Mysteel解讀：近期豆粕期現(xiàn)走勢較穩(wěn) 多因素支撐價格穩(wěn)健

截至到上周最新，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆粕期貨市場近期呈現(xiàn)出一定的波動性豆粕期貨區(qū)間整理，基準(zhǔn)期約下跌0.3%，盡管有所下跌，但相對于大豆和豆油的表現(xiàn)來說，豆粕期貨的走勢仍然相對穩(wěn)健大豆期貨價格下跌了1.8%，豆油期貨價格更是下跌了3.3%這種差異性的表現(xiàn)背后，有著一系列的因素在起作用 首先，投機基金在豆粕期市上的操作是近期市場走勢的一個重要推手?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至4月16日，投機基金持有豆粕期貨及期權(quán)的凈空單數(shù)量大幅減少，相比一周前減少了13,529手。

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Mysteel解讀：近期豆粕價格下跌十問

導(dǎo)語：1月USDA報告公布的數(shù)據(jù)利空超出預(yù)期，隔夜CBOT大豆期價盤中跌至1200美分/蒲附近，跌至近兩年低位，國內(nèi)連粕亦是陰跌不止國內(nèi)外利空重重自23年8月底以來，豆粕現(xiàn)貨價格就一路走低，以東莞貿(mào)易商報價為例，現(xiàn)貨價格就從2023年8月28日的4970元/噸一路陰跌至2024年1月18日的3380元/噸，下跌1590元/噸，跌幅31.99%豆粕陰跌不止，連粕主力合約是否觸底？現(xiàn)貨價格何時反彈？飼料企業(yè)如何應(yīng)對？接下來小編就大家關(guān)心的十個問題進行簡要簡析。

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Mysteel解讀：從供應(yīng)端簡析近期廣西豆粕價格為何一枝獨秀

引言：進入5月下旬以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨下跌步伐加快，以東莞地區(qū)為例，4月中旬現(xiàn)貨價格曾一度漲至4700元/噸，然而6月上旬又一度跌至3700元/噸附近，短短1個多月的時間，豆粕現(xiàn)貨下跌近1000元/噸，跌幅達到21.3%而與之對比的是廣西地區(qū)，近段時間廣西地區(qū)的豆粕現(xiàn)貨價格顯得十分抗跌，不僅長期處于沿海地區(qū)最高價，較前期最高點也僅下跌400元/噸左右，遠低于其他沿海地區(qū)平均水平以下我們從供應(yīng)端簡析一二: 一、區(qū)域壓榨量恢復(fù)不及預(yù)期 豆粕累庫緩慢 由下圖不難看出，進入5月中下旬后，全國油廠開機率提高，壓榨量大幅上升，豆粕供給隨之恢復(fù)，北方地區(qū)豆粕現(xiàn)貨領(lǐng)跌，貿(mào)易商率先殺價，臨近月底油廠也跟上這一節(jié)奏，令豆粕現(xiàn)貨價格快速下跌。

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Mysteel解讀：為何近期廣東豆粕價格強勢上漲？

近日廣東豆粕現(xiàn)貨價格強勢上漲，貿(mào)易商現(xiàn)貨一口價報價從4月13日的3950-3970元/噸一路“狂飆”上漲至4月18日的4780-4830元/噸左右，基差也從對05合約300元/噸上漲到1000元/噸左右，油廠現(xiàn)貨價格也漲至4750元/噸單日漲幅高達400元/噸，僅僅幾個工作日就從全國價格洼地漲至全國最高，漲勢驚人，為何上周還是全國最低價的廣東突然一下躍居全國高位，價格拐點何時出現(xiàn)？接下來由筆者為大家淺析一二。

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Mysteel解讀：針對近期豆粕現(xiàn)貨價格不斷下跌的成因分析

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截止2023年2月27日，國內(nèi)沿海市場油廠主流價4280-4390元/噸，月跌210-380元/噸，跌幅4.6-8.2%其中，2月份至今國內(nèi)跌幅最大的市場在于華南，期間廣東豆粕現(xiàn)貨價格下跌380元/噸，跌幅遠大于同期的江蘇、山東及天津等地此外，2月份至今國內(nèi)連粕期價跌幅相對較小，其中主力合約M2305下跌65元/噸，M2309下跌11元/噸由此可見，近期國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格跌勢較大，主要在于現(xiàn)貨自身基本面的問題。

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Mysteel解讀：近期華東緣何占據(jù)豆粕價格高地？

開機方面，本周跟蹤油廠油廠壓榨開機較上周雖然有所增加，但是后期10月份部分油廠大豆供應(yīng)明顯不足，華東區(qū)域10月份壓榨量預(yù)估明顯少于9月提貨方面，雖然往北方和上江的發(fā)貨量明顯減少但在國慶長假備貨以及部分終端恐慌性增庫存帶動下，跟蹤油廠豆粕提貨繼續(xù)保持高位，豆粕庫存低位運行，油廠限提、壓車、不開單情況加重也助推了豆粕現(xiàn)貨價格進一步走高 市場表觀消費向好，需求端進入備貨高峰期 從需求端來看近期華東市場成交不錯，自9月1日以來，華東區(qū)域豆粕9月總成交量約75萬噸，日均成交量4.7萬噸，其中油廠現(xiàn)貨可售較少，日均現(xiàn)貨成交在2.4萬噸左右。

