Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)冷軋板卷價格仍有下探趨勢

概述：2025年上半年，國內(nèi)冷軋板卷市場呈現(xiàn)單邊下行態(tài)勢，價格持續(xù)陰跌且缺乏有效反彈，貿(mào)易商普遍面臨操作空間受限的困境市場表現(xiàn)出三大特征：1、區(qū)域價差收窄與資源本地化，主流城市間價差顯著收縮至歷史低位，區(qū)域市場形成以本地鋼廠資源為主導(dǎo)的供應(yīng)格局，跨區(qū)域流通活躍度明顯下降2、庫存結(jié)構(gòu)分化與流動性減弱，社會庫存高度集中于頭部貿(mào)易商，中小商戶"串貨"行為銳減，導(dǎo)致庫存周轉(zhuǎn)效率降低，部分大戶承壓明顯。

主編視角

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)冷軋板卷市場價格以穩(wěn)為主

【核心觀點(diǎn)】1、市場方面：春節(jié)期間，全國各地區(qū)處在休市狀態(tài)，鋼材市場主要集中在初八以后開市居多市場商家多集中于臘月二十三開始休假，春假放假周期來看，普遍在15天左右據(jù)市場反饋，由于冷軋鋼廠接單相對飽和，鋼廠資源多以保供終端為主，因此市場整體流通資源較往年有所減少，從而春節(jié)前冷軋社會庫存壓力遠(yuǎn)低于往年同期，貿(mào)易商心理壓力整體較小 2、供應(yīng)方面：春節(jié)期間，長流程企業(yè)基本處在正常生產(chǎn)狀態(tài)，而獨(dú)立軋鋼企業(yè)檢修情況相對集中。

主編視角

Mysteel半年報：2024年下半年國內(nèi)冷軋板卷價格重心或繼續(xù)下移

概述：回顧于2024年上半年全國冷軋板卷市場，商家普遍唉嘆聲不已，主要是在于上半年市場冷軋價格單邊下跌，且期間基本沒有出現(xiàn)任何反彈，單月跌幅雖不明顯，但持續(xù)下跌的局面下，商家可操作的余地不大另外市場呈現(xiàn)出幾個比較突出的一個現(xiàn)象：一、國內(nèi)主流城市價差明顯收縮，區(qū)域內(nèi)資源多以本地鋼廠為主二、市場流通資源主要集中在大戶手中，中間商串貨行為明顯減少，庫存輪換速率慢與此同時庫存壓力也集中在少部分人手中。

主編視角

Mysteel：從需求端淺析國內(nèi)冷軋及鍍鋅板卷運(yùn)行情況

（2）庫存情況 從上圖可以看出，國內(nèi)冷軋板卷社會庫存長期保持在180-200萬噸間，鍍鋅板卷社會庫存保持在100-115萬噸間，而22年底及23年初分別出現(xiàn)了近三年的最低點(diǎn)及最高點(diǎn)，也是由于2022年12月份新冠疫情封控政策逐步放開，商家在市場預(yù)期趨強(qiáng)的情況下備貨積極性較好，加上2023年春節(jié)在1月，故1-3月現(xiàn)貨庫存持續(xù)累增，隨著現(xiàn)貨市場價格走勢不及預(yù)期，商家在此情形也不愿做多庫存，加上對后市行情保持謹(jǐn)慎態(tài)勢，市場冷軋及鍍鋅板卷庫存進(jìn)入下降階段。

主編視角

Mysteel：2024年國內(nèi)冷軋板卷市場春節(jié)期間運(yùn)行情況

【核心觀點(diǎn)】1、市場方面：春節(jié)期間，全國各地區(qū)處在休市狀態(tài)，大部分市場需到正月初八至初十開市由于今年春節(jié)商家放假較早，放假周期普遍在15天左右，春節(jié)累庫周期有所延長據(jù)商家反饋，終端用戶節(jié)前備貨意愿不強(qiáng)，部分商家預(yù)測節(jié)后或?qū)幸惠喯鄬胁少徲媱?2、供應(yīng)方面：春節(jié)期間，長流程企業(yè)基本處在正常生產(chǎn)狀態(tài)，而獨(dú)立軋鋼企業(yè)檢修情況相對集中預(yù)計今年春節(jié)后產(chǎn)能利用率或降至75%，與往年相比偏低，預(yù)計初八以后獨(dú)立軋鋼企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。

