NCC：2025年美國棉花種植面積預(yù)估為960萬英畝

調(diào)查回復(fù)在1月底之前收集 Campiche指出:“歷史表明，美國農(nóng)民在做出種植決定時會對相對價格做出反應(yīng)與2024年第1季度的平均期貨價格相比，調(diào)查期間所有大宗商品的價格均下跌，但棉花的跌幅最大因此，棉花與玉米、大豆的價格比低于2024年根據(jù)歷史價格關(guān)系，這通常表明棉花種植面積會下降 東南部的受訪者表示，棉花種植意向下降19.3%至190萬英畝在阿拉巴馬州，調(diào)查結(jié)果顯示棉花種植意向減少10.5%。

行業(yè)報告

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250215-0221）

國際磷銨,二銨

國際市場

Mysteel解讀：供松需弱格局持續(xù)，棉紗未來方向何在？

導語：新棉即將上市，棉市也即將迎來新的年度，但從棉花目前價格來看，處于歷史相對低位，雖然近期價格稍有反彈，但卻未能帶動棉紗現(xiàn)貨價格一起出現(xiàn)上漲行情究其原因，還是下游消費不佳，雖然臨近旺季，實際訂單卻不盡人意那么，隨著金九銀十將至，棉紗未來方向又將何在？ 新棉增產(chǎn)基本落定 市場預(yù)期開秤價不高 隨著新棉即將上市，各方關(guān)于產(chǎn)量和價格的預(yù)期也是頻出不窮，不乏少數(shù)認為2024年新疆棉花產(chǎn)量或達600萬噸左右。

熱點分析

Mysteel解讀：7月我國紡織品服裝內(nèi)銷外貿(mào)數(shù)據(jù)解析

據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月份，服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額為936億元，同比減少5.2%，環(huán)比減少24.3%；1-7月累計零售額為8033.2億元，同比增加0.5%1-7月份，實物商品網(wǎng)上零售額中穿類商品增長6.3%限額企業(yè)的零售額的同環(huán)比下降，導致市場棉花、棉紗需求下降，同步棉花及棉紗價格出現(xiàn)下降；從圖一歷史走勢上來看，后續(xù)7-8月市場處于紡織市場年度淡季，紡織品服裝需求萎靡，銷售處于低位，另外據(jù)市場反饋2024年市場紡織品服裝訂單不及同期。

熱點分析

Mysteel解讀：反彈力度有限 棉花2409終將落寞謝幕

宏觀利空因素作用下，8月5-8日鄭棉期價出現(xiàn)一輪深跌，主力盤中價格13250元/噸刷新近20個月歷史低點，反觀ICE美棉跌幅相對明顯小很多，內(nèi)外棉現(xiàn)貨價差大幅收窄隨著鄭棉期價跌至歷史低位，利空情緒緩和，雖然棉花價格稍有反彈，但整體力度較為有限，市場信心仍待重拾 圖1 2024年棉花期貨合約收盤價走勢 截至8月12日，CF2409合約已進行218個交易日，鄭棉主力2024年4月11日換月至2409合約，首日盤中16480元/噸成為此后至今未能逾越的頂峰，開啟漫長而又跌宕起伏的下坡之路。

熱點分析

Mysteel解讀：宏觀風險增加 棉花價格難有支撐

時至8月，2023/24棉花年度進入最后一個月份，軋花企業(yè)與下游采購方簽訂的后點價銷售合同期限將至，部分企業(yè)仍有較大比例資源未結(jié)算，隨著期貨價格再次下探，8月6日鄭棉主連盤中價13640元/噸刷新2022年12月9日以來歷史新低，追保壓力迫使部分棉企不得不選擇強行平倉，資金陸續(xù)移倉至CF2501合約，主力換月節(jié)奏加快 圖2 2023-2024年國內(nèi)主要粕類價格走勢 近年來，棉花期貨價格與加工成本倒掛出現(xiàn)的概率增加，加工收益風險提高，2024年軋花生產(chǎn)線對外承包的需求增加，而包廠的積極性下降，此外，新疆棉花生長情況良好，增產(chǎn)預(yù)期較為強烈，預(yù)期籽棉收購氛圍相對平淡。

熱點分析

Mysteel解讀：6月我國紡織品服裝內(nèi)銷外貿(mào)數(shù)據(jù)解析

限額企業(yè)的零售額的環(huán)比增長，但未給棉花及棉紗價格帶來支撐，而從圖一歷史走勢上來看，后續(xù)7-8月市場將進入淡季，未來紡織品服裝將面臨需求萎靡風險；另外從網(wǎng)上零售額穿類商品累計數(shù)據(jù)來看，進入2024年該數(shù)據(jù)逐步承壓，而在2022年和2023年該數(shù)據(jù)在二季度出現(xiàn)反彈。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（04.19-04.26）

