Mysteel解讀：內(nèi)外棉價(jià)差倒掛，國產(chǎn)棉去庫能否加速

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至3月14日當(dāng)周，主流地區(qū)紡企棉花庫存折存天數(shù)為30.3天，周環(huán)比減少5.31%，同比增加19.76%春節(jié)后，因棉花價(jià)格走弱，疊加紡企前期原料備貨有所消耗，市場(chǎng)出現(xiàn)補(bǔ)貨，尤其以新疆市場(chǎng)表現(xiàn)積極；但隨著價(jià)格區(qū)間波動(dòng)狀態(tài)不變，疊加紗線價(jià)格下調(diào)及訂單不旺，紡企對(duì)于后市心態(tài)仍謹(jǐn)慎，按需少量備貨甚至以前期原料庫存庫存消耗過渡 圖3 全國主要城市棉花供應(yīng)庫存情況 近期2023/24年度新疆棉加工基本難以上量，軋花廠結(jié)束加工任務(wù)，國產(chǎn)棉花商業(yè)庫存將全面迎來去庫階段。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：傳統(tǒng)淡季深入，紗市難言樂觀

且從近期人民幣匯率來看，處于逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)的趨勢(shì)，據(jù)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，11月24日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)7.1151元，較上一交易日調(diào)升61個(gè)基點(diǎn)，是6月10日以來人民幣中間價(jià)的最高報(bào)價(jià)人民幣的升值，也使得棉紗或?qū)⒗^續(xù)加大進(jìn)口數(shù)量，繼續(xù)沖擊國產(chǎn)紗市場(chǎng) 綜上，上游棉花供應(yīng)階段性增加且新棉銷售不暢，下游紗線庫存高企且降價(jià)拋貨收效甚微，紡織市場(chǎng)淡季氛圍愈發(fā)明顯，受原料棉花行情低迷、價(jià)格上下波動(dòng)頻繁的影響，紗線實(shí)單成交難有回暖，預(yù)計(jì)短期紗價(jià)仍將維持弱勢(shì)運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：利空因素疊加，鄭棉震蕩回調(diào)

主要由于近期主要由于美債上限談判未能取得進(jìn)展導(dǎo)致美元走高，加之美國產(chǎn)棉區(qū)得州持續(xù)降雨的消息影響市場(chǎng)情緒，ICE棉花期貨收盤繼續(xù)下挫由于近期外盤下跌行情持續(xù)，鄭棉支撐有限 二是下游紡企進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，產(chǎn)銷形勢(shì)轉(zhuǎn)弱 5月份，下游紡織旺季行情轉(zhuǎn)淡，市場(chǎng)中高支紗線走勢(shì)分化目前純棉普梳環(huán)紡32s紗線價(jià)格穩(wěn)定，紗線訂單后勁不足，紡企訂單持續(xù)性較差，目前排單周期在20天左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新舊交替有故事，棉花價(jià)格誰來定

國產(chǎn)棉價(jià)格有優(yōu)勢(shì)，但不意味著價(jià)格越便宜越好，控制資金風(fēng)險(xiǎn)，并不是單純通過刻意壓低籽棉收購成本根據(jù)近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，經(jīng)歷一輪調(diào)整后，16000元/噸左右棉價(jià)傳導(dǎo)相對(duì)順暢，雖然訂單行情依舊欠佳，但棉價(jià)上漲，部分紗廠報(bào)價(jià)止跌企穩(wěn)、試探性上調(diào) 綜上所述，從供應(yīng)方面來分析，內(nèi)外棉價(jià)差仍將較長時(shí)間維持倒掛趨勢(shì)，棉花價(jià)格基本回歸需求，關(guān)注秋冬季訂單行情表現(xiàn) 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉止跌震蕩，下游動(dòng)銷疲軟

新疆地區(qū)商品棉201.14萬噸，周環(huán)比減少10.2萬噸（減幅4.82%）；內(nèi)地地區(qū)國產(chǎn)商品棉38.46萬噸，周環(huán)比減少1.5萬噸（減幅3.75%）2022年度新疆棉花已經(jīng)進(jìn)入盛鈴期，多地棉農(nóng)反映采摘或?qū)⑻崆耙恢茏笥倚陆畾夂蛑行念A(yù)計(jì)8月份新疆高溫干旱天氣較多，有利于棉花結(jié)鈴?fù)滦酰?em class='keyword'>棉花豐產(chǎn)預(yù)期不斷增強(qiáng)隨著新棉上市臨近，棉花市場(chǎng)供應(yīng)量將進(jìn)一步增加棉市庫存壓力依舊短期全國棉花商業(yè)庫存繼續(xù)緩慢消化 需求方面：近期鄭棉期貨價(jià)格盡管先抑后揚(yáng)，但下游紡織市場(chǎng)氣氛仍然較淡，企業(yè)購棉意向疲弱，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌；截至7月底，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷為46.2%，月環(huán)比減幅16.6%，同比減幅46.8%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉紗庫存高位，消化進(jìn)度緩慢

