Mysteel月報(bào)：9月鎢市或?qū)⒗^續(xù)上行

本月鎢市場內(nèi)上下游情緒分化，上游原料端惜售看漲情緒高漲，中間冶煉廠被動接單，心態(tài)謹(jǐn)慎，受制于終端硬質(zhì)合金廠價(jià)格傳導(dǎo)滯后，下游鎢粉企業(yè)謹(jǐn)慎接單，以銷定采鎢精礦、仲鎢酸銨、碳化鎢粉、70鎢鐵單月上漲幅度分別達(dá)32.4%、29.6%、35.2%和25.8% 二、鎢精礦： 月初，65度黑鎢精礦報(bào)價(jià)19.2-19.35萬元/噸，在持貨商捂貨惜售看漲的背景下，月初長單普遍上調(diào)價(jià)格符合市場情緒，進(jìn)一步提振場內(nèi)信心，場內(nèi)報(bào)價(jià)持續(xù)跳漲；下半月長單價(jià)的繼續(xù)上調(diào)，穩(wěn)固場內(nèi)上漲行情，鎢精礦價(jià)格持續(xù)拉漲到月末的25.45-25.6萬元/噸，開始呈現(xiàn)縮量上行的態(tài)勢；65度黑鎢礦8月單月最大漲幅6.25萬元/噸，為32.4%。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：本周鎢市堅(jiān)挺上行（8.22-8.29）

8月29日，財(cái)政部發(fā)布2025年1-7月全國國有及國有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況1-7月，國有企業(yè)營業(yè)總收入473110.9億元，與上年同期持平1-7月，國有企業(yè)利潤總額24786.4億元，同比下降3.3%1-7月，國有企業(yè)應(yīng)交稅費(fèi)34694.6億元，同比下降0.4%7月末，國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率65.1%，同比上升0.3個(gè)百分點(diǎn) 鎢精礦市場，本周原料端價(jià)格持續(xù)跳漲，65度黑鎢精礦上漲幅度達(dá)2.85萬元/噸，持貨商惜售觀望氛圍依舊高漲，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在25.45-25.6萬/噸，成交縮量。

周評

Mysteel月報(bào)：8月鎢市易漲難跌

二、鎢精礦： 月初，65度黑鎢精礦報(bào)價(jià)17.2-17.25萬元/噸，在場內(nèi)整體看漲的背景下，月初長單普遍上調(diào)價(jià)格符合市場情緒，進(jìn)一步和場內(nèi)信心共振，后續(xù)雖有穩(wěn)定，但在原料端現(xiàn)貨稀缺，戰(zhàn)略資源定位，和雅下項(xiàng)目利好的共同作用下，鎢精礦市場保持持續(xù)上漲，下半月長單價(jià)的繼續(xù)上調(diào)，點(diǎn)燃鎢市整體的拉漲行情，鎢精礦價(jià)格持續(xù)上漲到月末的19.2-19.35萬元/噸；65度黑鎢礦7月單月最大漲幅2.1萬元/噸，為12%。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：長單價(jià)上調(diào) 鎢價(jià)穩(wěn)中上行（5.30-6.6）

鎢精礦市場，當(dāng)前鎢礦價(jià)格持續(xù)高位，場內(nèi)看漲信心強(qiáng)，疊加長單價(jià)上調(diào)，助力鎢礦價(jià)格繼續(xù)上漲行情，現(xiàn)65品位黑鎢精礦主流報(bào)盤在17.2萬/噸上下 APT市場，成本推漲下，冶煉廠持續(xù)探漲，目前報(bào)盤在25.15萬/噸上下，報(bào)價(jià)混亂，成交放緩，實(shí)盤成交為主 鎢粉末市場，APT價(jià)格帶動下，鎢粉企業(yè)報(bào)價(jià)持續(xù)上漲，現(xiàn)中顆粒碳化鎢主流報(bào)價(jià)在366-369元/公斤，鎢粉在372-375元/公斤，下游合金廠詢盤少，剛需采購。