銷區(qū)節(jié)前備貨積極性不高，多數(shù)企業(yè)靜觀其變，少量采購，貿(mào)易商報價信心不足，玉米價格繼續(xù)下探，已達近兩年的歷史低位 棉花：本周棉花價格延續(xù)弱勢下跌走勢，新疆機采棉3128B現(xiàn)貨價格16734元/噸，周環(huán)比下跌122元/噸，跌幅0.72%，年同比上漲6.10%國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，受宏觀偏空環(huán)境影響，鄭棉期貨價格繼續(xù)向下尋求支撐，紡企剛需點價拿貨，采購積極性逐漸下降，產(chǎn)業(yè)企業(yè)觀望情緒較濃2024年全國棉花種植面積預(yù)計下調(diào)2%，高于此前預(yù)估值，新疆棉花播種進入后期，預(yù)計5月初基本結(jié)束。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：ICE期棉回到起點 國內(nèi)棉花價格承壓下行

進入4月份，基金管理公司多頭倉位加速下降，期貨盤面則反映為期價加速下跌，現(xiàn)貨企業(yè)多頭、空頭倉位皆明顯下降盤面價格上漲與下跌，與美棉簽約量增減相互影響，截止2024年1月25日當周，2023/24年度美棉簽約量7.92萬噸創(chuàng)下年度新高，隨著美棉期價持續(xù)上漲，簽約量連續(xù)下滑，2月22日止當周僅0.91萬噸，隨著期價持續(xù)向下尋找支撐，出于買漲不買跌心理，近幾次周度簽約量皆低于2.3萬噸 圖3 全國紗廠開機率按USDA年度統(tǒng)計 USDA發(fā)布4月供需報告，未調(diào)整美國2023/24年度數(shù)據(jù)，上調(diào)中國2023/24年度棉花進口量28.3萬噸至309.2萬噸，創(chuàng)下歷史最高水平，較2022/23年度增加173.5萬噸，從而使得全球進出口貿(mào)易量增加，上調(diào)中國2023/24年度棉花消費量10.9萬噸至827.4萬噸，全球2023/24年度棉花期末庫存下調(diào)5.8萬噸至1808.8萬噸，庫存消費比73.64%，處于歷史中等水平。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（03.22-03.29）

需求方面，烘干塔收購量較前期減少，貿(mào)易商繼續(xù)建庫意向不高，部分貿(mào)易商為降低囤糧風險，出貨積極性提高華北地區(qū)玉米市場價格先漲后跌周初陰雨天氣影響流通，下游企業(yè)門前到貨車輛減少，部分企業(yè)提高收購價隨著天氣好轉(zhuǎn)，企業(yè)按量調(diào)價，報價轉(zhuǎn)為弱勢銷區(qū)玉米市場價格偏弱運行受糙米以及進口谷物影響，銷區(qū)下游飼料企業(yè)對內(nèi)貿(mào)玉米需求偏弱，港口報價持續(xù)下墜，創(chuàng)近兩年來的歷史低價 棉花：本周棉花價格震蕩先跌后漲，新疆機采棉3128B現(xiàn)貨價格17145元/噸，周環(huán)比上漲102元/噸，漲幅0.60%，年同比上漲12.43%。

農(nóng)視財經(jīng)

【財聯(lián)社】海外棉紡市場率先回暖，國內(nèi)金三銀四“小陽春”能否如約而至？

在2月份美國農(nóng)業(yè)部的供需報告中，調(diào)減2023/2024年生產(chǎn)年度美國及全球棉花期末庫存，為近六年歷史最低值截至2月8日，美棉累計出口簽約182萬噸，占年度出口預(yù)測量的68%，出口進度為近五年來最高 美棉上漲給國內(nèi)棉花價格帶來支撐春節(jié)過后國內(nèi)棉紗進口企業(yè)、輕紡市場陸續(xù)營業(yè)，部分公司c32s普梳價格人民幣一次性上調(diào)500元/噸以上，部分質(zhì)量偏好貨源上調(diào)500-800元/噸 在去年11月期間，因消費需求不足全國紗廠開機逐漸下降至6成。