近期鄭棉CF2209合約連續(xù)下破多個(gè)關(guān)口，國產(chǎn)棉紗報(bào)價(jià)也隨之大幅下調(diào)；與印度、巴基斯坦、越南等國內(nèi)紗價(jià)倒掛幅度擴(kuò)大，貿(mào)易商采購成本較高，轉(zhuǎn)而采購國產(chǎn)棉紗，部分紡織企業(yè)反饋低支氣流紡紗線及混紡紗線走貨順暢，訂單相對(duì)純棉32s、40s紗線較好，訂單在機(jī)生產(chǎn)，庫存低位運(yùn)行，但是現(xiàn)在大部分出口歐美訂單都需要用進(jìn)口棉花來紡，進(jìn)口棉精落供應(yīng)緊張，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺；現(xiàn)階段終端需求支撐不足，棉紗現(xiàn)貨市場(chǎng)交投乏力，需求端疲態(tài)依舊難改，國內(nèi)棉紗現(xiàn)貨市場(chǎng)仍不容樂觀；加之匯率持續(xù)貶值，進(jìn)口紗以往低價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)已然不復(fù)存在，國內(nèi)紡織行情極度不景氣，中大型紡企勉強(qiáng)正常經(jīng)營，中小型紡企生存艱難，行業(yè)面臨全面洗牌；且中低端市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)移至東南亞，訂單和人工流失對(duì)國內(nèi)棉紗市場(chǎng)也存在一定影響。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉大幅下挫，棉價(jià)弱勢(shì)難改

其中，新疆地區(qū)商品棉281.59萬噸，周環(huán)比減少10.18萬噸（減幅3.50%）；內(nèi)地地區(qū)國產(chǎn)商品棉48.29萬噸，周環(huán)比減少0.29萬噸（減幅0.60%）近期國內(nèi)棉花期現(xiàn)價(jià)格重心下移，紡企逢低適量補(bǔ)庫，市場(chǎng)交投有所放量隨著6月紡織淡季臨近，業(yè)者對(duì)后市需求仍充滿擔(dān)憂，隨著外盤價(jià)格高位回落，鄭棉亦隨之下滑，棉花消費(fèi)回暖有限 綜上所述，當(dāng)前鄭棉破位下跌，倉單數(shù)量不斷銳減，大量棉花基差點(diǎn)價(jià)現(xiàn)貨成交，導(dǎo)致皮棉現(xiàn)貨價(jià)格重心下降。

熱點(diǎn)分析

[萊賽爾周評(píng)]：周內(nèi)價(jià)格連續(xù)上漲（20220506-20220512）

周/月評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：全國棉花商業(yè)庫存情況統(tǒng)計(jì)（20220221）

截止2月18日，棉花商業(yè)總庫存465.34萬噸，環(huán)比上周減少10.41萬噸（減幅2.19%） 其中，新疆地區(qū)商品棉393.3萬噸，周環(huán)比減少10.62萬噸（減幅2.63%）；內(nèi)地地區(qū)國產(chǎn)商品棉43.07萬噸，周環(huán)比增加1.08萬噸（增幅2.57%） 整體上看，近期棉花市場(chǎng)交投一般，出疆貨運(yùn)較節(jié)前有所增加當(dāng)前皮棉現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)，下游后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，紡企隨用隨買，整體產(chǎn)銷弱于同期。

庫存

Mysteel解讀：內(nèi)外棉價(jià)差收窄 鄭棉震蕩企穩(wěn)

