Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.15-9.19）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限，各企業(yè)對預焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周國產(chǎn)焦供應量預計小幅增加，進口焦庫存下滑但仍處高位，市場出貨壓力仍存，下游暫無明顯備貨操作，市場價格預計穩(wěn)中小幅調(diào)整；煤瀝青原料高溫煤焦油市場暫難有明顯支撐，深加工企業(yè)開工負荷預期窄幅上漲，煤瀝青現(xiàn)貨供應增加，下游剛需接貨為主，節(jié)前市場利好支撐不足，下周市場價格預計穩(wěn)中偏弱運行綜合來看，近期預焙陽極原料價格小幅調(diào)整，生產(chǎn)企業(yè)開工暫無明顯波動，市場供應充足，預計下周預焙陽極市場主流價格持穩(wěn)運行。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.8-9.12）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限，各企業(yè)對預焙陽極接貨節(jié)奏穩(wěn)定，預焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周國產(chǎn)焦供應量預計小幅增加，當前市場成交氛圍積極，煉廠產(chǎn)銷穩(wěn)定，預計石油焦價格延續(xù)大穩(wěn)走勢，部分指標根據(jù)庫存情況窄幅波動；煤瀝青原料市場價格上漲，成本面釋放利好消息，煤瀝青市場商談挺價，深加工企業(yè)意向推漲，下周新單存漲預期綜合來看，近期預焙陽極成本端支撐漸強，生產(chǎn)企業(yè)開工暫無明顯波動，市場供應充足，預計下周預焙陽極市場主流價格持穩(wěn)運行。

周報

[負極材料周評]：供需面氣氛好轉(zhuǎn) 負極價格穩(wěn)勢運行（20250829-0904）

原料成本方面，改質(zhì)煤瀝青主流成交3900-3950元/噸環(huán)比下降100元/噸低硫油漿主流成交3850-3950元/噸高位漲120元/噸 4. 下周市場預測 預計下周，負極材料供需面氣氛好轉(zhuǎn)，市場價格延續(xù)穩(wěn)勢主導。

周月報

Mysteel月評：成本面支撐偏弱 8月預焙陽極微幅下行

雖然個別煉廠有復產(chǎn)預期，但整體資源供應增量有限進口石油焦到港量減少，港口現(xiàn)貨石油焦積極簽單外銷，進口焦有效去庫速度加快下游市場進入新一輪備貨周期，剛需帶動原輔料市場出貨提升，預計9月份國內(nèi)石油焦市場價格維持震蕩上行走勢；國內(nèi)高溫煤焦油市場呈現(xiàn)先跌后漲的態(tài)勢，8下旬市場開啟下行趨勢，短期內(nèi)上漲動力不足，同時深加工企業(yè)秋季檢修相繼出臺，預計9月份深加工企業(yè)開工負荷呈現(xiàn)下滑趨勢，煤瀝青現(xiàn)貨供應量減少，供應面或?qū)⒔o予利好支撐，下游企業(yè)對煤瀝青按需接貨為主，預計9月份煤瀝青市場價格先抑后揚，國內(nèi)現(xiàn)貨均價將徘徊至3700-3900元/噸。

熱點分析

[負極材料周評]：開工中高位 市場價格延續(xù)穩(wěn)勢（20250808-0814）

原料成本方面，改質(zhì)煤瀝青主流成交3900-4000元/噸環(huán)比跌100-150元/噸低硫油漿主流成交3800-3850元/噸持穩(wěn) 4. 下周市場預測 預計下周，負極材料市場供需面波動不大，執(zhí)行訂單為主，雖然原料價格不斷上漲，但負極市場供應大于需求，市場價格上漲乏力，延續(xù)穩(wěn)勢。

周月報

Mysteel：預焙陽極接連走跌 企業(yè)虧損局面復現(xiàn)

利潤方面，以山東市場價格為成本測算依據(jù)，在本輪結算周期內(nèi)預焙陽極的生產(chǎn)成本約4741.65元/噸，與山東預焙陽極采購基準價對比，企業(yè)平均利潤在-2.65元/噸左右，雖然此次陽極價格下調(diào)幅度較小，但由于原料市場走勢出現(xiàn)背離，當前部分企業(yè)逼近虧損邊緣，盈利能力再次迎來考驗 圖1 山東市場預焙陽極價格與利潤走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 在本輪結算周期內(nèi)石油焦成本在預焙陽極原料成本項中占比達到67.56%，煤瀝青成本占比12.92%，石油焦價格接連推漲，煤瀝青價格跌后回調(diào)，石油焦在成本占比中較上月小幅增加。