主編視角

俄羅斯國內(nèi)熱軋價格穩(wěn)定 冷軋小幅上漲

據(jù)了解，俄羅斯熱軋生產(chǎn)商對于11月份的價格仍看漲，但由于下游需求清淡、庫存充足，大部分已經(jīng)退出了交易市場據(jù)悉，俄羅斯主要生產(chǎn)商11月份報價為44000-45000盧布/噸（566-578美元/噸），而買家心理價位約為42000-43000盧布/噸 本周俄羅斯熱軋板材內(nèi)貿(mào)CPT價格穩(wěn)定在42000-43000盧布/噸（540-553美元/噸），含20％的增值稅，周環(huán)比持平 冷軋方面，本周俄羅斯（莫斯科）冷軋鋼板CPT價格已從上周的50000-51000盧布/噸上漲至52000-53000盧布/噸。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：“弱現(xiàn)實(shí)”與 “強(qiáng)預(yù)期”博弈 冷軋承壓運(yùn)行

引言：九月伊始，市場并未如期迎來“金九”行情，反而呈現(xiàn)降溫態(tài)勢近日，熱卷期貨盤面持續(xù)走弱，冷軋板卷社會庫存繼續(xù)累積，需求端暫無明顯回升跡象，在多方壓力交織之下，價格逐步回落市場情緒隨之趨于謹(jǐn)慎，部分貿(mào)易商主動降價以促成交，但實(shí)際效果有限接下來，筆者將從價格、庫存、價差、需求等方面簡述國內(nèi)冷軋板卷現(xiàn)狀 一、價格呈現(xiàn)回落態(tài)勢 截止9月4日，全國冷軋板卷1.0mm均價為3944元/噸，去年同期價格為3743元/噸，年同比上漲201元/噸。

主編視角

每日鋼市：4家鋼廠漲價，焦煤漲超6%，鋼價追漲需謹(jǐn)慎

當(dāng)前市場貿(mào)易商挺價意愿強(qiáng)烈，終端釋放采購訂單不連續(xù)，在現(xiàn)貨價格快速拉漲后出現(xiàn)觀望情緒考慮到鋼廠訂貨成本因此推高，商家對后市行情持謹(jǐn)慎心態(tài)綜上所述，預(yù)計7日國內(nèi)冷軋板卷價格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩調(diào)整 中厚板：8月6日，全國24個主要城市20mm普板均價3554元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。

觀點(diǎn)

每日鋼市：鋼坯跌20，焦煤期貨漲停，鋼價怎么走？

當(dāng)前市場受情緒因素影響較強(qiáng)，貿(mào)易商挺價意愿強(qiáng)烈，實(shí)際需求方面終端釋放采購訂單不連續(xù)，在現(xiàn)貨價格快速拉漲后出現(xiàn)觀望情緒考慮到鋼廠訂貨成本因此推高，商家對后市行情持謹(jǐn)慎心態(tài)綜上所述，預(yù)計24日國內(nèi)冷軋板卷價格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩調(diào)整 中厚板：7月23日，全國24個主要城市20mm普板均價3555元/噸，較上一交易日上漲7元/噸。

觀點(diǎn)

每日鋼市：黑色期貨飄紅，成交下滑，鋼價漲跌有限

據(jù)調(diào)研，當(dāng)前市場受需求淡季的影響，終端釋放采購訂單不連續(xù)，整體成交表現(xiàn)一般冷軋板卷現(xiàn)貨價格波動空間有限，商家對后市行情持謹(jǐn)慎心態(tài)綜上所述，預(yù)計10日國內(nèi)冷軋板卷價格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩調(diào)整 中厚板：7月9日，全國24個主要城市20mm普板均價3414元/噸，較上一交易日下降2元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel周報：華南冷軋板卷大幅上漲 商家漲價意愿強(qiáng)（6.27-7.4）