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Mysteel解讀：如何看待近期豆粕價格不斷上漲

那么如何看待近期豆粕價格的不斷上漲呢？筆者認(rèn)為主要有以下幾點： 其一，國際市場上2022/23年度美國大豆緊平衡格局有望延續(xù)，短時間較難徹底改變，最快也需要到后期南美大豆新作種植期間傳來較為順利的聲音因在剛剛過去的8月USDA供需報告數(shù)據(jù)顯示，2022/23年度美國大豆單產(chǎn)51.9蒲/英畝，市場多數(shù)參與者9月份的報告或?qū)⑾滦迒萎a(chǎn)數(shù)據(jù)。

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Mysteel解讀：近期豆粕價格大幅回落原因分析

回顧一季度全國豆粕市場價格整體一路走高，盤面突破十年高位，現(xiàn)貨價格更是一舉突破5000元/噸 ，雖說漲得越高，跌得也越狠，市場能拿到貨的貿(mào)易商基本上都是賺了一把，但下游終端卻是備受煎熬，那么究竟是什么重大利空使豆粕如此大跌眼鏡，略分析一二！ 價格方面，截止3月30日國內(nèi)連盤豆粕繼續(xù)下跌，截止收盤主力合約M05報收于4105，跌115，跌幅2.73%，持倉80.42萬手，日減倉7.22萬手。

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Mysteel日報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購

一、今日DDGS市場行情回顧 9月17日國內(nèi)玉米酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，酒精企業(yè)消化合同，下游用戶按需派車提貨，部分貿(mào)易商觀望心態(tài)有所增加目前下游用戶剛需補貨，近期豆粕現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)，市場觀望心態(tài)有所增加，但部分酒精企業(yè)前期成交情況較好，短期內(nèi)暫無出貨壓力，且個別產(chǎn)區(qū)酒精企業(yè)裝置存在停機情況，支撐企業(yè)挺價心態(tài)短期內(nèi)可主要關(guān)注下游采購計劃和豆粕、玉米價格走勢。

日評

Mysteel早報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購（20250918）

市場動態(tài)概述：昨日國內(nèi)連粕主力延續(xù)跌勢，油廠大豆壓榨居高不下，豆粕庫存再創(chuàng)新高，部分地區(qū)油廠脹庫停機，催提壓力較大出現(xiàn)少量低價合同，貿(mào)易商虧損狀態(tài)挺價意愿較強玉米酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，部分酒精企業(yè)消化合同，下游用戶按需采購近期酒精企業(yè)存在停機減產(chǎn)情況，支撐市場挺價心態(tài)，但豆粕現(xiàn)貨價格小幅下跌，或利空后期市場需求。

市場提示

Mysteel解讀：USDA報告落地 豆粕“背離”美豆獨自下跌

截止到2025年9月12日（第37周），國內(nèi)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)（物理庫存天數(shù)）為9.22天，較9月5日增加0.42天，增幅4.56%，較去年同期增加10.39%主要因油廠供應(yīng)仍偏寬松，且近期豆粕行情下跌空間有限，雙節(jié)到來前合同庫存比較充足并且今年全國飼料企業(yè)豆粕物理庫存平均高于低于去年，今年下游普遍反饋飼料需求表現(xiàn)良好，產(chǎn)量較去年增加，且今年豆粕價格低于去年同期使用性價比較高，下游采購心態(tài)較好 綜合來看，美農(nóng)月度報告略微偏空但并不意外，報告后部分資金重新入場使得美豆出現(xiàn)反彈，短期美豆走勢漲跌都是這個震蕩的一部分，后期行情繼續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易關(guān)系和美豆主產(chǎn)區(qū)天氣與產(chǎn)量形成情況。

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Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中有漲，下游用戶剛需采購

一、今日DDGS市場行情回顧 9月15日國內(nèi)玉米酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，部分貿(mào)易尚靈活上調(diào)價格，下游用戶按需采購，部分酒精企業(yè)消化合同，出貨壓力有所減少目前市場缺乏其他利好因素支撐，當(dāng)前處于下游備貨節(jié)點，市場需求尚可，酒精企業(yè)前期成交情況較好，挺價心態(tài)有所增加，但近期豆粕、原糧玉米價格有所下調(diào)，或利空后期DDGS價格短期內(nèi)可主要關(guān)注下游采購計劃和豆粕、玉米價格走勢。

日評

Mysteel早報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游用戶剛需采購（20250917）

近期可主要關(guān)注下游采購情緒和豆粕、玉米價格走勢 DDGS現(xiàn)貨價格：9月16日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間2120-2190元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格2200-2330元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2300-2400元/噸 短期市場預(yù)測：預(yù)計短期DDGS價格暫穩(wěn)運行。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游市場需求尚可（20250916）