熱點分析

[隆眾聚焦]：終端剛需采購 利空影響炭黑市場

虧損幅度擴大后，廠家方面對原料市場也有一定抵觸情緒，但近期煤焦油深加工行業(yè)運行壓力緩解，以及下游煤瀝青終端需求增加，導致其對原料價格存一定推動力，所以原料煤焦油價格三周內(nèi)接連上漲，炭黑行業(yè)運行艱難，推漲后市場出貨壓力增大 短期內(nèi)來看， 8月上旬及中旬原料煤焦油市場將呈現(xiàn)出弱勢表現(xiàn)，下游輪胎企業(yè)前期簽訂低位訂單后，需求量下降，但炭黑市場虧損面較大，炭黑市場行情將呈現(xiàn)下滑預期，由于9月3日 北京將舉行紀念中國人民抗日戰(zhàn)爭暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利80周年大會，包括檢閱部隊，北京周邊河北、山東、山西等焦化行業(yè)開工將受到一定影響，而且裝置開停工也有限制，所以月末煤焦油價格將有反彈預期，以及部分大型輪胎企業(yè)定價支撐，月底炭黑市場價格也有上漲表現(xiàn)。

熱點聚焦

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.28-8.1）

近期企業(yè)生產(chǎn)運行良好，石油焦價格穩(wěn)中上行為主，煤瀝青市場挺價運行，生產(chǎn)企業(yè)原料庫存正常，按需采購為主本周各市場預焙陽極價格如下：山東市場預焙陽極價格4739-5039元/噸；河南市場預焙陽極價格4704-5014元/噸；甘肅市場預焙陽極價格4779-4879元/噸；內(nèi)蒙古市場預焙陽極價格4679-4939元/噸供應方面，雖然近期原料市場價格上行為主，企業(yè)生產(chǎn)壓力微增，但多數(shù)預焙陽極企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有訂單生產(chǎn)發(fā)貨，開工負荷變動不大，前期新投產(chǎn)項目繼續(xù)小幅釋放產(chǎn)量，西南地區(qū)前期新投項目已達產(chǎn)運行，本周預焙陽極產(chǎn)能利用率78.05%，較上期持平，預焙陽極整體供應穩(wěn)定。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.21-7.25）

下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能及產(chǎn)量變動較小，整體仍維持相對高位，預焙陽極需求端表現(xiàn)良好成本方面，下周暫無延遲焦化裝置開停工，但由于復產(chǎn)煉廠正產(chǎn)生產(chǎn)，石油焦產(chǎn)量預計增加，臨近月底下游采購操作放緩，市場價格支撐一般，預計石油焦價格預測漲跌互現(xiàn)；下周高溫煤焦油報盤預計依舊堅挺，價格以補漲為主，深加工開工負荷存在提升預期，但煤瀝青出貨壓力不大，下游企業(yè)補倉需求仍存，對價格方面存有利好支撐綜合來看，近期預焙陽極原料市場震蕩運行，成本面支撐較為溫和，行業(yè)開工暫無明顯波動，臨近月底，市場開始觀望大廠采購價格調(diào)整幅度。

周報

[乙烯焦油周評]：乙烯焦油市場穩(wěn)中有跌（20250718-0724）

本期乙烯焦油市場穩(wěn)中有跌本周乙烯焦油盤整為主，部分地區(qū)價格下跌周內(nèi)國際原油價格延續(xù)下跌走勢，成本面支撐有限本周存工廠出貨受阻及裝置檢修的情況，供應面偏緊，但下游及終端市場備倉意愿較低，對市場持觀望態(tài)度，剛需采購為主周內(nèi)高溫煤焦油市場主產(chǎn)區(qū)拍賣價格均大幅度上漲，山西地區(qū)成交價格漲至近三個月來最高點，漲幅儼然已經(jīng)超過煤瀝青目前的漲幅，下游成本壓力增加乙烯焦油與煤焦油價差暫不明顯，場內(nèi)缺乏更多利好消息支撐，乙烯焦油市場價格主流穩(wěn)定，高位走跌。

周評

[石油焦]：上半年預焙陽極領域產(chǎn)銷兩旺，剛需支撐石油焦價格仍存漲勢

能源 石油焦 焦點分析

熱點聚焦

Mysteel：預焙陽極再度走跌 企業(yè)盈利展現(xiàn)韌性

利潤方面，以山東市場價格為成本測算依據(jù)，在本輪結算周期內(nèi)預焙陽極的生產(chǎn)成本約4568元/噸，與山東預焙陽極采購基準價對比，企業(yè)平均利潤在181元/噸左右，雖然近期陽極價格走勢偏弱，但由于原料市場同步下行，生產(chǎn)企業(yè)盈利空間繼續(xù)得到修復 圖1 山東市場預焙陽極價格與利潤走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 在本輪結算周期內(nèi)石油焦成本在預焙陽極原料成本項中占比達到66.19%，煤瀝青成本占比13.55%，石油焦與煤瀝青價格雙雙走弱，各自占比較上月變動不大。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.23-6.27）