據(jù)市場反饋，周內(nèi)期貨電子盤震蕩上漲，熱軋品種現(xiàn)貨價格以及主流城市冷軋價格上漲，福建市場冷軋貿(mào)易商試探性小幅提振庫存方面看，本周閩南外來冷軋資源環(huán)比有基本持平，外來資源到貨不多，商戶反饋庫存壓力不大供應(yīng)看，近期當(dāng)?shù)?em class='keyword'>冷軋生產(chǎn)企業(yè)因受訂單壓力以及C料成本適當(dāng)減少冷軋供應(yīng)需求端看，受消息面影響，國內(nèi)鋼價雖有提振，但下游企業(yè)多按需采購，低位補(bǔ)貨意愿較低綜合來看，預(yù)期下周泉州冷軋板卷的價格或窄幅震蕩運(yùn)行 四、總結(jié) 總體來看，本周華南區(qū)域冷軋板卷上漲幅度較大，成交出貨也有所放量，不過持續(xù)上漲的動力不足，實(shí)際訂單仍較少，尤其在7月份各行業(yè)的需求淡季更是難以維持價格的上漲，不過也給持續(xù)低迷的行情帶來了一些信心。

每周評述

Mysteel月報：7月鍍鋅板卷仍有下跌空間

概述：6月國內(nèi)鍍鋅板卷價格多持穩(wěn)運(yùn)行，全國鍍鋅板卷均價從6月初3927元/噸跌至月底3911元/噸，全月累計下跌16元/噸，整體走勢較為平緩此外，6月整體鍍鋅板卷下游需求處于逐步收縮態(tài)勢，7-9月作為家電行業(yè)的傳統(tǒng)需求淡季，其用鋼量也有所下行，對于冷軋及鍍鋅板卷影響較大如今，鍍鋅板卷價格依舊表現(xiàn)堅挺，整體跌幅明顯小于熱軋及冷軋板卷，對于7月鍍鋅板卷市場行情走勢，筆者也將通過以下幾點(diǎn)進(jìn)行淺析： 一、鍍層板卷進(jìn)出口情況 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖1：鍍層板卷出口情況 2025年5月我國鍍層板（帶）出口總量共計174.99萬噸，月環(huán)比降幅4.79%，年同比增幅10.51%。

品種月報

每日鋼市：3家鋼廠降價，焦炭期貨拉漲，鋼價跌勢或放緩

近期銷售環(huán)節(jié)壓力增加，下游訂貨積極性下降，成交多維持在低價資源當(dāng)前冷熱價差較之前有所收窄，但冷軋生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)高位維持，商家對后市行情持謹(jǐn)慎心態(tài)綜上所述，預(yù)計26日國內(nèi)冷軋板卷價格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩調(diào)整 中厚板：6月25日，全國24個主要城市20mm普板均價3422元/噸，較上一交易日跌8元/噸。

觀點(diǎn)

每日鋼市：沙鋼中天挺價，鋼坯累漲20，鋼價小幅反彈

盡管近期冷熱價差較之前有所收窄，但冷軋生產(chǎn)企業(yè)仍有一定的利潤空間，目前生產(chǎn)端產(chǎn)能利用率繼續(xù)高位維持需求方面，市場剛需韌性仍存，但需求釋放較緩慢，成交多維持在低價資源心態(tài)方面，下游采購以剛需為主，主動降低原料庫存，商家對后市行情謹(jǐn)慎心態(tài)綜上所述，預(yù)計12日國內(nèi)冷軋板卷價格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩調(diào)整 中厚板：6月11日，全國24個主要城市20mm普板均價3488元/噸，較上一交易日漲1元/噸。

觀點(diǎn)

