[PET瓶級月評]：聚酯瓶片市場偏弱震蕩(2025年7月)

基本面而言，煤炭黑色故事仍有發(fā)酵的概率，而原油價(jià)格受關(guān)稅、地緣政治因素?cái)_動下預(yù)計(jì)高頻波動供應(yīng)來看，8月到貨累積幅度有限，港口顯性庫存累積空間有限，國產(chǎn)來看部分存量裝置重啟與檢修并行，且江蘇某大廠重啟推遲，整體產(chǎn)量微弱上行需求來看，聚酯行業(yè)庫存在可承受范圍，且有新裝置開車，因此聚酯端剛性表現(xiàn)堅(jiān)挺，因此整體來看8月乙二醇供需雖有微量累庫預(yù)期，但幅度有限，然近期市場走勢更多受宏觀因素主導(dǎo)，在下半年宏觀政策持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力的主基調(diào)影響下，預(yù)計(jì)8月份乙二醇走勢底部支撐明顯，但上行幅度需關(guān)注政策端持續(xù)發(fā)力的情況。

周/月評

[乙二醇]：美國乙二醇市場周度綜述（20250714-0718）

隆眾資訊7月21日報(bào)道：本周美國海灣乙二醇市場的價(jià)格漲0.25美分/磅MEG現(xiàn)貨交易的價(jià)格較亞洲現(xiàn)貨價(jià)格每噸有95美元的折扣，7月份的折扣在每噸85美元至95美元之間，折扣較6月份上漲了約20美元，在上半年異常緊張之后，7月份國內(nèi)供應(yīng)大幅增加，而殼牌計(jì)劃在斯科特福德的裝置將進(jìn)行為期45天的維護(hù)，是本周美國海灣乙二醇市場價(jià)格小漲的主要原因 。

國際市場

?[隆眾聚焦]：滌綸長絲下半年持謹(jǐn)慎預(yù)期

上半年滌綸長絲供應(yīng)上行，需求預(yù)期持續(xù)謹(jǐn)慎，在成本引導(dǎo)下走出”N”字走勢，下半年隨著預(yù)期新產(chǎn)能投放，滌綸長絲供應(yīng)壓力不減，而需求或較上半年繼續(xù)下滑，疊加成本因素，滌綸長絲下半年持謹(jǐn)慎預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：上半年市場震蕩下行，下半年乙二醇丁醚將現(xiàn)何走勢？

但隨著海外裝置恢復(fù)正常后，供應(yīng)量持續(xù)增加，進(jìn)口貨源不斷沖擊國內(nèi)市場，且前期新增產(chǎn)能的正常運(yùn)行及利潤驅(qū)動下多套停車裝置的重啟，都導(dǎo)致上半年國內(nèi)乙二醇丁醚供應(yīng)大幅增長，行業(yè)競爭加劇，雖需求亦有增長，但增幅不及供應(yīng)，導(dǎo)致賣方出貨持續(xù)承壓，自2月中至6月，國內(nèi)乙二醇丁醚價(jià)格跌勢難止 二、行業(yè)開工高位，供應(yīng)競爭激烈 2025年上半年，國內(nèi)乙二醇丁醚市場供應(yīng)大幅增長，受新增產(chǎn)能穩(wěn)定運(yùn)行及多套停車裝置重啟影響，1-6月國內(nèi)乙二醇丁醚產(chǎn)量在4.8萬噸，同比去年上半年增長54.8%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]:乙二醇利潤修復(fù)明顯 成為市場上漲羈絆

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：上半年二甘醇多短波行情 下半年翻身仗不易

導(dǎo)語：2025上半年，國內(nèi)二乙二醇市場價(jià)格波動區(qū)間偏窄，高低端價(jià)差未超千元，更多表現(xiàn)為短周期內(nèi)快漲快跌國產(chǎn)量趨于穩(wěn)定后對碼頭發(fā)貨影響程度相對弱于去年同期，另外今年5月中下旬-6月中下旬國產(chǎn)裝置集中停車檢修，但該周期內(nèi)需求同處減量階段，因此國產(chǎn)減量轉(zhuǎn)移至主港提貨量未達(dá)預(yù)期水平。

