定，產(chǎn)品銷售支撐了企業(yè)利潤。

[利潤]：中國苯加氫生產(chǎn)毛利周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(20250613-0619）

本周期苯加氫企業(yè)利潤較上周下降受地緣政治因素影響，國際原油上漲，大宗化工品期貨價格上漲，提振場內(nèi)氣氛，本周中石化純苯掛牌價連續(xù)上調(diào)，累計上調(diào)2次，共計400元/噸，現(xiàn)執(zhí)行6400元/噸，山東地?zé)捈儽絻r格上漲，帶動北方加氫苯價格走高，再者副產(chǎn)品價格銷售穩(wěn)定，產(chǎn)品銷售支撐了企業(yè)利潤但本周苯加氫企業(yè)開工率提升，需求有所增加，原料粗苯價格漲幅超純苯，故本周企業(yè)利潤出現(xiàn)下降 利潤表以山東粗苯價格來核算，山東焦企粗苯出廠價在5300元/噸，較上周價格上調(diào)330元/噸。