下游電解鋁行業(yè)運行產(chǎn)能仍維持相對高位，云鋁綠色低碳水電鋁加工一體化鶴慶項目(三期)產(chǎn)能置換方案通過驗收，目前已具備通電條件，區(qū)域內(nèi)預焙陽極需求繼續(xù)增加，其余地區(qū)電解鋁運行產(chǎn)能變動有限，預焙陽極需求端表現(xiàn)良好成本方面，下周多套裝置預計復產(chǎn)，國產(chǎn)石油焦供應量預計增加，臨近月初下游剛需補庫仍在進行，預計下周石油焦市場產(chǎn)銷平衡，市場價格預計維持大穩(wěn)走勢；下周煤瀝青原料煤焦油市場繼續(xù)消化利空因素，仍存下跌空間，成本面支撐有限，深加工開工率預計上漲為主，預計下期煤瀝青依舊弱穩(wěn)整理。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.16-6.20）

下游電解鋁行業(yè)運行產(chǎn)能仍維持相對高位，近期產(chǎn)能無大幅動態(tài)變化，需求端表現(xiàn)穩(wěn)定成本方面，下周個別煉廠計劃開工，整體來看周度產(chǎn)量預計小幅提升，供需平衡差延續(xù)負值，對價格稍有支撐低硫焦下游采購心態(tài)逐步回歸穩(wěn)定，市場價格預計維持大穩(wěn)走勢，中高硫焦煉廠出貨走量心態(tài)主導，下游采購表現(xiàn)不一，預計指標貨石油焦價格窄幅推漲，普貨石油焦價格隨行小幅波動；下周煤瀝青原料煤焦油預期上漲動力不足，成本面支撐有限，煤瀝青現(xiàn)貨庫存下降，工廠出貨壓力減輕，預計煤瀝青新單偏穩(wěn)為主。

周報

2025年6月13日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

但考慮到蘭化丁腈橡膠3.5萬噸/年裝置停車檢修，影響部分牌號產(chǎn)出，對于市場跌幅存在緩解隆眾預計下周期國內(nèi)丁腈橡膠市場延續(xù)窄幅偏弱格局 炭黑： 下周期來看，原料煤焦油剛需支撐下，市場價格有一定上漲趨勢，不過關注下游煤瀝青價格偏弱，以及炭黑出貨壓力較大影響，原料市場漲幅有限，但目前市場氣氛利好支撐下，后續(xù)新單有挺價基礎。

周度分析

[炭黑周評]：炭黑市場新單偏弱整理（20250606-0612）

本周期，炭黑樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為59.18%，較上周期+2.40個百分點 4. 下周市場預測 下周期來看，原料煤焦油剛需支撐下，市場價格有一定上漲趨勢，不過關注下游煤瀝青價格偏弱，以及炭黑出貨壓力較大影響，原料市場漲幅有限，但目前市場氣氛利好支撐下，后續(xù)新單有挺價基礎。

周評

[乙烯焦油周評]：乙烯焦油市場延續(xù)漲勢（20250606-0612）

乙烯焦油，周評

周評

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.3-6.6）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6月5日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.35萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.02萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，鋁廠對預焙陽極接貨良好，國內(nèi)預焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場價格下行為主，國產(chǎn)石油焦供應窄幅增加，雖然港口庫存略有去庫，但供需平衡關系延續(xù)供大于需格局，對石油焦支撐表現(xiàn)偏弱，市場價格窄幅波動運行目前山東市場3B石油焦價格2510元/噸，較上周上漲60元/噸，3A石油焦價格2730元/噸，較上周下跌170元/噸；本周煤瀝青新單價格寬幅下行，原料高溫煤焦油拍賣價格下滑，成本面對煤瀝青價格形成拖拽，深加工企業(yè)開工負荷依舊高位，煤瀝青現(xiàn)貨供應充足，下游企業(yè)入市接貨積極性不高，市場新單下行為主，目前山東市場改質(zhì)瀝青均價3700元/噸，較上周下跌250元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價3700元/噸，較上周下跌350元/噸。

周報

Mysteel月評：需求增量難掩成本弱勢 5月預焙陽極由漲轉(zhuǎn)跌

圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，6月國內(nèi)延遲焦化開工率有所回升，疊加進口焦庫存預期繼續(xù)增加，石油焦市場供需矛盾仍未得到有效緩解，預計現(xiàn)貨價格仍有下滑空間；煤瀝青原料在剛需支撐下，預計6月呈現(xiàn)先抑后揚的態(tài)勢，另外深加工企業(yè)開工負荷預計將處于高位，短期內(nèi)基本面暫明顯無利好支撐，預計6月份煤瀝青市場價格偏弱調(diào)整。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.26-5.30）

貴州、青海等地電解鋁廠技改項目穩(wěn)步推進中，其余地區(qū)電解鋁開工負荷保持高位，繼續(xù)對預焙陽極需求保持小幅增長態(tài)勢成本方面，節(jié)后隨著部分煉廠恢復開工，石油焦供應預期增加，在港口庫存持續(xù)提升下，對價格方面難有利好支撐，預計下周石油焦市場價格繼續(xù)穩(wěn)中下行調(diào)整；原料高溫煤焦油價格存跌預期，成本面下滑利空煤瀝青價格，深加工企業(yè)開工負荷仍存上調(diào)空間，煤瀝青現(xiàn)貨供應繼續(xù)增加，供應端對價格形成制約，預計節(jié)后煤瀝青市場下滑為主。

周報