媒體報道

Mysteel：中國棉花市場年度報告（2023版）

Mysteel棉花年度報告將全面分析棉花下游產(chǎn)業(yè)鏈運行情況 （4）Mysteel棉花市場年度報告的核心競爭力在于全面且詳盡的數(shù)據(jù)，年報涵蓋近3年歷史數(shù)據(jù)，以供需分析為主線，以數(shù)據(jù)分析為支撐，涵蓋棉花生產(chǎn)、成本、流通、利潤、庫存、需求等各環(huán)節(jié)，通過對歷史數(shù)據(jù)的分析解讀，對未來行業(yè)發(fā)展做出預(yù)判，給各市場參與者提供參考 目錄 第一章 宏觀經(jīng)濟運行分析 1.1 總述 1.2 宏觀形勢對農(nóng)產(chǎn)品的影響 1.3 結(jié)語 第二章 棉花市場行情回顧 2.1 棉花市場行情分析 第三章 棉花供需平衡表分析 3.1 2020-2023年全球棉花供需平衡表分析 3.2 2020-2023年美國棉花供需平衡表分析 3.3 2020-2023年巴西棉花供需平衡表分析 3.4 2020-2023年印度棉花供需平衡表分析 3.5 2020-2023年中國棉花供需平衡表分析 第四章 棉花供應(yīng)格局分析 4.1 2019-2023年全球棉花種植面積及產(chǎn)量分析 4.2 2010-2023年中國棉花種植面積及產(chǎn)量分析 4.3 2019-2023年國家儲備棉情況分析 4.4 2019-2023年國內(nèi)棉花商業(yè)庫存統(tǒng)計 第五章 棉花需求格局分析 5.1 2019-2023年國內(nèi)棉花消費量變化趨勢分析 5.2 2019-2023年國內(nèi)棉花工業(yè)庫存統(tǒng)計 第六章 棉花進出口數(shù)據(jù)分析 6.1 2020-2023年棉花進出口市場分析 6.2 2018-2023年棉花進口量數(shù)據(jù)分析 6.3 2020-2023年棉花進口量按國別分析 6.4 2020-2023年棉花進口量按省份分析 第七章 中國棉花產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤狀況分析 7.1 棉農(nóng)種植成本及收益分析 7.2. 國內(nèi)棉花加工廠利潤統(tǒng)計分析 7.3 棉紡企業(yè)紡紗利潤狀況分析 第八章 下游產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品市場概括 8.1 2021-2023年棉紗現(xiàn)貨價格走勢分析 8.2 2021-2023年中國棉紗產(chǎn)量變化分析 8.3 2021-2023年棉紗進口市場分析 8.4 2021- 2023年中國紡企紗線庫存天數(shù)統(tǒng)計及分析 第九章 2024年棉花市場展望 9.1 2024年中國棉花種植意向及預(yù)測 9.2 2024年中國棉花供需情況展望 9.3 2024年中國棉花市場價格預(yù)測 關(guān)于我們 免責及版權(quán)聲明 。

報告

Mysteel解讀：不破不立，鄭棉價格深度下沉后或迎來新生

基差的縮窄，疊加期貨的下跌，導致棉花現(xiàn)貨價格雙渠道下降 回顧歷史，軋花廠利潤虧損，最近可到2021/22年度，但2023/24年度棉花加工利潤虧損與2021/22年度有所不一。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231121)

鄭棉主力期貨合約增量增倉，期價大幅下跌，盤中價格15130元/噸刷新近7個月歷史低位；籽棉交售進入后期，新疆機采棉加工成本逐漸固化，與期貨價格維持較高倒掛水平，新棉銷售進度緩慢；紗廠產(chǎn)品庫存積壓，開機持續(xù)下降，棉花消費需求走弱預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（09.28-10.13）

銷區(qū)價格弱勢運行產(chǎn)區(qū)新糧大量上市，市場看空情緒強，北港收購價格頻繁下跌，銷區(qū)港口到貨成本下降，貿(mào)易商報價下跌，心態(tài)偏弱 棉花：本周棉花市場現(xiàn)貨價格大幅下跌，國內(nèi)3128棉花現(xiàn)貨均價18064元/噸，周環(huán)比下跌2.03%，年同比上漲12.42%棉花商業(yè)庫存消化放緩，處于歷史同期低位，儲備棉輪出持續(xù)增加市場供應(yīng)，隨著期價下跌，成交率走低紡織行情欠佳，紗廠接單稀少，部分工廠原料庫存較為充足，采購意愿偏低。

農(nóng)視財經(jīng)