熱點(diǎn)聚焦

[乙烯日評]：市場詢盤活躍 價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢（20250625）

1、今日摘要 ①、6/24:以色列與伊朗同意達(dá)成?；饏f(xié)議，市場對緊張局勢的擔(dān)憂情緒緩解，國際油價(jià)下跌。

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：利好疊加 二甘醇沖新高

導(dǎo)語：周內(nèi)兩輪實(shí)際利好支撐二甘醇不斷沖高：中美關(guān)稅商談結(jié)果向好，外圍宏觀階段性利好落地，恒力乙二醇裝置因乙烯裂解故障提前進(jìn)入檢修狀態(tài)，供應(yīng)變化推動市場創(chuàng)新高。

熱點(diǎn)聚焦

[順酐]：順酐市場早間提示（20250509）

國內(nèi)市場順酐，順酐評論，順酐早參

早間提示

[春節(jié)專題]：原油走弱疊加供應(yīng)回升預(yù)期，2025年春節(jié)期間乙二醇行業(yè)分析及節(jié)后展望

而春節(jié)后一周和一個(gè)月來看，乙二醇價(jià)格同樣呈現(xiàn)較為明顯的漲勢 歷史上節(jié)后乙二醇價(jià)格漲勢特征，主要來自供需與宏觀的利好支撐，一是春節(jié)假期后，雖供應(yīng)有季節(jié)性回升但上半年傳統(tǒng)需求旺季的支撐更為強(qiáng)勢；二是基于三月份宏觀政策向好的預(yù)期下商品整體商談氛圍多以偏強(qiáng)為主 圖1 2024-2025年乙二醇價(jià)格趨勢圖（元/噸） 今年春節(jié)假期前華東地區(qū)乙二醇價(jià)格為4750-4800元/噸，去年同期4600元/噸附近，同比走強(qiáng)4.3%。

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇]：2025年春節(jié)假期前后乙二醇市場分析及展望

導(dǎo)語： 乙二醇市場在漲價(jià)潮中迎來了新一年的開端，歲末年初的市場因傳統(tǒng)春節(jié)假期影響干擾頗多，資金避險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)基本面變化及心態(tài)的影響都成為影響假期市場的主要關(guān)鍵因素在2025年上半年基本面預(yù)期偏強(qiáng)的定位下，今年乙二醇春節(jié)走勢如何演繹？我們從歷史軌跡中找尋一點(diǎn)規(guī)律 一、 歷年春節(jié)期間及節(jié)后市場表現(xiàn)回顧 表1 歷年春節(jié)假期前后乙二醇華東市場價(jià)格表現(xiàn)一覽 來源：隆眾資訊 梳理十年來春節(jié)期間乙二醇市場的表現(xiàn)，可以看出，除2020年因公共衛(wèi)生事件突發(fā)下的黑天鵝事件影響外，其他年份中乙二醇價(jià)格整體走勢漲多跌少，上漲年份有七年，下跌年份有兩年。

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇]：美國乙二醇市場周度綜述（20250106-0110）

化工,乙二醇,外盤,市場,行情,報(bào)價(jià)

國際市場

[隆眾聚焦]:原、再生滌綸短纖市場的微妙對峙與市場變局

近年來，原生滌綸短纖與再生滌綸短纖的價(jià)差不斷縮小，目前已幾無差距尤其自2023年下半年，二者價(jià)差延續(xù)萎縮態(tài)勢兩者價(jià)差持續(xù)位于1000元/噸之下，且長期徘徊于500元/噸附近；截至12月10日，原生價(jià)格在6950元/噸，高強(qiáng)低伸仿大化在6675元/噸，與此前相比兩者價(jià)差進(jìn)一步縮小 來源：隆眾資訊 原生市場替代優(yōu)勢體現(xiàn)： 1、成本：原生滌綸短纖的主要原料是PTA和乙二醇，其價(jià)格波動會直接影響原生滌綸短纖的成本和價(jià)格。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：“金九”將至，銻價(jià)怎么走？（8.23-8.30）