周評

Mysteel周報(bào)：鎢價(jià)攀升 節(jié)前能否繼續(xù)沖高（4.18-4.25）

鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格約為14.9萬元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價(jià)格則在14.8萬元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在14.7萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為14.6萬元/噸鎢礦市場維持堅(jiān)挺態(tài)勢，但下游對高價(jià)接受程度有限，觀望下周在節(jié)前能否突破15關(guān)口為節(jié)后行情帶來鋪墊 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在21.8萬元/噸左右，由于上游成本居高不下，但下游需求承接能力較弱，APT價(jià)格的上漲幅度受到了制約，冶煉廠面臨著較大的倒掛壓力，導(dǎo)致其生產(chǎn)積極性和報(bào)價(jià)調(diào)動性減弱。

周評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（4月24日）

【鎢】 鎢價(jià)延續(xù)堅(jiān)挺狀態(tài)，鎢原料端因供給偏緊保持挺漲意愿，市場需求邊際暫未有改善信息，因外部地緣與經(jīng)貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)不易出清，消費(fèi)者信心有限，鎢市場整體延續(xù)有價(jià)無市行情，現(xiàn)貨貿(mào)易氣氛謹(jǐn)慎鎢精礦市場上，關(guān)鍵礦產(chǎn)保護(hù)措施加碼，與開采總量控制指標(biāo)下調(diào)，加劇市場供應(yīng)緊張態(tài)勢，產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)聲上漲，65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)14.7萬元/標(biāo)噸，部分貿(mào)易商心理價(jià)位觸及15萬關(guān)口，高位成交乏量。

日評

Mysteel日報(bào)：鎢市供需僵持 按需操作為主

55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在14萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為13.9萬元/噸供應(yīng)鏈上并沒有新的補(bǔ)給出現(xiàn)在博弈中，市場對鎢戰(zhàn)略資源的稀缺性預(yù)期有所提高，持貨商普遍保持惜售心理，市場行情相對穩(wěn)定 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在21.1萬元/噸左右，由于低價(jià)原材料的供應(yīng)困難，近期貿(mào)易商普遍有探高的意愿然而，盡管市場情緒高漲，但下游對于鎢的需求仍顯不足，現(xiàn)貨交易活躍度較低，大家普遍在觀望大型企業(yè)的新一輪長單報(bào)價(jià)。

日評

Mysteel月報(bào)：4月模具鋼市場價(jià)格或?qū)⒄鹗?/a>

Mysteel周報(bào)：鎢下游需求弱勢 部分達(dá)成低位成交（3.14-3.21）

本周，鎢價(jià)整體表現(xiàn)偏弱，主要受到市場供需壓力的影響隨著國內(nèi)會議的召開，原本由礦端資源偏緊所支撐的市場信心已有所減弱同時(shí)，國際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻，需求和資金回暖的信號依然模糊在鎢市場的基本面上，當(dāng)前的矛盾愈發(fā)突出，近期行情承壓，走弱態(tài)勢明顯 鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格約為14萬元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價(jià)格則在13.9萬元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在13.8萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為13.7萬元/噸。

周評

Mysteel周報(bào)：鎢下游需求弱勢 部分達(dá)成低位成交（3.7-3.14）

同時(shí)，國際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻，需求和資金回暖的信號依然模糊在鎢市場的基本面上，當(dāng)前的矛盾愈發(fā)突出，近期行情承壓，走弱態(tài)勢明顯 鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格約為14萬元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價(jià)格則在13.9萬元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在13.8萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為13.7萬元/噸市場交易活躍度不高持貨商由于惜售穩(wěn)市，使得市場與按需采購的議價(jià)策略相碰撞，整體貿(mào)易心態(tài)顯得較為謹(jǐn)慎。

周評

Mysteel日報(bào)：鎢市供需雙制約 走勢下行

55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在13.8萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為13.7萬元/噸雖然供應(yīng)端保持緊張，但持貨商的讓利空間卻相對有限與此形成對比的是，市場需求依舊低迷，參與者的采購意愿不強(qiáng)，整體交易以需定量，交投呈現(xiàn)僵持態(tài)勢 仲鎢酸銨：APT的價(jià)格在20.7萬元/噸附近略顯松動，受到下游需求不振、外貿(mào)環(huán)境嚴(yán)峻，以及長單價(jià)格下調(diào)等多重因素的影響，市場情緒顯得相當(dāng)消極，信心不足 鎢粉：中顆粒鎢粉的報(bào)價(jià)在310元/公斤，碳化鎢粉的價(jià)格為305元/公斤，下游硬質(zhì)合金和工具制造行業(yè)訂單量不足，導(dǎo)致鎢粉與碳化鎢的采購主要以剛需為主，市場庫存的消化速度緩慢，近期的行情動能顯得有限。