市場動態(tài)概述：昨日國內(nèi)連粕主力大幅走低，基差再次被動修復(fù)，市場購銷情緒表現(xiàn)一般，飼料企業(yè)長期維持高頭寸滾動，少數(shù)企業(yè)頭寸已備至10月中旬，節(jié)前備貨熱潮或不及往年玉米酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶消化庫存，部分飼料企業(yè)保持滾動補庫目前市場需求尚可，酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同，整體出貨壓力相對較小，由于市場缺乏其他利好因素支撐，近期豆粕、原糧玉米價格有所下調(diào)，或利空后期DDGS價格。

市場提示

Mysteel解讀：9月USDA報告能否打破豆粕市場的沉寂？

二、當(dāng)前國內(nèi)豆粕基本面現(xiàn)狀 短期內(nèi)國內(nèi)大豆到港量與油廠壓榨仍處高位，而下游需求難以持續(xù)走強因前期采購節(jié)奏較快，下游庫存偏高，加之跨區(qū)發(fā)運形成的渠道庫存逐漸顯現(xiàn)，市場供應(yīng)壓力增大近期東北地區(qū)油廠開機率回升，豆粕價格出現(xiàn)回落，南北價差收窄，南船北運量減少這一系列變化促使豆粕市場逐漸向買方市場傾斜，油廠再度進入累庫階段據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至2025年第36周，全國油廠大豆庫存為731.7萬噸，周環(huán)比增5%，同比增6.17%；豆粕庫存為113.62萬噸，周環(huán)比增5.32%，但同比仍降15.76%。

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Mysteel早報：DDGS價格穩(wěn)定運行，下游用戶按需采購（20250915）

近期可主要關(guān)注下游采購情緒和豆粕、玉米價格走勢 DDGS現(xiàn)貨價格：9月12日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間2080-2180元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格2150-2280元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2300-2400元/噸 短期市場預(yù)測：預(yù)計本周DDGS價格偏穩(wěn)運行。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日價格弱穩(wěn)運行

行情上，近期豆粕現(xiàn)貨價格及玉米價格偏弱調(diào)整，玉米蛋白粉與之價差來看毒素尚可的缺乏性價比優(yōu)勢，玉米皮部分地區(qū)也是持弱表現(xiàn)，玉米胚芽持續(xù)降價對胚芽粕等相關(guān)產(chǎn)品更是提振強度不足上游深加工企業(yè)方面，簽單難度較大，行業(yè)庫存基本呈現(xiàn)上升趨勢，目前雙節(jié)氛圍平淡，下游按需補庫為主，企業(yè)價格不斷下探吸引節(jié)前訂單，貿(mào)易商持續(xù)觀望，低價補量，短期內(nèi)玉米副產(chǎn)品各品種行情偏空表現(xiàn)，中長期觀望蛋白飼料原料市場下一步方向為主 豆粕方面： CBOT大豆期貨周三下跌，因為交易商在美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布月度供需報告之前軋平倉位。

日評

Mysteel日報：花生價格偏穩(wěn)運行 降雨天氣繼續(xù)影響

國內(nèi)連粕M01合約近期價格重心上移，但缺乏強勁利好驅(qū)動，短期進一步上行空間有限國際海運費上漲、中美貿(mào)易關(guān)稅持續(xù)以及巴西大豆貼水走強，共同推升大豆進口成本，為豆粕價格提供底部支撐當(dāng)前全國油廠壓榨量維持在千萬噸高位，豆粕庫存壓力顯著，油廠催提現(xiàn)象普遍，部分貿(mào)易商已陷入虧損豆粕市場呈現(xiàn)近低遠高格局，企業(yè)更傾向于延后執(zhí)行合同與此同時，下游飼料企業(yè)豆粕物理庫存已趨于飽和，多維持高頭寸滾動采購策略。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格繼續(xù)走弱

按目前情況來看，短期后市暫不明朗，雙節(jié)備貨情緒低，價格依舊有下跌預(yù)期 豆粕方面： 國內(nèi)連粕M01合約近期價格重心上移，但缺乏強勁利好驅(qū)動，短期進一步上行空間有限國際海運費上漲、中美貿(mào)易關(guān)稅持續(xù)以及巴西大豆貼水走強，共同推升大豆進口成本，為豆粕價格提供底部支撐當(dāng)前全國油廠壓榨量維持在千萬噸高位，豆粕庫存壓力顯著，油廠催提現(xiàn)象普遍，部分貿(mào)易商已陷入虧損。

日評

Mysteel日報：菜籽市場價格或窄幅調(diào)整（20250908）

目前加拿大油菜籽反傾銷調(diào)查的延續(xù)加劇了市場不確定性，這一因素限制了菜粕供應(yīng)端的預(yù)期增長與此同時，下游飼料企業(yè)采購策略仍以剛需為核心，多采取隨用隨買的模式；疊加近期豆粕價格走勢偏弱，進一步削弱了菜粕的性價比優(yōu)勢，導(dǎo)致其市場競爭力未能有效凸顯，預(yù)計短期內(nèi)菜粕價格將持續(xù)震蕩運行為主。

日評