公司本身沒有銻礦，且金屬銻也不屬于公司直接采購范圍純銻材料價(jià)格影響在公司上游的上游，對公司生產(chǎn)成本影響極小 4、湖南黃金公布2024年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司共生產(chǎn)黃金27,067千克，同比減少2.89%；生產(chǎn)銻品15,147噸，同比增加5.95%，其中銻錠3,644噸，氧化銻7,293噸，含量銻2,903噸，乙二醇銻1,168噸，氧化銻母粒139噸；生產(chǎn)鎢品490標(biāo)噸，同比減少21.3%。

周報(bào)

?[隆眾聚焦]：成本需求雙重拖累，滌綸長絲延續(xù)下行態(tài)勢

導(dǎo)語：近期端主原料PX、PTA大跌，拖累滌綸長絲市場采購氛圍，8月市場兩次“抄底”都抄到了半山腰，使得下游采購愈發(fā)謹(jǐn)慎，當(dāng)期無論聚酯主原料還是聚酯主產(chǎn)品滌綸長絲市場均已創(chuàng)年內(nèi)新低，未來能否反彈延續(xù)震蕩模式？ 縱觀近三年價(jià)格走勢看，2022年滌綸長絲及其原料受國際原油及PX供應(yīng)緊張支撐，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品在上半年走出偏強(qiáng)格局，然隨著供應(yīng)逐步寬松，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈主原料PTA、乙二醇及主要聚酯產(chǎn)品滌綸長絲市場逐步呈震蕩走勢，截止至當(dāng)期滌綸長絲及其主原料價(jià)格均已經(jīng)跌破年內(nèi)新低，至2024年9月3日滌綸長絲主流規(guī)格POY150D/48F報(bào)7350元/噸，F(xiàn)DY150D/96F報(bào)7875元/噸，DTY150D/48F報(bào)8850元/噸，縱觀近兩年，滌綸長絲多呈震蕩走勢，那么在近期主原料PTA持續(xù)下跌，9月2日當(dāng)天跌幅達(dá)3.67%，且市場對未來需求預(yù)期較為謹(jǐn)慎的現(xiàn)狀下，滌綸長絲能否再次反彈？ 圖1 2022-2024年滌綸長絲及其相關(guān)原料價(jià)格走勢圖 來源：隆眾資訊 當(dāng)期看，滌綸長絲供應(yīng)端暫無較大及較為集中的裝置檢修及重啟，進(jìn)口依存度較低，所以我們把重點(diǎn)放到庫存上，據(jù)隆眾資訊周統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滌綸長絲主流企業(yè)庫存在7月中旬創(chuàng)階段性新高，之后開啟震蕩去庫模式，8月主流工廠歷經(jīng)兩次集中去庫，截止至8月29日數(shù)據(jù)顯示，滌綸長絲主流工廠POY工廠庫存在11.8天，F(xiàn)DY工廠庫存在16.9天，DTY庫存在21.7天，主流工廠去庫明顯，部分規(guī)格市場拿貨需要排單較為緊張，大廠庫存壓力的緩解將是支撐市場價(jià)格走勢的重要因素。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀VS基本面博弈升級 乙二醇弱勢震蕩

綜述 本周乙二醇市場走勢先抑后揚(yáng)，價(jià)格重心下移至4550-4600之間。

熱點(diǎn)聚焦

[ 隆眾聚焦]：海外成本下降 乙二醇供應(yīng)端壓力預(yù)期再現(xiàn)

由于我國乙烷工藝乙二醇在國內(nèi)占比較小，乙烷的波動對乙二醇成本影響偏弱，但是海外中東、美國主要是乙烷工藝，而我國的乙烷進(jìn)口來源國來自于美國，乙烷價(jià)格的低迷，乙二醇經(jīng)濟(jì)效益相對回升下，海外供應(yīng)量有增加預(yù)期，2024年上半年，我國乙二醇進(jìn)口量約為320萬噸，較去年同期增長約5%，其中4月份以后，乙二醇進(jìn)口量明顯增長，維持在60萬噸附近，7月份受以天氣等因素影響，進(jìn)口或出現(xiàn)下滑，使的7月供需平衡表表現(xiàn)較好，反映在主港庫存上，是大幅去庫狀態(tài)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：上半年低熔點(diǎn)價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，但下半年數(shù)據(jù)表現(xiàn)或不及上半年