日評

Mysteel日報(bào)：鎢市操盤謹(jǐn)慎 市場僵持維穩(wěn)處理

從供應(yīng)端來看，鎢礦的供給彈性偏低，難以根據(jù)市場變化靈活調(diào)整供應(yīng)規(guī)模；而在需求端，消費(fèi)端的采買需求較為有限，多空雙方在市場基本面持續(xù)博弈 鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格約為14.5萬元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價(jià)格則在14.4萬元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在14.3萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為14.2萬元/噸市場供應(yīng)逐步恢復(fù)，然而實(shí)際需求卻未能及時(shí)跟上，多空雙方分歧進(jìn)一步加大，近期成交行情面臨一定壓力。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（2月20日）

65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)14.4萬元/標(biāo)噸，因生產(chǎn)端陸續(xù)恢復(fù)，但下游終端消費(fèi)能力和意愿并未有明顯提升，市場情緒受到一定影響，現(xiàn)貨行情松動仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)21.2萬元/標(biāo)噸，成本端松動與消費(fèi)端不溫不火形勢下，貿(mào)易商心態(tài)相對承壓，對鎢企的長單報(bào)價(jià)預(yù)期欠佳鎢粉價(jià)格報(bào)318元/公斤，碳化鎢粉價(jià)格報(bào)313元/公斤，市場貿(mào)易擔(dān)憂增加，一方面是國內(nèi)有效需求潛力待釋放，另一方面鎢鉬產(chǎn)品出口管控明顯加碼70鎢鐵價(jià)格報(bào)21.8萬元/噸，市場基本面與宏觀面的多空信息復(fù)雜，廠商謹(jǐn)慎觀望情緒占主導(dǎo)，場內(nèi)剛需交投為主。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（1月16日）

【鎢】 價(jià)整體平穩(wěn)，歲末年初市場供求雙弱態(tài)勢進(jìn)一步凸顯，工廠陸續(xù)放假檢修，消費(fèi)者補(bǔ)庫意愿降低，市場流動性放緩，鎢原料端報(bào)價(jià)穩(wěn)固，下游買漲信心不足，整體成交仍有拉鋸65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)14.5萬元/標(biāo)噸，由于礦產(chǎn)資源量相對緊張，持貨商對后市看漲為主，行情穩(wěn)健，成交受限仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)21.3萬元/噸，礦石原料價(jià)格居高不下，后端加工鎢制品需求修復(fù)不足，市場多空持續(xù)拉鋸，行情橫盤，企業(yè)利潤承壓。

日評

Mysteel日報(bào)：鎢市成交節(jié)奏變緩 假期狀態(tài)明顯

55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在14.3萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為14.2萬元/噸由于礦產(chǎn)資源的相對緊張，持貨商普遍對市場前景持樂觀態(tài)度，行情維持穩(wěn)健，但成交量仍然受到限制 APT：APT報(bào)價(jià)21.2-21.3萬元/噸左右，原料價(jià)格保持高位，但后續(xù)加工鎢制品的需求恢復(fù)情況不佳市場在多空力量的博弈中持續(xù)拉鋸，行情呈現(xiàn)橫盤狀態(tài)，企業(yè)的利潤也受到一定的壓力 鎢粉：中顆粒鎢粉的報(bào)價(jià)在317元/公斤，盡管成本處于高位，這使得廠商在讓利方面的意愿相對較弱，但在需求清淡的環(huán)境下，市場上對高價(jià)成交的嘗試依然困難，整體行情的波動空間受到限制。

