瑞達(dá)期貨：貴金屬市場(chǎng)上行動(dòng)能依然維持韌性

截至9月12日，COMEX黃金期貨漲0.19%報(bào)3680.70美元/盎司，周漲0.75%，COMEX白銀期貨漲1.26%報(bào)42.68美元/盎司，周漲2.71% 過(guò)去一周，海內(nèi)外貴金屬市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，偏軟的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)支撐美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，市場(chǎng)交易情緒維持樂(lè)觀，投機(jī)買盤需求持續(xù)流入宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)8月整體CPI和核心CPI同比增速均符合市場(chǎng)預(yù)期，消費(fèi)者物價(jià)溫和抬升，環(huán)比端小幅上行。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：鑄造鋁合金短期偏多看待

鋁合金生產(chǎn)開(kāi)工率上行，近期鋁合金社會(huì)庫(kù)存、廠內(nèi)庫(kù)存持續(xù)走增，9月22日第一批注冊(cè)倉(cāng)單交庫(kù)，疊加進(jìn)入金九銀十旺季，近期公布的新能源汽車消費(fèi)數(shù)據(jù)有效增長(zhǎng)了市場(chǎng)對(duì)鋁合金消費(fèi)的信心 鋁合金迎來(lái)9月旺季+期貨交庫(kù)新渠道銷貨窗口，價(jià)格穩(wěn)定走增，短期偏多看待，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間20000-20800元/噸

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：鑄造鋁合金以偏多思路對(duì)待

周五夜間，鋁合金報(bào)收20580元/噸，上漲0.05%鋁價(jià)走強(qiáng)，鋁合金價(jià)格也將有所跟漲此外，原料廢鋁價(jià)格也在鋁價(jià)帶動(dòng)下持續(xù)上漲至高位，鋁合金生產(chǎn)成本上漲，使得鋁合金價(jià)格底部支撐抬升再生鋁行業(yè)稅收返還政策目前仍在執(zhí)行落地階段，影響短期內(nèi)將有持續(xù)，帶來(lái)成本上漲的潛在可能之外，也影響著部分再生鋁企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃，進(jìn)而影響再生鋁合金的產(chǎn)量，同時(shí)成本上漲和產(chǎn)量減少的邊際影響也通過(guò)再生鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格的上漲逐漸向下游轉(zhuǎn)移，共同對(duì)鋁合金期價(jià)形成支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩上漲運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月12日】 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)螺紋>熱軋>鐵礦石>焦煤>焦炭 【螺紋鋼】主力合約上漲35元/噸，盤面利潤(rùn)-37.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水68，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲30元/噸，盤面利潤(rùn)83.8元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水47，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲4元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水8.5，基差收窄。

日?qǐng)?bào)

2025年9月12日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：隔夜國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.23%報(bào)3673.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.12%報(bào)42.07美元/盎司滬金合約隔夜回調(diào)，滬銀合約強(qiáng)勢(shì)收漲 宏觀數(shù)據(jù)面，美國(guó)8月CPI同比2.9%，持平預(yù)期，較前值溫和抬升；CPI環(huán)比0.4%，略高于預(yù)期的0.3%；核心CPI同比3.1%，環(huán)比0.3%，均持平預(yù)期和前值，關(guān)稅對(duì)于消費(fèi)者通脹端的傳導(dǎo)仍相對(duì)可控，9月FOMC降息預(yù)期維持穩(wěn)固。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：多空因素相互制衡，金銀或高位震蕩

周四晚間，紐約金主力合約小幅下跌0.19%，報(bào)3673.4美元/盎司；滬金主力合約同步下跌0.49%，收?qǐng)?bào)829.26元/克紐約白銀主力合約上漲1%，報(bào)42.065美元/盎司；滬銀主力合約同步走高0.84%，報(bào)9886元/千克 周四晚間，美元指數(shù)收跌美國(guó)8月未季調(diào)CPI年率錄得2.9%，月率0.4%，雙雙創(chuàng)1月以來(lái)新高，通脹回升略超預(yù)期，一定程度削弱市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)快速降息的押注。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀延續(xù)高位整理

隔夜外盤金銀延續(xù)高位整理，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落原油、VIX、美元回落，美股、美債收漲 消息面上，歐央行一如預(yù)期維持利率不變，并對(duì)增長(zhǎng)和通脹持樂(lè)觀看法，抑制了市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步降息的預(yù)期行長(zhǎng)拉加德表示，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)比6月“更加平衡”，但表示通脹前景仍比往常更加不確定經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美8月CPI年率2.9%，預(yù)期2.9%；8月核心CPI年率3.1%，預(yù)期3.1%美國(guó)截至9月6日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)26.3萬(wàn)人，預(yù)期23.5萬(wàn)人。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：鋁合金偏多看待