每日鋼市：4家鋼廠降價，鋼價或偏弱震蕩

下游企業(yè)節(jié)前備貨偏謹(jǐn)慎，整體交投氛圍較為冷清，實(shí)際成交有議價空間心態(tài)方面，隨著期貨震蕩回調(diào)，市場情緒逐漸放緩，下游采購依舊以剛需為主，主動降低原料庫存，商家對后市行情謹(jǐn)慎心態(tài)，預(yù)計29日國內(nèi)冷軋板卷價格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩調(diào)整 中厚板：5月28日，全國24個主要城市20mm普板均價3526元/噸，較上一交易日下跌4元/噸。

觀點(diǎn)

每日鋼市：鋼坯累漲50元，黑色期貨飄紅，鋼價趨強(qiáng)運(yùn)行

貿(mào)易商反饋詢盤問價情況增加，但下游采購積極性不高，報價難有成交，成交多集中在低價資源心態(tài)方面，需求釋放不及預(yù)期，貿(mào)易商對后市行情多謹(jǐn)慎觀望，操作以成交降庫為主綜上所述，預(yù)計24日國內(nèi)冷軋板卷價格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩調(diào)整 中厚板：4月23日，全國24個主要城市20mm普板均價3554元/噸，較上一交易日上漲7元/噸。

觀點(diǎn)

每日鋼市：6家鋼廠降價，唐山鋼坯跌20，鋼價偏弱運(yùn)行

市場詢單問價者較少，終端采購積極性不高，報價難有成交，午后部分市場繼續(xù)下調(diào)報價，成交多集中在低價資源心態(tài)方面，需求釋放不及預(yù)期，貿(mào)易商對后市行情多謹(jǐn)慎觀望，操作以成交降庫為主綜上所述，預(yù)計17日國內(nèi)冷軋板卷價格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩調(diào)整 中厚板：4月16日，全國24個主要城市20mm普板均價3546元/噸，較上一交易日下跌6元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel月報：家電行業(yè)月報（2025-3）

家電行業(yè)在國內(nèi)外市場的需求也有望繼續(xù)增長，進(jìn)一步拉動冷軋板卷的需求 預(yù)計價格止跌震蕩運(yùn)行 （2）鍍鋅：下游需求較3月預(yù)期好轉(zhuǎn)，價格預(yù)期維持震蕩格局 供應(yīng)方面，在行情整體偏弱行情下，短期鋼廠增產(chǎn)意愿有限，再加上存在減產(chǎn)擾動，預(yù)計4月鍍鋅板卷產(chǎn)能利用率仍處于同比的低位水平，上下波動幅度有限，供應(yīng)壓力整體一般 庫存方面，當(dāng)前鍍鋅板卷庫存已處于小幅去化狀態(tài)，加上當(dāng)前鋼廠方面正常發(fā)貨，貿(mào)易商出貨速度一般，預(yù)計4月鍍鋅庫存整體處于小幅去化狀態(tài)，且絕對量同比將處于較低水平。

家電

每日鋼市：期鋼飄綠，2家鋼廠降價，鋼價偏弱運(yùn)行

對于當(dāng)前行情走勢，市場預(yù)期整體偏弱，認(rèn)為當(dāng)前需求遠(yuǎn)低于旺季預(yù)期，預(yù)計28日國內(nèi)冷軋板卷價格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 中厚板：3月27日，全國24個主要城市20mm普板均價3552元/噸，較上一交易日上漲2元/噸。

觀點(diǎn)

每日鋼市：8家鋼廠降價，鋼價偏弱運(yùn)行

當(dāng)前冷熱價差依然處于高位，在冷軋盈利的情況下，生產(chǎn)端生產(chǎn)積極性偏高，但市場整體需求不溫不火，甚至有點(diǎn)疲軟，報價難有成交，連續(xù)三日期貨盤面走弱，市場采購氛圍愈發(fā)清淡心態(tài)方面，終端需求釋放不及預(yù)期，貿(mào)易商對后市行情多謹(jǐn)慎觀望綜上所述，預(yù)計20日國內(nèi)冷軋板卷價格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩調(diào)整 中厚板：3月19日，全國24個主要城市20mm普板均價3517元/噸，較上一交易日下跌5元/噸。

觀點(diǎn)