但每年7-8月份，受強(qiáng)降雨以及臺風(fēng)增加等因素影響，PX-PTA港口到貨情況會受到一定影響，建議后續(xù)密切關(guān)注； 但乙二醇市場方面，預(yù)計(jì)下半年仍有250萬噸/年新增產(chǎn)能待釋放2024年二季度乙二醇市場整體走勢偏強(qiáng)，目前來看，乙二醇續(xù)漲乏力，但聚酯端減產(chǎn)力度不升級的背景下，下半年乙二醇暫無明顯運(yùn)行壓力 2.3下半年市場心態(tài)調(diào)查 如圖5所示，對于下半年市場預(yù)期，部分業(yè)者觀點(diǎn)如下： 50%的業(yè)者認(rèn)為市場價(jià)格大概率仍呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢。

熱點(diǎn)聚焦

2024二乙二醇半年度分析：上半年需求放緩未見亮眼行情 下半年預(yù)期四季度摸高

附錄: 詳細(xì)分析歡迎訂閱《2024年二乙二醇半年度分析報(bào)告》，目錄如下: 一、2024年上半年二乙二醇行情分析 二、2024年上半年二乙二醇基本面分析 2.1 2024年上半年二乙二醇供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能及檢修統(tǒng)計(jì) 2.1.2 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.3 進(jìn)出口分析 2.1.3.1 進(jìn)口分析 2.1.3.2 出口分析 2.1.4 港口庫存分析 2.2 2024年上半年二乙二醇需求回顧 2.2.1 二乙二醇表觀消費(fèi)量分析 2.2.2 二乙二醇港口發(fā)貨量分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年二乙二醇原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 原油 3.2 乙二醇 四、2024年下半年二乙二醇市場基本面數(shù)據(jù)預(yù)測 4.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測 4.1.1 新增產(chǎn)能 4.1.2 檢修計(jì)劃 4.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測 4.2 消費(fèi)需求預(yù)測 4.2.1 消費(fèi)量預(yù)測 4.2.2下游產(chǎn)能利用率預(yù)測 4.3 進(jìn)出口預(yù)測 4.4現(xiàn)貨市場價(jià)格預(yù)測 五、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測 六、2024年上半年二乙二醇行業(yè)大事記 。

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2024乙二醇半年度分析：上半年波瀾不驚 下半年暗流涌動

附錄：詳細(xì)分析歡迎訂閱《2024 年乙二醇半年度分析報(bào)告》，目錄如下 一、2024年上半年乙二醇市場分析 1.1 中國現(xiàn)貨行情分析 1.2 中國期貨行情分析 1.3 海外主流市場行情分析 二、2024年上半年乙二醇基本面分析 2.1 2024年上半年乙二醇供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進(jìn)出口分析 2.1.5 庫存分析 2.2 2024年上半年乙二醇需求回顧 2.3 供需平衡分析 15 三、2024年上半年乙二醇原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 2024年原油走勢回顧 3.2 2024年石腦油走勢回顧 16 四、2024年1-6月乙二醇盈利性分析 4.1 乙二醇主要工藝石腦油毛利分析 4.2 乙二醇各工藝毛利分析 4.3聚酯產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品利潤分析 五、2024年下半年乙二醇市場行情展望 5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計(jì)劃及損失量預(yù)估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.2 聚酯產(chǎn)量預(yù)測 5.3 進(jìn)口量預(yù)測 5.4 現(xiàn)貨市場價(jià)格預(yù)測 六、2024年下半年乙二醇產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測 七、2024年上半年乙二醇行業(yè)大事記 八、乙二醇數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑及方法論 。

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