美國(guó)CPI數(shù)據(jù)展現(xiàn)韌性，但美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，聯(lián)儲(chǔ)降息仍為大概率事件 基本面上，廢鋁原料供應(yīng)相對(duì)鋁合金開(kāi)產(chǎn)需求情況來(lái)說(shuō)依舊偏緊，鋁合金社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增至同期高位，下游進(jìn)入消費(fèi)旺季，疊加國(guó)內(nèi)新能源消費(fèi)保持旺盛需求，9月期貨可交割倉(cāng)單為現(xiàn)貨商提供了新銷貨渠道，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)步上行，成本端也提供相應(yīng)支撐，鋁合金參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間19800-20600元/噸

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：歐央行按兵不動(dòng)，黃金呈現(xiàn)橫盤整理

【市場(chǎng)回顧】 歐央行公布利率決議，連續(xù)兩次會(huì)議維持按兵不動(dòng)，符合市場(chǎng)預(yù)期央行聲明中表示決心確保中期內(nèi)通脹率穩(wěn)定在2%的目標(biāo)水平，但“沒(méi)有預(yù)先承諾特定的利率路徑”，強(qiáng)調(diào)貨幣政策將根據(jù)經(jīng)濟(jì)與通脹數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)調(diào)整同時(shí)下調(diào)對(duì)2027年的通脹預(yù)測(cè)，總體通脹率降至1.9%，核心通脹率降至1.8%，這或暗示未來(lái)仍有降息空間央行行長(zhǎng)拉加德在發(fā)布會(huì)上表示利率決定是一致通過(guò)的，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示歐元區(qū)降通脹過(guò)程現(xiàn)已結(jié)束，貿(mào)易不確定性已明顯減弱。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：鑄造鋁合金震蕩偏強(qiáng)

周四夜間，鋁合金報(bào)收20550元/噸，上漲0.69%鋁價(jià)偏強(qiáng)，鋁合金價(jià)格有所跟漲再生鋁行業(yè)稅收返還政策仍在落地執(zhí)行階段，給相關(guān)企業(yè)帶來(lái)成本上漲的可能性，不同程度影響了企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃，成為現(xiàn)階段再生鋁合金供應(yīng)端的政策利多支撐 另一方面，需求端逐漸進(jìn)入車市旺季，回暖預(yù)期亦利多鋁合金價(jià)格隨著鋁價(jià)走強(qiáng)以及旺季需求的回暖，累庫(kù)壓力對(duì)于鋁合金價(jià)格的壓制或有所減弱，關(guān)注庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化整體而言，鑄造鋁合金預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，以偏多思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨分化運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月11日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩分化價(jià)格表現(xiàn)焦煤>焦炭>熱軋>螺紋>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約下跌17元/噸，盤面利潤(rùn)-68.7元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水93，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌8元/噸，盤面利潤(rùn)57.6元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水77，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌9.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水17.5，基差走擴(kuò)。

日?qǐng)?bào)

2025年9月11日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：CPI超預(yù)期增速或加劇貴金屬市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

隔夜，COMEX黃金期貨收跌0.05%報(bào)3680.4美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.75%報(bào)41.65美元/盎司滬金滬銀主力合約夜盤回落后反彈，整體收漲 美國(guó)8月PPI通脹意外回落，環(huán)比下降0.1%，四個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)，預(yù)期上漲0.3%；同比上漲2.6%，預(yù)期為持平于3.3%，PPI數(shù)據(jù)的降溫預(yù)示關(guān)稅對(duì)于生產(chǎn)商成本端的傳導(dǎo)仍相對(duì)有限，繼續(xù)為美聯(lián)儲(chǔ)降息提供數(shù)據(jù)支持美國(guó)政府公布截至今年3月的一年間非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅下修，疊加8月非農(nóng)延續(xù)降溫態(tài)勢(shì)，就業(yè)新增下滑幅度超市場(chǎng)預(yù)期，穩(wěn)固美聯(lián)儲(chǔ)9月降息信心，部分交易員開(kāi)始定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)50bps降息空間，持續(xù)驅(qū)動(dòng)貴金屬市場(chǎng)樂(lè)觀交易情緒。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美國(guó)PPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化寬松預(yù)期，金銀獲支撐高位運(yùn)行