宏源期貨：棉價回落幅度不大

當棉花價格不斷上漲時，紡紗環(huán)節(jié)仍有一定利潤，相對于下游坯布微利，紡紗廠采購棉花積極性仍較高，讓棉花價格維持強勢 供給方面，75萬噸滑準稅配額提前發(fā)放，但由于外盤價格上漲，進口棉與國產(chǎn)棉相比仍貴，成本沒有優(yōu)勢目前外貿(mào)訂單不足，來料加工企業(yè)采購意愿不強，國儲棉拍賣每日100%成交率和較高的成交價格，反映出供給偏緊的局面 對比USDA月度供需報告歷史數(shù)據(jù)，筆者發(fā)現(xiàn)，2019年7月份全球棉花產(chǎn)量預(yù)測量為近幾年最高，對于價格打壓比較明顯，對應(yīng)ICE棉花在64美分/磅附近，而隨著棉花價格逐步上漲，2022年4—5月份，對應(yīng)ICE棉花在150美分/磅附近，此時全球棉花產(chǎn)量預(yù)測為120萬包，相當于2019年水平，當時ICE棉花僅為75美分/磅。

市場播報

Mysteel解讀：棉花輪出政策落地，勿盲目看漲

5-7月報告，2023/24年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估連續(xù)上調(diào)，7月數(shù)據(jù)較2022/23年度下調(diào)24.5萬噸，但高于2020/21年度、2021/22年度，7月期末庫存預(yù)估高于2022/23年度，庫存消費比81.16%整體仍顯寬松 綜上所述，全球棉花供應(yīng)相對寬松，目前國內(nèi)棉花價格處于歷史中等偏上水平，與新疆棉花目標補貼價格18600元/噸近在咫尺，假如8月紡織訂單行情不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)價格傳導繼續(xù)受阻，市場負反饋與政策調(diào)控或雙管齊下。

熱點分析

Mysteel解讀：2023年上半年棉粕市場行情回顧及下半年展望

年初，受棉副產(chǎn)品需求不佳影響，且棉籽價格高位，油廠加工利潤虧損，棉籽價格承壓下行，最低觸及2960元/噸，較年內(nèi)最高點3445元/噸下跌16.39%隨著5月中旬，棉花供應(yīng)端持續(xù)炒作，帶動棉籽價格震蕩上行，疊加后期棉粕、棉油等產(chǎn)品價格上行，棉籽價格繼續(xù)上漲，截至7月19日，國內(nèi)毛棉籽均價為3280元/噸 2023年上半年度國內(nèi)豆粕價格整體呈現(xiàn)先跌后漲態(tài)勢，年初因美國大豆偏緊庫存格局疊加南美阿根廷大豆減產(chǎn)后，CBOT大豆價格居高不下，期間一度創(chuàng)出歷史新高；3月受需求疲軟拖累，以及南美巴西豐產(chǎn)預(yù)期使得美豆帶動連粕持續(xù)走跌，豆粕現(xiàn)貨跌幅超過預(yù)期；進入4月后受到大豆到港通關(guān)政策調(diào)整的影響，國內(nèi)豆粕表現(xiàn)強勢，上半年國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格多數(shù)時間徘徊在4000元/噸之上。

熱點分析

國內(nèi)棉價將振蕩上行

具體看，2021—2022年棉花消費量同比均為負值，從歷史經(jīng)驗分析，2023年棉花消費量同比將大幅回升從實際消費角度看，棉花的終端產(chǎn)品消費穩(wěn)定性較高，歷史回歸特征相對明顯因此，消費預(yù)期回暖對棉價的支撐較強 期權(quán)市場情緒傾向于看漲結(jié)合成交量PCR、各行權(quán)價成交量和隱含波動率等指標分析，目前期權(quán)市場情緒仍傾向于看漲上半年棉花期權(quán)量價齊增，波動率也穩(wěn)步上升預(yù)計下半年波動率攀升趨勢延續(xù)，對應(yīng)期貨價格將進一步上漲。

市場播報

Mysteel解讀：鄭棉雖高位回落，但“底氣”十足

5月份，鄭棉整體呈現(xiàn)沖高回落走勢，經(jīng)歷起起落落的行情5月22日，鄭棉主力合約價格沖高，盤面價格16340元/噸，創(chuàng)近半年歷史新高而后好景不長，鄭棉受國內(nèi)宏觀利空情緒影響，再度回到15500關(guān)口，今日鄭棉主力合約收盤價格15505元/噸，跌140，跌幅0.89%雖然鄭棉沖高行情曇花一現(xiàn)，但底部韌性仍足 USDA中國棉花供需平衡表 圖1 USDA中國棉花供需平衡表 根據(jù)USDA最新數(shù)據(jù)報告顯示，5月份中國棉花供需格局邊際收窄，供需矛盾緩和。

熱點分析