截止2月18日，棉花商業(yè)總庫存465.34萬噸，環(huán)比上周減少10.41萬噸（減幅2.19%）其中，新疆地區(qū)商品棉393.3萬噸，周環(huán)比減少10.62萬噸（減幅2.63%）；內(nèi)地地區(qū)國產(chǎn)商品棉43.07萬噸，周環(huán)比增加1.08萬噸（增幅2.57%）近期棉花市場(chǎng)交投一般，出疆貨運(yùn)較節(jié)前有所增加當(dāng)前皮棉現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)，下游后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，紡企隨用隨買，整體產(chǎn)銷弱于同期預(yù)計(jì)短期商業(yè)庫存繼續(xù)減少 國內(nèi)外棉價(jià)差逐漸收窄 圖2 2020-2022年國內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截止2月24日，美棉M1-1/8到港價(jià)暫報(bào)21562元/噸；國內(nèi)3128B皮棉均價(jià)下調(diào)8元/噸，報(bào)23351元/噸；內(nèi)外棉價(jià)差縮窄為1789元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新棉上市在即 鄭棉重回萬八

其中，新疆地區(qū)商品棉35.05萬噸，周環(huán)比減少3.89噸（降幅9.99%）；內(nèi)地地區(qū)國產(chǎn)商品棉30.81萬噸，周環(huán)比減少2.4萬噸（降幅7.23%）目前陳棉仍在流通中，新棉上市有限，市場(chǎng)預(yù)計(jì)新棉收購價(jià)格呈高開低走趨勢(shì)，成本端預(yù)期逐步兌現(xiàn)；儲(chǔ)備棉拍儲(chǔ)量增加，紡企可選擇貨源充裕近期棉花商業(yè)庫存下降幅度加大，且處于近三年低位水平，利好于棉市 下游紡企紗線累庫增加 當(dāng)前下游紡企開機(jī)以持穩(wěn)為主，產(chǎn)成品累庫均增加，內(nèi)銷訂單未見明顯好轉(zhuǎn)，受“雙控”政策影響，下游紗線、坯布開機(jī)下降明顯，且紗線庫存累積加快，對(duì)原料貨源需求減少預(yù)期，加之新單仍未落實(shí)，業(yè)者觀望情緒漸起。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：新棉成本支撐 國內(nèi)棉價(jià)企穩(wěn)

當(dāng)前進(jìn)口棉市場(chǎng)M 1-1/8品質(zhì)價(jià)格略有下調(diào)50-100元，M及SM級(jí)別，長度1-5/32甚至以上的基本暫穩(wěn)，其中巴西和美國產(chǎn)地該品質(zhì)人民幣報(bào)價(jià)價(jià)格尤為堅(jiān)挺，清關(guān)凈重分別報(bào)價(jià)19200-19300元/噸、19400-19600元/噸，主因其品質(zhì)較高，市場(chǎng)貨源較少，棉企看好后期高品質(zhì)棉花市場(chǎng)印度棉M 1-5/32報(bào)價(jià)17600-17700元/噸，因儲(chǔ)備棉的拍賣，性價(jià)比不高，近期成交清淡 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日純棉紗市場(chǎng)購銷淡穩(wěn)，大部分紡企訂單能維持至9月底，庫存低位運(yùn)行，但新簽訂單不足，后道訂單乏力，詢單問價(jià)減少，全國純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)27620元/噸，較昨日價(jià)格下跌21元/噸；下游貿(mào)易商及織造廠小單、散單采購，部分庫存壓力較大的企業(yè)通過降低利潤或則關(guān)停部分機(jī)臺(tái)來緩解壓力；預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格震蕩運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

5月31日棉紡市場(chǎng)早評(píng)

上周五夜盤鄭棉主連收于15385，跌30，跌幅0.19%；ICE美棉收盤83.3，跌0.16，跌幅0.19%，棉花期貨價(jià)格連續(xù)下探，市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)基差成交情況較好，貿(mào)易商部分資源基差有所上調(diào) 下游紡企前期訂單在機(jī)，交付逐步完成，正積極尋求新單續(xù)訂，貿(mào)易商國產(chǎn)紗線庫存高企，近期訂單以現(xiàn)金成交有優(yōu)惠空間；預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)行情將持續(xù)弱勢(shì)調(diào)整運(yùn)行 。

早盤預(yù)測(cè)