日評

Mysteel日報(bào)：鎢市場節(jié)前操作較為謹(jǐn)慎

55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在14.2萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為14.1萬元/噸隨著礦山檢修工作的陸續(xù)展開，市場對供應(yīng)收緊的預(yù)期逐漸增強(qiáng)，因此商家的報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺不過，高位成交的情況仍顯疲軟 APT：APT報(bào)價(jià)21.2-21.3萬元/噸左右，市場上，成本上升與需求疲軟之間的博弈仍在持續(xù)，導(dǎo)致行情處于僵持狀態(tài)，交投活動主要按需進(jìn)行 鎢粉：中顆粒鎢粉的報(bào)價(jià)在317元/公斤，而中顆粒碳化鎢的報(bào)價(jià)為312元/公斤。

日評

Mysteel周報(bào)：鎢市原料挺市支撐 市場信心產(chǎn)生分歧（12.20-12.27）

礦端供應(yīng)緊張為行情的底部提供支撐，但需求端的不活躍限制了行情的上升空間市場上買賣雙方的商談顯得謹(jǐn)慎，行情漲跌受限，業(yè)界仍在關(guān)注江西兩家鎢企報(bào)價(jià)的動態(tài) 鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格約為14.3萬元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價(jià)格則在14.2萬元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在14.1萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為14萬元/噸礦資源依舊緊俏，商家對價(jià)格的讓步意愿有限，下游終端客戶的采購積極性不高，市場成交主要以商談為主。

周評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（1月2日）

【鎢】 65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)14.3萬元/噸左右，供給側(cè)支撐礦商挺漲情緒較多，但市場高位成交跟進(jìn)乏量仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)21.1萬元/噸左右，成本與需求較難平衡，工廠倒掛壓力依舊，市場僵持橫盤鎢粉價(jià)格報(bào)316元/公斤左右，碳化鎢粉價(jià)格報(bào)311元/公斤左右，商家漲跌信心分歧，報(bào)盤價(jià)差擴(kuò)大，觀望合金端基本面修復(fù)70鎢鐵價(jià)格報(bào)21.5萬元/噸左右，行情穩(wěn)健主要來自成本端支撐，鋼需氣氛相對清淡，業(yè)者保持隨行就市策略。

日評

Mysteel周報(bào)：鎢市長單價(jià)格下調(diào) 場內(nèi)弱穩(wěn)為主（12.13-12.20）

礦端供應(yīng)緊張為行情的底部提供支撐，但需求端的不活躍限制了行情的上升空間市場上買賣雙方的商談顯得謹(jǐn)慎，行情漲跌受限，業(yè)界仍在關(guān)注江西兩家鎢企報(bào)價(jià)的動態(tài) 鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格約為14.3萬元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價(jià)格則在14.2萬元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價(jià)格在14.1萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價(jià)格為14萬元/噸礦資源依舊緊俏，商家對價(jià)格的讓步意愿有限，下游終端客戶的采購積極性不高，市場成交主要以商談為主。

周評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（12月26日）

目前鎢市場成交氣氛延續(xù)僵持清淡，議價(jià)重心支撐相對穩(wěn)定65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)14.3萬元/標(biāo)噸，市場供應(yīng)面支撐較強(qiáng)，下游畏高情緒中接貨有限，場內(nèi)整體成交維持按需商談APT價(jià)格報(bào)21.1萬元/噸，市場成本支撐穩(wěn)固，但下游需求反饋不明朗，廠商報(bào)盤信心有一定分歧，整體出貨反應(yīng)較緩廢鎢價(jià)格區(qū)間有限，鎢初級市場氣氛稍強(qiáng)，但需求端對行情驅(qū)動不足，年底市場走貨情緒不佳，行情觀望橫盤 【鈦】 國內(nèi)鈦精礦市場價(jià)格弱勢盤整，攀西地區(qū)46%鈦精礦價(jià)格報(bào)價(jià)1920-1950元/噸（不含稅）、承德地區(qū)45%鈦精礦報(bào)價(jià)1650-1750元/噸（不含稅）、云南地區(qū)45%鈦精礦報(bào)價(jià)圍繞1700-1800元/噸（不含稅），國內(nèi)莫桑比克46%鈦精礦報(bào)價(jià)2300-2400元/噸，節(jié)前國內(nèi)鈦精礦市場基本保持平穩(wěn)，部分持貨商交付前期訂單，國內(nèi)礦山大廠表示有挺價(jià)意愿，但終端需求難以支撐，保持低供給狀態(tài)。

日評