周三晚間，紐約金主力合約小幅下跌0.2美元，報(bào)3682美元/盎司；滬金主力合約上漲0.21%，收?qǐng)?bào)835.16元/克紐約白銀主力合約上漲25.7美分，收?qǐng)?bào)41.60美元/盎司；滬銀主力合約同步走高0.47%，收?qǐng)?bào)9817元/千克 周三晚間，美元指數(shù)收跌消息面持續(xù)為貴金屬價(jià)格提供支撐美國(guó)8月PPI環(huán)比下降0.1%，為四個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)，且同比增速2.6%低于預(yù)期，通脹放緩跡象強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后交易員加大了對(duì)降息的押注。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀高位整理

隔夜外盤金銀高位整理，Comex金銀比價(jià)開(kāi)始回落美股分化，美債、原油、美元、VIX收漲 消息面上，墨西哥表示為保護(hù)本國(guó)就業(yè)，計(jì)劃將來(lái)自包含中國(guó)在內(nèi)的部分亞洲國(guó)家的汽車關(guān)稅提高至50%，但尚需國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，此舉被視為其在與美達(dá)成關(guān)稅協(xié)議中所做的讓步波蘭周三在北約盟國(guó)飛機(jī)的支援下，擊落了領(lǐng)空內(nèi)疑似俄羅斯的無(wú)人機(jī)，這是西方軍事聯(lián)盟成員在俄烏沖突期間首次開(kāi)火，但俄羅斯方面否認(rèn)了攻擊波蘭境內(nèi)的計(jì)劃。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬呈現(xiàn)高位震蕩

【市場(chǎng)回顧】 美國(guó)8月PPI同比2.6%，預(yù)期3.3%，前值3.3%；環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù)增0.1%，為四個(gè)月來(lái)的首次，前值為0.9%核心PPI同比2.8%，預(yù)期3.5%，前值3.7%盡管特朗普加征關(guān)稅導(dǎo)致企業(yè)成本上升，但上月企業(yè)并未大幅提價(jià)，服務(wù)業(yè)成本下降抵消商品漲價(jià)最終需求價(jià)格走軟，中間需求價(jià)格仍在上升，暗示價(jià)格壓力可能在未來(lái)幾個(gè)月傳導(dǎo)至下游當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國(guó)財(cái)政部拍賣390億美元10年期國(guó)債，拍賣結(jié)果顯示需求非常強(qiáng)勁。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：鑄造鋁合金偏多看待

美國(guó)PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)回落，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率上行，美元指數(shù)承壓，有色價(jià)格提振 基本面上，廢鋁原料供應(yīng)相對(duì)鋁合金開(kāi)產(chǎn)需求情況來(lái)說(shuō)依舊偏緊，鋁合金社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增至同期高位，下游進(jìn)入消費(fèi)旺季，疊加國(guó)內(nèi)新能源消費(fèi)保持旺盛需求，9月期貨可交割倉(cāng)單為現(xiàn)貨商提供了新銷貨渠道，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)步上行，成本端也提供相應(yīng)支撐，鋁合金參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間19800-20600元/噸

期貨公司評(píng)論

[今日原油]：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)支撐油價(jià)，歐美原油期貨連續(xù)第三天上漲

以色列對(duì)卡塔爾襲擊、波蘭在其領(lǐng)空擊落俄羅斯無(wú)人機(jī)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息可能刺激需求，歐美原油期貨連續(xù)第三天上漲，周三結(jié)算價(jià)漲幅超過(guò)1.6%但是對(duì)原油供應(yīng)過(guò)剩和美國(guó)原油成品油庫(kù)存增加的擔(dān)憂限制了油價(jià)漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大周三(9月10日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年10月期貨結(jié)算價(jià)每桶63.67美元，比前一交易日上漲1.04美元，漲幅1.66%，交易區(qū)間62.72-64.08美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年11月期貨結(jié)算價(jià)每桶67.49美元，比前一交易日上漲1.10美元，漲幅1.66%，交易區(qū)間66.66-67.78美元。

早間提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀9月10日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩盤整價(jià)格表現(xiàn)焦炭>熱軋>螺紋>焦煤>焦煤 【螺紋鋼】主力合約下跌14元/噸，盤面利潤(rùn)-60元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水96，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌7元/噸，盤面利潤(rùn)57.3元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水69，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲0元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水-11，基差走擴(kuò)。

日?qǐng)?bào)