棉花周報(bào)：宏觀消息提振 棉價(jià)寬幅上行（210514-0521）

另外，因澳棉禁止流通，導(dǎo)致近期市場(chǎng)詢貨雙29以上資源增多，而棉企對(duì)于雙29以上貨源挺價(jià)、惜售心理較強(qiáng)關(guān)于現(xiàn)貨，目前巴西清關(guān)棉M1-1/8報(bào)價(jià)16400-16800元/噸；美棉31-336報(bào)價(jià)16600-17200元/噸；印度CCIM1-5/32報(bào)價(jià)16000-16500元/噸，各企業(yè)價(jià)格相差較大 三、期貨行情綜述 本周鄭棉主連大幅上漲，漲455，漲幅2.91%，收盤16065元/噸，盤中最高16120，最低15410，總手206.9萬手，減少36.5萬手，持倉52.4萬手，減少8411手，結(jié)算15732；本周棉市呈大幅上漲態(tài)勢(shì)，國產(chǎn)棉及港口庫存仍維持居高，但棉花周轉(zhuǎn)庫存繼續(xù)下降且降幅有所擴(kuò)大。

周評(píng)

22日純棉32S利潤走勢(shì)監(jiān)測(cè)

棉花方面，部分路線汽車運(yùn)費(fèi)有所上調(diào)，但新疆庫資源基差價(jià)格仍有優(yōu)勢(shì)，由于下游買興不強(qiáng)，市場(chǎng)成交不佳，出疆發(fā)運(yùn)亦有放緩；棉紗方面，貿(mào)易商國產(chǎn)紗線庫存高企，降價(jià)出貨現(xiàn)象仍在繼續(xù)，近期訂單以現(xiàn)金成交有優(yōu)惠空間；紡企紡紗即期利潤依舊可觀

利潤觀察

我的農(nóng)產(chǎn)品：鄭棉止跌回暖 后市依舊可期

近期隨著原料價(jià)格震蕩幅度收窄，下游紗布企業(yè)觀望情緒有所松動(dòng)，國內(nèi)棉花及紗線采購詢價(jià)積極性較上周好轉(zhuǎn)隨著海外紗線市場(chǎng)快速復(fù)蘇，需求增長使紗價(jià)表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺目前，紗線價(jià)格下跌導(dǎo)致紡企利潤有所減少，內(nèi)外紗價(jià)差倒掛幅度小幅擴(kuò)大，常規(guī)外紗高于國產(chǎn)紗656元/噸坯布市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，價(jià)格跟隨上游市場(chǎng)小幅波動(dòng) 出疆運(yùn)費(fèi)下調(diào) 疆內(nèi)棉花移庫驟增 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，近期新疆出疆運(yùn)費(fèi)有所下降，部分貿(mào)易商加快了移庫的腳步。

熱點(diǎn)分析

棉花商業(yè)庫存周度統(tǒng)計(jì)（200115-210122）

截止1月22日，棉花商業(yè)庫存總庫存460.71萬噸，環(huán)比上周減少4.88萬噸（降幅1.05%） 其中，新疆地區(qū)商品棉374.48萬噸，周環(huán)比減少6.24萬噸（增幅1.63%）；內(nèi)地地區(qū)國產(chǎn)商品棉37.4萬噸，周環(huán)比增加1.15萬噸（增幅3.17%） 整體上看，上周北疆地區(qū)棉花出庫量大，南疆地區(qū)入庫量收窄主要原因一是新棉加工漸進(jìn)尾聲，供應(yīng)端增速放緩；二是近期鄭棉期貨下行，價(jià)格相對(duì)合適，紡企采購熱情較高； 當(dāng)前新棉入庫量收窄，供應(yīng)端去庫為主，下游訂單較平穩(wěn)，原料采購剛需，預(yù)計(jì)本周商業(yè)庫存小幅縮減。

庫存

棉紗春節(jié)前將保持強(qiáng)勢(shì)

近期棉紗現(xiàn)貨市場(chǎng)成交良好，價(jià)格水漲船高，目前國產(chǎn)普梳高配32支棉紗均價(jià)為24250元/噸，同比增長19.8%短期來看，棉花現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)，疫情后紡織品服裝需求邊際向好，下游企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)積極備貨，棉紗訂單普遍排單至春節(jié)，加之棉紗庫存處于低位，預(yù)計(jì)春節(jié)前棉紗現(xiàn)貨市場(chǎng)將偏強(qiáng)運(yùn)行而隨著國內(nèi)外疫情再度趨嚴(yán)，企業(yè)擔(dān)憂春節(jié)后的訂單跟進(jìn)情況 近期紡織企業(yè)開工負(fù)荷整體穩(wěn)定，其中山東地區(qū)棉紡企業(yè)開機(jī)負(fù)荷多在64%左右，中大型紡織企業(yè)開機(jī)負(fù)荷多在70%—80%。

市場(chǎng)播報(bào)